© สำนักข่าวรอยเตอร์ รูปถ่าย: ชายคนหนึ่งซื้อของข้างแบรนด์ราคาคลับการ์ดภายในสาขาของซูเปอร์มาร์เก็ตเทสโก้เอ็กซ์ตร้าในลอนดอน สหราชอาณาจักร 10 กุมภาพันธ์ 2565 ภาพที่ถ่าย 10 กุมภาพันธ์ 2565 REUTERS/Paul Childs/ไฟล์รูปภาพ
โดย มาร์ค โจนส์
ลอนดอน (รอยเตอร์) – ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) ซึ่งเป็นองค์กรหลักของธนาคารกลางโลกเรียกร้องให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นในวันอาทิตย์ โดยเตือนว่าเศรษฐกิจโลกอยู่ในจุดสำคัญในขณะที่ประเทศต่าง ๆ พยายามที่จะควบคุมอัตราเงินเฟ้อ
แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา แต่อัตราเงินเฟ้อในประเทศเศรษฐกิจชั้นนำหลายแห่งยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ต้นทุนการกู้ยืมที่พุ่งสูงขึ้นได้กระตุ้นให้ธนาคารล้มละลายครั้งร้ายแรงที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินเมื่อ 15 ปีที่แล้ว
Agustin Carstens ผู้จัดการทั่วไปของ BIS กล่าวว่า “เศรษฐกิจโลกกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญ ความท้าทายที่รุนแรงต้องได้รับการแก้ไข” Agustin Carstens ผู้จัดการทั่วไปของ BIS กล่าวในรายงานประจำปีขององค์กรที่เผยแพร่เมื่อวันอาทิตย์
“เวลาที่จะติดตามการเติบโตในระยะสั้นอย่างหมกมุ่นได้ผ่านไปแล้ว นโยบายการเงินต้องฟื้นฟูเสถียรภาพด้านราคา นโยบายการคลังต้องรวมเป็นหนึ่ง”
Claudio Borio หัวหน้าหน่วยการเงินและเศรษฐกิจของ BIS เสริมว่ามีความเสี่ยงที่ “จิตวิทยาเงินเฟ้อ” กำลังก่อตัวขึ้น แม้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอังกฤษและนอร์เวย์ที่สูงกว่าที่คาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางกำลังผลักดัน “เพื่อให้ได้ งานเสร็จ” ในแง่ของการแก้ปัญหา
ความท้าทายของพวกเขานั้นไม่เหมือนใครตามมาตรฐานหลังสงครามโลกครั้งที่สอง นับเป็นครั้งแรกที่อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นทั่วโลกเกิดขึ้นพร้อมกับความเปราะบางทางการเงินอย่างกว้างขวาง
ยิ่งอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงขึ้นนานเท่าใด ความเข้มงวดของนโยบายที่จำเป็นยิ่งแข็งแกร่งและยาวนานขึ้น รายงาน BIS ระบุ พร้อมเตือนว่าความเป็นไปได้ที่จะเกิดปัญหาเพิ่มเติมในภาคการธนาคารในขณะนี้เป็น “สาระสำคัญ”
หากอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับกลางทศวรรษที่ 1990 ภาระการชำระหนี้โดยรวมสำหรับประเทศเศรษฐกิจชั้นนำจะสูงที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยรวมแล้วโบริโอกล่าวว่า
“ผมคิดว่าธนาคารกลางจะควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้ นั่นคืองานของพวกเขา – เพื่อฟื้นฟูเสถียรภาพด้านราคา” เขากล่าวกับรอยเตอร์ “คำถามคือค่าใช้จ่ายจะเป็นอย่างไร”
วิกฤตการธนาคาร
BIS ซึ่งมีสำนักงานในสวิสจัดการประชุมประจำปีในช่วงไม่กี่วันมานี้ โดยธนาคารกลางระดับสูงได้หารือเกี่ยวกับความวุ่นวายในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา
เดือนมีนาคมและเมษายนพบความล้มเหลวของธนาคารระดับภูมิภาคของสหรัฐฯ หลายแห่ง รวมทั้งธนาคารในซิลิคอนแวลลีย์ และการช่วยเหลือฉุกเฉินของ Credit Suisse ในสวนหลังบ้านของ BIS
ในอดีต ประมาณ 15% ของรอบการขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อให้เกิดความเครียดอย่างรุนแรงในระบบธนาคาร รายงาน BIS แสดงให้เห็น แม้ว่าความถี่จะเพิ่มขึ้นอย่างมากหากอัตราดอกเบี้ยกำลังสูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นหรือราคาบ้านพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว
อาจสูงถึง 40% หากอัตราส่วนหนี้ภาคเอกชนต่อ GDP อยู่ในควอไทล์บนสุดของการกระจายในอดีต ณ เวลาที่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก
“ระดับหนี้ที่สูงมาก อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกพุ่งสูงขึ้นอย่างน่าทึ่ง และราคาบ้านที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในยุคโรคระบาดตรวจสอบกล่องเหล่านี้ทั้งหมด” BIS กล่าว
มีการประเมินเช่นกันว่าค่าใช้จ่ายในการสนับสนุนประชากรสูงอายุจะเพิ่มขึ้นประมาณ 4% และ 5% ของ GDP ขั้นสูง (AEs) และเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่ (EME) ตามลำดับในอีก 20 ปีข้างหน้า
หากปราศจากการรัดเข็มขัดโดยรัฐบาล ซึ่งจะผลักดันให้หนี้สูงกว่า 200% และ 150% ของ GDP ภายในปี 2593 ใน AEs และ EME และอาจสูงกว่านี้หากอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจลดลง
ส่วนหนึ่งของรายงานที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วยังได้ระบุพิมพ์เขียว “เปลี่ยนเกม” สำหรับระบบการเงินที่มีการพัฒนา โดยสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางและสินทรัพย์ธนาคารที่เป็นโทเค็นจะเร่งความเร็วและทำให้ธุรกรรมและการค้าทั่วโลกฉลาดขึ้น
คาร์สเตนส์ อดีตหัวหน้าธนาคารกลางเม็กซิโก ให้ความเห็นเพิ่มเติมเกี่ยวกับภาพรวมเศรษฐกิจ โดยกล่าวว่าตอนนี้เน้นไปที่ผู้กำหนดนโยบายที่จะต้องลงมือทำ
“ความคาดหวังที่ไม่เป็นจริงซึ่งเกิดขึ้นตั้งแต่วิกฤตการเงินครั้งใหญ่และการแพร่ระบาดของโควิด-19 เกี่ยวกับระดับและความคงอยู่ของการสนับสนุนทางการเงินและการคลังจำเป็นต้องได้รับการแก้ไข” เขากล่าว
BIS คิดว่าการลงจอดทางเศรษฐกิจที่ “เบาบางหรือเบาบาง” ซึ่งอัตราเพิ่มขึ้นโดยไม่ก่อให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือการล่มสลายของธนาคารยังคงเป็นไปได้ แต่ยอมรับว่าเป็นสถานการณ์ที่ยากลำบาก
นักวิเคราะห์ของ Bank of America (NYSE:) ได้คำนวณว่ามีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากถึง 470 ครั้งทั่วโลกในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา เทียบกับการปรับลด 1,202 ครั้งนับตั้งแต่เกิดความผิดพลาดทางการเงิน
ธนาคารกลางสหรัฐได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 500 จุดพื้นฐานจากใกล้ศูนย์ ธนาคารกลางยุโรปได้ปรับขึ้นอัตราของยูโรโซน 375 bps และเศรษฐกิจโลกกำลังพัฒนาหลายแห่งได้ทำมากกว่านั้น
คำถามยังคงอยู่ว่าต้องการอะไรอีก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีสัญญาณว่าบริษัทต่างๆ กำลังฉวยโอกาสเพิ่มผลกำไร และตอนนี้คนงานกำลังเรียกร้องค่าแรงที่สูงขึ้นเพื่อป้องกันไม่ให้มาตรฐานการครองชีพตกต่ำไปมากกว่านี้
“กำไรที่ได้มาง่าย ๆ ได้ถูกเก็บเกี่ยวแล้ว และระยะสุดท้ายจะยากขึ้น” โบริโอกล่าว โดยอ้างถึงความท้าทายที่ธนาคารกลางกำลังเผชิญกับอัตราเงินเฟ้อที่ปั่นป่วนกลับไปสู่ระดับที่ปลอดภัย “ฉันจะไม่แปลกใจถ้ามีเซอร์ไพรส์มากกว่านี้”
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
