ธนาคารกลางยังคงมุ่งมั่นที่จะกระชับ
แม้ว่าความคาดหวังของตลาดจะค่อนข้างกระจัดกระจายเกี่ยวกับขนาดของการปรับขึ้นนี้ แต่ธนาคารกลางของฮังการีก็ส่งคลื่นความถี่ (“เด็ดขาด”) ออกไป อัตราฐานเพิ่มขึ้น 100bp เป็น 10.75% และธนาคารกลางประกาศว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 1 สัปดาห์จะเลียนแบบการเคลื่อนไหวนี้ในปลายสัปดาห์นี้ ในขณะเดียวกัน ทางเดินอัตราดอกเบี้ยทั้งหมดก็ขยับขึ้น 100bp ครั้งสุดท้ายที่ฮังการีเห็นอัตราฐานสองหลักกลับมาในปลายปี 2551
น้ำเสียงของการบรรยายสรุปและข้อความหลักของข่าวประชาสัมพันธ์ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งหมายถึงความกระฉับกระเฉง ธนาคารกลางเน้นหลายครั้งว่าจะดำเนินการรอบกระชับอย่างน้อยจนกว่าเราจะไม่แน่ใจเกี่ยวกับจุดสูงสุดของอัตราเงินเฟ้อ ธนาคารกลางเน้นย้ำว่ามาตรการล่าสุดของรัฐบาลสนับสนุนเงินเฟ้อ การเปลี่ยนแปลงในโครงการสนับสนุนค่าสาธารณูปโภคจะมีผลกระทบเพิ่มเติมประมาณ 3ppt (จนถึง 12 เดือนเริ่มตั้งแต่เดือนสิงหาคม) ในการอ่านค่าเงินเฟ้อแบบปีต่อปี อย่างไรก็ตาม เนื่องจาก (อาจ) จะไม่มีผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อในระยะกลาง (5-8 ไตรมาส) จึงไม่ส่งผลต่อแนวโน้มนโยบายการเงิน
เมื่อพูดถึงแนวโน้มเศรษฐกิจ สภาการเงินได้เน้นย้ำว่าข้อมูลความถี่สูงที่เข้ามาชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัวของการเติบโตของ GDP ในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม อย่างไรก็ตาม จุดเน้นจะยังคงอยู่ที่อัตราเงินเฟ้อ เนื่องจากผู้มีอำนาจตัดสินใจมองว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงเป็นปัญหาที่เป็นพิษในระยะยาวมากกว่าการชะลอตัวหรือภาวะถดถอยอย่างเห็นได้ชัด ในมุมมองของเรา นี่หมายความว่าแม้ว่าฮังการีอาจเผชิญกับภาวะถดถอยทางเทคนิคในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ แต่ก็ไม่สามารถจี้กลยุทธ์ที่เข้มงวดของธนาคารกลางได้
โดยรวมแล้ว เราเห็นผลของการประชุมกำหนดอัตราเดือนกรกฎาคมที่สอดคล้องกับมุมมองที่กว้างขึ้นของเรา เราขอยืนยันว่าการกระชับอย่างเด็ดขาดจะดำเนินต่อไป (ด้วยการขึ้นราคาอีก 100bp ในเดือนสิงหาคม) และ NBH อาจลดขนาดขั้นตอนลงเพื่อให้สอดคล้องกับธนาคารกลางรายใหญ่ เราเห็นการชะลอตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปในวงจรที่เข้มงวดด้วยอัตราเทอร์มินัล 14% โดยการปรับขึ้นครั้งสุดท้ายในเดือนธันวาคม 2565
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
