ออสซี่เผชิญกับกระแสลมหลังการถือครอง RBA ท่ามกลางความกระวนกระวายใจของตลาดเอเชียและพลังดอลลาร์

ดอลลาร์ออสเตรเลียกำลังเผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างหนัก โดยกลายเป็นสกุลเงินที่มีประสิทธิภาพต่ำที่สุดในสัปดาห์นี้ ความอ่อนแอยังคงอยู่ตามการตัดสินใจของ RBA ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยให้คงที่ ทั้งออสซี่และกีวีต่างสละกำไรที่เพิ่มขึ้นเมื่อสัปดาห์ก่อน การกลับรายการรุนแรงขึ้นจากการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เห็นได้ชัดในเอเชีย

หุ้นฮ่องกงร่วงลงอย่างมากหลังวันหยุดยาว แม้จะมีการเพิ่มขึ้นอย่างมากมากกว่า 40% ใน China Evergrande เนื่องจากการซื้อขายหุ้นกลับมาดำเนินต่อจากการหยุดชะงักเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ความเชื่อมั่นของตลาดโดยรวมยังคงไม่ได้รับแรงบันดาลใจ การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายนี้ช่วยบรรเทาแนวโน้มขาลงได้เพียงเล็กน้อย

ตรงกันข้าม ดอลลาร์มีความแข็งแกร่ง โดยเป็นหัวหอกในการขึ้นราคาต่อยูโรและสเตอร์ลิงในระยะสั้น การลอยตัวดังกล่าวเป็นผลมาจากข้อมูลการผลิตของ ISM ที่ “ค่อนข้างดี” ซึ่งเพิ่มโอกาสในการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed อีกครั้ง โดยขณะนี้มีความน่าจะเป็นประมาณ 45% ในเดือนธันวาคม ข้อมูลเชิงบวกนี้ช่วยผลักดันอัตราผลตอบแทน 10 ปีและดอลลาร์กลับขึ้นไปพร้อมกัน อย่างไรก็ตาม บริการ ISM และข้อมูลบัญชีเงินเดือนนอกภาคเกษตรที่กำลังจะเกิดขึ้น คาดว่าจะเป็นปัจจัยสำคัญในการครองตำแหน่งดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง

ที่อื่นๆ ในตลาดสกุลเงิน เงินเยนกำลังตามล่าดอลลาร์ในฐานะที่แข็งแกร่งเป็นอันดับสอง ทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดและนักวิเคราะห์ระมัดระวังเนื่องจากการแทรกแซงที่อาจเกิดขึ้นจากญี่ปุ่นใกล้กับระดับ 150 เมื่อเทียบกับดอลลาร์ ในบรรดาสาขาวิชาเอกของยุโรป Sterling เป็นผู้ล้าหลัง

ในด้านเทคนิค ขณะนี้ GBP/USD กำลังกดระดับฟีโบนัชชีที่สำคัญที่ 38.2% retracement ที่ 1.0351 ถึง 1.3141 ที่ 1.2075 การทะลุแบบต่อเนื่อง ซึ่งแนวโน้มจะสอดคล้องกับ EUR/USD นั่นคือ ลดลงจาก 1.3141 ใน GBP/USD ไม่ว่าจะเป็นการปรับฐานหรือการกลับตัวของแนวโน้มทั้งหมดในรูปแบบ 1.0351 จะตั้งเป้าไว้ที่ 61.8% retracement ที่ 1.1417

ในเอเชีย ในขณะที่เขียน Nikkei ลดลง -1.43% HSI ฮ่องกงลดลง -3.03% Singapore Strait Times ลดลง -0.81% อัตราผลตอบแทน JGB ของญี่ปุ่น 10 ปีลดลง -0.0123 อยู่ที่ 0.764 ประเทศจีนเป็นวันหยุด ข้ามคืน DOW ลดลง -0.22% เอสแอนด์พี 500 เพิ่มขึ้น 0.01% แนสแด็ก เพิ่มขึ้น 0.67% อัตราผลตอบแทน 10 ปีเพิ่มขึ้น 0.110 เป็น 4.683 หลังจากแตะระดับสูงสุดที่ 4.703

RBA คงอัตราดอกเบี้ยไว้ และรักษาอคติแบบเหยี่ยว

ในการประชุมครั้งแรกของ Michelle Bullock ในฐานะผู้ว่าการ RBA เลือกที่จะคงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินสดไว้ที่ 4.10% ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาดในวงกว้าง คำแถลงของธนาคารกลางมีท่าทีประหม่า โดยสังเกตว่า “อาจจำเป็นต้องมีการเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมบางประการ อย่างไรก็ตาม แนวทางที่แน่นอนของการปรับเปลี่ยนดังกล่าวจะถูกกำหนดโดย “ข้อมูลและการประเมินความเสี่ยงที่เปลี่ยนแปลงไป”

แม้ว่า RBA ยอมรับว่าอัตราเงินเฟ้อได้ผ่านจุดสุดยอดไปแล้ว แต่ระดับดังกล่าวก็ยังคงสูงขึ้นอย่างไม่สบายใจ โดยสังเกตเห็นการลดลงของอัตราเงินเฟ้อราคาสินค้า แต่ชี้ให้เห็นถึงราคาบริการที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว รวมถึงราคาเชื้อเพลิงและค่าเช่าที่เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด

ธนาคารกลางคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI จะค่อยๆ กลับมาสู่ระดับเป้าหมาย 2-3% ภายในสิ้นปี 2568 ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ต่ำกว่าแนวโน้มอย่างยั่งยืน โดยคาดว่าแนวโน้มนี้จะยังคงมีอยู่ ด้วยเหตุนี้พวกเขาจึงคาดว่าอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อยโดยแตะประมาณ 4.5% ในช่วงสิ้นปีหน้า

แนวโน้มถูกปกคลุมไปด้วย “ความไม่แน่นอนที่สำคัญ” สิ่งเหล่านี้รวมถึงตัวแปรต่างๆ เช่น อัตราเงินเฟ้อของราคาบริการ ความล่าช้าในการส่งนโยบายการเงิน นโยบายการเงิน และปฏิกิริยาของธุรกิจในแง่ของราคาและค่าจ้าง พฤติกรรมผู้บริโภค โดยเฉพาะรูปแบบการบริโภคในครัวเรือน ยังคงเป็นปัจจัยที่ไม่สามารถคาดเดาได้

ในระดับโลก RBA แสดงความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจของจีน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความปั่นป่วนที่แพร่หลายในตลาดอสังหาริมทรัพย์

การสำรวจของ NZ NZIER แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่ฟื้นตัวเล็กน้อย

การสำรวจความคิดเห็นทางธุรกิจรายไตรมาสของ NZIER เผยให้เห็นการปรับปรุงเล็กน้อยในความเชื่อมั่นทางธุรกิจสำหรับไตรมาสเดือนกันยายน โดยเพิ่มขึ้นเป็น -52.7 จากตำแหน่งเดิมที่ -60.3 อย่างไรก็ตาม เห็นได้ชัดว่าทัศนคติโดยรวมภายในชุมชนธุรกิจยังคงเป็นแง่ลบ กิจกรรมการซื้อขายในช่วงสามเดือนข้างหน้าดีขึ้นจาก -16.6 เป็น -14.2

การเปลี่ยนแปลงเชิงบวกที่สำคัญประการหนึ่งที่สังเกตได้คือการลดลงอย่างเด่นชัดในการขาดแคลนแรงงานที่รายงาน ปัจจุบันธุรกิจจำนวนน้อยลงระบุถึงความท้าทายในการหาแรงงานเป็นคอขวดในการดำเนินงานหลัก โดยเปลี่ยนความกังวลไปสู่สภาพแวดล้อมที่มีความต้องการที่ลดลง การเปลี่ยนแปลงในข้อกังวลนี้บ่งบอกว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อเร็วๆ นี้อาจกดดันอุปสงค์ทางเศรษฐกิจในประเทศ

ในทางกลับกัน แรงกดดันด้านกำลังการผลิตที่ผ่อนคลายลงไม่ได้ช่วยผ่อนปรนให้กับธุรกิจมากนักในแง่ของต้นทุน ผู้ตอบแบบสอบถามจำนวนมากถึง 68.2% ระบุว่าต้นทุนการดำเนินงานเพิ่มขึ้นในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งลดลงเพียงเล็กน้อยจาก 67.1% ของไตรมาสก่อนเท่านั้น นอกจากนี้ แนวโน้มที่จะถ่ายโอนแรงกดดันด้านต้นทุนเหล่านี้ไปยังผู้บริโภคได้ลดลง โดย 57.3% ของธุรกิจขึ้นราคาผลผลิตในไตรมาสล่าสุด ลดลงจาก 68.8% ก่อนหน้า

Barr ของ Fed มองว่าระยะเวลานโยบายที่เข้มงวดมากกว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูง

Michael Barr รองประธานเฟดสนับสนุนให้มีแนวทางระมัดระวังในการปรับนโยบายการเงินในระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์เมื่อวานนี้ ในขณะที่การหารือเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นสิ่งสำคัญยิ่ง ความกังวลของ Barr นั้นมีพื้นฐานมาจากระยะเวลาที่ควรรักษาอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเหล่านี้ไว้

เมื่อพูดถึงวงจรที่เข้มงวดในปัจจุบัน Barr เน้นย้ำถึงความคืบหน้าที่เกิดขึ้นและแสดงให้เห็นว่านี่เป็นช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่การตัดสินใจที่พิถีพิถันเป็นสิ่งสำคัญ เขากล่าวว่า “เมื่อพิจารณาว่าเรามาไกลแค่ไหนแล้ว ตอนนี้เราอยู่ในจุดที่เราสามารถดำเนินการได้อย่างระมัดระวัง ในขณะที่เรากำหนดขอบเขตของการจำกัดนโยบายการเงินที่จำเป็น”

สิ่งที่น่าสังเกตมากที่สุดคือ เขาปรับกรอบการอภิปรายที่กำลังดำเนินอยู่เกี่ยวกับการปรับอัตราโดยกล่าวว่า “คำถามที่สำคัญที่สุด ณ จุดนี้ไม่ใช่ว่าจำเป็นต้องเพิ่มอัตราเพิ่มเติมในปีนี้หรือไม่ แต่เป็นคำถามว่าเราจะต้องรักษาอัตราไว้นานเท่าใดให้อยู่ในระดับที่เพียงพอ ระดับที่จำกัด” มุมมองนี้ให้ความสำคัญกับระยะเวลาของนโยบายอย่างชัดเจน โดยแนะนำว่าการที่อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเป็นระยะเวลานานอาจส่งผลกระทบมากกว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญในระยะเวลาอันใกล้นี้

ในด้านเศรษฐกิจ พื้นฐานของ Barr คือการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงที่จะ “ปานกลางหรือต่ำกว่าอัตราที่เป็นไปได้ในปีหน้า” เนื่องจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดและเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดขึ้นจะยับยั้งกิจกรรมทางเศรษฐกิจ” เขาคาดว่าการเติบโตที่ชะลอตัวนี้จะควบคู่ไปกับ “ตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลงอีก”

Bowman ของ Fed มองว่าพลังงานเป็นอุปสรรคต่อความก้าวหน้าของภาวะเงินเฟ้อ สนับสนุนให้มีการเดินป่ามากขึ้น

เฟด มิเชล โบว์แมนแสดงจุดยืนที่เคร่งครัดของเธออย่างชัดเจนเกี่ยวกับปัญหาเงินเฟ้อเร่งด่วนที่ยังคงครอบงำเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในการกล่าวสุนทรพจน์เมื่อวานนี้ Bowman เน้นย้ำถึงความคงอยู่ของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ซึ่งส่งสัญญาณถึงความจำเป็นที่ต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นเพื่อยึดอัตราเงินเฟ้อให้กลับมาอยู่ที่เป้าหมาย 2% ของ Fed

“อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป และฉันคาดหวังว่าคณะกรรมการน่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปและคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับจำกัดเป็นระยะเวลาหนึ่ง เพื่อให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2 เปอร์เซ็นต์ของเราได้ทันท่วงที” โบว์แมนกล่าว

Bowman ชี้ไปที่การอ่านค่าเงินเฟ้อล่าสุดโดยอิงจากดัชนี PCE โดยสังเกตการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อโดยรวมซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน “ฉันเห็นความเสี่ยงอย่างต่อเนื่องที่ราคาพลังงานที่สูงขึ้นสามารถพลิกกลับความคืบหน้าบางส่วนที่เราได้เห็นเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา” เธอเตือน

นอกจากนี้ Bowman ยังอ้างถึงบทสรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจที่เผยแพร่ระหว่างการประชุม FOMC เดือนกันยายน โดยที่ “ผู้เข้าร่วมค่ามัธยฐานคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่เหนือ 2 เปอร์เซ็นต์อย่างน้อยจนถึงสิ้นปี 2025” ความคาดหวังของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อนี้สอดคล้องกับมุมมองของ Bowman ที่ว่า “การกระชับนโยบายเพิ่มเติม” จะเป็นเครื่องมือในการขับเคลื่อนอัตราเงินเฟ้อให้กลับสู่เป้าหมาย

Mester ของ Fed แนะนำให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

Loretta Mester ประธานเฟดของคลีฟแลนด์รับทราบในสุนทรพจน์เมื่อวานนี้ถึงสถานะที่แข็งแกร่งของเศรษฐกิจพร้อมจุดยืนที่ระมัดระวังต่ออัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย เธอส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้

“ฉันสงสัยว่าเราอาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราเงินเฟดอีกครั้งในปีนี้ และคงไว้อย่างนั้นสักระยะหนึ่ง” เธอกล่าว

อย่างไรก็ตาม Mester ยังเน้นย้ำถึงลักษณะที่อาจเกิดขึ้นของการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินในอนาคต โดยระบุว่า “ไม่ว่าอัตราเงินเฟดจะต้องสูงกว่าระดับปัจจุบันหรือไม่ และระยะเวลาที่นโยบายจำเป็นต้องคงข้อจำกัดไว้นั้นจะขึ้นอยู่กับว่าเศรษฐกิจมีการพัฒนาอย่างไรเมื่อเทียบกับแนวโน้ม ”

ตามข้อมูลของ Mester อัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นความท้าทายที่สำคัญ เธอตั้งข้อสังเกตอย่างชัดเจนว่าอัตราเงินเฟ้อยังคง “สูงเกินไป” แม้ว่าเธอคาดว่าแรงกดดันด้านราคาจะผ่อนคลายลงบ้าง แต่เธอก็เตือนว่า “ความเสี่ยงต่อการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อยังคงเอียงไปทางบวก”

ในแง่บวก Mester แสดงความมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับภาพเศรษฐกิจในวงกว้าง “เศรษฐกิจอยู่ในแนวทางที่ดี” เธอตั้งข้อสังเกต จากการเจาะลึกถึงพลวัตของตลาดแรงงาน เธอชี้ให้เห็นว่าในขณะที่เงื่อนไขยังคงแข็งแกร่ง ความแตกต่างระหว่างอุปสงค์แรงงานและอุปทานก็ลดลง ซึ่งบ่งชี้ว่า “บริษัทต่างๆ พบว่าการหาคนงานที่ต้องการได้ง่ายขึ้น”

มองไปข้างหน้า

ปฏิทินเศรษฐกิจในปัจจุบันมีน้อยมาก โดยมีเพียง CPI ของสวิสเท่านั้น

รายงานรายวัน AUD/USD

ไพวอทรายวัน: (S1) 0.6336; (ป) 0.6390; (R1) 0.6419; มากกว่า…

การละเมิดการสนับสนุน 0.6330 ของ AUD/USD บ่งชี้ว่าแนวโน้มขาลงล่าสุดกลับมาอีกครั้ง อคติระหว่างวันกลับมาเป็นขาลง ปัจจุบันการลดลงจาก 0.7156 ควรกำหนดเป้าหมายการฉายภาพ 100% ที่ 0.7156 เป็น 0.6457 จาก 0.6894 ที่ 0.6195 ในด้านขาขึ้น จำเป็นต้องมีการทะลุแนวต้าน 0.6500 เพื่อบ่งชี้จุดต่ำสุดในระยะสั้น มิฉะนั้นแนวโน้มจะยังคงเป็นลบหากฟื้นตัวได้

ในภาพรวม แนวโน้มขาลงจาก 0.8006 (สูงสุดปี 2021) อาจยังอยู่ในระหว่างดำเนินการ การทะลุจุดแตกหักที่ 0.6169 จะกำหนดเป้าหมายการคาดการณ์ 61.8% ที่ 0.8006 ถึง 0.6169 ถึง 0.7156 ที่ 0.6021 ตอนนี้จะยังคงเป็นกรณีที่ต้องการตราบใดที่ 0.6894 ในกรณีที่มีการรีบาวด์อย่างแข็งแกร่ง

อัพเดตดัชนีชี้วัดเศรษฐกิจ