25 พฤษภาคม 2565
- ผลกระทบของสงครามต่อราคาพลังงาน อัตราเงินเฟ้อ และการเติบโตขยายจุดอ่อนที่มีอยู่
- ปฏิกิริยาของตลาดต่อการบุกรุกส่วนใหญ่มีระเบียบ แต่ความเสี่ยงของการแก้ไขเพิ่มเติมยังคงอยู่
- ธนาคารเผชิญกับความสามารถในการทำกำไรที่อ่อนแอหลังจากการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งในปี 2564
เสถียรภาพทางการเงินในเขตยูโรแย่ลงเนื่องจากการรุกรานยูเครนของรัสเซียทำให้ราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์สูงขึ้น และเพิ่มความเสี่ยงต่ออัตราเงินเฟ้อและการเติบโตของเขตยูโร พฤษภาคม 2022 ทบทวนเสถียรภาพทางการเงิน (FSR) เผยแพร่ในวันนี้โดยธนาคารกลางยุโรป (ECB) สรุป
“สงครามอันน่าสยดสยองในยูเครนได้นำความทุกข์ทรมานมากมายมาสู่มนุษย์” รองประธาน ECB Luis de Guindos กล่าว “มันยังเพิ่มความเสี่ยงด้านเสถียรภาพทางการเงินจากผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจและเงื่อนไขทางการเงินแทบทุกด้าน”
ปฏิกิริยาของตลาดต่อการรุกรานยูเครนของรัสเซียเป็นไปอย่างเป็นระเบียบ อย่างไรก็ตาม ราคาสินค้าโภคภัณฑ์และพลังงานยังคงสูงและผันผวน ซึ่งทำให้เกิดความเครียดในตลาดอนุพันธ์สำหรับผลิตภัณฑ์เหล่านี้ แม้จะมีการปรับปรุงเมื่อเร็วๆ นี้ สินทรัพย์บางส่วนยังคงมีความเสี่ยงที่จะแก้ไขเพิ่มเติมหากแนวโน้มการเติบโตอ่อนแอลงอีก และ/หรืออัตราเงินเฟ้อสูงกว่าที่คาดไว้อย่างมีนัยสำคัญ
ช่องโหว่อาจเพิ่มขึ้นเนื่องจากเส้นทางที่ไม่แน่นอนของสงครามรัสเซีย – ยูเครนและความคาดหวังที่เปลี่ยนไปของการทำให้นโยบายเป็นมาตรฐานในประเทศที่พัฒนาแล้ว การพัฒนาอื่นๆ ทั่วโลกที่อาจเป็นไปได้ เช่น การฟื้นตัวของการระบาดใหญ่ของไวรัสโคโรนา (โควิด-19) ในวงกว้าง ความอ่อนแอในระบบเศรษฐกิจในตลาดเกิดใหม่ที่สำคัญ หรือการชะลอตัวที่รุนแรงขึ้นในกิจกรรมทางเศรษฐกิจของจีน อาจส่งผลต่อความเสี่ยงต่อการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อ
บรรษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงินในเขตยูโรเผชิญกับความท้าทายจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นและแนวโน้มเศรษฐกิจที่คลุมเครือมากขึ้น ซึ่งอาจเพิ่มการผิดนัดชำระหนี้ขององค์กร โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับบริษัทและภาคส่วนที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่จากการระบาดใหญ่ นอกจากนี้ บริษัทที่มีหนี้สินสูงและบริษัทที่มีอันดับเครดิตต่ำกว่าอาจประสบปัญหากับเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดขึ้น
ราคาบ้านในเขตยูโรได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและการเติบโตของสินเชื่อที่อยู่อาศัยได้เร่งตัวขึ้น แม้ว่าการขยายเวลาการจำนองอัตราคงที่ในวงกว้างน่าจะป้องกันผู้กู้จำนวนมากจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในระยะเวลาอันใกล้นี้
แนวโน้มความสามารถในการทำกำไรของธนาคารในยุโรปอ่อนตัวลงอีกครั้ง หลังจากการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งในปี 2564 ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้น อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น และการเติบโตที่อ่อนแอลง อาจทำให้ความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์กลายเป็นรูปธรรม ในเวลาเดียวกัน มีธนาคารเพียงไม่กี่แห่งเท่านั้นที่มีความเสี่ยงโดยตรงต่อรัสเซียและยูเครน และการวิเคราะห์ช่องโหว่ล่าสุดที่ดำเนินการโดย ECB ระบุว่าระบบการธนาคารในเขตยูโรควรจะมีความยืดหยุ่นแม้ภายใต้สถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่เลวร้ายอย่างรุนแรง
มีกระแสที่สำคัญเกิดขึ้นตั้งแต่กองทุนเพื่อการลงทุนที่จัดการพอร์ตโฟลิโอพันธบัตรของบรรษัทไปจนถึงกองทุนที่จัดการความเสี่ยงจากพันธบัตรรัฐบาล ตลอดจนจากการเติบโตไปจนถึงกองทุนมูลค่าหุ้น จนถึงตอนนี้ การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ไม่ได้ก่อกวนอย่างเป็นระบบ แต่ภาคส่วนนี้ยังคงมีความเสี่ยงเนื่องจากสภาพคล่องต่ำ ความเสี่ยงในระยะเวลาสูง และความเสี่ยงสูงต่อพันธบัตรที่ออกโดยบริษัทที่อ่อนแอ กองทุนบางแห่งยังเผชิญกับความเสี่ยงเพิ่มเติมจากการก่อหนี้ที่มากเกินไปในอนุพันธ์หรือจากการลงทุนในสินทรัพย์เข้ารหัสลับ
ความยืดหยุ่นของระบบการเงินจะได้รับประโยชน์จากกรอบเงินกองทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ตามที่ ECB . เสนอล่าสุดบัฟเฟอร์ที่สูงขึ้นซึ่งสามารถปล่อยออกมาได้ในช่วงที่มีความเครียดจะช่วยปรับปรุงความสามารถของธนาคารในการดูดซับความสูญเสียและการรักษาเงินกู้ กฎระเบียบเพื่อจัดการกับความเสี่ยงในภาคการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร อันเนื่องมาจากความไม่ตรงกันของสภาพคล่อง เลเวอเรจหรือหลักประกัน ก็ต้องมีความเข้มแข็งเช่นกัน
สำหรับข้อสงสัยของสื่อ โปรดติดต่อ Simon Spornbergerโทร.: +49 151 15 661 448
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
