เมื่อมองไปข้างหน้าข้อมูลล่าสุดยืนยันอีกครั้งว่า ECB กำลังมองหาแนวโน้มที่ไม่รุนแรงของแนวโน้มที่ไม่รุนแรง: ความเฉื่อยชาอย่างต่อเนื่องของเศรษฐกิจและเร่งอัตราเงินเฟ้อ ถึงกระนั้น ECB ก็ดูเหมือนจะมองผ่านการเร่งความเร็วชั่วคราวของเงินเฟ้อและเสียงที่มุ่งมั่นที่จะลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป ความปรารถนาที่จะอยู่ข้างหน้าเส้นโค้ง – ในแง่ของความกังวลทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นสำหรับยูโรโซนที่เกิดจากการบริหารของสหรัฐ – ยังคงเป็นเหตุผลที่น่าสนใจที่จะคืนอัตราดอกเบี้ยให้เป็นกลาง
ตามตรรกะของ ECB ธนาคารจะต้องนำอัตราดอกเบี้ยไปสู่ที่คาดการณ์ของตลาดในเดือนธันวาคมเพื่อส่งมอบผลลัพธ์ของการคาดการณ์เดือนธันวาคม ซึ่งหมายถึงการลดอัตราทั้งหมด 75bp มิฉะนั้นอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นและการเติบโตก็ต่ำกว่าประสิทธิภาพ ซึ่งหมายความว่าการลดอัตรา 25bp อีกครั้งในการประชุมเดือนมีนาคมเกือบจะเป็นข้อตกลงที่เสร็จสิ้นแล้ว
นำอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยไปจนถึงระดับสูงสุดของการประมาณการสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางเช่น 2.5%ดูเหมือนว่าจะไม่มีสายพิมพ์ ECB จะไปไกลแค่ไหนจากที่นั่นขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ: ประมาณว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางอยู่ที่ใด (กระดาษพนักงานที่มีการประมาณการใหม่จะเปิดตัวในสัปดาห์หน้า) ความสอดคล้องความแม่นยำและทิศทางของการคาดการณ์ของพนักงาน (รอบต่อไปที่จะเปิดตัว ในเดือนมีนาคม) เช่นเดียวกับนโยบายทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นจากทำเนียบขาว
ตามที่เราเห็นอัตราที่เป็นกลางประมาณ 2% และคาดว่าเศรษฐกิจยูโรโซนจะทำงานได้แย่กว่าที่ ECB คาดการณ์ไว้ในเดือนธันวาคม (อย่างน้อยในช่วงครึ่งแรกของปีนี้) เรายังคงเห็น ECB ลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ AT อย่างน้อย 2% ในฤดูร้อน อย่างไรก็ตามความกังวลที่เพิ่มขึ้นว่า ECB ยังไม่ได้แบ่งปันคือการเพิ่มขึ้นของความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อแบบสำรวจ
สำหรับตอนนี้การประชุมในวันนี้แสดงให้เห็นว่าการเดินทางของ ECB สู่ความเป็นกลางจะดำเนินต่อไป หรือเพื่อถอดความ Christine Lagarde: ทิศทางของการเดินทางของ ECB นั้นชัดเจนและหยุดต่อไปเป็นกลาง แต่นี่อาจไม่ใช่จุดหยุดสุดท้าย อันที่จริงแล้ว Lagarde ยังกล่าวอีกว่าเธอต้องการมองออกไปนอกหน้าต่างเพื่อตรวจสอบการพัฒนาทางเศรษฐกิจ เราอาจเห็นเธอวิ่งไปที่ประตูในบางจุดเมื่อเธอสังเกตเห็นเครื่องหมาย 'หยุดสุดท้าย'
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
