- หลังจากรองรับเงินเยนอันน่าตื่นเต้นที่ 150 แล้ว โตเกียวก็กลับมานั่งลง ปล่อยให้เกิดความสงสัยขึ้นมา
- ในขณะเดียวกัน ดอลลาร์ ก็ไม่ทรุดตัวลง เนื่องจากความโดดเด่นของสหรัฐฯ ผลักดันความแข็งแกร่งของดอลลาร์
- การศึกษาแผนภูมิของ Investing.com แนะนำว่า USD/JPY อาจอยู่ระหว่าง 151.96 ถึง 153
- การแทรกแซงอาจอยู่ในช่องทางรั้นบนนั้น
สามครั้งต่อสัปดาห์ รัฐบาลญี่ปุ่นผ่านการแทรกแซงในตลาดฟอเร็กซ์เมื่อทั้งคู่ข้าม 150 ไปยังดอลลาร์
ทำไมต้อง 150?
ตัวเลขดังกล่าวไม่ได้เป็นตัวเลขมหัศจรรย์มากนักเท่ากับระดับที่ทำให้หน่วยงานการเงินของโตเกียวต้องป้องกันเงินเยนในวันที่ 3 ตุลาคม ซึ่งทะลุจุดนั้น ด้วยเหตุนี้ จึงมีการกำหนดความคาดหวังไว้ว่าหน่วยงานการเงินของญี่ปุ่นจะดำเนินการ แต่พวกเขาไม่ได้ดำเนินการ
อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์กลับมีอย่างไม่หยุดยั้ง โดยไม่ได้ทรุดตัวลงตามที่หลายๆ คาดการณ์ไว้ แต่กลับเด้งกลับมาทุกครั้งที่พยายามดันให้ต่ำกว่า 105 ซึ่งเชื่อมโยงสกุลเงินกับหกสกุลเงินหลัก รวมถึงเยนด้วย
ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ที่ดีอย่างน่าประหลาดใจซึ่งคอยตอกย้ำเรื่องราวของความเป็นเลิศของอเมริกากับที่อื่นๆ ในโลก เป็นตัวขับเคลื่อนค่าเงินดอลลาร์
ดูเหมือนว่าจะไม่สิ้นสุดในเร็วๆ นี้ด้วยผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศของสหรัฐฯ ในไตรมาสที่สาม หรือที่คาดการณ์การเติบโตไว้ที่ 5.4% โดย Atlanta Fed ซึ่งเป็นแผนกหนึ่งของธนาคารกลาง
ธนาคารกลางสหรัฐฯ เองอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้หลังจากการเพิ่มขึ้น 11 ครั้งระหว่างเดือนมีนาคม 2022 ถึงกรกฎาคม 2023 ซึ่งทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้สำคัญของสหรัฐฯ อยู่ที่ 5.25% จาก 0.25% ก่อนหน้า แต่เงินดอลลาร์ยังไม่เสร็จสิ้นการขึ้น
การขายพันธบัตรสหรัฐฯ ก็ไม่สามารถหยุดได้เกินสองสามวันเช่นกัน ทำให้อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอยู่ไม่ไกลจากระดับสูงสุดในรอบ 16 ปีที่ 5.021% ในวันจันทร์
เวลา… และทุก ๆ ค่าแปลก ๆ ที่สามารถจินตนาการได้ซ้อนกับเงินเยน
แผนภูมิโดย SKCharting.com พร้อมข้อมูลที่ขับเคลื่อนโดย Investing.com
ความเข้มแข็งของเงินดอลลาร์นำเราไปสู่สิ่งที่รอเงินเยนไว้ Flash Purchasing Managers Index หรือ PMI ของญี่ปุ่น ชี้ไปที่เศรษฐกิจภาคเอกชนที่ซบเซาในช่วงต้นไตรมาสที่ 4 ส่งผลให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นหรือ BOJ ส่งสัญญาณเตือนภัยภาวะเศรษฐกิจถดถอยล่วงหน้า
ลดลงจาก 53.8 เป็น 51.1 โดยขยายตัวในอัตราที่อ่อนแอที่สุดในปี 2566 ภาคบริการมีสัดส่วนมากกว่า 70% ของเศรษฐกิจญี่ปุ่นและตลาดแรงงาน
ด้วยเงินเยน อัตราต่อรองจะซ้อนกันอยู่ทุกเทิร์น ประการแรก โอกาสที่ BOJ จะกลับรถตามนโยบายก่อนสิ้นปียังห่างไกลมาก
โอกาสจะไม่ดีขึ้นแม้ในระยะเวลาที่ยาวนานกว่า อัตราผลตอบแทนธนบัตรขยับขึ้นเหนือ 0.76% เพียงเล็กน้อย
ปัญหาที่แท้จริงของ BOJ ดังที่การวิเคราะห์หลายครั้งแนะนำคือเวลา หรือค่อนข้างจะขาดเวลา
ขณะนี้ ธนาคารกลางของญี่ปุ่นไม่สามารถละทิ้งการกำหนดนโยบายการเงินที่แสนจะง่ายดายได้ เนื่องจาก ‘วงจรคุณธรรม’ ระหว่างการเติบโตของค่าจ้างและอัตราเงินเฟ้อยังไม่สามารถดำรงอยู่ได้ด้วยตนเอง
ในขณะที่ญี่ปุ่นกำลังต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ แต่ก็ยังต่อสู้กับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ซบเซา ความท้าทายด้านประชากรศาสตร์ และแนวคิดเรื่องภาวะเงินฝืดในหมู่ประชาชนที่ทำให้ค่าจ้างเพิ่มขึ้นอย่างยั่งยืนในปีหน้า ไม่มีอะไรแน่นอน
จนกว่าจะกลายเป็นสถานการณ์ที่เป็นไปได้ในตัวเอง BOJ ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นนโยบายในการปราบปรามอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ต่ำกว่าที่กลไกตลาดมักจะกำหนด – หรือปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายข้ามคืนที่สำคัญจาก -0.1%
ดังนั้น เราอาจเข้าสู่ช่วงปลายปี 2024 หรือเกินกว่านั้น หากมันไปถึงจุดนั้น เพื่อให้ BOJ คลี่คลายการตั้งค่าที่แสนง่ายดาย
แต่ภัยคุกคามจากการแทรกแซงค่าเงินเยนที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องทำให้ USD/JPY ขาดอยู่ที่ 150
ด้วย “โอกาส” สามครั้งที่รัฐบาลมอบให้เพื่อทำสิ่งที่จำเป็นในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา คำถามที่ร้อนแรงในตลาดฟอเร็กซ์คือสิ่งที่จะกระตุ้นให้ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นดำเนินการ
ญี่ปุ่นใช้เงินประมาณ 9 ล้านล้านเยน (หรือประมาณ 60 พันล้านดอลลาร์) ในเดือนกันยายนและตุลาคมปีที่แล้วในการแทรกแซงสามครั้งครั้งแรกเพื่อสนับสนุนเงินเยนนับตั้งแต่ปี 2541
ในปีนี้ค่าเงินอ่อนค่าลงมากกว่า 12% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ ทำให้เป็นสกุลเงินที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุดในบรรดากลุ่ม 10 สกุล
มาซาโตะ คันดะ หัวหน้าเจ้าหน้าที่การเงินของญี่ปุ่นกล่าวว่า ตามหลักการทั่วไปแล้ว การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการแทรกแซงเป็นวิธีตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของค่าเงินที่มากเกินไป
เขาให้คำมั่นว่าจะดำเนินการหากจำเป็นต่อการแกว่งตัวมากเกินไป แต่ปฏิเสธที่จะบอกว่าการเคลื่อนไหวของตลาดล่าสุดเป็นการเก็งกำไรหรือไม่
อย่างไรก็ตาม กองทุนการเงินระหว่างประเทศกล่าวว่าไม่เห็นปัจจัยใดที่จะบังคับให้ญี่ปุ่นเข้ามาแทรกแซงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อสนับสนุนเงินเยน
อะไรคือจุดกระตุ้นสำหรับการแทรกแซงเงินเยนครั้งต่อไป?
เจ้าหน้าที่ของญี่ปุ่นเห็นได้ชัดว่าได้กำหนดลายน้ำที่สูงขึ้นสำหรับการป้องกันเงินเยน ซึ่งนำไปสู่การเก็งกำไรอย่างดุเดือดทั่วทั้งตลาดฟอเร็กซ์ในสิ่งที่อาจเป็นได้
จากตรรกะที่ว่า “สัญลักษณ์แสดงหัวข้อย่อย” ของเงินดอลลาร์สามารถเทียบกับเงินเยนได้ไกลแค่ไหน — โดยไม่ถือมั่นเกี่ยวกับระดับการยอมรับของรัฐบาล — การศึกษาร่วมกันเกี่ยวกับแผนภูมิเงินเยนโดย Investing.com และ SKCharting.com ชี้ให้เห็นว่าตลาดกระทิงกำลังตั้งเป้าหมายไว้ชั่วคราว สู่เป้าหมายระยะกลางที่ 152 ถึง 153
Sunil Kumar Dixit หัวหน้านักยุทธศาสตร์ทางเทคนิคของ SKCharting ผู้ร่วมงานระยะยาวกับ Investing.com อธิบายเหตุผลว่า:
“ฉันจินตนาการว่าหากมีการพิจารณาถึงระดับการแทรกแซงใดๆ ก็จะต้องคำนึงถึงจุดสูงสุดที่ตลาดกระทิงมองเห็น เพื่อที่จะลัดวงจรสิ่งนั้นได้อย่างมีประสิทธิภาพ การวิ่งบนกราฟของเราแนะนำช่วงระยะสั้นถึงปานกลางสำหรับ USD-JPY ที่จะเริ่มต้นที่ 151.96 และวิ่งไปที่ 153 ดังนั้น นั่นอาจเป็นช่วงที่รัฐบาลญี่ปุ่นยังคงเปิดกว้างเพื่อต่อสู้กับเงินดอลลาร์”
ครั้งล่าสุดที่ USD-JPY ทะลุ 153 คือในเดือนกรกฎาคม 1987 ซึ่งทำสถิติสูงสุดในรอบ 36 ปีหากกลับมาทบทวนระดับก่อนเดือนกรกฎาคมปีหน้า
สำหรับแนวโน้มของ USJ-JPY การเคลื่อนไหวของราคายังคงขดลวดในด้านที่แข็งแกร่งเหนือ Daily Middle Bollinger Band ที่ 149.42 เช่นเดียวกับ EMA 5 วัน หรือ Exponential Moving Average ที่ 149.80 Dixit กล่าว เขาเสริม:
“ด้วยเหตุนี้ แรงกดดันจึงดูเหมือนจะเพิ่มขึ้นสำหรับการฝ่าวงล้อมเหนือระดับ 150 ทางจิตวิทยา
โมเมนตัมขาขึ้นในปัจจุบันยังคงไม่เปลี่ยนแปลงตราบใดที่การเคลื่อนไหวของราคายังคงรักษาเสถียรภาพเหนือแนวรับแนวนอน 148.75”
ดับเบิ้ลท็อปอาจก่อตัวจากแนวต้าน 151.96 ก่อนที่จะหมดแรงเพื่อเก็บค่าพีค 153 ไว้
“การทะลุต่ำกว่า 148.75 ตามมาด้วยการปิดวัน/สัปดาห์ที่ต่ำกว่าโซนอย่างต่อเนื่อง อาจส่งสัญญาณความอ่อนตัวของราคาและการเริ่มคลื่นราชทัณฑ์ขาลง”
***
ข้อสงวนสิทธิ์: จุดมุ่งหมายของบทความนี้มีไว้เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ได้แสดงถึงสิ่งจูงใจหรือคำแนะนำในการซื้อหรือขายสินค้าใดๆ หรือหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องแต่อย่างใด ผู้เขียน Barani Krishnan ไม่มีตำแหน่งในสินค้าโภคภัณฑ์และหลักทรัพย์ที่เขาเขียนถึง โดยทั่วไปแล้วเขาใช้มุมมองที่หลากหลายนอกตัวเขาเองเพื่อนำความหลากหลายมาสู่การวิเคราะห์ตลาดใดๆ ของเขา เพื่อความเป็นกลาง บางครั้งเขาจึงนำเสนอมุมมองที่ขัดแย้งกันและตัวแปรของตลาด
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
