การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในสหรัฐอเมริกาสามารถกดดันให้อัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงขึ้นเท่านั้น
เมื่อธนาคารกลางสหรัฐส่งมอบการปรับขึ้น 25bp ครั้งแรกในเดือนมีนาคม อัตราเงินเฟ้อราคาผู้บริโภคหลัก (CPI) อยู่ที่ 6.5% อันที่จริงพิสูจน์แล้วว่าเป็นจุดสูงสุด เนื่องจากมันเดินลงไปต่ำกว่า 6% ในเดือนต่อๆ มา แต่ราคาเพิ่มขึ้นเมื่อเดือนที่แล้ว และตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีกครั้งในเดือนกันยายน (รายงานของวันนี้) กลับมาที่ 6.5%
นั่นเป็นเรื่องที่น่าท้อใจเมื่อเทียบกับฉากหลังที่รายงานการประชุมของคณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐให้ภาพที่ชัดเจนของความตั้งใจที่จะรักษาแรงกดดันในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะคลี่คลายลง ปัญหาที่กว้างขึ้นสำหรับตลาดการคลังคือแนวโน้มที่มาตรการหลักของอัตราเงินเฟ้อจะขยับสูงขึ้นอีกครั้งในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมา เราเห็นว่าจากรายงาน PPI ของสหรัฐฯ เมื่อวานนี้ โดยคาดว่าจะคล้ายกันจากรายงาน CPI ของสหรัฐฯ ในวันนี้
เป้าหมายของเฟดที่อัตราเงินเฟ้อ 2% ยังคงค่อนข้างเบี่ยงเบนจากการจัดการ 6% ที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงยึดมั่น และแม้ว่าเราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างรวดเร็วในไตรมาสข้างหน้าจากผลกระทบพื้นฐาน แต่แนวโน้มล่าสุดที่แกนกลางจะยังคงสูงขึ้นและเหนียวไม่ได้ช่วยอะไร สิ่งนี้ยังคงกดดันอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังเพิ่มขึ้น
อัตราผลตอบแทน 10 ปีพุ่งขึ้นเหนือ 4% สองครั้งในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมา (เป็นครั้งที่สองเมื่อวานนี้) และดูเหมือนไม่เต็มใจที่จะผลักดันต่อไป แต่ในความน่าจะเป็นทั้งหมด เราควรเห็นการอ่านค่าเงินเฟ้อพื้นฐาน CPI 6.5% ที่ยืนยันในวันนี้ มันควรจะให้กระสุนเพียงพอสำหรับการทำลายข้างต้น ใช่มันเป็นสิ่งที่ลดราคา แต่การยืนยันยังคงมีความหมายที่แท้จริง
ตัวเลขเงินเฟ้อเหล่านี้ยังคงขับเคลื่อนอัตราในตลาด และแม้ว่าอัตราจริงจะเคลื่อนไหวในเชิงบวกอย่างแข็งแกร่งและอัตราเงินเฟ้อที่คุ้มทุนลดลงอย่างเด็ดขาด แต่ความจริงก็ยังคงอยู่ที่อัตราในตลาดยังคงต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อที่พิมพ์ไว้ เช่นเดียวกับอัตราเงินกองทุน (และเฟดก็รู้ดี) ).
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
