หุ้นอเมริกันยังคงเป็นผู้นำในกลุ่มสินทรัพย์หลักอย่างมั่นคงทุกปี โดยพิจารณาจากชุดของผู้รับมอบฉันทะ ETF จนถึงช่วงปิดของวันศุกร์ (21 กรกฎาคม) ตลาดโดยทั่วไปมีกำไรที่แข็งแกร่งในปี 2566 แต่ปัจจัยเสี่ยงต่างๆ จะเป็นบททดสอบความเครียดสำหรับภาวะกระทิงในช่วงครึ่งหลัง
อย่างไรก็ตาม ปีที่ผ่านมา แนวโน้มดูสดใสอย่างแน่นอน ตลาดหลักทั้งหมดทั่วโลก ยกเว้นสินค้าโภคภัณฑ์ ได้รับผลตอบแทนที่ดี หุ้นสหรัฐยังคงรักษาระดับสูงสุดไว้ได้ผ่าน Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF Shares (NYSE:) ซึ่งนำหน้าเกือบ 19% ในปี 2566
อันดับสอง: หุ้นในตลาดที่พัฒนาแล้วนอกสหรัฐอเมริกา () อันดับที่สามที่น่าประหลาดใจจนถึงปัจจุบันในปี 2566: พันธบัตรรัฐบาลที่ออกในตลาดเกิดใหม่ VanEck JP Morgan EM พันธบัตรสกุลเงินท้องถิ่น ETF (NYSE:) เพิ่มขึ้นเกือบ 10% ในปีนี้ ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการทรงตัว/อ่อนค่า ซึ่งแปลเป็นราคาที่สูงขึ้นสำหรับสินทรัพย์ต่างประเทศหลังจากแปลงจากสกุลเงินต่างๆ เป็นดอลลาร์
การวัดปริมาณสินค้าโภคภัณฑ์ในวงกว้าง () ยังคงเป็นข้อเสียเพียงข้อเดียวที่มีผลขาดทุนเล็กน้อยเมื่อเทียบรายปี 1.3%
ดัชนีตลาดโลก (GMI.F) กำลังโพสต์เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งถึง 13.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี เกณฑ์มาตรฐานที่ไม่มีการจัดการนี้ถือสินทรัพย์หลักทั้งหมด (ยกเว้นเงินสด) ในน้ำหนักมูลค่าตลาดผ่าน ETF และแสดงถึงการวัดผลที่แข่งขันได้สำหรับกลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอหลายสินทรัพย์
ประสิทธิภาพของ ETF YTD ผลตอบแทนรวม
การชุมนุมจนถึงปัจจุบันสร้างโปรไฟล์ที่สดใสจากมุมมองของโมเมนตัม แต่ภัยคุกคามระดับมหภาคต่างๆ แฝงตัวอยู่ซึ่งอาจสร้างอุปสรรคใหม่ให้กับตลาดกระทิง อันดับแรกคือการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งซึ่งคาดว่าจะเป็นไปตามนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐในวันพุธ (26 กรกฎาคม) แม้ว่าจะยังคงแสดงสัญญาณของการผ่อนคลาย แต่นักเศรษฐศาสตร์บางคนเตือนว่าเกมสุดท้ายสำหรับการคุมเข้มนโยบายยังไม่ใกล้เข้ามา ในทางกลับกัน ยังไม่เป็นที่แน่ชัดว่าตลาดได้กำหนดราคาในความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยอาจเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเกินกว่าที่เฟดจะปรับขึ้นในวันพุธ
Karen Dynan นักเศรษฐศาสตร์จาก Harvard University กล่าวว่า “ในขณะที่สิ่งต่างๆ ดูเหมือนจะมุ่งไปในทิศทางที่ถูกต้องด้วยอัตราเงินเฟ้อ แต่เราเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของกระบวนการที่ยาวนานเท่านั้น”
ตลาดไต่กำแพงแห่งความกังวล
ตลาดมีการกำหนดราคาในอัตราต่อรองที่สูงสำหรับสิ่งที่เรียกว่าซอฟต์แลนดิ้ง แม้ว่าจะมีการสนับสนุนสำหรับมุมมองนี้ แต่ก็แทบจะไม่ท่วมท้น การประกาศครั้งแรกของรัฐบาลในวันพฤหัสบดีนี้ (27 กรกฎาคม) เกี่ยวกับไตรมาสที่ 2 ของสหรัฐฯ อาจเป็นตัวเลขสำคัญสำหรับการเอียงแคลคูลัสไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง การคาดการณ์ที่เป็นเอกฉันท์เห็นว่าผลผลิตลดลงเป็นเพิ่มขึ้น 1.5% ลดลงจาก 2.0% ในไตรมาสที่ 1 (อัตรารายปีที่ปรับตามฤดูกาล) ตามข้อมูลของ Econoday.com
การดีดตัวขึ้นอย่างน่าผิดหวังในการฟื้นตัวของจีนในปีนี้หลังจากกลับมาเปิดทำการอีกครั้งจากการล็อกดาวน์จากโควิดเป็นอุปสรรคต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ และทั่วโลก เจเน็ต เยลเลน รัฐมนตรีคลังของจีนเตือน
นอกจากนี้ยังมีสงครามของรัสเซียกับยูเครนอย่างเชื่องช้า ซึ่งยังคงดังก้องไปทั่วโลก โดยทั่วไปตลาดได้เรียนรู้ที่จะอยู่กับความวุ่นวายและการพลิกกลับ แต่ศักยภาพของความประหลาดใจเชิงลบยังคงมีอยู่เนื่องจากทั้งสองฝ่ายมีแรงจูงใจมากขึ้นในการฝ่าฟันจากสงครามการขัดสีที่ดำเนินอยู่ในปัจจุบัน
จนถึงปัจจุบัน ตลาดกำลังก้าวข้ามกำแพงแห่งความกังวลและดูเหมือนจะมองข้ามความเสี่ยงต่างๆ ที่หมุนวน มีกรณีที่สันนิษฐานว่าช่วงครึ่งหลังของปีจะนำสิ่งที่เหมือนกันมากขึ้นและราคาจะคงที่ถึงสูงขึ้นเล็กน้อย แต่ด้วยหลายตลาดในขณะนี้อยู่เหนือระดับต่ำสุดในปี 2565 ส่วนต่างสำหรับความประหลาดใจเชิงลบได้จางหายไปมากกว่าระดับเล็กน้อย ในทางกลับกัน อัตราต่อรองอาจสูงกว่าที่เราจะเห็นตลาดรวมกำไรล่าสุดในเดือนข้างหน้าด้วยการสนับสนุนและการเติมเต็ม
คำถามที่ใหญ่กว่าคือความยืดหยุ่นของกิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และทั่วโลกนั้นอ่อนแอและแข็งแกร่งน้อยกว่าที่ดูเหมือนหรือไม่ ตัวเลขในเดือนกรกฎาคมที่จะมาถึงจะเป็นแบบทดสอบความเครียด ในขณะเดียวกัน ดูเหมือนว่ามีความเป็นไปได้ที่ตลาดจะมีแนวโน้มที่จะระมัดระวังตัวมากขึ้นก่อนที่จะตัดสินใจว่าถึงเวลาแล้วที่จะยืดเวลาการเข้าสู่ภาวะกระทิงเมื่อเร็วๆ นี้ กล่าวโดยย่อ ตัวเลขทางเศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะมีบทบาทชี้ขาดมากขึ้นต่อความเชื่อมั่นของตลาดในอนาคต
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
