คำกล่าวของ Luis de Guindos รองประธาน ECB ในการประชุมอุตสาหกรรมภาคการธนาคารครั้งที่ 18 เรื่อง “การธนาคาร: การนำทางคลื่นเงินเฟ้อ”
มาดริด 17 พฤษภาคม 2566
เมื่อช่วงต้นปีที่ผ่านมา ความตึงเครียดในตลาดโลกเกิดขึ้นหลังจากความล้มเหลวของธนาคารขนาดกลางสองแห่งในสหรัฐอเมริกาและการสูญเสียความเชื่อมั่นในเครดิตสวิส
เป็นผลให้ความเสี่ยงในภาคการธนาคารกลับมาโฟกัสอีกครั้ง
ในขณะที่ความเชื่อมั่นของตลาดที่มีต่อกลุ่มธนาคารในเขตยูโรดีขึ้นอย่างชัดเจนในปี 2565 แต่สิ่งนี้กลับตรงกันข้ามอย่างกะทันหันในเดือนมีนาคมหลังจากเหตุการณ์ที่ฉันเพิ่งกล่าวถึง ความตึงเครียดในตลาดนำไปสู่การลดลงอย่างมากของราคาหุ้นธนาคารในเขตยูโรและในตลาดตราสารหนี้ธนาคารที่มีความเสี่ยงมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนเพิ่มเติม Tier 1
โชคดีที่ความวุ่นวายในยูโรโซนนั้นสั้น ความเสี่ยงที่จำกัดของธนาคารในเขตยูโรต่อแหล่งที่มาของความเครียดจากธนาคารสหรัฐและสวิส ปัจจัยพื้นฐานที่มั่นคง และกรอบการกำกับดูแลและการกำกับดูแลที่ครอบคลุมได้ป้องกันพวกเขาจากการคลี่คลายทางการเงินที่รุนแรงมากขึ้น
แต่ความตื่นตะลึงนี้เป็นเพียงเหตุการณ์ล่าสุดในเหตุการณ์พิเศษหลายเหตุการณ์ที่ทำให้เศรษฐกิจและภาคการธนาคารของยุโรปต้องถูกทดสอบ เช่น การระบาดใหญ่ สงครามของรัสเซียกับยูเครน และวิกฤตพลังงานที่ตามมา
ขัดกับพื้นหลังนี้ที่ฉันต้องการทบทวนสองสามเดือนที่ผ่านมาจากมุมมองของธนาคารในเขตยูโร ก่อนอื่นฉันจะเน้นว่าพวกเขาแตกต่างจากคู่หูทั่วโลกอย่างไร ก่อนที่จะพูดถึงความท้าทายที่ซับซ้อนที่พวกเขาเผชิญอยู่ในปัจจุบัน จากนั้นผมจะสรุปด้วยการอภิปรายว่านโยบายและกฎระเบียบระดับมหภาคสามารถช่วยรักษาความยืดหยุ่นของธนาคารได้อย่างไร
การพัฒนาล่าสุดสำหรับธนาคารในเขตยูโร
ปัจจัยพื้นฐานของธนาคารในเขตยูโรมีความแข็งแกร่งในหลายประเด็นสำคัญ
ประการแรกคือการทำกำไร ความสามารถในการทำกำไรของธนาคารในเขตยูโรดีขึ้นในปี 2565 และผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นสูงถึงเกือบ 8% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ก่อตั้งสหภาพการธนาคาร การปรับปรุงรายได้นี้ตามมาด้วยการเพิ่มการแจกจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นผ่านการจ่ายเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน การประเมินมูลค่าตลาดสำหรับธนาคารในเขตยูโรก็ดีขึ้นเช่นกัน โดยช่องว่างในการประเมินมูลค่าเมื่อเทียบกับธนาคารอื่นในสหรัฐฯ แคบลง
พื้นที่สำคัญที่สองคือความยืดหยุ่น ภาคการธนาคารในเขตยูโรได้รับการสนับสนุนจากสถานะเงินกองทุนที่แข็งแกร่ง อัตราส่วนตราสารทุนชั้นที่ 1 ของตราสารทุนโดยรวมของธนาคารอยู่ที่ 15.3% ณ สิ้นปี 2565 ซึ่งสูงกว่าข้อกำหนดขั้นต่ำ และการลดลงของหุ้นสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) อย่างต่อเนื่องในปีที่แล้ว โดยอัตราส่วนสินเชื่อรวมของธนาคารพาณิชย์ทรงตัวที่ 2.3% ในไตรมาสที่สี่
ส่วนที่สามที่ฉันต้องการเน้นคือสภาพคล่องและเงินทุน ที่นี่ ธนาคารในเขตยูโรแตกต่างอย่างมากจากธนาคารทั่วโลก อัตราส่วนความสามารถในการครอบคลุมสภาพคล่องโดยเฉลี่ยเกิน 160% ณ สิ้นปี 2565 และประมาณครึ่งหนึ่งของสินทรัพย์สภาพคล่องคุณภาพสูงถือเป็นเงินสดและเงินฝากธนาคารกลาง โดยรวมแล้ว ธนาคารในเขตยูโรได้รับเงินทุนส่วนใหญ่จากเงินฝากของลูกค้า และส่วนแบ่งที่ค่อนข้างสูงของเงินเหล่านี้อยู่ภายใต้แผนการค้ำประกันเงินฝาก
มุมมองที่ท้าทาย
อย่างไรก็ตามไม่มีที่ว่างสำหรับความพึงพอใจ
กิจกรรมทางเศรษฐกิจในเขตยูโรขยายตัวได้ดีกว่าที่คาดไว้ และภาวะเศรษฐกิจถดถอยในช่วงเปลี่ยนปีก็ไม่เกิดขึ้นจริง แต่การเติบโตยังคงอ่อนแอและอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป โดยแรงกดดันด้านราคายังคงแข็งแกร่ง เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา สภาปกครองได้ตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน ทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 3.25%
แนวโน้มที่ท้าทายทำให้ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรและความยืดหยุ่นของธนาคารสูงขึ้น
ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นช่วยเพิ่มรายได้ดอกเบี้ยสุทธิของธนาคาร ผลประโยชน์อาจน้อยกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ เนื่องจากการเติบโตของสินเชื่อที่ชะลอตัวและการผกผันของเส้นอัตราผลตอบแทน
ตัวอย่างเช่น การสำรวจการปล่อยสินเชื่อของธนาคารในเขตยูโรโซนล่าสุดแสดงให้เห็นว่าความต้องการสินเชื่อขององค์กรและที่อยู่อาศัยลดลงอย่างมาก ซึ่งมีส่วนทำให้การปล่อยสินเชื่อแก่บริษัทและครัวเรือนชะลอตัวลงในเดือนมีนาคม ในขณะเดียวกัน มาตรฐานการให้สินเชื่อของธนาคารสำหรับสินเชื่อธุรกิจและสินเชื่อที่อยู่อาศัยเข้มงวดขึ้นมากในไตรมาสแรกของปี 2566 เมื่อการปล่อยสินเชื่อชะลอตัวลง ธนาคารฐานรายได้ก็พึ่งพาได้เช่นกัน อย่างไรก็ตาม ที่สำคัญ ฐานะเงินกองทุนของธนาคารไม่ได้ถูกมองว่าเป็นข้อจำกัดในการจัดหาสินเชื่อของธนาคาร
การขึ้นดอกเบี้ยมีสองด้าน แน่นอนว่าสิ่งเหล่านี้ส่งผลดีต่อรายได้ แต่ในด้านลบ พวกเขาเพิ่มความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยด้วยช่องว่างระยะเวลาที่มากขึ้น ซึ่งแตกต่างกันอย่างมากในธนาคารในเขตยูโร – ไม่น้อยเนื่องจากความแตกต่างในส่วนแบ่งของการจำนองอัตราดอกเบี้ยคงที่
ธนาคารยังมีแนวโน้มที่จะขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในพอร์ตการลงทุนตราสารหนี้ในช่วงที่อัตราผลตอบแทนระยะยาวเพิ่มขึ้น สิ่งนี้ส่งผลเสียต่อมูลค่าของส่วนของผู้ถือหุ้น การประเมินเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่าโดยรวมแล้ว ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงที่อาจเกิดขึ้นจากพันธบัตรที่ถือด้วยราคาทุนตัดจำหน่ายมีจำกัด แต่เพื่อให้ได้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับความเสี่ยงนี้ เราร่วมกับ EBA กำลังใช้การทดสอบความเครียดอย่างต่อเนื่องเพื่อรวบรวมข้อมูลในพอร์ตการลงทุนเหล่านี้
โอกาสของต้นทุนการระดมทุนที่สูงขึ้นยังเพิ่มความเสี่ยงด้านลบต่อกำไรของธนาคารด้วย
ในช่วงต้นปี 2023 เราพบว่าปริมาณการออกพันธบัตรเพิ่มขึ้นท่ามกลางการชำระคืนของจำนวนเงินที่ยืมภายใต้การดำเนินการรีไฟแนนซ์ระยะยาวที่ตั้งเป้าไว้ และความพยายามของธนาคารในการเพิ่มหรือรักษาบัฟเฟอร์ตามข้อกำหนดขั้นต่ำสำหรับกองทุนของตนเองและหนี้สินที่เข้าเกณฑ์ (MREL) แต่ต้นทุนการระดมทุนของตราสารหนี้ก็เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนตั้งแต่เริ่มต้นปี 2565 การปรับราคาเงินฝากที่เร็วขึ้น ท่ามกลางการแข่งขันที่ทวีความรุนแรงขึ้น จะเพิ่มแรงกดดันด้านเงินทุนยิ่งขึ้นไปอีก
ในขณะที่ NPLs อยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์ อัตราการผิดนัดชำระหนี้ของสินเชื่อภาคธุรกิจของธนาคารเริ่มเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2565 และสัญญาณเตือนภัยล่วงหน้าของการเสื่อมคุณภาพสินทรัพย์ในอนาคตได้ชัดเจนมากขึ้น สินเชื่อที่มีความเสี่ยงด้านเครดิตเพิ่มขึ้นอย่างมาก (เรียกว่าสินเชื่อ “ขั้นที่ 2”) กำลังเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสินเชื่อเพื่อผู้บริโภคและสินเชื่อครัวเรือนอื่นๆ ที่ไม่ใช่สินเชื่อที่อยู่อาศัย
ภายในภาคธุรกิจ ความกังวลกำลังเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มของสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ (CRE) ท่ามกลางการประเมินมูลค่าที่ลดลงและความต้องการของนักลงทุนในตลาด CRE และในขณะที่วิกฤตพลังงานได้ทุเลาลง ความเสี่ยงสำหรับบริษัทในยุโรปจากการชะลอการเปลี่ยนผ่านไปสู่ความเป็นกลางทางสภาพอากาศยังคงสูงอยู่
ประการสุดท้าย ช่องโหว่ที่เพิ่มขึ้นในสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารอาจแพร่กระจายไปยังธนาคารในเขตยูโร เนื่องจากมีความเชื่อมโยงกันอย่างมาก ทำให้ธนาคารมีความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง ราคาสินทรัพย์ และสินเชื่อ ลิงก์เหล่านี้ปรากฏบนทั้งสองด้านของงบดุลของธนาคารและมีความชัดเจนมากขึ้นสำหรับธนาคารขนาดใหญ่
ความสำคัญของการรักษาความยืดหยุ่น
สภาพแวดล้อมในปัจจุบันมีความหมายอย่างไรต่อนโยบายมหภาคในเขตยูโร ในมุมมองของความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้น นโยบาย macroprudential ควรมุ่งเน้นไปที่การรักษาความยืดหยุ่น
ประการแรก บัฟเฟอร์ทุนขนาดใหญ่ที่มีอยู่ซึ่งสร้างขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาไม่ควรถูกเผยแพร่ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน นี่เป็นเพราะความสามารถในการทำกำไรของธนาคารดีขึ้นอย่างมาก และอย่างที่ฉันได้กล่าวไปก่อนหน้านี้ สถานะเงินกองทุนของพวกเขาไม่ได้จำกัดการจัดหาสินเชื่อของธนาคาร
ประการที่สอง ในสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนในปัจจุบัน ธนาคารควรระมัดระวังในการจ่ายเงินเพื่อสนับสนุนความยืดหยุ่นของระบบธนาคารในเขตยูโร การจ่ายเงินของธนาคารที่เพิ่มขึ้นไม่ควรถูกมองว่าเป็นสัญญาณของความแข็งแกร่ง ไกลจากมัน. สัญญาณที่ดีที่สุดของความแข็งแกร่งของระบบธนาคารยังคงเป็นสถานะเงินกองทุนที่แข็งแกร่ง ซึ่งรับประกันความสามารถในการดูดซับการสูญเสียที่เพียงพอแม้ในสถานการณ์ที่เลวร้าย
สนับสนุนความพยายามด้านกฎระเบียบของยุโรป
ให้ฉันหันไปที่บทบาทสำคัญของกฎระเบียบ
ในยุโรป ธนาคารมีความแข็งแกร่งในปัจจุบัน เนื่องจากเราได้ใช้กรอบการกำกับดูแลของบาเซิลกับธนาคารในสหภาพยุโรปทั้งหมด แท้จริงแล้ว เหตุการณ์ล่าสุดในภูมิภาคอื่นๆ แสดงให้เห็นว่าการมีกรอบการทำงานที่เพียงพอสำหรับธนาคารทุกประเภทมีความสำคัญเพียงใด เมื่อมองไปข้างหน้า ผมขอเน้นประเด็นสำคัญ 3 ข้อที่ควรเป็นแนวทางในการดำเนินการด้านกฎระเบียบของยุโรป
ประการแรก สหภาพยุโรปจำเป็นต้องดำเนินการตามองค์ประกอบที่โดดเด่นขั้นสุดท้ายของ Basel III อย่างครบถ้วน เราเรียกร้องให้ผู้ออกกฎหมายร่วมสนับสนุนความยืดหยุ่นของภาคการธนาคารโดยดำเนินการเหล่านี้อย่างซื่อสัตย์และไม่ชักช้า
ประการที่สอง เราต้องทำให้สหภาพการธนาคารสมบูรณ์
หนึ่งเดือนที่ผ่านมา คณะกรรมาธิการยุโรปจัดทำข้อเสนอทางกฎหมายที่จะปรับปรุงวิธีที่เราจัดการวิกฤตที่ส่งผลกระทบต่อธนาคารขนาดกลางและขนาดเล็ก นี่เป็นเรื่องที่น่ายินดีอย่างยิ่ง และเราหวังว่าสมาชิกสภานิติบัญญัติจะนำข้อเสนอนี้ไปใช้โดยเร็ว
แต่ถ้าเราจริงจังเกี่ยวกับการก่อตั้งสหภาพการธนาคาร เราก็จำเป็นต้องจัดการกับองค์ประกอบที่ทะเยอทะยานมากกว่านี้ นั่นคือ European Deposit Insurance Scheme (EDIS) และ European framework ในการให้สภาพคล่องแก่ธนาคารในการแก้ปัญหา ทั้งสองสิ่งนี้จะช่วยเสริมความยืดหยุ่นของกรอบการจัดการวิกฤตของเราให้ดียิ่งขึ้น และควรมีความสำคัญสูงสุดสำหรับสมาชิกสภานิติบัญญัติ
และสาม ต้องดูความคืบหน้าของสหภาพตลาดทุน (CMU) ต่อไป การสร้างตลาดทุนที่บูรณาการและลึกซึ้งยิ่งขึ้นในสหภาพยุโรปจะช่วยให้บริษัทมีแหล่งเงินทุนเพิ่มเติมเพื่อเป็นทางเลือกหรือเสริมเครดิตธนาคาร การดำเนินการตามแผนปฏิบัติการ CMU ของคณะกรรมาธิการอย่างครบถ้วนภายในวงจรกฎหมายนี้ควรเป็นหนึ่งในเป้าหมายหลักของยุโรป
บทสรุป
ผมขอสรุป
นับตั้งแต่เกิดความตึงเครียดในตลาดในเดือนมี.ค. ความเสี่ยงของภาคธนาคารก็กลับมาเป็นจุดสนใจอีกครั้ง เราได้เห็นแล้วว่าความเชื่อมั่นของตลาดการเงินสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วเพียงใด และความเชื่อมั่นในภาคการธนาคารจะอ่อนแอลงอย่างมากได้อย่างไร
แต่ธนาคารในเขตยูโรกำลังเผชิญกับพายุ ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากเงินทุนที่แข็งแกร่งและสถานะสภาพคล่อง อย่างไรก็ตาม เราไม่ควรนิ่งนอนใจ ช่องโหว่ยังคงมีอยู่และเราจำเป็นต้องติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิดเพื่อรักษาเสถียรภาพทางการเงิน
ความปั่นป่วนของตลาดเมื่อเร็ว ๆ นี้แสดงให้เห็นถึงความสำคัญของการนำกรอบการกำกับดูแลด้านการธนาคารของเราไปใช้อย่างเต็มรูปแบบ ในขณะเดียวกัน นโยบาย macroprudential ยังคงมีบทบาทสำคัญในการรับรองความยืดหยุ่นของระบบโดยการรักษาหรือเสริมความแข็งแกร่งของบัฟเฟอร์
หากมีสิ่งใดเกิดขึ้น ความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพทางการเงินที่เกิดขึ้นจากความตึงเครียดในตลาดเมื่อเร็วๆ นี้ เผยให้เห็นว่าสหภาพการธนาคารที่ไม่สมบูรณ์เป็นสาเหตุของความเปราะบางสำหรับภาคการธนาคารของยุโรป หากสหภาพการธนาคารเสร็จสมบูรณ์ การแพร่ระบาดล่าสุดจากสหรัฐอเมริกาและสวิตเซอร์แลนด์ไปยังระบบการเงินของสหภาพยุโรปคงจะสงบลงกว่านี้มาก การขาดสหภาพการธนาคารที่สมบูรณ์ยังคงเป็นช่องว่างที่กว้างมากในกรอบสถาบันของสหภาพยุโรป
ขอขอบคุณสำหรับความสนใจของคุณ.
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
