ความผันผวนของตลาดที่จะรับกับดัชนี CPI ของสหรัฐและการตัดสินใจของ BoC

ความผันผวนของตลาดอาจเพิ่มขึ้นอย่างมากในวันนี้ด้วยเหตุการณ์สำคัญสามรายการในกำหนดการ ข้อมูลเงินเฟ้อของผู้บริโภคสหรัฐในเดือนมีนาคมมีศักยภาพที่จะเปลี่ยนแปลงความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของเฟด ในขณะที่ดัชนี CPI ทั่วไปคาดว่าจะลดลงเป็นเดือนที่เก้าติดต่อกันที่ 5.2% อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานคาดว่าจะทำลายแนวโน้มขาลงในรอบ 5 เดือนและเพิ่มขึ้นเป็น 5.6% ปัจจุบัน ฟิวเจอร์สของกองทุนรวมบ่งชี้ว่ามีโอกาส 67% ที่จะขึ้นอีก 25bps ในเดือนพฤษภาคม แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือมีโอกาสเกือบ 57% ที่จะถูกปรับลดในเดือนกรกฎาคม ความน่าจะเป็นทั้งสองอาจได้รับอิทธิพลอย่างมากจากข้อมูลในปัจจุบัน

สำหรับกิจกรรมของธนาคารกลางนั้น BoC คาดว่าจะยังคงหยุดชั่วคราวต่อไปและคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับสูงสุดในรอบ 15 ปีที่ 4.50% จากข้อบ่งชี้ของผู้ว่าการ Tiff Macklem ว่าจำเป็นต้องมี “การรวบรวมหลักฐาน” ก่อนที่จะพิจารณากลับมาเข้มงวดต่อ อย่างไรก็ตาม เนื้อหาของถ้อยแถลงอาจเป็นนัยเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปลายปีนี้ ในขณะเดียวกัน การเปิดตัวรายงานการประชุมประจำเดือนมีนาคมของ FOMC ก็ไม่น่าจะเปิดเผยอะไรที่เป็นสาระสำคัญ

ในตลาดสกุลเงิน ปัจจุบัน ดอลลาร์แคนาดาแข็งแกร่งที่สุดในสัปดาห์นี้ ตามมาด้วยฟรังก์สวิสและยูโร เงินเยนของญี่ปุ่นอ่อนค่าที่สุด ตามหลังดอลลาร์นิวซีแลนด์และดอลลาร์สหรัฐ ในทางเทคนิค การดีดตัวของ CAD/JPY จากระดับต่ำสุดที่ 94.04 กลับมาดำเนินต่อในสัปดาห์นี้โดยทะลุแนวต้าน 99.16 การชุมนุมต่อไปคาดว่าจะไปถึงโซนแนวต้าน 100.85 (การกลับตัว 38.2% ที่ 110.82 ถึง 94.04 ที่ 100.46) แนวต้านที่แข็งแกร่งควรเกิดขึ้นที่นั่นเพื่อจำกัดการกลับตัว อย่างน้อยก็ในความพยายามครั้งแรก อย่างไรก็ตาม การทะลุระดับนี้อย่างต่อเนื่องอาจกระตุ้นให้เกิดการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งขึ้นเป็น 61.8% ย้อนกลับมาที่ 104.44 แม้ว่าจะเป็นขาที่สองของรูปแบบจากสูง 110.87

ในเอเชียในขณะที่เขียน Nikkei เพิ่มขึ้น 0.62% HSI ฮ่องกงลดลง -0.59% China Shanghai SSE เพิ่มขึ้น 0.47% สิงคโปร์สเตรทไทมส์ลดลง -0.40% อัตราผลตอบแทน JGB 10 ปีของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 0.0129 ที่ 0.467 คืนนี้ DOW เพิ่มขึ้น 0.29% S&P 500 ปิดทรงตัว NASDAQ ลดลง -0.43% อัตราผลตอบแทน 10 ปีเพิ่มขึ้น 0.019 เป็น 3.434

Goolsbee ของเฟดเรียกร้องให้มีความรอบคอบและความอดทนท่ามกลางความเครียดทางการเงิน

Austan Goolsbee ประธานเฟดสาขาชิคาโกเน้นย้ำถึงความสำคัญของการดำเนินนโยบายการเงินอย่างระมัดระวังในช่วงเวลาที่ตึงเครียดทางการเงิน เขากล่าวเมื่อวานนี้ว่า “ในช่วงเวลาเช่นนี้ ความเครียดทางการเงิน แนวทางการเงินที่ถูกต้องต้องใช้ความรอบคอบและความอดทน – เพื่อประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากความเครียดทางการเงินต่อเศรษฐกิจที่แท้จริง”

Goolsbee เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการทำความเข้าใจเกี่ยวกับการเข้มงวดด้านสินเชื่อก่อนการประชุมครั้งต่อไปของเฟดในเดือนพฤษภาคม โดยกล่าวว่า “สิ่งที่สำคัญที่สุดที่ฉันคิดก่อนการประชุมครั้งหน้าในเดือนพฤษภาคมคือการพยายามจัดการกับคำถามเกี่ยวกับสินเชื่อนี้ นั่นคือการเข้มงวดด้านสินเชื่อจริงหรือ”

โดยเน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนในปัจจุบัน Goolsbee ขอเตือนด้วยความระมัดระวัง โดยเสริมว่า “เราควรรวบรวมข้อมูลเพิ่มเติมและระมัดระวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากเกินไป จนกว่าเราจะเห็นว่ากระแสลมแรงมากเพียงใดที่ทำให้เราลดอัตราเงินเฟ้อลง” เขาตั้งข้อสังเกตว่าหากการตอบสนองต่อประเด็นการธนาคารล่าสุดนำไปสู่การคุมเข้มทางการเงิน “นโยบายการเงินต้องทำน้อยลง”

Harker ของเฟดสนับสนุนอัตราการไต่ขึ้นสูงกว่า 5% ก่อนประเมินความคืบหน้าในการสลายตัวของเงินเฟ้อ

Patrick Harker ประธานธนาคารกลางฟิลาเดลเฟียแสดงการสนับสนุนของเขาในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า 5% และจากนั้นก็ประเมินผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อ เขาตั้งข้อสังเกตเมื่อวานนี้ว่า “ฉันอยู่ในค่าย ตื่นตั้งแต่ตี 5 แล้วก็นั่งตรงนั้นสักพัก”

Harker ยอมรับว่าการอ่านค่าเงินเฟ้อล่าสุดแสดงให้เห็นถึงกระบวนการสลายตัวที่ช้า ซึ่งเขาอธิบายว่า “น่าผิดหวัง” อย่างไรก็ตาม เรื่องนี้ เขาชี้ให้เห็นสัญญาณที่บ่งชี้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดกำลังดำเนินไป

เขากล่าวว่า “ถ้าเราเห็นว่าอัตราเงินเฟ้อไม่ขยับเขยื้อน ผมคิดว่าเราจะต้องดำเนินการมากกว่านี้ แต่ ณ จุดนี้ ผมไม่เข้าใจว่าทำไมเราถึงยังขึ้นต่อไป ขึ้น ขึ้น แล้วก็ไป อ๊ะ! แล้วก็ลง ลง ลง ลงอย่างรวดเร็ว ไปนั่งตรงนั้นกันเถอะ”

Harker ยังเน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นในการทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% และเน้นย้ำว่าผลกระทบทั้งหมดของการดำเนินนโยบายการเงินอาจใช้เวลาถึง 18 เดือนในการดำเนินการผ่านเศรษฐกิจ เขากล่าวว่า “เราจะตรวจสอบข้อมูลที่มีอยู่อย่างใกล้ชิดต่อไปเพื่อพิจารณาว่าอาจต้องดำเนินการเพิ่มเติมอย่างไร (ถ้ามี)”

Kashkari ของเฟดเตือนถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจและภาวะถดถอยที่อาจเกิดขึ้น

Neel Kashkari ประธานธนาคารกลาง Minneapolis เตือนว่าภาวะสินเชื่อที่เข้มงวดเนื่องจากความเครียดของธนาคารและการดำเนินนโยบายการเงินอาจนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำหรือแม้แต่ภาวะถดถอย

เขากล่าวว่า “อาจเป็นไปได้ว่าการดำเนินนโยบายการเงินของเราและการเข้มงวดของเงื่อนไขสินเชื่อเนื่องจากความเครียดด้านการธนาคารนี้นำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย นั่นอาจนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย”

Kashkari ยอมรับว่าตลาดตราสารหนี้ดูเหมือนจะคาดหวังว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างรวดเร็ว ทำให้ Fed สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้ อย่างไรก็ตาม เขาแสดงความมองโลกในแง่ดีน้อยลง โดยคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะแตะระดับ “กลางเดือนสาม” ภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด

เกี่ยวกับความเครียดทางการเงินเมื่อเร็ว ๆ นี้ Kashkari ตั้งข้อสังเกตอย่างระมัดระวังว่ามีสัญญาณที่มีความหวังว่าความเสี่ยงจะเข้าใจได้ดีขึ้นและความสงบกำลังได้รับการฟื้นฟู แต่เขายังไม่พร้อมที่จะประกาศความชัดเจนทั้งหมด

Villeroy ของ ECB เตือนถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ฝังแน่น เปลี่ยนโฟกัสไปที่การแข่งขันทางไกล

สมาชิกสภาปกครอง ECB Francois Villeroy de Galhau ได้เตือนถึงความเสี่ยงของอัตราเงินเฟ้อที่ยึดเกาะเมื่อวานนี้โดยระบุว่า “ตอนนี้เราเผชิญกับความเสี่ยงของอัตราเงินเฟ้อที่ยึดเกาะซึ่งอยู่ในองค์ประกอบพื้นฐานหรือองค์ประกอบหลัก กล่าวอีกนัยหนึ่ง อัตราเงินเฟ้อได้แพร่หลายมากขึ้นและอาจคงอยู่ต่อไป”

Villeroy เน้นย้ำว่าการตอบสนองนโยบายการเงินของ ECB ต่ออัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นนั้นแข็งแกร่งและรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม เขายังสังเกตเห็นการเปลี่ยนแปลงในจุดโฟกัส โดยกล่าวว่า “พวกเราที่ ECB กำลังเปลี่ยนจากการ ‘วิ่งเร็ว’ เป็น ‘การแข่งขันทางไกล'” เขาเสริมว่าแนวโน้มเงินเฟ้อ การอ่านค่าเงินเฟ้อพื้นฐาน และประสิทธิภาพของการส่งผ่านนโยบายจะเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยใหม่ในอนาคต

USD/CHF แนวโน้มรายวัน

Pivots รายวัน: (S1) 0.9006; (พ) 0.9055; (R1) 0.9081; มากกว่า…

USD/CHF อยู่ในช่วงเหนือ 0.9005 และอคติระหว่างวันยังคงเป็นกลางก่อน ด้วยแนวต้าน 0.9118 เหมือนเดิม คาดว่าจะมีการลดลงอีก ในด้านขาลง การทำลาย 0.9005 และการซื้อขายต่อเนื่องต่ำกว่า 38.2% ประมาณการของ 1.0146 เป็น 0.9058 จาก 0.9439 ที่ 0.9023 จะขยายแนวโน้มลงจาก 1.0146 เป็น 61.8% ประมาณการที่ 0.8767 อย่างไรก็ตาม การทะลุระดับ 0.9118 จะบ่งชี้ถึงจุดต่ำสุดในระยะสั้น และเปลี่ยนอคติเป็นขาขึ้นเพื่อการดีดตัวที่แข็งแกร่งขึ้น

ในภาพรวม แนวโน้มจะยังคงเป็นขาลงตราบเท่าที่แนวต้าน 0.9439 ยังคงอยู่ และการลดลงจาก 1.1046 (สูงสุดในปี 2022) ยังคงดำเนินอยู่ การปฏิเสธก่อนหน้านี้โดย EMA 55 สัปดาห์เป็นสัญญาณขาลงในระยะกลาง การสนับสนุนที่ 0.9058 จะกลับมาลดลงดังกล่าวต่อการสนับสนุน 0.8756 (ต่ำสุดในปี 2021) แต่โดยรวมแล้ว การร่วงนี้ยังคงเป็นขาในรูปแบบระยะยาวจาก 1.0342 (สูงในปี 2559) ดังนั้นข้อเสียควรอยู่ที่ 0.8756 เพื่อนำมาซึ่งการกลับตัว

อัพเดทเครื่องชี้เศรษฐกิจ