ไม่มีตลาดหมี Bitcoin อีกต่อไป? กองทุน CIO สำรวจความเป็นจริงใหม่

ในบันทึกนักลงทุนรายใหม่ที่ตีพิมพ์เมื่อวันที่ 29 มกราคม 2568 แมตต์ฮูแกนหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนที่ Bitwise ถามว่าวงจรการตลาดสี่ปีของ Bitcoin ในอดีตอาจจะสิ้นสุดลงในที่สุด เหตุผลของเขามีรากฐานมาจากการเปลี่ยนแปลงของแผ่นดินไหวในนโยบายของสหรัฐอเมริกาที่มีต่อ crypto ซึ่งเน้นโดยคำสั่งผู้บริหารเมื่อเร็ว ๆ นี้จากประธานาธิบดีทรัมป์มุ่งเป้าไปที่การทำให้ความเป็นผู้นำของประเทศในสินทรัพย์ดิจิทัล

ปี 2026 จะมีเทรนด์ Bitcoin Bear ได้หรือไม่?

โน้ตของ Hougan เริ่มต้นด้วยคำอธิบายเกี่ยวกับสิ่งที่เรียกว่า “รอบสี่ปี” ซึ่งโดยทั่วไปแล้ว Bitcoin จะเห็นผลกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างมากสามปีตามด้วยการดึงกลับ วัฏจักรนี้เขาอธิบายว่าสะท้อนรูปแบบการบูมที่กว้างขึ้นในตลาดดั้งเดิม:“ วัฏจักรสี่ปีใน crypto นั้นได้รับแรงหนุนจากกองกำลังเดียวกันที่ขับเคลื่อนวงจรการเติบโตและภาวะเศรษฐกิจถดถอยในวงกว้างขึ้น” เขาเขียน

การอ่านที่เกี่ยวข้อง

การขยายตัวเหล่านี้เกิดจากความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีหรือความสนใจของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นมักจะนำไปสู่การใช้ประโยชน์มากเกินไปซึ่งบางครั้งส่งผลให้เกิดการฉ้อโกงหรือความเครียดทั่วทั้งอุตสาหกรรม ในที่สุดบางสิ่งบางอย่าง“ หยุดพัก” และกระตุ้นการแก้ไขตลาด – เช่นเดียวกับการล่มสลายของ Mt. Gox 2014 หรือการปราบปรามของ SEC ในปี 2018 บน ICOS

Hougan อธิบายถึงการเข้ารหัสลับในปัจจุบันว่าเป็น“ วัฏจักรกระแสหลัก” โผล่ออกมาจาก“ การลดขนาดใหญ่” ของปี 2022 ที่เกิดจากความล้มเหลวเช่น FTX, สามลูกศรทุนและอื่น ๆ ตามที่เขาพูดเฟสบูลครั้งล่าสุดได้เริ่มขึ้นในเดือนมีนาคม 2566 เมื่อเกรย์ซอลอย่างน่าเชื่อถือ“ ชนะการโต้แย้งการเปิด” ในความท้าทายทางกฎหมายกับ ก.ล.ต. ผ่าน ETF Bitcoin

“ Bitcoin ซื้อขายที่ $ 22,218 เมื่อเกรย์ซอลติดตั้งข้อโต้แย้ง การซื้อขายที่ $ 102,674 วันนี้ ยุคกระแสหลักมาถึงแล้ว” เมื่อ ETF ของ Bitcoin ได้รับการอนุมัติและเปิดตัวในเดือนมกราคม 2567 นักลงทุนก็พุ่งสูงขึ้นและเพิ่มการยอมรับของ Bitcoin ในหมู่ผู้เล่นทั้งค้าปลีกและสถาบัน

องค์ประกอบที่โดดเด่นที่สุดของการวิเคราะห์ของ Hougan คือการตรวจสอบคำสั่งผู้บริหารเมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่ออกโดยประธานาธิบดีทรัมป์ คำสั่งไม่เพียง แต่ถือว่าการพัฒนาระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิตอลของสหรัฐอเมริกาเป็น“ ลำดับความสำคัญของชาติ” แต่ยังกำหนดกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับ crypto

การอ่านที่เกี่ยวข้อง

“ เมื่อสัปดาห์ที่แล้วประธานาธิบดีทรัมป์ได้ออกคำสั่งผู้บริหารที่มีความสำคัญอย่างมากสำหรับพื้นที่ที่ทำให้ฉันประหลาดใจ” Hougan เขียนโดยสังเกตว่าเอกสารแสดงแผนการสำหรับ“ คลังสินค้าเข้ารหัสลับแห่งชาติ” และส่งเสริมให้ธนาคารและสถาบันการเงินเร่งความเร็ว การยอมรับสินทรัพย์ดิจิทัล

เมื่อรวมกับท่าทางที่เป็นมิตรมากขึ้นจาก ก.ล.ต. Hougan เชื่อว่ามาตรการเหล่านี้สามารถปลดปล่อยการลงทุนใหม่ได้หลายล้านล้านครั้งในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

การวิเคราะห์ของ Hougan ยอมรับว่า Bitcoin ได้ปฏิบัติตามรูปแบบของการดึงกลับในที่สุดหลังจากการวิ่งวัวเพิ่มขึ้น แต่ด้วย Wall Street behemoths และธนาคารใหญ่ ๆ ที่เตรียมที่จะรวม crypto ในทุกระดับมีความเป็นไปได้ที่เพิ่มขึ้นที่ตลาดอาจไม่ต้องเผชิญกับการกระโดดแบบดั้งเดิมในปี 2026:“ ถ้าไม่ถึงปีหน้าเราจะรู้สึกถึงผลกระทบเหล่านั้นเราจะมี ใหม่ 'Crypto Winter' ในปี 2026?” เขาโพสต์ “ ถ้า Larry Fink ซีอีโอของแบล็คร็อคเรียกร้องให้ $ 700K bitcoin เราจะเห็นการดึงกลับ 70% หรือไม่”

ในขณะที่เขายอมรับว่าการใช้ประโยชน์จากการสร้างยังคงสร้างในระบบ-การใช้โปรแกรมการปล่อยสินเชื่อที่ได้รับการสนับสนุนจาก Bitcoin, อนุพันธ์และการซื้อขายผลิตภัณฑ์แลกเปลี่ยนแลกเปลี่ยน-เขายังเน้นถึงกลุ่มนักลงทุน crypto ที่มีความหลากหลายมากขึ้น ความหลากหลายนี้เขาระบุว่าสามารถลดการเบิกถอนได้อย่างรุนแรง “ ฉันเดาว่าเราไม่ได้เอาชนะวัฏจักรสี่ปีอย่างเต็มที่ เลเวอเรจจะสร้างขึ้นเมื่อตลาดกระทิงสร้างขึ้น ส่วนเกินจะปรากฏขึ้น นักแสดงที่ไม่ดีจะโผล่ออกมา และในบางจุดอาจมีการดึงกลับอย่างคมชัดเมื่อตลาดได้รับมากกว่าสกี” Hougan แย้ง

อย่างไรก็ตาม Hougan คาดว่าการแก้ไขตลาดในอนาคตจะ“ สั้นกว่าและตื้นกว่า” กว่ารอบก่อนหน้า ด้วยโครงสร้างพื้นฐานของอุตสาหกรรมในขณะนี้ผู้เข้าร่วมที่แข็งแกร่งและมีความแข็งแกร่งมากขึ้นและผู้เข้าร่วมการรักษา crypto เป็นประเภทสินทรัพย์ที่ถูกกฎหมายตลาดหมีที่น่าทึ่งคล้ายกับปี 2014 หรือ 2018 อาจมีโอกาสน้อยกว่า “ สำหรับตอนนี้มันเต็มไปข้างหน้า” เขากล่าวสรุป “ รถไฟเข้ารหัสลับกำลังออกจากสถานี”

ในเวลากด BTC ซื้อขายที่ $ 105,275

ภาพเด่นที่สร้างขึ้นด้วย dall.e, แผนภูมิจาก tradingview.com