สงครามการค้าสหรัฐ-จีน 2018: พื้นหลังผลกระทบทางเศรษฐกิจปฏิกิริยาของตลาด

ในช่วงวาระแรกของประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ในทำเนียบขาว (มกราคม 2560 ถึงมกราคม 2564) มีนโยบายทางเศรษฐกิจและการแบ่งแยกทางการเงินที่หลากหลายซึ่งแตกต่างจากความคิดริเริ่มของบรรพบุรุษของเขาอย่างมีความหมาย ท่ามกลางนโยบายมหภาคระดับโลกที่มีศักยภาพมากที่สุดที่ใช้ในระยะเวลาสี่ปีนั้นคือการประยุกต์ใช้อัตราภาษีที่หนักหน่วงต่อพันธมิตรการค้าที่สำคัญที่มุ่งเน้นการรับรู้ความไม่เท่าเทียมในการปฏิบัติทางการค้าทั่วโลก

โดยเฉพาะอย่างยิ่งจีนจะมีส่วนร่วมใน 'สงครามการค้า' ของภาษีการตอบโต้กับสหรัฐอเมริกาในช่วงเวลาที่ทำให้เกิดความไม่แน่นอนอย่างมีนัยสำคัญในตลาด

สงครามการค้าคืออะไร?

สงครามการค้าเกิดขึ้นเมื่อประเทศกำหนดภาษีหรืออุปสรรคทางการค้าอื่น ๆ ซึ่งกันและกันเพื่อตอบสนองต่อข้อพิพาททางเศรษฐกิจหรือการเมือง สิ่งเหล่านี้อาจรวมถึงภาษีนำเข้าข้อ จำกัด การส่งออกและนโยบายการกีดกันอื่น ๆ เพื่อปกป้องอุตสาหกรรมในประเทศจากการแข่งขันต่างประเทศ สงครามการค้าอาจส่งผลให้ต้นทุนที่สูงขึ้นสำหรับธุรกิจและผู้บริโภคขัดขวางห่วงโซ่อุปทานและชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจของโลก

สงครามการค้าส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างไร?

สงครามการค้าส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจในหลาย ๆ ด้าน:

• ต้นทุนที่สูงขึ้น: ภาษีที่สูงขึ้นหมายถึงต้นทุนที่สูงขึ้นสำหรับสินค้านำเข้าราคาที่สูงขึ้นสำหรับผู้บริโภคและธุรกิจ
• ซัพพลายเชนที่ถูกรบกวน: บริษัท ที่พึ่งพาห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกอาจดิ้นรนกับแหล่งข้อมูลหรือค้นหาทางเลือกส่งผลให้เกิดความล่าช้าและต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น
• การค้าน้อยลง: ประเทศที่กำหนดภาษีจะเห็นการลดลงของการนำเข้าและการส่งออกการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าลง
• ความผันผวนของตลาด: ความขัดแย้งทางการค้าสร้างความไม่แน่นอนในตลาดการเงินราคาหุ้นสกุลเงินและสินค้าโภคภัณฑ์
• การชะลอตัวทางเศรษฐกิจ: หากสงครามการค้าเป็นเวลานานสามารถนำไปสู่การชะลอตัวทางเศรษฐกิจลดการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการลงทุนทางธุรกิจที่ลดลง

อะไรที่ก่อให้เกิดสงครามการค้าสหรัฐ-จีน?

สงครามการค้าสหรัฐ-จีนเริ่มต้นขึ้นในปี 2561 เมื่อประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์กำหนดภาษีศุลกากรในการนำเข้าของจีนโดยอ้างถึงแนวทางปฏิบัติทางการค้าที่ไม่เป็นธรรมบังคับการถ่ายโอนเทคโนโลยีและความกังวลด้านความมั่นคงแห่งชาติ การบริหารของทรัมป์กล่าวหาว่ารัฐบาลจีนเรื่องการขโมยทรัพย์สินทางปัญญาการจัดการสกุลเงินและการให้เงินอุดหนุนที่ไม่เป็นธรรมแก่ บริษัท จีน ความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้นเมื่อทั้งสองประเทศกำหนดภาษีศุลกากรในมูลค่าหลายร้อยพันล้านดอลลาร์สำหรับสินค้าของกันและกัน

เหตุการณ์สำคัญที่เพิ่มความขัดแย้งทางการค้า:

• มกราคม 2561: สหรัฐฯกำหนดภาษีสำหรับแผงโซลาร์เซลล์และเครื่องซักผ้า
• มีนาคม 2561: ภาษีเพิ่มเติมเกี่ยวกับการนำเข้าเหล็กและอลูมิเนียม
• เมษายน 2018: จีนตอบโต้ด้วยภาษีจาก 128 ผลิตภัณฑ์ของสหรัฐอเมริการวมถึงเครื่องจักรการเกษตรและการนำเข้ารถยนต์
• มิถุนายน 2561: ภาษีการบริหารของทรัมป์ขยายไปถึงการส่งออกของจีน 50 พันล้านดอลลาร์
• กรกฎาคม 2018: จีนตอบโต้ด้วยอัตราภาษีในปริมาณที่เท่ากันของสินค้าสหรัฐโดยกำหนดเป้าหมายอุตสาหกรรมสำคัญเช่นอุปกรณ์เหลวและอุปกรณ์การแพทย์ TIT-for-tat ยังคงดำเนินต่อไปจนถึงปี 2018 และในปี 2019 ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมและตลาดหลายแห่ง

การขาดดุลการค้าของสหรัฐฯกับจีนคืออะไร?

สหรัฐอเมริกามีการขาดดุลการค้าจำนวนมากกับจีนซึ่งหมายความว่านำเข้าจากประเทศจีนมากกว่าการส่งออกไอที ในปี 2561 การขาดดุลของสหรัฐฯกับจีนอยู่ที่ประมาณ 419 พันล้านดอลลาร์ ประธานาธิบดีทรัมป์แย้งว่านี่เป็นเพราะการปฏิบัติทางการค้าที่ไม่เป็นธรรมและต้องการลดอัตราภาษีและการควบคุมการส่งออกใหม่

จะเกิดอะไรขึ้นถ้าจีนหยุดซื้อขายกับสหรัฐอเมริกา?

หากจีนหยุดการซื้อขายกับสหรัฐอเมริกาผลกระทบจะรุนแรงสำหรับทั้งเศรษฐกิจและตลาดโลก:

• บริษัท ในสหรัฐอเมริกาจะต้องทนทุกข์ทรมาน: บริษัท อเมริกันหลายแห่งโดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านเทคโนโลยีและการผลิตพึ่งพาซัพพลายเออร์จีนสำหรับการผลิต
• ราคาผู้บริโภคที่สูงขึ้น: สหรัฐฯนำเข้าสินค้าจีนราคาถูกรวมถึงอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์เสื้อผ้าและผลิตภัณฑ์ในครัวเรือน การหยุดการค้าอย่างฉับพลันจะช่วยเพิ่มค่าใช้จ่ายสำหรับผู้บริโภคในสหรัฐอเมริกา
• เศรษฐกิจของจีนจะชะลอตัวลง: สหรัฐฯเป็นหนึ่งในตลาดส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของจีนและการส่งออกโดยรวมคิดเป็นประมาณ 20% ของ GDP จีนในปี 2567 ตามที่สำนักงานสถิติแห่งชาติของจีน การเติบโตของ GDP ของจีนจะช้าลงและ บริษัท จีนที่พึ่งพาผู้ซื้ออเมริกันจะประสบปัญหาทางการเงิน
• การหยุดชะงักของการค้าทั่วโลก: เศรษฐกิจอื่น ๆ รวมถึงแคนาดาเม็กซิโกและสหภาพยุโรปจะรู้สึกถึงผลกระทบระลอกคลื่นจากการหยุดชะงักของซัพพลายเชน

ตลาดใดที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดจากสงครามการค้าสหรัฐ-จีน

หลายตลาดได้รับผลกระทบ:

1. ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (USD/CNH & USD/HKD)

สงครามการค้ามีผลกระทบอย่างมากต่อตลาดสกุลเงินโดยเฉพาะอัตราแลกเปลี่ยน (นอกชายฝั่งหยวน) และ (ฮ่องกงดอลลาร์)

ที่มา: TradingView, Stonex

ดังที่แสดงในแผนภูมิอัตราแลกเปลี่ยน USD/CNH เพิ่มขึ้นในช่วงสูงสุดของสงครามการค้าที่สะท้อนถึงความไม่แน่นอนของตลาดและการไหลออกของเงินทุนจากประเทศจีน

ที่มา: TradingView, Stonex

ในฐานะเขตปกครองพิเศษของจีนฮ่องกงยังมีอิทธิพลอย่างมากในการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน เช่นนี้ดอลลาร์ฮ่องกงก็เคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญในวงดนตรีของมันในช่วงเวลาของความตึงเครียดทางการค้าและภาษีจากทั้งสองฝ่าย

2. ตลาดทุน

• ตลาดหุ้นสหรัฐและจีนมีความผันผวนเพิ่มขึ้นหุ้นจีนมีประสิทธิภาพต่ำกว่าเนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและลดการลงทุนจากต่างประเทศ
• บริษัท ในสหรัฐอเมริกาที่สัมผัสกับประเทศจีนเช่น Apple (NASDAQ :), Boeing (NYSE 🙂 และ บริษัท เซมิคอนดักเตอร์เห็นว่าหุ้นลดลงเนื่องจากการควบคุมการส่งออกและการหยุดชะงักของซัพพลายเชน

3. สินค้าเกษตร

• จีนตอบโต้ด้วยการจัดเก็บภาษีศุลกากรสำหรับผลิตภัณฑ์การเกษตรของสหรัฐโดยเฉพาะถั่วเหลืองหมูและ
• การลดลงของการส่งออกทำให้เกษตรกรต้องหาตลาดทางเลือกโดยมีความช่วยเหลือจากรัฐบาลเพื่อชดเชยการสูญเสีย

4. ภาคเทคโนโลยีและการผลิต

• บริษัท เทคโนโลยีของสหรัฐอเมริกาเช่น Huawei และ ZTE ได้รับผลกระทบโดยตรงจากการควบคุมการส่งออกและเหตุผลด้านความมั่นคงแห่งชาติ
• ซัพพลายเชนสำหรับ บริษัท เทคโนโลยีอเมริกันและจีนถูกรบกวนส่งผลกระทบต่อการผลิตทั่วโลก

ข้อตกลงขั้นตอนที่หนึ่ง

ในเดือนมกราคม 2563 มีการลงนามในข้อตกลงระยะที่หนึ่งซึ่งมีการลงมติบางส่วนเพื่อความขัดแย้ง ประเด็นสำคัญ:

• จีนจะซื้อสินค้าของสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้น 200 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสองปีที่ผ่านมา
• สหรัฐฯจะชะลอการเพิ่มภาษีและลดภาษีที่มีอยู่
• จีนจะจัดการกับความกังวลด้านทรัพย์สินทางปัญญาและสกุลเงิน
• ภาษีจะยังคงอยู่ในสินค้าหลายร้อยพันล้านดอลลาร์ทำให้เกิดความไม่แน่นอนในการแก้ไขอย่างเต็มรูปแบบ

สรุป

สงครามการค้าสหรัฐ-จีนปี 2018 เป็นหนึ่งในความขัดแย้งทางการค้าที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ที่ผ่านมา ขับเคลื่อนด้วยแนวทางปฏิบัติทางการค้าที่ไม่เป็นธรรมความกังวลด้านความมั่นคงของชาติและความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจนำไปสู่อัตราภาษีที่สูงขึ้นการหยุดชะงักของซัพพลายเชนและความผันผวนของตลาด

ข้อตกลงระยะที่หนึ่งนำมาซึ่งการบรรเทาทุกข์ แต่ปัญหาการค้าที่ใหญ่กว่าเทคโนโลยีและอิทธิพลทางเศรษฐกิจทั่วโลกยังคงกำหนดความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯกับจีนและนโยบายการค้าระหว่างประเทศ การเจรจาต่อรองในอนาคตและการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจจะพิจารณาว่าความตึงเครียดยังคงอยู่หรือพัฒนาไปสู่ข้อตกลงการค้าใหม่หรือไม่

โพสต์ต้นฉบับ