อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของอิตาลีดีดตัวขึ้นในเดือนเมษายนจากผลกระทบของฐาน

หลังจากโพสต์ลดลงติดต่อกันสี่ครั้ง อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจในเดือนเมษายนเป็น 8.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี (จาก 7.6% ในเดือนมีนาคม) ตามการประมาณการเบื้องต้นที่ออกโดย Istat มาตรการที่ประสานกันอยู่ที่ 8.8% YoY จาก 8.1% ในเดือนมีนาคม

เป็นอีกครั้งที่ตัวขับเคลื่อนคืออัตราเงินเฟ้อด้านพลังงาน ครั้งนี้ผลักดันการวัดค่าพาดหัวเนื่องจากผลกระทบฐานที่ไม่เอื้ออำนวยซึ่งเราประเมินมูลค่าต่ำเกินไป ในรายละเอียดเพิ่มเติม ตัวการของการเร่งความเร็วคือส่วนที่ไม่ได้รับการควบคุมของตะกร้าพลังงาน (+26.7% YoY จาก 18.9% ในเดือนมีนาคม) โดยได้รับความช่วยเหลือจากบริการสันทนาการและการดูแลส่วนตัว ผลกระทบจากภาวะเงินเฟ้อของราคาพลังงานที่มีการควบคุมซึ่งเราคาดการณ์ไว้ และการชะลอตัวเล็กน้อยของราคาอาหาร ที่พัก และบริการด้านการท่องเที่ยวนั้นไม่เพียงพอที่จะชดเชย

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวที่ 6.3% เป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าภาวะตึงตัวจะทำให้กระบวนการคลายเงินเฟ้อค่อนข้างช้า หลังจากการประกาศเมื่อเดือนเมษายน อัตราเงินเฟ้อทั่วไปและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานสำหรับปี 2566 ยังคงอยู่ที่ 5.4% และ 4.6% ตามลำดับ

สรุปแล้ว ข้อมูลในวันนี้ยืนยันว่ากระบวนการ disinflationary ไม่ใช่แบบเชิงเส้น โดยโปรไฟล์ถูกกำหนดโดยผลกระทบพื้นฐานที่กำหนดโดยระยะเวลาของการดำเนินการทางปกครองที่ผ่านมากับราคาพลังงาน ผลข้างเคียงนี้เพิ่มสัญญาณรบกวนให้กับข้อมูลมากจนการเปรียบเทียบระหว่างประเทศในระยะสั้นแทบจะไร้ประโยชน์ นอกจากนี้ ผลกระทบจากการเปิดใหม่ครั้งแรกต่อราคาของบริการบางอย่างยังพิสูจน์ได้ว่ามีการปรับตัวสูงขึ้นกว่าที่คาดไว้ ต้องบอกว่าเส้นทางไปสู่การชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อยังคงแข็งแกร่ง ราคาของผู้ผลิตกำลังลดลงอย่างรวดเร็วและความตั้งใจในการกำหนดราคาตามที่รายงานโดยการสำรวจทางธุรกิจได้ขยายจากการผลิตไปสู่การบริการเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยหลักการแล้ว นี่เป็นข่าวดีสำหรับการพัฒนาอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน แต่ข้อมูลแสดงให้เห็นว่ากระบวนการนี้น่าจะเป็นไปอย่างช้าๆ และน่าจะเร่งตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีเท่านั้น หลังจากการเปิดตัวในวันนี้ เราน่าจะปรับประมาณการอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยปี 2566 เล็กน้อย ซึ่งขณะนี้อยู่ที่ 5.7%