การรายงานรายไตรมาสเป็นการเริ่มต้นที่แข็งแกร่งเนื่องจากธนาคารขนาดใหญ่เอาชนะประมาณการ

เพียงแค่ใน

รายได้ธนาคาร: ในบรรดาธนาคารรายใหญ่สามแห่งที่รายงานเมื่อเช้านี้ JPM ดูเหมือนจะแข็งแกร่งที่สุดในกลุ่ม แต่ทั้งหมดก็แข็งแกร่งเกินความคาดหมายของนักวิเคราะห์ ทำให้ฤดูกาลรับรายได้เริ่มต้นอย่างร้อนแรง

เจ.พี.เอ็ม: เป็นอีกครั้งที่ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐเริ่มต้นฤดูกาลแห่งผลกำไรด้วยการเอาชนะประมาณการของนักวิเคราะห์ Wall Street ทั้งในด้านกำไรต่อหุ้น (EPS) และรายได้อย่างง่ายดาย กำไรเพิ่มขึ้น 52% จากปีก่อนหน้า และรายได้เพิ่มขึ้น 25% รายได้ที่เพิ่มขึ้นได้รับแรงหนุนจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่เพิ่มขึ้น 49% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งเป็นส่วนต่างระหว่างรายได้ดอกเบี้ยที่ธนาคารได้รับจากสินเชื่อและดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับผู้ฝากเงิน รายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่เพิ่มขึ้นของธนาคารเป็นผลมาจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปีที่ผ่านมา กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ $4.10 เทียบกับฉันทามติของนักวิเคราะห์ที่ $3.41

การตั้งสำรองสำหรับการสูญเสียเครดิตที่ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดอยู่ที่ 2.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงทุนสำรองสุทธิที่สร้างขึ้นที่ 1.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่ง JPM กล่าวว่าได้รับแรงหนุนส่วนใหญ่จากการถดถอยของแนวโน้มเศรษฐกิจถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก บริษัทมองเห็นความเป็นไปได้ที่เพิ่มขึ้นของ “ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในระดับปานกลางเนื่องจากสภาวะทางการเงินที่ตึงตัว” ตามข่าวประชาสัมพันธ์ของบริษัท

“เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงมีฐานที่ดีโดยทั่วไป ผู้บริโภคยังคงใช้จ่ายและมีงบดุลที่แข็งแกร่ง และธุรกิจก็อยู่ในสถานะที่ดี” CEO Jamie Dimon กล่าวในการแถลงข่าวผลประกอบการ “อย่างไรก็ตาม เมฆพายุที่เราเฝ้าติดตามตลอดปีที่ผ่านมายังคงอยู่ที่ขอบฟ้า และความวุ่นวายในอุตสาหกรรมการธนาคารก็เพิ่มความเสี่ยงเหล่านี้”

ค: กำไรต่อหุ้นของซิตี้กรุ๊ปอยู่ที่ 2.19 ดอลลาร์ต่อหุ้น สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ 51 เซนต์ และรายรับเพิ่มขึ้น 11.5% เป็น 2.14 หมื่นล้านดอลลาร์ นักวิเคราะห์คาดว่าจะมีรายได้ 20.07 พันล้านดอลลาร์ ผลลัพธ์บางส่วนของ C รวมถึงผลกระทบของการขายกิจการล่าสุดของบริษัท ซึ่งรวมถึงการขายธุรกิจผู้บริโภคในอินเดีย การลบผลกำไรที่เกี่ยวข้องกับการถอนการลงทุนจะหมายถึงรายได้ต่อหุ้นที่ 1.86 ดอลลาร์ C กล่าวในการแถลงข่าว เช่นเดียวกับธนาคารอื่นๆ ที่รายงานในวันนี้ C ได้รับความช่วยเหลือจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่เพิ่มขึ้น ค่าเผื่อการสูญเสียเครดิตของ บริษัท อยู่ที่ 17.2 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส บริษัทชี้นำรายได้ในปีงบประมาณ 2566 เหนือฉันทามติของนักวิเคราะห์

ดับเบิลยูเอฟซี: รายได้ดอกเบี้ยสุทธิยังเป็นแรงขับเคลื่อนที่ WFC ในไตรมาสที่ 1 ซึ่งเพิ่มขึ้น 45% และช่วยให้บริษัทเกินความคาดหมายของนักวิเคราะห์วอลล์สตรีท กำไรต่อหุ้นที่ 1.23 ดอลลาร์นั้นสูงกว่าฉันทามติของนักวิเคราะห์ที่ 1.14 ดอลลาร์ถึง 9 เซนต์ และมีรายได้ 20.73 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับมุมมองฉันทามติที่ 20.14 พันล้านดอลลาร์ เช่นเดียวกับ JPM WFC ได้เพิ่มการตั้งสำรองสำหรับการสูญเสียเครดิตเพิ่มขึ้น 1.2 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 957 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 “การค้างชำระและการเรียกเก็บเงินสุทธิยังคงเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ ตามที่คาดไว้” ซีอีโอ Charlie Scharf กล่าวในการแถลงข่าวของ WFC

แม้ว่ารายได้ดอกเบี้ยสุทธิของบริษัทจะเพิ่มขึ้น 45% แต่รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยของบริษัทลดลง 13% ในไตรมาสที่ 1 หลังจากที่เพิ่มขึ้น 12% ในไตรมาสที่ 4 WFC กล่าว การลดลงของรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยเป็นผลมาจากผลประกอบการที่ลดลงในธุรกิจร่วมลงทุนของบริษัทในเครือและธุรกิจไพรเวทอิควิตี้ และการลดลงของรายได้สินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย เหนือสิ่งอื่นใด การตั้งสำรองสำหรับการสูญเสียเครดิตรวมถึงการเพิ่มขึ้น 643 ล้านดอลลาร์สำหรับการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นในสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ บัตรเครดิต และสินเชื่อรถยนต์

UnitedHealth (NYSE:) (ยูเอ็นเอช) เป็นบริษัทที่ไม่ใช่ธนาคารรายใหญ่ที่สุดที่รายงานในเช้าวันนี้ และยังเอาชนะความคาดหมายของนักวิเคราะห์อีกด้วย หุ้นเพิ่มขึ้น 1% ในการซื้อขายล่วงหน้า

จับตามองเฟด

ด้วยอัตราเงินกองทุนของเฟดในขณะนี้ระหว่าง 4.75% ถึง 5% ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 400 จุดพื้นฐานในปีที่แล้ว การขึ้นอีก 25 จุดพื้นฐานไม่ใช่ตัวขับเคลื่อนที่ยิ่งใหญ่เนื่องจากเฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตลอดปี 2566 กล่าว Kevin Gordon นักยุทธศาสตร์การลงทุนอาวุโสของ Schwab สิ่งที่สำคัญตอนนี้คือเส้นทางของนโยบายในช่วงที่เหลือของปี

อัตราที่สูงขึ้นอาจทำให้ตลาดแรงงานอ่อนแอลงได้ในที่สุด แต่เมื่อพิจารณาจากความคิดเห็นสาธารณะของเจ้าหน้าที่เฟดแล้ว ความอ่อนแอของตลาดแรงงานเป็นคุณลักษณะ—ไม่ใช่จุดบกพร่อง—ในกลยุทธ์ของเฟด ด้วยภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เกิดขึ้นในภาคต่างๆ ซึ่งอาจกลายเป็นภาวะถดถอยที่เป็นทางการมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป ความอ่อนแอที่เป็นไปได้ในตลาดแรงงานอาจส่งผลให้เกิดการกระแทกบนถนนสำหรับหุ้น

Austan Goolsbee ประธานเฟดสาขาชิคาโกปรากฏตัวในรายการ CNBC เมื่อเช้านี้และบอกกับสำนักข่าวว่าเขาเชื่อว่าดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ที่ยอดเยี่ยมเมื่อวานนี้และยอดค้าปลีกที่อ่อนแอในวันนี้แสดงให้เห็นว่านโยบายของเฟดกำลังดำเนินการเพื่อชะลอเศรษฐกิจ เขาคิดว่า “ภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ไม่รุนแรงอาจเป็นไปได้”

สิ่งที่จะดู

การเดินทางด้วยอารมณ์: จุดข้อมูลสำคัญขั้นสุดท้ายของสัปดาห์ข้อมูลที่อัดแน่นจะครบกำหนดในไม่ช้าหลังจากเปิดตัวด้วยรายงานความเชื่อมั่นผู้บริโภคเบื้องต้นของมหาวิทยาลัยมิชิแกนในเดือนเมษายน ฉันทามติของวอลล์สตรีทเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 62.7 เพิ่มขึ้นจาก 62.0 ในเดือนมีนาคม ตามรายงานของ Briefing.com

ความเชื่อมั่นที่เบาบางลง หากอยู่ในการ์ด อาจเป็นเครื่องเตือนสติเมื่อฤดูกาลรับรายได้เริ่มต้นขึ้น ซึ่งความต้องการของผู้บริโภคอาจไม่สามารถพึ่งพาได้ในไตรมาสต่อๆ ไป สิ่งนี้จะเป็นความจริงมากยิ่งขึ้นหากสัญญาณเริ่มต้นของตลาดแรงงานที่อ่อนแอซึ่งเห็นในรายงานล่าสุดกลายเป็นแนวโน้ม และเช่นเคย ลองดูรายงานความเชื่อมั่นในวันนี้เพื่อทำความเข้าใจเกี่ยวกับการคาดการณ์เงินเฟ้อของผู้บริโภค ซึ่งเป็นสิ่งที่เฟดเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิด

สัปดาห์ข้างหน้า: ข้อมูลเศรษฐกิจที่เผยแพร่ในสัปดาห์หน้าไม่น่าจะมีความสำคัญเท่ากับข้อมูลของสองสัปดาห์ที่แล้ว แม้ว่าจะมีรายงานบางฉบับที่อาจส่งผลต่อตลาด ประเด็นสำคัญ ได้แก่ ใบอนุญาตก่อสร้างอาคารและการเริ่มที่อยู่อาศัยในเดือนมีนาคม ซึ่งจะออกในวันอังคาร และยอดขายบ้านที่มีอยู่แล้วในเดือนมีนาคม ตลอดจนดัชนีชี้วัดเศรษฐกิจชั้นนำของ Conference Board ซึ่งทั้งสองรายการกำหนดไว้ในวันพฤหัสบดี การเริ่มต้นที่อยู่อาศัยและใบอนุญาตก่อสร้างเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในเดือนกุมภาพันธ์ แต่อาจมีเรื่องราวเกี่ยวกับสภาพอากาศที่นั่น อุณหภูมิที่ไม่รุนแรงอาจส่งผลต่อกิจกรรม

หุ้นในสปอตไลท์

สัปดาห์หน้าเป็นช่วงแห่งรายได้เต็มรูปแบบหลังจากเรียกน้ำย่อยในสัปดาห์นี้ บริษัทหลักบางแห่งที่คาดว่าจะรายงาน ได้แก่ ล็อกฮีด มาร์ติน (NYSE:) (พม), จอห์นสัน แอนด์ จอห์นสัน (เจเอ็นเจ), ยูไนเต็ดแอร์ไลน์ (UAL), เทสลา (NASDAQ:) (สทศ), อเมริกัน เอ็กซ์เพรส (NYSE:) (AXP), ยูเนี่ยนแปซิฟิค (NYSE:) (ยูเอ็นพี), ฟิลิป มอร์ริส (NYSE:) (น), และ แอ๊บบอตแล็บส์ (NYSE:) (อ.บ.ต) และอื่น ๆ อีกมากมาย

แผนภูมิประจำวัน: เมื่อ DOLLAR DIPS ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเหลือประมาณ 1.1047 ดอลลาร์เมื่อเทียบกับยูโรในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นระดับที่อ่อนค่าที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี ดังนั้น จึงไม่น่าแปลกใจที่ราคาน้ำมันดิบ WTI (/CL–เชิงเทียน) และทองคำ (/GC—เส้นสีม่วง) ทั้งคู่ยังคงพุ่งสูงขึ้น เนื่องจากทั้งคู่มีแนวโน้มแข็งค่าเมื่อดอลลาร์อ่อนค่า แหล่งข้อมูล: CME Group (NASDAQ:) แหล่งที่มาของแผนภูมิ: แพลตฟอร์ม Thinkorswim® เพื่อจุดประสงค์ในการอธิบายเท่านั้น ประสิทธิภาพในอดีตไม่ได้รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต

หมวกคิด

แนวคิดในการครุ่นคิดเมื่อคุณทำการค้าหรือลงทุน

แบบทดสอบป๊อป: สิ่งที่สะสม เอสแอนด์พี 500® กำไรต่อหุ้น (EPS) ในปี 2565? จำไม่ได้เหรอ? เพียง $219 ต่อหุ้น จำตัวเลขนั้นไว้เมื่อฤดูกาลรับรายได้ไตรมาส 1 เริ่มขึ้นอย่างไม่เป็นทางการในวันนี้ เพราะถ้านักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ของวอลล์สตรีทพูดถูก มันก็จะจบลงอีกครั้งในปีนี้ ค่าประมาณการจากวาณิชธนกิจรายใหญ่อยู่ทั่วแผนที่ CNBC รายงานเมื่อวานนี้ โดยมีค่าตั้งแต่ต่ำกว่า $200 ไปจนถึง $225 บางรายการมีราคาต่ำถึง 200 ดอลลาร์ ซึ่งจะแสดงถึงกำไรต่อหุ้นที่ลดลง 10% จากปี 2022 ซึ่งเป็นลักษณะการดึงกลับของรายได้ที่มักพบในภาวะเศรษฐกิจถดถอย ซึ่งจะสอดคล้องกับการคาดการณ์สำหรับ “ภาวะเศรษฐกิจถดถอยเล็กน้อย” ที่เปิดเผยในรายงานการประชุมของเฟดเมื่อต้นสัปดาห์นี้ โดยเฉลี่ยแล้ว นักวิเคราะห์คาดว่า S&P 500 EPS จะเพิ่มขึ้นประมาณ 1% ในปีนี้ เป็นประมาณ 221 ดอลลาร์ ตามข้อมูลของ FactSet บริษัทวิจัยระบุว่า กำไรต่อหุ้นที่ลดลง 6.8% ในไตรมาสนี้น่าจะถูกหักล้างด้วยการเติบโตของกำไรต่อหุ้นในครึ่งปีหลัง

ท้าทายแรงโน้มถ่วง? ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอล่าสุดและการคาดการณ์กำไรต่อหุ้นที่ลดลงโดยนักวิเคราะห์ดูเหมือนจะสอดคล้องกับแนวคิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยของเฟด แต่ราคาหุ้นบ่งชี้ว่าวอลล์สตรีทไม่ได้เข้าซื้อ เดอะ ดัชนี S&P 500 (SPX) ได้หมุนรอบ 4,100 เป็นเวลาหลายสัปดาห์ คิดเป็นอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ล่วงหน้าที่ประมาณ 18 ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 17 เมื่อต้นปีนี้เมื่อ SPX อยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในปี 2566 ที่ประมาณ 3,800 17 ทวีคูณใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ย 10 ปี ไม่ว่าจะด้วยเหตุผลใดก็ตาม นักลงทุนในตลาดหุ้นให้มูลค่าหุ้นที่ค่อนข้างสูง ซึ่งหมายความว่าพวกเขากำลังมองข้ามแนวโน้มผลประกอบการที่อ่อนตัวหรือมองเห็นความแข็งแกร่งในระบบเศรษฐกิจและรายได้ที่นักวิเคราะห์และเฟดไม่เห็น เป็นไปได้ว่าการมองโลกในแง่ดีของตลาดหุ้นบางส่วน (หากไม่ใช่ส่วนใหญ่) สะท้อนถึงความหวังของเฟดที่จะ “เปลี่ยนทิศทาง” เพื่อปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปลายปีนี้ อย่างไรก็ตาม โปรดจำไว้ว่า Fed pivot มีแนวโน้มที่จะตอบสนองต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย ซึ่งมีแนวโน้มที่จะกระทบต่อรายได้และเป็นผลให้ “P” ใน P/E ต่ำลง ไม่ใช่สูงขึ้น

แยกรายได้: หากไม่มีการต่อสู้ทางภูมิรัฐศาสตร์หรือปัญหาอื่น ๆ กับอุตสาหกรรมการธนาคาร จุดสนใจในสัปดาห์หน้าควรกลับมาที่การรายงานของบริษัทอย่างเต็มที่ และอาจเบี่ยงเบนความสนใจจากการตรวจสอบนโยบายของเฟดอย่างเข้มข้น ความผันผวนอาจเพิ่มขึ้นเนื่องจากข้อมูลรายได้จำนวนมากข้ามเส้นลวด และบริษัทอย่าง TSLA และ LMT สามารถมีผลกระทบอย่างมากต่อดัชนีหลัก หากหุ้นของพวกเขาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วหรือเทขายหลังจากผลประกอบการที่น่าประหลาดใจ ตลาดมักจะตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อรายได้ของบริษัทเมื่อพวกเขาเผยแพร่เทป แต่อย่าลืมรอเรื่องราวทั้งหมด ซึ่งคุณมักจะไม่ได้รับจนกว่าจะมีการประชุมทางโทรศัพท์

ปฏิทิน

17 เมษายน: เมษายน Empire State Manufacturing และรายได้ที่คาดไว้จาก State Street Corp. (NYSE:)

18 เมษายน: การเริ่มต้นที่อยู่อาศัยและใบอนุญาตก่อสร้างในเดือนมีนาคม และรายได้ที่คาดหวังจาก Bank of America (NYSE:), Netflix (NASDAQ:) และ Lockheed Martin (LMT)

19 เมษายน: สมุดสีเบจเดือนเมษายนของเฟดและรายได้ที่คาดไว้จาก Abbott (ABT), Morgan Stanley (NYSE:), Tesla (TSLA) และ Travelers (NYSE:)

20 เมษายน: ยอดขายบ้านที่มีอยู่เดิมในเดือนมีนาคมและตัวชี้วัดชั้นนำ และรายได้ที่คาดว่าจะได้รับจาก AlaskaAir (ALK), American Express (AXP), AT&T (T), Philip Morris (PM), Taiwan Semiconductor (TSM) และ Union Pacific (UNP)

มีความสุขในการซื้อขาย

การเปิดเผยข้อมูล: ความเห็นของ TD Ameritrade® เพื่อจุดประสงค์ทางการศึกษาเท่านั้น สมาชิก SIPC ออปชันมีความเสี่ยงและไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกคน กรุณาอ่าน ลักษณะและความเสี่ยงของตัวเลือกมาตรฐาน.