ความเชื่อมั่นของนักลงทุนเปลี่ยนมุมในปี 2566 หรือไม่?

• ความเชื่อมั่นแบบรั้นกำลังเพิ่มสูงขึ้นในขณะที่ความเชื่อมั่นแบบหยาบคายตกลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษ
• ภาวะถดถอยทั่วโลกอาจไม่ลึกและนานเท่าที่กลัวเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน
• และเป็นอีกครั้งที่ตลาดหุ้นได้พิสูจน์ตัวเองว่าเป็นการลงทุนระยะยาวที่ดีที่สุด

หลังจากเริ่มต้นปีในเชิงบวกอย่างมากสำหรับตลาดตราสารทุนทั่วโลก คำถามที่อยู่ในใจของทุกคนก็คือ: เรากำลังเห็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในความเชื่อมั่นของนักลงทุนหรือไม่?

ดูเหมือนว่าจะเป็นอย่างนั้นอย่างแน่นอน การมองโลกในแง่ดีกลับมาแล้ว แต่ไม่ใช่เพราะสิ่งที่เราเพิ่งเห็นในความเชื่อมั่นของ AAII ปรากฎว่านักลงทุนคลายสถานะขาลง 300,000 ล้านดอลลาร์ และนักลงทุนรายย่อยก็กลับมาซื้อหลังจากกิจกรรมซบเซามาหนึ่งปี

คำสั่งซื้อของนักลงทุนรายย่อยในหุ้นและ ETF คิดเป็น 23% ของปริมาณตลาดทั้งหมด ณ สิ้นเดือนมกราคม เพิ่มขึ้นจากระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ที่ 22% ในช่วงปี 2564 หุ้นมีม ความคลั่งไคล้

เราทุกคนรู้ถึงความสำคัญของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันในตลาด ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีของจุดแข็งหรือจุดอ่อน

ในกรณีของ มันสามารถเอาชนะ MA 200 วัน ณ สิ้นเดือนมกราคมหลังจากการดึงกลับ มันเพิ่มขึ้นจาก 4,012 เป็น 4,195 แต่ความจริงที่ว่าดัชนีมีการซื้อมากเกินไปทำให้เกิดการตกลงครั้งล่าสุดนี้ เช่นเดียวกับเดือนสิงหาคมปีที่แล้ว

ฉันอยากจะฝากข้อเท็จจริงที่น่าสนใจไว้กับคุณ ปรากฎว่าผลตอบแทนเฉลี่ยในวันที่ S&P 500 อยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันคือ +0.09% ซึ่งหมายถึงผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีที่ +25% โดยคำนึงถึง 260 วันทำการซื้อขายต่อปี

ในทางกลับกัน เมื่อ S&P 500 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ผลตอบแทนเฉลี่ยสำหรับวันนั้นๆ จะอยู่ที่ -0.11%

แน่นอน ประสิทธิภาพในอดีตไม่ได้รับประกันประสิทธิภาพในอนาคต แต่อย่างที่ Mark Twain กล่าว มักจะคล้องจองกัน

นับตั้งแต่สิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่ 2 มีเพียงสองครั้ง (พ.ศ. 2510 และ พ.ศ. 2518) ที่ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น +5% ในเดือนมกราคม หลังจากร่วงลง -10% หรือมากกว่านั้นในปีที่แล้ว สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าเดือนมกราคมมีความน่าสนใจเพียงใดในบริบทปัจจุบัน

แม้ว่าปี 2022 จะเป็นปีที่ยากลำบากสำหรับตลาดหุ้นโดยทั่วไปและโดยเฉพาะตลาดหุ้นสหรัฐฯ แต่สิ่งนี้ก็ไม่ควรขัดขวางเราจากการมองโลกในแง่ดีในปี 2023 ตั้งแต่ปี 1928 S&P 500 ได้ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีที่ +9.7%

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตลาดหุ้นคือการลงทุนระยะยาวที่ดีที่สุด 1 ดอลลาร์ที่ลงทุนในตราสารทุนในปี 1802 จะมีมูลค่า 705,000 ดอลลาร์ในปี 2012 ในทางกลับกัน เงินดอลลาร์เดียวกันที่ลงทุนในพันธบัตรจะมีมูลค่า 1,780 ดอลลาร์ และหากลงทุนในทองคำ ก็จะมีมูลค่า 4.52 ดอลลาร์

ความเชื่อมั่นของนักลงทุน (AAII)

อารมณ์รั้น ซึ่งหมายถึงความคาดหวังว่าราคาหุ้นจะสูงขึ้นในอีก 6 เดือนข้างหน้า เพิ่มขึ้น 7.6 จุดเป็น 37.5% นี่เป็นการมองโลกในแง่ดีในระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 30 ธันวาคม พ.ศ. 2545 (37.7%)

นอกจากนี้ยังเป็นครั้งแรกในรอบ 58 สัปดาห์ที่ความเชื่อมั่นในเชิงบวกมาถึงค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 37.5% ความรู้สึกหยาบคาย ซึ่งหมายถึงการคาดการณ์ว่าราคาหุ้นจะลดลงในอีก 6 เดือนข้างหน้า ลดลง 9.6 จุดเหลือ 25% นี่เป็นระดับการมองโลกในแง่ร้ายที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 11 พฤศจิกายน พ.ศ. 2545 (24%) นอกจากนี้ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 31%

ปฏิกิริยาของตลาดต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจ

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกอาจไม่ลึกและยืดเยื้ออย่างที่กลัวเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน เนื่องจากเศรษฐกิจของจีนฟื้นตัวอย่างรวดเร็วและเย็นตัวลงในสหรัฐอเมริกา แท้จริงแล้วกองทุนการเงินระหว่างประเทศได้เพิ่มการคาดการณ์การเติบโตทั่วโลกในปี 2566

มีข้อเท็จจริงหลายประการที่ควรคลายความกังวล:

• ค่าความเสี่ยงของพันธบัตรขยะอยู่ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปีที่แล้ว
• สหรัฐพุ่งขึ้นในเดือนมกราคม และแตะระดับต่ำสุดในรอบกว่า 53 ปี
• เพิ่มขึ้น +8.1% จนถึงปีนี้ ทองแดงถูกมองว่าเป็นบารอมิเตอร์ต้นๆ ของสุขภาพของเศรษฐกิจ มากจนได้รับฉายาว่า “ดร. คอปเปอร์” ในวอลล์สตรีท
• เป็นความจริงที่ว่ามีบริษัทที่แข็งแกร่งมากที่เลิกจ้างพนักงาน แต่ก็เป็นความจริงที่ว่าหลายคนอยู่ในภาคเทคโนโลยี ในช่วงที่ไวรัสโคโรนาระบาด บริษัทเหล่านี้จ้างงานจำนวนมาก ดังนั้นบริษัทเหล่านี้จึงไม่สะท้อนความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ

แต่ S&P 500 ตอบสนองต่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอย่างไร? ตัวอย่างเช่น ในช่วง 72 ปีที่ผ่านมา เมื่อมีการถดถอย S&P 500 ได้ลดลงโดยเฉลี่ย -2.1% มีบางปีที่เศรษฐกิจถดถอยซึ่งการลดลงนั้นมากกว่า -30% เช่นในปี 2550 และ 2563

และอะไรคือสัญญาณบ่งชี้ว่าจะเกิดภาวะถดถอย? ให้ฉันแสดงรายการ 4 องค์ประกอบ:

1. Inverted : สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่ออัตราผลตอบแทนของพันธบัตรระยะสั้นสูงกว่าอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรระยะยาว โดยปกติจะใช้เวลา 1-2 ปีนับจากคำเตือนถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยจนกว่าจะได้รับการยืนยันอย่างเป็นทางการ
2. ใบอนุญาตก่อสร้างที่อยู่อาศัย: สะท้อนถึงจำนวนใบอนุญาตที่ออกโดยรัฐบาลสำหรับโครงการก่อสร้างใหม่ และเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญของสถานะของตลาดที่อยู่อาศัย
3. ดัชนีแนวโน้มเศรษฐกิจ (ETI): ติดตามความเคลื่อนไหวของ 14 ตัวชี้วัดที่ให้ภาพเศรษฐกิจที่ดี หากสูงกว่า 50 ถือว่าดี แต่ถ้าต่ำกว่า 50 แสดงว่าเริ่มเข้าสู่ภาวะถดถอย
4. ดัชนี SKEW: ยิ่งสูงขึ้น ความคาดหวังของภาวะเศรษฐกิจถดถอยก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น ค่าแตกต่างกันระหว่าง 100 และ 150 คะแนน ตามหลักการแล้วควรอยู่ที่ประมาณ 100 คะแนน ช่วงปกติเมื่อทุกอย่างเรียบร้อยดี จะอยู่ระหว่าง 100 ถึง 120 จุด

อันดับตลาดหุ้นทั่วโลก

เป็นสัปดาห์ที่แดงสำหรับตลาดหุ้นหลัก ผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นหลักในยุโรปและสหรัฐอเมริกาจนถึงปี 2566 เป็นดังนี้:

• อิตาลี +15.02%.
• +12.48%.
• +11.21%.
• 35 +11.37%.
• +10.81%.
• เยอรมัน +10.23%
• +6.54%.
• +7.03%.
• ญี่ปุ่น +5.11%.
• อังกฤษ +6.10%
• +2.18

การเปิดเผยข้อมูล: ผู้เขียนไม่ได้เป็นเจ้าของหลักทรัพย์ใด ๆ ที่กล่าวถึง