เยนฝ่าฝืน BoJ ร่วงลงหลังปรับแก้เพื่อให้ได้นโยบาย

• ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับนโยบายควบคุม Yield Curve อีกครั้ง แต่เงินเยนกลับลื่นไถล
• อัตราผลตอบแทนลดลงหลังจากกรมธนารักษ์กล่าวว่าจะกู้ยืมน้อยลงใน Q4
• ดอลลาร์ผสม ยูโรแข็งขึ้น หุ้นพุ่งขึ้น

เยนไม่ประทับใจกับการเคลื่อนไหวที่เพิ่มขึ้นของ BoJ

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นก้าวไปอีกขั้นสู่การฟื้นฟูนโยบายในวันอังคาร โดยปรับนโยบายการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (YCC) เป็นครั้งที่สองในปีนี้ ท่ามกลางสัญญาณของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ขยายตัวเพิ่มขึ้น ตามที่คาดไว้ ธนาคารได้เพิ่มการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อสำหรับสามปีงบประมาณข้างหน้า โดยในปี 2566 และ 2567 จะสูงกว่า 2.0%

สิ่งนี้กระตุ้นให้ผู้กำหนดนโยบายทำการปรับเปลี่ยนนโยบาย YCC เพิ่มเติม โดยเพิ่มจุดอ้างอิงสำหรับการกำหนดเป้าหมายอัตราผลตอบแทน JGB อายุ 10 ปีจาก 0.50% เป็น 1.0% อย่างไรก็ตาม BoJ ไม่ได้ระบุขอบเขตบนใหม่ โดยเสนอแนะว่าจะเข้าแทรกแซงตลาดตราสารหนี้ตามดุลยพินิจของตนเมื่อใดก็ตามที่อัตราผลตอบแทน 10 ปีเกิน 1.0% ซึ่งจะช่วยขจัด Hard Cap ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

เนื่องจากนักลงทุนคาดการณ์ถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายบางอย่างอยู่แล้ว จึงมีความรู้สึกผิดหวังที่การตัดสินใจในวันนี้เป็นเพียงการแก้ไขเล็กน้อยอีกครั้งหนึ่ง เงินเยนร่วงลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งดีดตัวกลับมาเหนือระดับ 150 การเก็งกำไรก่อนการประชุมส่งผลให้เงินเยนแตะระดับสูงสุดในรอบ 2 สัปดาห์ครึ่งที่ 148.79 ดอลลาร์ต่อดอลลาร์ในวันจันทร์ เงินเยนขาดทุนหนักกว่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ เช่น ยูโร

อย่างไรก็ตาม มีอันตรายที่ตลาดจะพลาดภาพที่ใหญ่กว่าในการประกาศในวันนี้ โดยไม่ตระหนักถึงความสำคัญของการละทิ้งฮาร์ดแคปด้านบน ความจริงที่ว่า BoJ ยังคงรักษาอคติผ่อนคลายอย่างต่อเนื่องนั้นเป็นตัวฉุดรั้งค่าเงินอย่างมาก แต่ก็มีคำแนะนำเล็กๆ น้อยๆ มากมายที่ผู้ว่าการ Ueda กำลังกำหนดทิศทางนโยบายไปสู่การออกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในที่สุด

อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่ชัดเจนยิ่งขึ้นไม่น่าจะเกิดขึ้นก่อนการเจรจาค่าจ้างช่วงฤดูใบไม้ผลิปี 2024 เนื่องจากอูเอดะกำลังตั้งความหวังที่จะขึ้นค่าจ้างครั้งใหญ่ในปีหน้า เพื่อเพิ่มอัตราเงินเฟ้ออย่างยั่งยืน ดังนั้นจนกว่าจะถึงตอนนั้น เทรดเดอร์อาจไม่มั่นใจมากนักกับการปรับนโยบายที่เพิ่มขึ้นของ BoJ

ดอลลาร์ได้รับอิทธิพลจากอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลงเมื่อเงินยูโรแข็งค่าขึ้น

ดอลลาร์ทรงตัวหรืออ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับคู่แข่งอื่นๆ ในวันอังคาร เนื่องจากอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังมีแนวโน้มลดลง เมื่อวานนี้มีความโล่งใจเมื่อกระทรวงการคลังสหรัฐกล่าวว่าจะกู้ยืมน้อยลงในไตรมาสที่สี่มากกว่าที่เคยทำได้ในไตรมาสก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม คาดว่าการกู้ยืมจะเพิ่มขึ้นอีกครั้งในไตรมาสแรกของปี 2567 ดังนั้นการบรรเทาอัตราผลตอบแทนอาจทำได้เพียงชั่วคราวเท่านั้น

ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 1 สัปดาห์ในวันนี้และล่าสุดอยู่ที่ 4.835% ในขณะที่อัตราผลตอบแทน 10 ปีของญี่ปุ่นพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 10 ปีที่ 0.962% ทำให้การเคลื่อนไหวของเงินดอลลาร์/เยนในวันนี้น่าประหลาดใจยิ่งขึ้น

เงินยูโรเป็นหนึ่งในสกุลเงินที่แข็งแกร่งที่สุดในวันนี้ โดยแตะระดับสูงสุดที่ 1.067 ดอลลาร์ก่อนที่จะอ่อนตัวลงเล็กน้อยหลังจากข้อมูล GDP ของยูโรโซนพลาดการคาดการณ์ เศรษฐกิจยูโรโซนหดตัว 0.1% ในไตรมาสที่สามตามการอ่านแฟลชเทียบกับประมาณการการเติบโตทรงตัว การพิมพ์ flash CPI ยังต่ำกว่าการคาดการณ์ โดยลดลงเหลือ 2.9% ในเดือนตุลาคมจาก 4.3% ก่อนหน้านี้

ข้อมูล CPI ที่อ่อนตัวลงอาจช่วยเงินยูโรได้จริง เนื่องจากจะช่วยให้ ECB ลดอัตราดอกเบี้ยได้เร็วกว่าในภายหลัง ซึ่งช่วยลดโอกาสที่จะเกิดการชะลอตัวอย่างรุนแรง

เงินปอนด์แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากเทรดเดอร์รอคอยการตัดสินใจเชิงนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษในวันพฤหัสบดี ขณะที่เงินดอลลาร์ออสเตรเลียตกอยู่ภายใต้แรงกดดันหลังจาก PMI ภาคการผลิตของจีนลดลงอย่างไม่คาดคิดในเดือนตุลาคม

ทองคำแข็งตัวแม้จะมีความตึงเครียดในตะวันออกกลางอย่างต่อเนื่อง

ราคาทองคำพยายามที่จะเรียกคืนระดับ 2,000 ดอลลาร์/ออนซ์ในวันอังคาร หลังจากที่ไม่สามารถปิดเหนือระดับดังกล่าวเมื่อวานนี้ ในขณะที่สงครามในฉนวนกาซายังคงดุเดือด มีข้อบ่งชี้บางประการว่าการบานปลายครั้งใหญ่กำลังจะเกิดขึ้น แม้ว่าสถานการณ์ยังคงมีความผันผวนสูงก็ตาม เบนจามิน เนทันยาฮู นายกรัฐมนตรีอิสราเอล ยกเลิกการหยุดยิง โดยกล่าวว่า “นี่คือเวลาแห่งสงคราม”

อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่าโลหะมีค่าจะแข็งตัวในสัปดาห์นี้ ในขณะที่ความเชื่อมั่นความเสี่ยงที่ดีขึ้นทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นเล็กน้อยหลังจากร่วงลงอย่างรวดเร็วเมื่อวานนี้

ตลาดหุ้นยุโรปขยายการฟื้นตัวในสัปดาห์นี้ โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นมากกว่า 1% ใน Wall Street แม้ว่าหุ้นในเอเชียจะผสมปนเปกัน โดยดัชนีจีนปิดตัวลงต่ำตาม PMI ภาคการผลิตที่อ่อนแอกว่าที่คาดไว้