USD: พยายามหลีกเลี่ยงวิกฤต
ระดับความผันผวนของการซื้อขายยังคงเพิ่มขึ้นในตลาด FX และตราสารหนี้ โปรดจำไว้ว่าสิ่งเหล่านี้แสดงถึงระดับความผันผวนที่คาดหวังและกำลังถูกขับเคลื่อนโดยวงสวิงครั้งใหญ่ที่เราเห็นในสปอต FX และอัตราผลตอบแทนพันธบัตร ที่น่าสนใจคือ ความผันผวนของหุ้นจะอ่อนลงกว่ามาก โดยบางทีนักลงทุนในตราสารทุนอาจตั้งรับไว้สำหรับการสูญเสียหุ้นในช่วงท้ายของวงจรแล้ว
จนถึงตอนนี้ สภาพแวดล้อมที่ซบเซาและการตอบสนองเชิงรุกจากธนาคารกลาง โดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐ ได้เห็นสินทรัพย์ทางการเงินปรับตัวตามที่คาดไว้ในขั้นตอนนี้ของวัฏจักรเศรษฐกิจ จนถึงเมื่อเร็ว ๆ นี้ เงื่อนไขใน FX และตลาดตราสารหนี้มีความเป็นระเบียบพอสมควร และไม่มีร่องรอยของความเครียดทางการเงินในระบบ น่าเศร้าที่เราไม่สามารถพูดถึงตลาดชายแดนได้เช่นเดียวกับที่ประเทศศรีลังกาผิดนัดเมื่อต้นปีนี้
อย่างไรก็ตาม เมื่อวานนี้ คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษได้ตัดสินใจทำลาย ‘วงจรอุบาทว์’ ที่ปลายด้านยาวของตลาด Gilt ในสหราชอาณาจักร เนื่องจากการเรียกร้องมาร์จิ้นจากกองทุนบำเหน็จบำนาญและความจำเป็นในการเพิ่มเงินสดมีความเสี่ยงที่จะลดลงเป็นเวลานาน ลงวันที่ Gilts ผลที่ได้คือ นี่เป็นการแทรกแซงครั้งใหญ่ครั้งแรกจากธนาคารกลาง G10 ในรอบนี้ เพื่อหลีกเลี่ยงวิกฤตการเงิน อาจไม่ใช่ครั้งสุดท้าย เป็นเครื่องเตือนใจผู้กำหนดนโยบายทั่วโลกว่าการรับรู้ใดๆ ของตลาดเกี่ยวกับนโยบายที่ผิดพลาดจะถูกลงโทษอย่างหนัก และด้วยการที่เฟดยังคงไต่ระดับต่อไปจนชะลอตัว – อาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปที่ 4.25/4.50% ในไตรมาส 1/23 – เงื่อนไขเหล่านี้อาจอยู่กับเราในอีกหกถึงเก้าเดือนข้างหน้า
ทั้งหมดนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับ FX? เงินดอลลาร์จะยังคงแข็งค่าต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเร็วๆ นี้จะมีการจ่าย 4% ของเงินฝาก และสภาพสภาพคล่องที่ตึงตัวมากขึ้นในขณะที่ธนาคารกลางต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกหมายถึงระดับความผันผวนของ FX ที่สูงขึ้น สิ่งนี้จะกีดกันการกลับมาของกลยุทธ์การค้าซึ่งหมายความว่า FX ที่ให้ผลตอบแทนสูงและสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์จะไม่ได้รับประโยชน์จากข้อสงสัย ดังนั้นเราจึงยังคงสนับสนุนกลยุทธ์การป้องกันใน FX ซึ่งหมายถึงการสนับสนุนเงินดอลลาร์และมองหาฟรังก์สวิสให้มีประสิทธิภาพเหนือกว่าในยุโรปเนื่องจาก Swiss National Bank (SNB) ชี้นำให้สูงขึ้น
ที่น่าสนใจเช่นกัน ดุลการค้าของสหรัฐฯ ได้ลดลงกลับไปสู่ระดับที่เห็นล่าสุดในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2564 ซึ่งหมายความว่าค่าเงินดอลลาร์ที่ขาดดุลการค้า ไม่ได้ดูเปราะบางเท่าที่ควร คาดว่าความต้องการเงินดอลลาร์จะยังคงแข็งค่าจากการอ่อนค่า เช่น ในพื้นที่ 112.50/113.00 สำหรับ DXY
คริส เทิร์นเนอร์
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
