คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB
Luis de Guindos รองประธาน ECB
แฟรงก์เฟิร์ต อัม ไมน์ 4 พฤษภาคม 2566
สวัสดีตอนบ่าย รองประธานาธิบดีและฉันขอต้อนรับคุณเข้าสู่งานแถลงข่าวของเรา
แนวโน้มเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไปเป็นเวลานานเกินไป ท่ามกลางแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง วันนี้สภาปกครองได้ตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ย ECB ที่สำคัญสามรายการขึ้น 25 จุดพื้นฐาน โดยรวมแล้ว ข้อมูลที่เข้ามาสนับสนุนการประเมินแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อระยะกลางที่เราจัดทำขึ้นในการประชุมครั้งก่อน อัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลงในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา แต่แรงกดดันด้านราคายังคงแข็งแกร่ง ในขณะเดียวกัน การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอดีตของเรากำลังถูกส่งไปยังแหล่งเงินในเขตยูโรและสภาวะทางการเงิน ในขณะที่ความล่าช้าและความแข็งแกร่งของการส่งผ่านไปยังภาคเศรษฐกิจจริงนั้นยังคงไม่แน่นอน
การตัดสินใจในอนาคตของเราจะทำให้มั่นใจได้ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะนำไปสู่ระดับที่เข้มงวดเพียงพอเพื่อให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายระยะกลางร้อยละ 2 ในเวลาที่เหมาะสม และจะคงไว้ที่ระดับดังกล่าวตราบเท่าที่จำเป็น เราจะดำเนินการต่อไป ปฏิบัติตามแนวทางที่ขึ้นกับข้อมูลเพื่อกำหนดระดับและระยะเวลาที่เหมาะสมของข้อจำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเราจะยังคงขึ้นอยู่กับการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อโดยพิจารณาจากข้อมูลเศรษฐกิจและการเงินที่เข้ามา การเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน และความแข็งแกร่งของนโยบายการเงิน
อัตราดอกเบี้ยที่สำคัญของ ECB ยังคงเป็นเครื่องมือหลักของเราในการกำหนดจุดยืนของนโยบายการเงิน ในขณะเดียวกัน เราจะลดพอร์ตโฟลิโอโครงการซื้อสินทรัพย์ (APP) ของ Eurosystem ให้อยู่ในระดับที่วัดได้และคาดการณ์ได้ เพื่อให้สอดคล้องกับหลักการเหล่านี้ สภาปกครองคาดว่าจะยุติการลงทุนซ้ำภายใต้ APP ในเดือนกรกฎาคม 2023
การตัดสินใจในวันนี้กำหนดไว้ใน ข่าวประชาสัมพันธ์ มีอยู่บนเว็บไซต์ของเรา
ตอนนี้ฉันจะร่างรายละเอียดเพิ่มเติมว่าเราเห็นเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อพัฒนาอย่างไร และจะอธิบายการประเมินสถานะทางการเงินและการเงินของเรา
กิจกรรมทางเศรษฐกิจ
เศรษฐกิจในเขตยูโรขยายตัวร้อยละ 0.1 ในไตรมาสแรกของปี 2566 ตามการประมาณการแฟลชเบื้องต้นของ Eurostat ราคาพลังงานที่ลดลง การผ่อนคลายคอขวดของอุปทาน และการสนับสนุนนโยบายการคลังสำหรับบริษัทและครัวเรือนมีส่วนสนับสนุนความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจ ในขณะเดียวกันอุปสงค์ในประเทศของภาคเอกชนโดยเฉพาะการบริโภคมีแนวโน้มอ่อนแอ
ความเชื่อมั่นทางธุรกิจและผู้บริโภคฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา แต่ยังคงอ่อนแอกว่าก่อนที่รัสเซียจะทำสงครามกับยูเครนและประชาชนอย่างไม่ยุติธรรม เราเห็นความแตกต่างในภาคส่วนต่าง ๆ ของเศรษฐกิจ ภาคการผลิตกำลังทำงานผ่านคำสั่งซื้อที่ค้างอยู่ แต่แนวโน้มกลับถดถอยลง ภาคบริการมีการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากการเปิดเศรษฐกิจอีกครั้ง
รายได้ของครัวเรือนได้รับประโยชน์จากความแข็งแกร่งของตลาดแรงงาน โดยอัตราการว่างงานลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ร้อยละ 6.5 ในเดือนมีนาคม การจ้างงานเติบโตอย่างต่อเนื่องและจำนวนชั่วโมงทำงานทั้งหมดเกินระดับก่อนเกิดโรคระบาด ในขณะเดียวกัน จำนวนชั่วโมงทำงานโดยเฉลี่ยยังคงต่ำกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาดอยู่บ้าง และการฟื้นตัวก็หยุดชะงักตั้งแต่กลางปี 2565
เมื่อวิกฤตพลังงานจางลง รัฐบาลควรยกเลิกมาตรการสนับสนุนที่เกี่ยวข้องโดยทันทีและในลักษณะที่สอดคล้องกันเพื่อหลีกเลี่ยงการผลักดันแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในระยะปานกลาง ซึ่งจะเรียกร้องให้มีการตอบสนองนโยบายการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น นโยบายการคลังควรมุ่งเน้นไปที่การทำให้เศรษฐกิจของเรามีประสิทธิผลมากขึ้น และค่อยๆ ลดหนี้สาธารณะที่สูง นโยบายเพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการจัดหาของเขตยูโร โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคพลังงาน สามารถช่วยลดแรงกดดันด้านราคาได้ในระยะกลาง ในเรื่องนี้ เรายินดีต้อนรับการเผยแพร่ข้อเสนอทางกฎหมายของคณะกรรมาธิการยุโรปสำหรับการปฏิรูปกรอบการกำกับดูแลเศรษฐกิจของสหภาพยุโรป ซึ่งควรจะได้ข้อสรุปในเร็วๆ นี้
เงินเฟ้อ
จากการประเมินอย่างรวดเร็วของ Eurostat อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 7.0 เปอร์เซ็นต์ในเดือนเมษายน หลังจากลดลงจาก 8.5 เปอร์เซ็นต์ในเดือนกุมภาพันธ์เป็น 6.9 เปอร์เซ็นต์ในเดือนมีนาคม ในขณะที่ผลกระทบพื้นฐานทำให้อัตราเงินเฟ้อของราคาพลังงานเพิ่มขึ้นจาก -0.9 เปอร์เซ็นต์ในเดือนมีนาคมเป็น 2.5 เปอร์เซ็นต์ในเดือนเมษายน อัตรานี้ต่ำกว่าที่บันทึกไว้มากหลังจากเริ่มสงครามของรัสเซียกับยูเครน อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อราคาอาหารยังคงสูงขึ้น โดยอยู่ที่ 13.6% ในเดือนเมษายน หลังจาก 15.5% ในเดือนมีนาคม
แรงกดดันด้านราคายังคงแข็งแกร่ง อัตราเงินเฟ้อที่ไม่รวมพลังงานและอาหารอยู่ที่ร้อยละ 5.6 ในเดือนเมษายน ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเดือนมีนาคมเพื่อกลับสู่ระดับเดือนกุมภาพันธ์ อัตราเงินเฟ้อของสินค้าอุตสาหกรรมที่ไม่ใช่พลังงานลดลงสู่ระดับ 6.2% ในเดือนเมษายน จาก 6.6% ในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นการลดลงเป็นครั้งแรกในรอบหลายเดือน แต่อัตราเงินเฟ้อในภาคบริการเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 5.2 ในเดือนเมษายน จากร้อยละ 5.1 ในเดือนมีนาคม อัตราเงินเฟ้อยังคงถูกผลักดันขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนพลังงานที่ผ่านมาและปัญหาคอขวดในการจัดหาอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านการบริการ มันยังคงถูกผลักดันให้สูงขึ้นจากอุปสงค์ที่ถูกกักไว้จากการเปิดเศรษฐกิจใหม่และจากค่าแรงที่สูงขึ้น ข้อมูลที่มีจนถึงเดือนมีนาคมบ่งชี้ว่าตัวบ่งชี้ของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับสูง
แรงกดดันด้านค่าจ้างทวีความรุนแรงยิ่งขึ้นเมื่อพนักงานในบริบทของตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง กอบกู้กำลังซื้อบางส่วนที่พวกเขาสูญเสียไปอันเป็นผลมาจากอัตราเงินเฟ้อที่สูง ยิ่งไปกว่านั้น ในบางภาคส่วน บริษัทสามารถเพิ่มอัตรากำไรได้เนื่องจากความไม่ลงตัวระหว่างอุปสงค์และอุปทาน และความไม่แน่นอนที่เกิดจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงและผันผวน แม้ว่ามาตรการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อระยะยาวส่วนใหญ่ในปัจจุบันจะอยู่ที่ประมาณร้อยละ 2 แต่ตัวชี้วัดบางตัวก็ขยับขึ้นและรับประกันว่าจะมีการติดตามอย่างต่อเนื่อง
การประเมินความเสี่ยง
ความตึงเครียดในตลาดการเงินที่ก่อตัวขึ้นใหม่ หากยังคงมีอยู่ จะทำให้เกิดความเสี่ยงด้านลบต่อแนวโน้มการเติบโต เนื่องจากอาจทำให้เงื่อนไขสินเชื่อในวงกว้างเข้มงวดมากขึ้นกว่าที่คาดไว้ และทำให้ความเชื่อมั่นลดลง สงครามของรัสเซียกับยูเครนยังคงเป็นความเสี่ยงด้านลบที่สำคัญต่อเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม การพลิกกลับของภาวะช็อกด้านอุปทานในอดีตที่ผ่านมา หากเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง อาจกระตุ้นความเชื่อมั่นและสนับสนุนการเติบโตที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน ความยืดหยุ่นอย่างต่อเนื่องของตลาดแรงงานโดยการส่งเสริมความเชื่อมั่นและการใช้จ่ายของครัวเรือนอาจนำไปสู่การเติบโตที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้
ยังคงมีความเสี่ยงขาขึ้นที่สำคัญต่อแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งรวมถึงแรงกดดันจากท่อส่งน้ำมันที่มีอยู่ซึ่งอาจส่งราคาขายปลีกให้สูงกว่าที่คาดไว้ในระยะเวลาอันใกล้นี้ ยิ่งไปกว่านั้น สงครามของรัสเซียกับยูเครนอาจทำให้ต้นทุนพลังงานและอาหารสูงขึ้นอีกครั้ง การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเหนือเป้าหมายของเราหรือสูงกว่าการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างหรืออัตรากำไรที่คาดการณ์ไว้สามารถผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้นรวมถึงในระยะปานกลางด้วย ข้อตกลงค่าจ้างที่เจรจากันล่าสุดได้เพิ่มความเสี่ยงให้กับอัตราเงินเฟ้อโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอัตรากำไรยังคงสูง ความเสี่ยงด้านลบ ได้แก่ ความตึงเครียดในตลาดการเงินที่กลับมาใหม่ ซึ่งอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ อุปสงค์ที่อ่อนแอลง เช่น การชะลอตัวของการปล่อยสินเชื่อของธนาคารหรือการส่งผ่านนโยบายการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น จะนำไปสู่แรงกดดันด้านราคาที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะกลาง
เงื่อนไขทางการเงินและการเงิน
ภาคการธนาคารในเขตยูโรได้พิสูจน์แล้วว่ามีความยืดหยุ่นเมื่อเผชิญกับความตึงเครียดในตลาดการเงินซึ่งเกิดขึ้นก่อนการประชุมครั้งล่าสุดของเรา การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเราถูกส่งต่อไปยังอัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยง และเงื่อนไขทางการเงินสำหรับบริษัท ครัวเรือน และธนาคาร สำหรับบริษัทและครัวเรือน การเติบโตของสินเชื่อลดลงเนื่องจากอัตราการกู้ยืมที่สูงขึ้น เงื่อนไขการจัดหาสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น และอุปสงค์ที่ลดลง การสำรวจการปล่อยสินเชื่อของธนาคารล่าสุดของเรารายงานมาตรฐานสินเชื่อโดยรวมที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งแข็งแกร่งกว่าที่ธนาคารคาดไว้ในรอบที่แล้ว และบ่งชี้ว่าการปล่อยสินเชื่ออาจอ่อนค่าลงอีก การให้สินเชื่อที่อ่อนแอหมายความว่าการเติบโตของเงินก็ลดลงอย่างต่อเนื่องเช่นกัน
บทสรุป
สรุปแล้ว แนวโน้มเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไปเป็นเวลานานเกินไป ท่ามกลางแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง วันนี้สภาปกครองได้ตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ย ECB ที่สำคัญสามรายการขึ้น 25 จุดพื้นฐาน โดยรวมแล้ว ข้อมูลที่เข้ามาสนับสนุนการประเมินแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อระยะกลางที่เราจัดทำขึ้นในการประชุมครั้งก่อน อัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลงในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา แต่แรงกดดันด้านราคายังคงแข็งแกร่ง ในขณะเดียวกัน การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอดีตของเรากำลังถูกส่งไปยังแหล่งเงินในเขตยูโรและสภาวะทางการเงิน ในขณะที่ความล่าช้าและความแข็งแกร่งของการส่งผ่านไปยังภาคเศรษฐกิจจริงนั้นยังคงไม่แน่นอน
การตัดสินใจในอนาคตของเราจะทำให้มั่นใจได้ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะนำไปสู่ระดับที่เข้มงวดเพียงพอเพื่อให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายระยะกลางร้อยละ 2 ในเวลาที่เหมาะสม และจะคงไว้ที่ระดับดังกล่าวตราบเท่าที่จำเป็น เราจะยังคงปฏิบัติตามแนวทางที่ขึ้นกับข้อมูลเพื่อกำหนดระดับและระยะเวลาที่เหมาะสมของการจำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเราจะยังคงขึ้นอยู่กับการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อโดยพิจารณาจากข้อมูลเศรษฐกิจและการเงินที่เข้ามา การเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน และความแข็งแกร่งของนโยบายการเงิน
ไม่ว่าในกรณีใด เราพร้อมที่จะปรับตราสารทั้งหมดของเราภายในหน้าที่ของเราเพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับเข้าสู่เป้าหมายระยะกลางของเรา และเพื่อรักษาการทำงานที่ราบรื่นของการส่งผ่านนโยบายการเงิน
ตอนนี้เราพร้อมที่จะรับคำถามของคุณแล้ว
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
