ภาษีของทรัมป์เพิ่งจะจุดไฟวาระพลังงานของเขาเอง

• การตกต่ำราคาภาษีที่ขับเคลื่อนด้วยภาษีของประธานาธิบดีทรัมป์คุกคามการส่งออกปิโตรเลียมที่ได้รับรางวัลของอเมริกา
• ความไม่แน่นอนของภาษีอย่างต่อเนื่องและราคาน้ำมันที่ผันผวนทำให้การกำหนดงบประมาณและการตัดสินใจขุดเจาะยาก
• ด้วยเงินสดไหลเวียนประมาณ $ 62.50– $ 65/บาร์เรลผู้ผลิตในสหรัฐฯกลัวว่าราคาที่ต่ำกว่าจะทำให้การขุดเจาะดีขึ้นและเติบโตในระยะยาว

การบริหารของทรัมป์ยืนยันว่าหินดินดานของสหรัฐฯจะรอดชีวิตจากราคาน้ำมันที่ลดลงและสามารถทำงานได้ดีและคิดค้นขึ้นมาใหม่ในระดับราคาปัจจุบันของราคาประมาณ $ 60 ต่อบาร์เรลและต่ำกว่า

อุตสาหกรรมไม่เชื่อ

ในขณะที่แถลงการณ์สาธารณะจากล็อบบี้น้ำมันและผู้ผลิตน้ำมันยินดีต้อนรับการย้อนกลับของประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์และกระบวนการอนุญาตที่ปลดเปลื้องผู้บริหารต่างก็ควันเกี่ยวกับเป้าหมายการรับรู้ของฝ่ายบริหารเพื่อลดราคาน้ำมันลงไปที่ $ 50 ต่อบาร์เรล

แยกจากกันความวุ่นวายในการค้าและภาษีในตลาดที่เกิดจากภาษีของประธานาธิบดีทรัมป์การหยุดภาษีและการยกเว้นภาษีก็ทำให้ราคาน้ำมันลดลงเนื่องจากนักวิเคราะห์เชื่อว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยตามมาด้วยความต้องการพลังงานที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นมากกว่า

การเกินดุลการค้าปิโตรเลียมของสหรัฐที่ถูกทำลาย

ด้วยราคาน้ำมันลดลงมากกว่า 15% จากระดับปีที่แล้วการส่งออกน้ำมันของอเมริกาอาจทำให้ราคาส่งออกลดลง สิ่งนี้จะทำให้มูลค่าที่แน่นอนของส่วนเกินการค้าปิโตรเลียมของสหรัฐอเมริกาซึ่งอเมริกาเริ่มแสดงด้วยการผลิตน้ำมันในยุคการปฏิวัติหินดินดาน

ก่อนที่หินดินดานบูมในปี 2010 สหรัฐฯกำลังขาดดุลในการค้าปิโตรเลียมเนื่องจากนำเข้าผลิตภัณฑ์น้ำมันดิบและปิโตรเลียมมากกว่าที่ส่งออก

การปฏิวัติหินดินดานพลิกตำแหน่งการค้าเป็นส่วนเกินสำหรับอเมริกาและสหรัฐอเมริกาเป็นผู้ส่งออกปิโตรเลียมสุทธิทุกปีตั้งแต่ปี 2020

นโยบายภาษีของประธานาธิบดีทรัมป์ – ซึ่งราคาน้ำมันลดลงและเพิ่มอัตราต่อรองของภาวะเศรษฐกิจถดถอย – กำลังบ่อนทำลายการค้าปิโตรเลียมของอเมริกา นั่นไม่ใช่ผลลัพธ์ที่พึงประสงค์สำหรับการบริหารที่จับจ้องไปที่การแก้ไขการขาดดุลทางการค้า ในความเป็นจริงแล้วปิโตรเลียมและการค้าพลังงานเป็นหนึ่งในไม่กี่ภาคส่วนที่สหรัฐฯมีส่วนเกินทางการค้าจำนวนมากในหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี

แม้ว่าสหภาพยุโรปญี่ปุ่นและเกาหลีใต้จะให้คำมั่นว่าจะซื้อและซื้อ LNG และน้ำมันของสหรัฐมากขึ้น แต่ส่วนหนึ่งของกำไรอาจถูกชดเชยด้วยราคาที่อ่อนแอและความต้องการพลังงานที่ลดลงในกรณีที่ความไม่แน่นอนของภาษีทั้งหมดทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำหรือภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ความต้องการน้ำมันและก๊าซที่อ่อนแอกว่าทั่วโลกจะไม่สนับสนุนการผลิตน้ำมันของสหรัฐที่เพิ่มขึ้นและไม่เป็นลางดีสำหรับโครงการส่งออก LNG ในอนาคตซึ่งต้องการความมุ่งมั่นของ บริษัท ในการวางแผนการตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้าย

“ คุณอ้างว่าอุตสาหกรรมพลังงานเป็นที่รักของแผนเศรษฐกิจของคุณและคุณเพิ่งทำให้ชีวิตยากลำบากมาก” Robert Yawger ผู้อำนวยการแผนกอนาคตที่ธนาคารเพื่อการลงทุน Mizuho Americas กล่าวกับ The Wall Street Journal

การเติบโตของหินดินดานที่มีความเสี่ยง

จากนั้นก็มีปัญหาว่าสหรัฐฯสามารถรักษาการผลิตได้อย่างไรเพื่อรักษามหาอำนาจการส่งออกพลังงานที่ผ่านมาในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

Chris Wright เลขานุการพลังงานของสหรัฐฯอดีตหัวหน้า บริษัท Liberty Energy ของ Fracking ยังคงรั้นในการผลิตน้ำมันของสหรัฐ – และเชื่อว่าอุตสาหกรรมจะไม่เพียง แต่อยู่รอด แต่ยังเจริญเติบโตแม้จะมีน้ำมันอยู่ที่ $ 60 หรือต่ำกว่า

แต่อุตสาหกรรมขอให้แตกต่างกันอย่างน้อยนั่นคือสิ่งที่ผู้บริหารเขียนโดยไม่ระบุชื่อในเดือนมีนาคมในความคิดเห็นต่อการสำรวจ Dallas Fed Energy รายไตรมาสสำหรับไตรมาสแรก

“ ไม่สามารถเป็น “การปกครองพลังงานของสหรัฐฯ” และ $ 50 ต่อบาร์เรลน้ำมันทั้งสองข้อความนั้นขัดแย้งกันที่น้ำมัน 50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเราจะเห็นการผลิตน้ำมันของสหรัฐเริ่มลดลงทันทีและมีโอกาส 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน

“ เส้นโค้งต้นทุนน้ำมันของสหรัฐอยู่ในสถานที่ที่แตกต่างจากเมื่อห้าปีก่อน $ 70 ต่อบาร์เรลเป็น $ 50 ต่อบาร์เรล” ผู้บริหารกล่าว

ผู้บริหารอีกคนหนึ่งกล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า“ ความโกลาหลของฝ่ายบริหารเป็นหายนะสำหรับตลาดสินค้าโภคภัณฑ์” การฝึกซ้อมที่รักการฝึกซ้อม” ไม่มีอะไรสั้น ๆ ของตำนานและการชุมนุมของประชานิยมนโยบายภาษีเป็นไปไม่ได้ที่เราจะคาดการณ์และไม่มีเป้าหมายที่ชัดเจนเราต้องการความมั่นคงมากขึ้น”

ความเสถียรเป็นสิ่งที่ไกลที่สุดจากที่ตลาดน้ำมันได้รับในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา เสถียรภาพอาจเป็นคำศัพท์ของโอเปกสำหรับ 'ราคาน้ำมันที่ค่อนข้างสูง' แต่ก็เป็นสิ่งสำคัญสำหรับการลงทุนและการตัดสินใจขุดเจาะในสหรัฐอเมริกาหินดินดาน

โดยไม่มีความมั่นใจเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายในการขุดเจาะหลุมรวมถึงราคาของเหล็กผู้ผลิตต้องเผชิญกับการจัดทำงบประมาณและการดูแลผู้ถือหุ้นในระดับปัจจุบัน

การขุดเจาะและค่าใช้จ่ายขององค์กร 'All-in' รวมถึงค่าใช้จ่ายเงินปันผลและการให้บริการหนี้จำนวนกระแสเงินสด wti breakeven $ 62.50 ต่อบาร์เรลสำหรับกิจกรรมใหม่ในปี 2025 ตามการประมาณการของ Rystad Energy

ผู้บริหารที่ บริษัท ในสหรัฐอเมริกาคิดว่าพวกเขาต้องการ $ 65 ต่อบาร์เรลโดยเฉลี่ยเพื่อเจาะหลุมใหม่ในปีนี้ต่อการสำรวจพลังงานของดัลลัสเฟด

ราคาน้ำมันดิบ WTI ลดลงต่ำกว่าระดับนี้แล้วและต่ำกว่า $ 62 ต่อบาร์เรลในช่วงต้นของวันอังคาร

ราคาอาจลดลงอีกหากการเติบโตของความต้องการน้ำมันทั่วโลกช้าลงด้วยการลดลงของเศรษฐกิจที่ลดลงท่ามกลางการค้าและความวุ่นวายในอัตราภาษี

แม้แต่ OPEC ซึ่งเป็นความต้องการน้ำมันที่มีความต้องการมากที่สุดของนักพยากรณ์ใด ๆ ก็เพิ่งลดการคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์ในปีพ. ศ. 2568 และ 2569

ในรายงานรายเดือนเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมาโอเปกกล่าวว่าเห็นการเติบโตของความต้องการน้ำมันทั่วโลกที่ 1.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd) ในแต่ละปี 2568 และ 2569 ลดลง 150,000 บาร์เรลต่อวันในแต่ละปี

การคาดการณ์ที่ดีมากของโอเปก (และควรเป็นเช่นนั้นหาก OPEC+ Alliance ต้องการที่จะแสดงให้เห็นถึงการลดการลดการผลิต) ต่อไปนั้นสูงกว่าการคาดการณ์การเติบโตอื่น ๆ ส่วนใหญ่สองถึงสามเท่าโดยธนาคาร Wall Street รายใหญ่

หลังจากหลายปีของการสนับสนุนราคาน้ำมันด้วยการลดการผลิตโอเปกจะพยายามฟื้นส่วนแบ่งการตลาดด้วยค่าใช้จ่ายของหินดินดานของสหรัฐฯ

ในบริบทนี้ภาษีศุลกากรของสหรัฐอเมริกาและความไม่แน่นอนที่พวกเขานำมาให้ผู้ผลิตชาวอเมริกันบ่อนทำลายวาระการปกครองพลังงานของอเมริกา

โพสต์ต้นฉบับ