บทสรุปผู้บริหาร
อุปทานของบริษัทคาดว่าจะยังคงมีจำกัดในช่วงหลายเดือนข้างหน้า
อุปทานขององค์กรมีมูลค่า 14.8 พันล้านยูโรในเดือนสิงหาคม เราคาดว่าอุปทานจะยังคงมีจำกัดในช่วงหลายเดือนข้างหน้า โดยสเปรดและอัตราทั้งสองจะสูงขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงสองสามปีที่ผ่านมา และด้วยความเชื่อมั่นในตลาดที่มีแนวโน้มว่าจะผลักดันสเปรดให้กว้างขึ้นจากที่นี่ นอกจากนี้ ด้วยบริษัทต่างๆ ที่เริ่มต้นปี 2022 เงินสดที่ร่ำรวยมากขึ้นกว่าเดิม และบริษัทหลายแห่งที่มีการระดมทุนล่วงหน้าในช่วงปี 2020 และ 2021 โดยใช้ประโยชน์จากสภาพแวดล้อมที่ให้ผลตอบแทนต่ำ ดังนั้นจึงมีความเร่งด่วนเพียงเล็กน้อยสำหรับองค์กรที่จะออกสู่ตลาด
อุปทานของบริษัทอยู่ที่ 175.4 พันล้านยูโรในเดือนสิงหาคมเมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งยังคงเป็นตัวเลข YTD ที่ต่ำที่สุดในปีที่ผ่านมา เราคาดการณ์ว่าจะมีอุปทานอีก 100 พันล้านยูโรหรือประมาณนั้นในปีนี้ โดยจะปิดในปีที่ 250-260 พันล้านยูโร ซึ่งจะลดลงเกือบ 100 พันล้านยูโรจากปี 2564 เมื่อเทียบเป็นรายปี ภาคสาธารณูปโภคยังคงมีแหล่งสินเชื่อที่ใหญ่ที่สุดที่ 36.3 พันล้านยูโร รองลงมาคืออุตสาหกรรมและเคมีภัณฑ์ที่ 30 พันล้านยูโร ในขณะที่ภาคการดูแลสุขภาพมีอุปทานสินเชื่อต่ำที่สุดที่ 13 พันล้านยูโร . ในแง่ของระยะเวลาครบกำหนด ถังที่ครบกำหนดอายุ 6-9 ปีมีอุปทานสินเชื่อมากที่สุดที่ 49.9 พันล้านยูโร และถังอายุ 0-3 ปีมีอุปทานน้อยที่สุด 25.8 พันล้านยูโร
ลูกผสมจำนวนมากมีราคาค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับต้นทุนการระดมทุนแบบ all-in ที่สูงขึ้นอย่างมากในปัจจุบัน ดังนั้นสำหรับผู้ออกตราสารบางราย การขยายพันธบัตรไฮบริดเพื่อล็อคอัตราที่ต่ำกว่าจึงสมเหตุสมผลทางคณิตศาสตร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผู้ออกไฮบริดที่ไม่บ่อยนักจากภาคส่วนเบต้าที่สูงขึ้นหรือภาคส่วนที่มีความอ่อนไหวต่อเงินเฟ้อดูเหมือนจะมีแนวโน้มมากที่สุดต่อความเป็นไปได้นี้ หากและเมื่อใดที่พวกเขาไม่มีเส้นโค้งที่โดดเด่นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าความเสี่ยงด้านชื่อเสียงโดยนัยจะเป็นอันตรายต่อเงินทุนในอนาคต
อุปทานของ Corporate Reverse Yankee อยู่ที่ 20 พันล้านยูโร YTD สเปรด EUR มีประสิทธิภาพต่ำกว่าสเปรด USD ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ดังนั้นส่วนต่าง USD EUR จึงกระชับขึ้นอย่างมาก สิ่งนี้จะปิดประตูสำหรับอุปทานของ Reverse Yankee โดยเฉพาะอย่างยิ่งในพื้นที่ 5 ปี อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอุปทานโดยรวมอยู่ในระดับต่ำ เราไม่คาดว่าอุปทานของ Reverse Yankee จะมีจำนวนมาก
อุปทานพันธบัตรที่ครอบคลุมมีจำนวนมาก แต่คาดว่าจะชะลอตัวในครึ่งหลัง
อุปทานทางการเงินเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 5.8 พันล้านยูโรในเดือนกรกฎาคมเป็น 23.9 พันล้านยูโรในเดือนสิงหาคม ซึ่งสูงกว่าตัวเลข 12.2 พันล้านยูโรในปีที่แล้ว การจัดหาสินเชื่อทางการเงินขณะนี้อยู่ที่ 194.8 พันล้านยูโร YTD ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อนหน้า เราคาดการณ์ว่าอุปทานทางการเงิน (ไม่รวมพันธบัตรที่ครอบคลุม) จะสูงถึง 290 พันล้านยูโรภายในสิ้นปีนี้
พันธบัตรที่ปิดคลุมยังคงเห็นอุปทานจำนวนมากในปีนี้ โดยอีก 15.5 พันล้านยูโรในเดือนสิงหาคม ผลักดันให้ตัวเลข YTD สูงถึง 152.3 พันล้านยูโร เราคาดว่าอุปทานพันธบัตรจะลดลงในช่วงครึ่งหลังของปี เนื่องจากเราคาดการณ์ว่าอุปทานจะสูงถึง 170 พันล้านยูโรภายในสิ้นปีนี้
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
