CPI จุดประกายการแข็งค่าของดอลลาร์ คณะลูกขุนยังคงมีโมเมนตัมที่ยั่งยืน

ดอลลาร์กำลังแสดงสัญญาณการฟื้นตัวในช่วงต้นเซสชั่น หลังจากที่เปิดเผยข้อมูล CPI ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย การเพิ่มขึ้นนี้ได้รับการเสริมเพิ่มเติมด้วยการฟื้นตัวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งช่วยสนับสนุนดอลลาร์ได้บ้าง อย่างไรก็ตาม ส่วนต่างที่สำคัญของดอลลาร์ยังคงถูกตรวจสอบ เนื่องจากฟิวเจอร์สของหุ้นยังคงทรงตัว ซึ่งเน้นย้ำถึงการขาดความกระวนกระวายใจของตลาดอย่างมีนัยสำคัญในการตอบสนองต่อข้อมูลเงินเฟ้อ โดยรวมแล้ว แม้ว่าโมเมนตัมการดึงกลับของดอลลาร์ในสัปดาห์นี้จะลดลงอย่างเห็นได้ชัด แต่ก็ยังต้องรอดูต่อไปว่าจะมีการกลับตัวหรือไม่

สำหรับวันนี้ ดอลลาร์แคนาดาและฟรังก์สวิสกำลังแย่งชิงตำแหน่งสูงสุด ตามหลังดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด ในขณะเดียวกัน ดอลลาร์ออสเตรเลียและนิวซีแลนด์กำลังล้าหลัง โดยถือว่ามีประสิทธิภาพต่ำกว่าในวันนี้ ปอนด์อังกฤษก็อ่อนค่าเช่นกัน แม้ว่าข้อมูล GDP รายเดือนจะแสดงการกลับมาเติบโตก็ตาม ยูโรนำเสนอภาพที่ผสมกัน หลังจากการเปิดเผยจากการประชุมของ ECB กล่าวถึงจุดยืนที่มีการตัดสินใจอย่างหวุดหวิดของผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ในทำนองเดียวกัน เงินเยนค่อนข้างไม่มีทิศทาง แม้ว่าจะมีความสนใจที่ชัดเจนในการผลักดันให้เข้าใกล้ 150 จุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์ก็ตาม

ในทางเทคนิค ระดับสำคัญของคู่สกุลเงินหลายคู่อยู่ในโฟกัส ซึ่งรวมถึงแนวรับ 1.0518 ใน EUR/USD, แนวรับ 1.2110 ใน GBP/USD, แนวต้าน 0.9081 ใน USD/CHF และแนวต้าน 1.3674 ใน USD/CAD จำเป็นต้องมีการทะลุระดับเหล่านี้พร้อมกันเพื่อยืนยันโมเมนตัมขาขึ้นของ Dollar ที่ชัดเจนยิ่งขึ้น ดังนั้นจึงเป็นการยืนยันการสิ้นสุดการปรับฐานในระยะสั้น

ในยุโรป ในขณะที่เขียน FTSE เพิ่มขึ้น 0.63% DAX เพิ่มขึ้น 0.24% CAC เพิ่มขึ้น 0.18% อัตราผลตอบแทนเยอรมนีอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 0.023 ที่ 2.749 ก่อนหน้านี้ในเอเชีย Nikkei เพิ่มขึ้น 1.75% HSI ฮ่องกง เพิ่มขึ้น 1.93% ดัชนี SSE ของจีน เซี่ยงไฮ้ เพิ่มขึ้น 0.94% สิงคโปร์สเตรทไทม์ เพิ่มขึ้น 0.81% อัตราผลตอบแทน JGB ของญี่ปุ่นอายุ 10 ปีลดลง -0.0236 มาอยู่ที่ 0.755

CPI สหรัฐเพิ่มขึ้น 0.4% mom ในเดือน ก.ย. CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.3% mom

ในเดือนกันยายน CPI ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.4% mom เหนือความคาดหมายของ 0.3% mom ดัชนี CPI หลัก (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) เพิ่มขึ้น 0.3% mom ตรงกับความคาดหวัง ดัชนีพลังงานเพิ่มขึ้น 1.5% mom ดัชนีอาหารเพิ่มขึ้น 0.2% mom.

ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา CPI ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.7% yoy สูงกว่าคาดที่ 3.6% yoy ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานชะลอตัวจาก 4.3% yoy เป็น 4.1% yoy ตรงกับความคาดหวัง ดัชนีพลังงานลดลง -0.5% yoy ขณะที่ดัชนีอาหารเพิ่มขึ้น 3.7% yoy

ยอดขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นของสหรัฐฯ ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 209,000 ราย

ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นของสหรัฐฯ ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 2.09 แสนคนในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 7 ตุลาคม ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.15 แสนคน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สี่สัปดาห์ของการเรียกร้องเริ่มต้นลดลง -3k เหลือ 206k การเรียกร้องอย่างต่อเนื่องเพิ่มขึ้น 30,000 เป็น 1,702,000 ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สี่สัปดาห์ของการเรียกร้องต่อเนื่องเพิ่มขึ้น 5,000 เป็น 1,674,000

ยาของ BoE: คำถามเกี่ยวกับการดำเนินการตามนโยบายที่เพียงพอมีความสมดุลมากขึ้น

Huw Pill หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ BoE ตั้งข้อสังเกตในวันนี้ว่าคำถามเร่งด่วนที่ว่าการเข้มงวดนั้นเพียงพอหรือไม่ที่จะควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่สูงนั้น กำลังกลายเป็น “สมดุลที่ละเอียดยิ่งขึ้น”

ในช่วงสองปีที่ผ่านมา BoE ได้ดำเนินการขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน 14 ครั้ง ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ยังอยู่ในระหว่างการส่งผลกระทบอย่างเต็มที่ต่อเศรษฐกิจ “เราได้ทำอะไรมากมายในช่วงสองปีที่ผ่านมา นโยบายจำนวนมากนั้นยังคงต้องเกิดขึ้น” พิลกล่าวในการอภิปรายในการประชุม IMF ในโมร็อกโก

แต่ “ไม่ว่าเราจะทำเพียงพอแล้ว – หรือว่าเราต้องทำมากกว่านี้ – ผมคิดว่ากำลังกลายเป็นปัญหาที่มีความสมดุลมากขึ้น” เขากล่าวเสริม อย่างไรก็ตาม Pill มั่นใจว่าธนาคารยังคงมุ่งมั่นที่จะทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาสู่เป้าหมาย 2% อย่างยั่งยืน

ในหัวข้อเรื่องการลดอัตราที่อาจเกิดขึ้น Pill ถือว่าการสนทนาดังกล่าวเกิดขึ้นก่อนเวลาอันควร เขายืนยันจุดยืนของธนาคารอีกครั้งว่าต้นทุนการกู้ยืมที่สูงมีแนวโน้มที่จะคงอยู่ได้เป็นระยะเวลาหนึ่ง

GDP ของสหราชอาณาจักรแสดงการเติบโตเล็กน้อย 0.2% mom ในเดือนสิงหาคม โดยให้บริการจากผู้สนับสนุนเพียงรายเดียว

ข้อมูล GDP ของสหราชอาณาจักรในเดือนสิงหาคมเผยให้เห็นผลลัพธ์ที่หลากหลาย โดยมีการเติบโตเล็กน้อยและความแปรปรวนของประสิทธิภาพเฉพาะภาคส่วน เศรษฐกิจขยายตัว 0.2% mom สอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด

เมื่อแยกตัวเลขออก ภาคบริการก็กลายเป็นผู้มีส่วนสนับสนุนการเติบโตของ GDP เพียงผู้เดียว โดยเพิ่มขึ้น 0.4% mom ในทางตรงกันข้าม ผลผลิตเผชิญกับภาวะถดถอย โดยหดตัว -0.7% mom ในขณะที่ภาคการก่อสร้างหดตัวในทำนองเดียวกัน -0.5% mom

หากมองให้กว้างขึ้น การเพิ่มขึ้นของ GDP 0.3% ในช่วงสามเดือนที่นำไปสู่เดือนสิงหาคม ทำให้เกิดภาพการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่ค่อยเป็นค่อยไป แม้ว่าจะไม่สม่ำเสมอก็ตาม

ในช่วงสามเดือนนี้ การผลิตนำค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น 1.2% โดยเน้นย้ำถึงกลุ่มการผลิตและอุตสาหกรรมที่มีความยืดหยุ่น ซึ่งสวนทางกับการลดลงทุกเดือนในเดือนสิงหาคม การก่อสร้างยังมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น 0.9% ซึ่งบ่งชี้ถึงระดับของกิจกรรมที่ยั่งยืนในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานตลอดไตรมาส บริการแม้ว่าจะเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% เท่านั้น แต่ยังคงรักษาผลเชิงบวกไว้ได้

รายงานการประชุม ECB: แม้ว่าจะมีการเรียกร้องอย่างใกล้ชิด แต่ส่วนใหญ่กลับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งแกร่งในเดือนก.ย

รายงานการประชุมของ ECB ซึ่งจัดขึ้นในวันที่ 13-14 กันยายน 2023 เผยให้เห็นว่า “สมาชิกส่วนใหญ่ที่แข็งแกร่ง” สนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bps แม้ว่าการตัดสินใจดังกล่าวจะเรียกว่า “ปิดการขาย” ก็ตาม

สมาชิกเหล่านี้มีความกังวลเป็นพิเศษเกี่ยวกับระดับเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง พวกเขาเน้นย้ำถึงความสำคัญของการเพิ่มอัตรา เนื่องจากจะ “ส่งสัญญาณถึงความมุ่งมั่นอันแรงกล้า” ที่จะนำอัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายอย่างทันท่วงที” การเน้นย้ำอยู่ที่การสร้างความมั่นใจว่าระยะเวลาในการปรับอัตราเงินเฟ้อให้เป็นเป้าหมาย 2% “ไม่ควรขยายเกินปี 2025”

ข้อกังวลที่สำคัญที่เกิดขึ้นคือการตีความคำมั่นสัญญาของ ECB ที่ผิดที่อาจเกิดขึ้น หากมีการตัดสินใจที่จะหยุดชั่วคราว รายงานการประชุมระบุว่า “ความผิดพลาดในการหยุดชั่วคราวในครั้งแรกที่การตัดสินใจใกล้จะถึงจุดหนึ่ง อาจเสี่ยงที่จะถูกตีความว่าการตัดสินใจของ ECB อ่อนแอลง” โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากอัตราเงินเฟ้อทั่วไปและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่สูงกว่า 5%

นอกจากนี้ มีการเน้นย้ำว่าการหยุดชั่วคราวในกระบวนการกำหนดอัตราดังกล่าวอาจถูกตีความผิด ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการเก็งกำไรในตลาดว่า “วงจรที่เข้มงวดสิ้นสุดลงแล้ว” สมาชิกแย้งว่าการเก็งกำไรดังกล่าว “เพิ่มความเสี่ยงของการฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อ”

Stournaras ของ ECB เตือนไม่ให้มีการใช้มาตรการทางการเงินที่เข้มงวดขึ้น ท่ามกลางความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น

Yannis Stournaras สมาชิกสภาปกครอง ECB เน้นย้ำความระมัดระวังต่อการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้นในวันนี้ เขาตั้งข้อสังเกตว่าต้นทุนการกู้ยืมได้เพิ่มขึ้นแล้วนับตั้งแต่การประชุมนโยบายครั้งล่าสุดของ ECB อันเป็นผลมาจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น นอกจากนี้ เนื่องจากทุนสำรองขั้นต่ำไม่อยู่ภายใต้ค่าตอบแทน ดอกเบี้ยทั้งหมดที่ธนาคารกลางยูโรโซน 20 แห่งจ่ายให้กับธนาคารพาณิชย์ของตนจะลดลง

เขาตั้งข้อสังเกตว่าต้นทุนการกู้ยืมได้เพิ่มขึ้นแล้วนับตั้งแต่การประชุมนโยบายครั้งล่าสุดของ ECB อันเป็นผลมาจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น นอกจากนี้ เนื่องจากทุนสำรองขั้นต่ำไม่อยู่ภายใต้ค่าตอบแทน ดอกเบี้ยทั้งหมดที่ธนาคารกลางยูโรโซน 20 แห่งจ่ายให้กับธนาคารพาณิชย์ของตนจะลดลง

Stournaras แสดงความกังขาเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงในทันทีต่อจุดยืนทางการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น เขากล่าวชัดว่า “ในขณะนี้ ผมไม่เห็นเหตุผลว่าทำไมเราควรกระชับนโยบายการเงินในตอนนี้ เพราะการเพิ่มข้อกำหนดขั้นต่ำจะบ่งบอกถึงความเข้มงวดของนโยบายการเงิน”

นอกจากนี้เขายังตอบสนองต่อข้อเสนอแนะจากคู่ค้าบางรายในช่วงต้นของโครงการริเริ่มการซื้อพันธบัตร PEPP ของ ECB Stournaras เน้นย้ำถึงความสำคัญของการรักษาเครื่องมือนี้ไว้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทปัจจุบันที่มีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่มีนัยสำคัญ

เขากล่าวว่า “ข้าพเจ้าไม่เห็นคุณค่าในการนำมัน (จุดจบ) ไปข้างหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเวลานี้ภายใต้ความไม่แน่นอนใหม่ที่เรามีเนื่องจากเหตุการณ์ในอิสราเอลและปาเลสไตน์” โดยย้ำถึงความต้องการของ ECB ในการรักษาความสามารถในการปรับตัวเอาไว้ เขาสรุปว่า “ดังนั้นเราจึงจำเป็นต้องรักษาความยืดหยุ่นและดำเนินการหากจำเป็น”

PPI ของญี่ปุ่นชะลอตัวลงเหลือ 2% yoy ในเดือนก.ย. ตามหลังแกน CPI เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2021

PPI ของญี่ปุ่นชะลอตัวจาก 3.3% yoy เป็น 2.0% yoy ในเดือนกันยายน ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ที่ 2.3% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2564 นอกจากนี้ PPI ยังต่ำกว่าแกน CPI (ที่ 3.1% yoy) เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นปี 2564

ดัชนีราคานำเข้าทรงตัวที่ -15.6% yoy ซึ่งเป็นเดือนที่ 6 ของการลดลง ดัชนีราคาส่งออกเพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกในรอบเจ็ดเดือน เพิ่มขึ้น 0.2% yoy เทียบกับ -0.7% yoy ของเดือนก่อน

ประจำเดือนนี้ PPI ลดลง -0.3% mom ดัชนีราคานำเข้าเพิ่มขึ้น 0.6% mom ดัชนีราคาส่งออกเพิ่มขึ้น 0.5% mom

แนวโน้มช่วงกลางวันของ EUR/USD

ไพวอทรายวัน: (S1) 1.0588; (ป) 1.0611; (R1) 1.0643; มากกว่า…

อคติระหว่างวันใน EUR/USD เปลี่ยนเป็นเป็นกลางก่อนด้วยการถอยในปัจจุบัน จากด้านบน การทะลุ 1.0639 จะกลับมาฟื้นตัวต่อจาก 1.0447 ถึง 1.0764 แนวต้านคลัสเตอร์ (38.2% retracement 1.1274 ถึง 1.0447 ที่ 1.0763) อย่างไรก็ตาม ในด้านลบ การทะลุ 1.0518 จะบ่งบอกถึงการปฏิเสธจากแนวต้านเส้นเทรนด์ไลน์ในระยะสั้น อคติระหว่างวันจะกลับมาเป็นขาลงอีกครั้งเพื่อกลับมาร่วงต่อจาก 1.1274 ถึง 1.0447

ในภาพรวม การตกลงจาก 1.1274 จุดบนระยะกลางยังคงเป็นการปรับฐานให้เพิ่มขึ้นจาก 0.9534 (ต่ำปี 2022) แต่โอกาสในการกลับตัวของแนวโน้มโดยสมบูรณ์กำลังเพิ่มขึ้น ไม่ว่าในกรณีใด ราคาปัจจุบันควรตั้งเป้าหมายที่ 61.8% retracement ที่ 0.9534 ถึง 1.1274 ที่ 1.0199 ถัดไป สำหรับตอนนี้ ความเสี่ยงจะยังคงเป็นขาลงตราบใดที่ 55 D EMA (ตอนนี้อยู่ที่ 1.0719) ไว้ ในกรณีที่มีการรีบาวด์

อัพเดตดัชนีชี้วัดเศรษฐกิจ