ในขณะที่คำถามใหญ่ ๆ หมุนวนเกี่ยวกับนโยบายมหภาคของจีน บางภาคส่วนเห็นว่าปัจจัยพื้นฐานเปลี่ยนไปในทางที่ดี ผลกำไรกำลังเคลื่อนไปสู่ภาคอุตสาหกรรม การตัดสินใจของผู้บริโภคและลวดเย็บกระดาษ — และห่างไกลจากวัสดุและพลังงาน อ้างอิงจาก HSBC ซึ่งอ้างอิงจากการวิเคราะห์ของบริษัทเกี่ยวกับบริษัทจดทะเบียนในจีนแผ่นดินใหญ่ประมาณ 1,700 แห่งที่ได้เปิดเผยตัวอย่างผลประกอบการในช่วงครึ่งแรกของปี รายงานระบุว่าสาเหตุของการเปลี่ยนแปลงกำไรคือราคาผู้ผลิตที่ลดลงและช่องว่างที่กว้างขึ้นกับราคาผู้บริโภคในจีน นั่นหมายถึงธุรกิจต้นน้ำทำเงินได้น้อยลง ในขณะที่ต้นทุนลดลงสำหรับบริษัทกลางและปลายน้ำ นักวิเคราะห์ของ HSBC มองหาภาคส่วนย่อยที่มีระดับสินค้าคงคลังต่ำและมีอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง หน้าจอของพวกเขาพบว่าเครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้าน สื่อ และซอฟต์แวร์อยู่ในกลุ่มที่เหมาะสม ดัชนีราคาผู้ผลิตลดลงติดต่อกันเก้าเดือน ดัชนีราคาผู้บริโภคชะลอตัวลงเหลือ 0% ในเดือนมิถุนายน นั่นกระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินฝืดในจีนและความซบเซาในวงกว้างในระบบเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก แต่สิ่งเลวร้ายที่สุดอาจจบลงในไม่ช้า งานใหญ่ในอีกเจ็ดวันข้างหน้าคือการรวมตัวกันของผู้นำจีนที่เรียกว่าโปลิตบูโร “ทุกคนรอคอยที่จะ [meeting] ในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม” Ding Wenjie นักกลยุทธ์การลงทุนสำหรับการลงทุนทั่วโลกของ China Asset Management Co. กล่าว ซึ่งเป็นไปตามการแปลคำพูดของเธอในภาษาจีนกลางของ CNBC เธอชี้ให้เห็นว่านอกเหนือจากการตัดสินใจในที่ประชุมแล้ว รายละเอียดนโยบายอื่น ๆ อาจเปิดเผยหลังจากสิ้นสุด ไม่มีวันที่ประกาศ แต่ในเดือนกรกฎาคมปีที่แล้ว Politburo พบกันในวันพฤหัสบดีสุดท้ายของเดือน ปักกิ่งในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาได้เริ่มส่งสัญญาณการสนับสนุนทางเศรษฐกิจมากขึ้น เอกสารของรัฐบาลฉบับยาวในเดือนกรกฎาคม และการแถลงข่าวในวันพฤหัสบดีที่ตามมาพูดถึงความสำคัญของการช่วยเหลือภาคเอกชนที่ไม่ใช่ของรัฐ ตลาดยังคงรอการดำเนินการ ความเชื่อมั่นถูกทำลายโดยกฎระเบียบที่เข้มงวดซึ่งระงับการเสนอขายหุ้น IPO ของ Ant Group ก่อนวันจดทะเบียน และบังคับให้ Didi ระงับการลงทะเบียนผู้ใช้ใหม่หลังจาก IPO ในสหรัฐฯ การเสนอขายต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก JD.com กำลังวางแผน IPO ของหน่วยอุตสาหกรรมและอสังหาริมทรัพย์ ในขณะเดียวกัน หน่วยงานกำกับดูแลได้ส่งสัญญาณการปิดโดยอนุญาตให้ Didi กลับมาลงทะเบียนผู้ใช้ใหม่ และในที่สุดในเดือนกรกฎาคมก็ออกคำสั่งปรับ Ant ผู้กำหนดนโยบายมีพื้นที่น้อยในการดำเนินการเนื่องจากระดับหนี้ที่สูงในระบบเศรษฐกิจ Ding กล่าว เธอคาดว่าตลาดต่างประเทศจะเป็นพื้นที่แห่งการเติบโตของกำไรสำหรับบริษัทจีน ในขณะที่การฟื้นตัวในประเทศต้องใช้เวลาอีกเล็กน้อย จีนเพิ่งกลับมาเปิดทำการได้เพียง 6 เดือน เธอกล่าว พร้อมระบุว่าการบริโภคจะดีขึ้นเมื่อเศรษฐกิจเติบโต ฤดูร้อนได้เห็นการเดินทางในประเทศที่เพิ่มขึ้น นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนแซคส์กล่าวเมื่อวันศุกร์ว่าอุปสงค์น้ำมันโดยนัยจากเที่ยวบินภายในประเทศที่มีกำหนดในเดือนกรกฎาคมคาดว่าจะสูงกว่าระดับปี 2562 ผู้ชนะรายรับ เมื่อมองไปข้างหน้า Lei Meng นักยุทธศาสตร์ด้านหลักทรัพย์ของจีนของ UBS ถือว่า “มีมาตรการกระตุ้นเชิงนโยบายในระดับปานกลางแต่ไม่มีเชิงรุก” และชอบภาคส่วนต่างๆ เช่น เครื่องใช้ไฟฟ้า อาหารและเครื่องดื่ม ซอฟต์แวร์คอมพิวเตอร์ และการประกันภัย Meng คาดว่าไตรมาสแรกจะเป็นจุดต่ำสุดสำหรับผลประกอบการในปีนี้ โดยจะค่อยๆ ดีขึ้นในช่วงที่เหลือของปี สำหรับการเติบโตของกำไรต่อหุ้น 10% ในดัชนี A-share CSI300 ตลอดทั้งปี ดัชนี CSI 300 ซึ่งรวมถึงบริษัทจดทะเบียนในเซี่ยงไฮ้และเสิ่นเจิ้น ปรับตัวลงเล็กน้อยในปีนี้ ในขณะที่ดัชนีเซี่ยงไฮ้ยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น เมื่อพูดถึงหุ้นรายตัว HSBC มองหาชื่อที่การประมาณการของพวกเขาอยู่เหนือฉันทามติมากที่สุด Steven Sun หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ HSBC Qianhai Securities และทีมงานกล่าวว่า “เรายังคงเชื่อว่าปัจจัยพื้นฐาน (เช่น รายรับและการประเมินมูลค่า) จะกลับมาโฟกัสอีกครั้ง และหุ้นที่มีผลลัพธ์ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้จะได้รับประโยชน์” อันดับต้น ๆ ในรายการคือบริษัทซอฟต์แวร์ 360 Security ซึ่งประมาณการรายได้ของ HSBC ในปีนี้สูงกว่าฉันทามติสองเท่า Baosight บริษัทซอฟต์แวร์อีกรายติด 10 อันดับแรก เช่นเดียวกับบริษัทเครื่องใช้ไฟฟ้าในบ้าน Sanhua หุ้นทั้งสามตัวเพิ่มขึ้นเป็นตัวเลขสองหลักสำหรับปีนี้ แต่ไม่ใช่หุ้นซอฟต์แวร์ทั้งหมดที่ทำการตัด บริษัทเทคโนโลยีชื่อดังอย่าง iFlytek จัดทำรายชื่อหุ้น 10 ตัวของ HSBC ซึ่งการประมาณการของนักวิเคราะห์ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ซึ่งถือว่าพลาด หุ้นทั้งสี่รายการจดทะเบียนในจีนแผ่นดินใหญ่ การศึกษาของ HSBC ดูเฉพาะชื่อที่มีมูลค่าตามราคาตลาดมากกว่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์ และปริมาณการซื้อขายเฉลี่ย 3 เดือนต่อวันมากกว่า 10 ล้านดอลลาร์
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
