Christine Lagarde ประธาน ECB
Luis de Guindos รองประธาน ECB
Frankfurt am Main, 17 เมษายน 2025
สวัสดีตอนบ่ายรองประธานและฉันยินดีต้อนรับคุณเข้าร่วมงานแถลงข่าวของเรา
สภาการปกครองในวันนี้ตัดสินใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ย ECB ที่สำคัญสามประการลง 25 คะแนนพื้นฐาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการตัดสินใจที่จะลดอัตราการฝากเงิน – อัตราที่เรานำไปสู่ท่าทางนโยบายการเงิน – ขึ้นอยู่กับการประเมินที่ทันสมัยของเราเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อการเปลี่ยนแปลงของเงินเฟ้อพื้นฐานและความแข็งแกร่งของการส่งนโยบายการเงิน
กระบวนการ disinflation นั้นดีในการติดตาม อัตราเงินเฟ้อยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่องตามที่พนักงานคาดหวังโดยทั้งพาดหัวและอัตราเงินเฟ้อหลักลดลงในเดือนมีนาคม อัตราเงินเฟ้อของบริการได้ผ่อนคลายลงอย่างชัดเจนในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา มาตรการส่วนใหญ่ของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อจะตั้งอยู่ที่เป้าหมายระยะกลางสองเปอร์เซ็นต์ของเราบนพื้นฐานที่ยั่งยืน การเติบโตของค่าจ้างกำลังกลั่นกรองและผลกำไรบางส่วนบัฟเฟอร์ผลกระทบของการเติบโตของค่าจ้างที่สูงขึ้นต่ออัตราเงินเฟ้อ เศรษฐกิจในพื้นที่ยูโรได้สร้างความยืดหยุ่นต่อแรงกระแทกทั่วโลก แต่แนวโน้มการเติบโตได้ลดลงเนื่องจากความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มขึ้น ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นมีแนวโน้มที่จะลดความเชื่อมั่นระหว่างครัวเรือนและ บริษัท และการตอบสนองของตลาดที่ไม่พึงประสงค์และผันผวนต่อความตึงเครียดทางการค้ามีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบอย่างเข้มงวดต่อเงื่อนไขทางการเงิน ปัจจัยเหล่านี้อาจส่งผลต่อแนวโน้มเศรษฐกิจสำหรับพื้นที่ยูโร
เรามุ่งมั่นเพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อคงที่อย่างยั่งยืนในเป้าหมายระยะกลางสองเปอร์เซ็นต์ของเรา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาวะปัจจุบันของความไม่แน่นอนที่ยอดเยี่ยมเราจะปฏิบัติตามวิธีการขึ้นอยู่กับข้อมูลและการประชุมโดยการประชุมเพื่อกำหนดท่าทางนโยบายการเงินที่เหมาะสม โดยเฉพาะอย่างยิ่งการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของเราจะขึ้นอยู่กับการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อของเราในแง่ของข้อมูลทางเศรษฐกิจและการเงินที่เข้ามาการเปลี่ยนแปลงของเงินเฟ้อพื้นฐานและความแข็งแกร่งของการส่งนโยบายการเงิน เราไม่ได้เข้าร่วมเส้นทางอัตราเฉพาะล่วงหน้า
การตัดสินใจในวันนี้มีการกำหนดไว้ในไฟล์ ข่าวประชาสัมพันธ์ มีอยู่ในเว็บไซต์ของเรา
ตอนนี้ฉันจะร่างรายละเอียดเพิ่มเติมว่าเราเห็นเศรษฐกิจและการพัฒนาอัตราเงินเฟ้อและจากนั้นจะอธิบายการประเมินเงื่อนไขทางการเงินและการเงินของเรา
กิจกรรมทางเศรษฐกิจ
มุมมองทางเศรษฐกิจถูกปกคลุมไปด้วยความไม่แน่นอนที่ยอดเยี่ยม ผู้ส่งออกในพื้นที่ยูโรเผชิญกับอุปสรรคใหม่ในการค้าขายแม้ว่าขอบเขตของพวกเขาจะยังไม่ชัดเจน การหยุดชะงักของการค้าระหว่างประเทศความตึงเครียดในตลาดการเงินและความไม่แน่นอนทางการเมืองกำลังชั่งน้ำหนักการลงทุนทางธุรกิจ ในขณะที่ผู้บริโภคมีความระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับอนาคตพวกเขาอาจระงับการใช้จ่ายเช่นกัน
ในเวลาเดียวกันเศรษฐกิจของยูโรพื้นที่ได้สร้างความยืดหยุ่นต่อแรงกระแทกทั่วโลก เศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะเติบโตขึ้นในไตรมาสแรกของปีและการผลิตได้แสดงสัญญาณของการรักษาเสถียรภาพ การว่างงานลดลงเหลือ 6.1 % ในเดือนกุมภาพันธ์ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่การเปิดตัวเงินยูโร ตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งรายได้ที่แท้จริงที่สูงขึ้นและผลกระทบของนโยบายการเงินของเราควรสนับสนุนการใช้จ่าย ความคิดริเริ่มนโยบายที่สำคัญที่เปิดตัวในระดับชาติและสหภาพยุโรปเพื่อเพิ่มการใช้จ่ายด้านการป้องกันและการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานสามารถคาดหวังว่าจะหนุนการผลิตซึ่งสะท้อนให้เห็นในการสำรวจเมื่อเร็ว ๆ นี้
ในสภาพแวดล้อมทางภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบันมันเป็นเรื่องเร่งด่วนยิ่งขึ้นสำหรับนโยบายการคลังและโครงสร้างเพื่อให้เศรษฐกิจในพื้นที่ยูโรมีประสิทธิผลมีการแข่งขันและยืดหยุ่นมากขึ้น เข็มทิศความสามารถในการแข่งขันของคณะกรรมาธิการยุโรปให้แผนงานที่เป็นรูปธรรมสำหรับการดำเนินการและข้อเสนอของมันรวมถึงการทำให้เข้าใจง่ายควรนำมาใช้อย่างรวดเร็ว ซึ่งรวมถึงการทำเงินออมและการลงทุนให้เสร็จสมบูรณ์ตามตารางเวลาที่ชัดเจนและทะเยอทะยานซึ่งจะช่วยให้ผู้ออมได้รับประโยชน์จากโอกาสในการลงทุนและปรับปรุงการเข้าถึงการเงินของ บริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่งความเสี่ยง นอกจากนี้ยังเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องกำหนดกรอบกฎหมายอย่างรวดเร็วเพื่อเตรียมความพร้อมสำหรับการแนะนำที่เป็นไปได้ของยูโรดิจิตอล รัฐบาลควรสร้างความมั่นใจว่าการเงินสาธารณะที่ยั่งยืนสอดคล้องกับกรอบการกำกับดูแลทางเศรษฐกิจของสหภาพยุโรปและจัดลำดับความสำคัญการปฏิรูปโครงสร้างและการลงทุนเชิงกลยุทธ์ที่เพิ่มขึ้น
เงินเฟ้อ
อัตราเงินเฟ้อประจำปีลดลงเหลือร้อยละ 2.2 ในเดือนมีนาคม ราคาพลังงานลดลง 1.0 % หลังจากเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในเดือนกุมภาพันธ์ขณะที่อัตราเงินเฟ้อราคาอาหารเพิ่มขึ้นเป็น 2.9 % ในเดือนมีนาคมจาก 2.7 % ในเดือนกุมภาพันธ์ อัตราเงินเฟ้อของสินค้ามีเสถียรภาพที่ 0.6 เปอร์เซ็นต์ อัตราเงินเฟ้อของบริการลดลงอีกครั้งในเดือนมีนาคมเป็น 3.5 % และตอนนี้มีอัตราร้อยละครึ่งต่ำกว่าอัตราที่บันทึกไว้เมื่อสิ้นปีที่แล้ว
ตัวชี้วัดส่วนใหญ่ของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานกำลังชี้ไปที่การกลับมาของอัตราเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องไปยังเป้าหมายระยะกลางสองเปอร์เซ็นต์ของเรา อัตราเงินเฟ้อในประเทศลดลงนับตั้งแต่สิ้นปี 2567 ค่าแรงจะค่อยๆกลั่นกรอง ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2567 การเติบโตของค่าตอบแทนต่อพนักงานต่อปีอยู่ที่ 4.1 % ลดลงจาก 4.5 % ในไตรมาสก่อนหน้า ผลผลิตที่เพิ่มขึ้นยังหมายความว่าค่าใช้จ่ายแรงงานของหน่วยเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ ตัวติดตามค่าจ้างและข้อมูลของ ECB จากการติดต่อกับ บริษัท ของเราชี้ให้เห็นว่าการเติบโตของค่าจ้างลดลงในปี 2568 ดังที่ระบุไว้ในการคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่เดือนมีนาคม ผลกำไรของหน่วยลดลงในอัตรารายปีร้อยละ 1.1 ณ สิ้นปีที่แล้วมีส่วนทำให้อัตราเงินเฟ้อในประเทศลดลง
มาตรการส่วนใหญ่ของความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อระยะยาวยังคงอยู่ที่ประมาณ 2 % ซึ่งสนับสนุนการคืนเงินเฟ้ออย่างยั่งยืนไปยังเป้าหมายของเรา
การประเมินความเสี่ยง
ความเสี่ยงที่เป็นข้อเสียต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น การเพิ่มขึ้นที่สำคัญในความตึงเครียดทางการค้าระดับโลกและความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องมีแนวโน้มที่จะลดการเติบโตของพื้นที่ยูโรโดยการลดการส่งออกและอาจทำให้การลงทุนและการบริโภคลดลง ความเชื่อมั่นในตลาดการเงินที่เสื่อมโทรมอาจนำไปสู่เงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นเพิ่มความเกลียดชังความเสี่ยงและทำให้ บริษัท และครัวเรือนไม่เต็มใจที่จะลงทุนและบริโภคน้อยลง ความตึงเครียดทางการเมืองเช่นสงครามที่ไม่ยุติธรรมของรัสเซียกับยูเครนและความขัดแย้งที่น่าเศร้าในตะวันออกกลางยังคงเป็นแหล่งสำคัญของความไม่แน่นอน ในเวลาเดียวกันการเพิ่มขึ้นของการใช้จ่ายด้านการป้องกันและโครงสร้างพื้นฐานจะเพิ่มการเติบโต
การเพิ่มการหยุดชะงักของการค้าทั่วโลกกำลังเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับแนวโน้มเงินเฟ้อในพื้นที่ยูโร ราคาพลังงานโลกที่ลดลงและการแข็งค่าของเงินยูโรอาจทำให้แรงกดดันลดลงต่ออัตราเงินเฟ้อ สิ่งนี้สามารถเสริมด้วยความต้องการที่ลดลงสำหรับการส่งออกในพื้นที่ยูโรเนื่องจากอัตราภาษีที่สูงขึ้นและการส่งออกใหม่ไปยังพื้นที่ยูโรจากประเทศที่มีความสามารถมากเกินไป ปฏิกิริยาของตลาดการเงินที่ไม่พึงประสงค์ต่อความตึงเครียดทางการค้าอาจทำให้เกิดความต้องการในประเทศและยังลดอัตราเงินเฟ้อ ในทางตรงกันข้ามการกระจายตัวของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกสามารถเพิ่มอัตราเงินเฟ้อโดยการผลักดันราคานำเข้า การเพิ่มการใช้จ่ายด้านการป้องกันและโครงสร้างพื้นฐานอาจเพิ่มอัตราเงินเฟ้อในระยะกลาง เหตุการณ์สภาพอากาศที่รุนแรงและวิกฤตสภาพอากาศที่เกิดขึ้นในวงกว้างมากขึ้นสามารถผลักดันราคาอาหารได้มากกว่าที่คาดไว้
เงื่อนไขทางการเงินและการเงิน
อัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยงได้ลดลงในการตอบสนองต่อความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มขึ้น ราคาตราสารทุนลดลงท่ามกลางความผันผวนสูงและสเปรดพันธบัตรขององค์กรได้กว้างขึ้นทั่วโลก เงินยูโรมีความเข้มแข็งในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมาเนื่องจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนได้พิสูจน์ให้เห็นถึงความยืดหยุ่นต่อเขตยูโรมากกว่าประเทศอื่น ๆ
สถิติอย่างเป็นทางการล่าสุดเกี่ยวกับการกู้ยืมขององค์กรซึ่งคาดการณ์ความตึงเครียดในตลาดเหล่านี้ยังคงระบุว่าการลดอัตราดอกเบี้ยของเราได้ทำ ราคาไม่แพงสำหรับ บริษัท ที่จะยืม อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของสินเชื่อใหม่ให้กับ บริษัท ลดลงถึงร้อยละ 4.1 ในเดือนกุมภาพันธ์จาก 4.3 % ในเดือนมกราคม ต้นทุนของ บริษัท ในการออกหนี้ตามตลาดลดลงถึง 3.5 % ในเดือนกุมภาพันธ์ แต่มีแรงกดดันเพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ นอกจากนี้การเติบโตของการให้กู้ยืมแก่ บริษัท ที่ได้รับอีกครั้งในเดือนกุมภาพันธ์ถึง 2.2 % ในขณะที่ การออกหลักทรัพย์ของหนี้โดย บริษัท เพิ่มขึ้นในอัตราที่ไม่เปลี่ยนแปลง 3.2 เปอร์เซ็นต์
ในขณะเดียวกันมาตรฐานเครดิตสำหรับสินเชื่อธุรกิจก็กระชับขึ้นเล็กน้อยในไตรมาสแรกของปี 2568 ตามที่รายงานไว้ในการสำรวจสินเชื่อธนาคารล่าสุดของเราสำหรับเขตยูโร เช่นเดียวกับในไตรมาสก่อนหน้านี้ส่วนใหญ่เป็นเพราะธนาคารมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่ลูกค้าเผชิญ ความต้องการสินเชื่อให้กับ บริษัท ลดลงเล็กน้อยในไตรมาสแรกหลังจากการฟื้นตัวเล็กน้อยในไตรมาสก่อนหน้า
อัตราเฉลี่ยของการจำนองใหม่ที่ 3.3 เปอร์เซ็นต์ในเดือนกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้นก่อนหน้านี้ในอัตราตลาดระยะยาว การให้สินเชื่อจำนองยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในเดือนกุมภาพันธ์แม้ว่าจะยังคงอยู่ในอัตราประจำปีที่ลดลง 1.5 % เนื่องจากธนาคารปลดมาตรฐานเครดิตและความต้องการสินเชื่อให้กับครัวเรือนอย่างต่อเนื่องเพื่อเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
บทสรุป
สภาการปกครองในวันนี้ตัดสินใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ย ECB ที่สำคัญสามประการลง 25 คะแนนพื้นฐาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการตัดสินใจที่จะลดอัตราการฝากเงิน – อัตราที่เรานำไปสู่ท่าทางนโยบายการเงิน – ขึ้นอยู่กับการประเมินที่ทันสมัยของเราเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อการเปลี่ยนแปลงของเงินเฟ้อพื้นฐานและความแข็งแกร่งของการส่งนโยบายการเงิน เรามุ่งมั่นเพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อคงที่อย่างยั่งยืนในเป้าหมายระยะกลางสองเปอร์เซ็นต์ของเรา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาวะปัจจุบันของความไม่แน่นอนที่ยอดเยี่ยมเราจะปฏิบัติตามวิธีการขึ้นอยู่กับข้อมูลและการประชุมโดยการประชุมเพื่อกำหนดท่าทางนโยบายการเงินที่เหมาะสม โดยเฉพาะอย่างยิ่งการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของเราจะขึ้นอยู่กับการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อของเราในแง่ของข้อมูลทางเศรษฐกิจและการเงินที่เข้ามาการเปลี่ยนแปลงของเงินเฟ้อพื้นฐานและความแข็งแกร่งของการส่งนโยบายการเงิน เราไม่ได้เข้าร่วมเส้นทางอัตราเฉพาะล่วงหน้า
ไม่ว่าในกรณีใดเราพร้อมที่จะปรับเครื่องมือทั้งหมดของเราภายในอาณัติของเราเพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อคงที่อย่างยั่งยืนตามเป้าหมายระยะกลางของเราและเพื่อรักษาการทำงานที่ราบรื่นของการส่งนโยบายการเงิน
ตอนนี้เราพร้อมที่จะตอบคำถามของคุณ
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
