รายงานด้านพลังงาน: การบดขยี้สินค้าโภคภัณฑ์ของเฟดผู้ยิ่งใหญ่

เจ้าหน้าที่ของเฟดดูเหมือนจะไม่ใส่ใจกับสัญญาณว่าพวกเขาอาจสร้างความเสียหายให้กับเศรษฐกิจมากเกินไป เป้าหมายคือการปัดเป่าสิ่งที่พวกเขาไม่เห็นว่าจะมาถึง แต่ตอนนี้พวกเขายังสงสัยว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวนั้นเหมาะสมหรือไม่ แม้ว่าข้อมูลของธนาคารจะล้มเหลวแสดงให้เห็นว่าการค้าปลีกกำลังลดลงและหนี้ผู้บริโภคก็พุ่งสูงขึ้น

ความเห็นจากประธานธนาคารกลางสหรัฐแห่งชิคาโก ออสสแตน กูลส์บี ซึ่งกล่าวว่าการลงคะแนนเสียงให้เฟดหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวนั้นถือเป็น “การเรียกร้องที่ใกล้เข้ามา” และเป็นการ “เร็วเกินไป” ที่จะหารือเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ช่วยให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและ บดขยี้สินค้า เฟดนิวยอร์ก จอห์น วิลเลียมส์ ยังกล่าวด้วยว่าอัตราเงินเฟ้อยังสูงเกินไป และนั่นทำให้ตลาดรู้สึกว่าเฟดกำลังจะขับเคลื่อนเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย ปล่อยให้สินค้าโภคภัณฑ์ เช่น น้ำมัน และเพิกเฉยต่อสิ่งที่อาจขาดแคลนมากขึ้น จัดหา.

ดูเหมือนทั้งคู่จะเพิกเฉยต่อหลักฐานเพิ่มเติมที่แสดงว่าพวกเขาอาจสร้างความเสียหายมามากพอแล้ว ข้อมูลอย่างเช่นยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ที่แตะระดับต่ำสุดหรือหลักฐานรอบข้าง เช่น รายงานที่บริษัทอย่างโฮมดีโป (NYSE:) เห็นรายได้ที่หายไปมากที่สุดในรอบ 20 ปีซึ่งทำให้เกิดความกังวล

แต่ผู้พูดของเฟดส่งสัญญาณว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งนำไปสู่การกดราคาสินค้าโภคภัณฑ์ซึ่งอาจเป็นภารกิจที่แท้จริงของพวกเขา

ไม่ใช่แค่น้ำมันเท่านั้นที่ได้รับผลกระทบ แต่ธัญพืชยังถูกบดขยี้พร้อมกับโลหะมีค่าและแม้กระทั่งทองแดง ซึ่งน่าจะอยู่ในสถานการณ์ขาดแคลนในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า คำถามก็คือ การให้ความสำคัญกับเฟดและเพดานหนี้มากเกินไป และละเลยปัจจัยพื้นฐานของตนเองที่อาจนำไปสู่การช็อกของราคาน้ำมันที่กำลังจะมาถึงหรือไม่?

แม้แต่อุปทานน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้น 3.69 ล้านบาร์เรลในชั่วข้ามคืนก็ไม่ควรบดบังอุปทานน้ำมันเบนซินที่ลดลงอีก 2.46 ล้านบาร์เรลและการลดลงของอุปทานน้ำมันกลั่นที่ลดลง 886,000 บาร์เรล การลดลงของน้ำมันเบนซินเพิ่มการขาดดุลโดยที่อุปทานตามความเป็นจริงอยู่ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2014 ยิ่งเข้มงวดมากขึ้นหากคุณดูที่อุปสงค์ อุปทานน้ำมันดีเซลขาดดุลมากขึ้นถึง 24 ล้านบาร์เรล (-18% หรือ -1.39 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน) สิ่งนี้ก็เพิ่มขึ้นจาก -12 ล้าน (-9% หรือ -0.73 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน) ในช่วงต้นเดือนมีนาคม ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย Reuters

ซึ่งเกิดขึ้นในวันเดียวกับที่สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศได้เพิ่มการคาดการณ์ความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลกในปี 2566 เกือบ 400,000 บาร์เรลต่อวัน แตะระดับเฉลี่ยต่อวันสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 102 ล้านบาร์เรลต่อวัน ในขณะที่ตลาดน้ำมันเพิกเฉยต่ออุปสงค์ที่สูงเป็นประวัติการณ์และอุปทานผลิตภัณฑ์ที่ตึงตัว แม้ว่าราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นจากราคาน้ำมันที่เฟดอาจเพิ่มปัญหาการขาดแคลนและนำไปสู่การลดลงอย่างมากของการผลิตน้ำมันและก๊าซของสหรัฐฯ ซึ่งจะทำให้สหรัฐฯ ต้องพึ่งพามากขึ้น บน OPEC บวกสำหรับการจัดหา

FT รายงานว่าผู้ขุดเจาะน้ำมันและก๊าซของสหรัฐได้กดปุ่ม “หยุด” FT เขียนว่า “หลังจากค่อยๆ ไต่ระดับขึ้นตั้งแต่ระดับความลึกของการแพร่ระบาด จำนวนน้ำมันและแท่นขุดเจาะที่ทำงานในประเทศลดลง 6 เปอร์เซ็นต์ตั้งแต่ต้นปี เหลือ 731 แท่นในสัปดาห์ที่แล้ว ตามคำกล่าวของ Baker Hughes บริษัทผู้ให้บริการบ่อน้ำมัน . แท่นขุดเจาะเกือบ 2,000 แท่นกำลังเดินเครื่องในช่วงกลางปี ​​2014 ซึ่งเป็นช่วงที่การปฏิวัติจากหินดินดานถึงจุดสูงสุด เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว จำนวนแท่นขุดเจาะที่ใช้ก๊าซโดยตรงลดลง 16 แท่นหรือ 10 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นการร่วงลงรายสัปดาห์ที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2559”

ส่วนหนึ่งของปัญหาเกี่ยวกับการย้อนกลับในการผลิตน้ำมันและก๊าซของสหรัฐฯ ไม่ใช่แค่ราคา แต่ความจริงที่ว่าทีม Biden ล้มเหลวในการบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรต่ออิหร่าน รัสเซีย และเวเนซุเอลา พวกเขายังกีดกันการลงทุนด้วยความพยายามปั่นราคาด้วยการปล่อย Strategic Petroleum Reserve ตลอดจนการต่อต้านการใช้เชื้อเพลิงฟอสซิล เช่น คำสั่งของผู้บริหารที่รวมถึงการเลื่อนการชำระหนี้สำหรับสัญญาเช่าน้ำมันและก๊าซใหม่บนที่ดินและน่านน้ำของรัฐบาลกลาง เพิกถอนใบอนุญาตสำหรับท่อส่งน้ำมัน Keystone XL หรือสั่งการให้สำนักงานคุ้มครองสิ่งแวดล้อมทบทวนและเสริมสร้างกฎระเบียบด้านการปล่อยก๊าซมีเทน

เข้าร่วมข้อตกลงปารีสด้านสภาพอากาศที่อนุญาตให้จีนและอินเดียก่อมลพิษ ขณะเดียวกันก็ควบคุมผู้ผลิตน้ำมันและก๊าซของสหรัฐฯ และเก็บภาษีพวกเขาเพื่อส่งเงินนั้นให้อินเดียและจีนเพื่อพัฒนาพลังงานสีเขียว ในขณะที่จีนขายแร่ธาตุหายากและกังหันลมให้กับเรา ไม่ต้องพูดถึงการกล่าวหาว่าอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซของสหรัฐฯ เหยียดผิว และสั่งให้หน่วยงานรัฐบาลกลางพิจารณาผลกระทบของนโยบายการผลิตพลังงานของสหรัฐฯ ต่อชุมชนที่ด้อยโอกาส และจัดตั้งสภาที่ปรึกษาความยุติธรรมด้านสิ่งแวดล้อมของทำเนียบขาวโดยมีเป้าหมายที่จะฟ้องร้องบริษัทน้ำมันและก๊าซของสหรัฐฯ

อย่างไรก็ตาม อิหร่านและรัสเซีย เวเนซุเอลาซึ่งผมแน่ใจว่ากังวลอย่างมากเกี่ยวกับความยุติธรรมด้านสิ่งแวดล้อมกลับเฟื่องฟู Javier Blass จาก Bloomberg เขียนว่า

“การผลิตที่ไม่คาดคิดเกือบทั้งหมดมาจากกลุ่มประเทศ OPEC+ ที่อยู่ภายใต้การคว่ำบาตรของชาติตะวันตก: รัสเซีย อิหร่าน และเวเนซุเอลาในระดับที่น้อยกว่า พูดง่ายๆ ก็คือ ตลาดมืดสำหรับน้ำมันกำลังเฟื่องฟู หากใครมีความอยากอาหาร – และท้อง – เพื่อซื้อน้ำมันดิบจากมอสโกว การากัส หรือเตหะราน ถังน้ำมันก็อยู่ที่นั่น ยังดีกว่าพวกเขามีส่วนลด”

บลาสส์เขียนว่า

“การผลิตของอิหร่านแตะระดับสูงสุดในรอบ 4 ปีเมื่อเดือนที่แล้ว เพิ่มขึ้นเกือบ 50% จากกลางปี ​​2020 เช่นเดียวกับที่เตหะรานเร่งโครงการนิวเคลียร์และปราบปรามฝ่ายค้านในประเทศอย่างเข้มข้น น้ำมันส่วนใหญ่นั้นไปลงเอยที่จีนภายใต้หน้ากากที่ต่างกัน ซึ่งมักเปลี่ยนชื่อเป็นแหล่งกำเนิดในมาเลเซีย” ตามแหล่งข่าวของเขา

เบลสยังบอกอีกว่า

“ตอนนี้ ตลาดน้ำมันให้ความสนใจมากเกินไปกับการขึ้นๆ ลงๆ ทางการเมืองและเศรษฐกิจในวอชิงตัน จริงอยู่ สหรัฐฯ ยังคงเป็นผู้บริโภคน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลก โดยบริโภคน้ำมัน 2 บาร์เรลจากทุกๆ 10 บาร์เรลที่สูบขึ้นทั่วโลก แต่อเมริกาไม่ใช่ตลาดน้ำมัน ผู้นำการบริโภคของบริษัทลดลงอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และในปี 2566 การบริโภครวมกันของจีนและอินเดีย (21.4 ล้านบาร์เรลต่อวัน) คาดว่าจะมากกว่าสหรัฐอเมริกา (20.3 ล้านบาร์เรล) ความแข็งแกร่งในประเทศกำลังพัฒนามีความสำคัญ “เราเห็นความต้องการที่แข็งแกร่งมาก โดยเฉพาะในเอเชีย การฟื้นตัวของจีนนั้นรวดเร็วและแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้” Toril Bosoni หัวหน้าฝ่ายการตลาดของ IEA กล่าวกับ Bloomberg Television เมื่อวันอังคาร “สิ่งนี้ตรงกันข้ามกับความอึมครึมทางเศรษฐกิจและความกังวลที่เราเห็นต่อเศรษฐกิจโลก”

แม้ว่าน้ำมันจะอ่อนแอ แต่ก๊าซธรรมชาติก็ยังคงอยู่ ในอนาคตอันใกล้อุปสงค์และอุปทานที่ตึงตัวจะมีความสำคัญ เราคิดว่ากลยุทธ์ตัวเลือกรั้นอยู่ที่ราคาที่คุ้มค่า