โดย Yoruk Bahceli และ Stefano Rebaudo
ลอนดอน (สำนักข่าวรอยเตอร์) – ธนาคารกลางยุโรปพบกันในวันพฤหัสบดีเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่โดนัลด์ทรัมป์กลับไปทำงานทำให้การคุกคามภาษีของสหรัฐฯเกิดขึ้นในเศรษฐกิจที่ซบเซาของยูโรโซนและอาจทำให้เกิดความซับซ้อนทางเศรษฐกิจ
ผู้ค้าคิดว่าการลดอัตราเพิ่มเติมเป็นข้อตกลงที่ทำดังนั้นคำถามคือว่า ECB ลดคำแนะนำใหม่ ๆ บนเส้นทางข้างหน้าหรือไม่
“ พวกเขาคาดหวังว่าประธานาธิบดี (คริสติน) Lagarde จะบอกว่าประตูสู่การลดอัตราการลดลงนั้นเปิดอยู่” Bruno Cavalier หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ ODDO กล่าว
นี่คือคำถามสำคัญห้าข้อสำหรับตลาด:
1/ ECB จะทำอะไรในวันพฤหัสบดี?
เป็นไปได้มากที่สุดลดอัตราเงินฝากที่สำคัญอีก 25 คะแนนพื้นฐานเป็น 2.75%
ตลาดราคาการเคลื่อนไหวอย่างเต็มที่และ ECB ลบภาษาออกจากคำแนะนำในเดือนธันวาคมที่ให้คำมั่นที่จะทำให้อัตรา จำกัด
“ ไม่มีการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มตั้งแต่เดือนธันวาคม” Frederik Ducrozet หัวหน้าฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจมหภาคของ Pictet กล่าว
2/ การกลับมาของทรัมป์เปลี่ยน ECB คิดอย่างไรเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านอัตราภาษี?
นักเศรษฐศาสตร์คิดไม่ถึง
ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯไม่ได้กำหนดภาษีวันหนึ่งวันและกล่าวว่าสหรัฐฯยังไม่พร้อมสำหรับคนสากล อย่างไรก็ตามเขาวางแคนาดาเม็กซิโกและจีนในสายการยิงและบ่นเกี่ยวกับเงื่อนไขการค้ากับสหภาพยุโรป
ทรัมป์บอกกับ World Economic Forum ใน Davos ผ่านวิดีโอเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าเศรษฐกิจอื่น ๆ จะต้องเผชิญกับอัตราภาษีหากพวกเขาทำผลิตภัณฑ์ของพวกเขาได้ทุกที่ แต่สหรัฐอเมริกา
ในขณะที่นักวิเคราะห์บางคนใช้ความสะดวกสบายในวิธีการเริ่มต้นที่วัดได้มากกว่าที่คาดไว้ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงได้
สำหรับ ECB ทุกอย่างเกี่ยวกับวิธีการส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนไม่ว่าจะโดยตรงหรือผ่านผลกระทบต่อความต้องการ
Lagarde กล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าธนาคารไม่ได้ “กังวลมากเกินไป” เกี่ยวกับนโยบายของทรัมป์ที่ส่งออกเงินเฟ้อไปยังยุโรป – แสดงความคิดเห็น ABN AMRO (:) นักเศรษฐศาสตร์ได้ส่งสัญญาณว่า ECB จะเห็นอัตราภาษีเป็นหลักในแง่ลบต่อการเติบโต
3/ ECB ต้องลดอัตราเท่าไหร่?
ผู้ค้าคาดว่าจะลดอัตราการลดลงเกือบสี่ครั้งจาก ECB ในปีนี้และผู้กำหนดนโยบายบางรายได้ตกลงกันอย่างชัดเจนโดยชี้ไปที่อัตราที่ลดลง 2%
นั่นจะทำให้อัตราภายในประมาณการของอัตราที่เรียกว่าเป็นกลางซึ่งไม่ จำกัด หรือรองรับการเติบโต
แต่เหยี่ยวบางตัวฟังดูระมัดระวังมากขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้กับ Hawk Hawk Isabel Schnabel เมื่อเร็ว ๆ นี้เตือนว่าธนาคารต้องมี “ความคิดที่ลึกซึ้ง” ว่าจะตัดได้ไกลแค่ไหน
เมื่อราคาสูงถึง 2.5% “พวกเขาจะต้องคิดยากกว่าเล็กน้อยในการตัดสินใจว่าจะไปที่ไหน” Konstantin Veit ผู้จัดการพอร์ต PIMCO กล่าว
แต่ด้วยเศรษฐกิจที่อ่อนแอความเสี่ยงจะเบี่ยงเบนไปสู่อัตราที่ลดลงถึง 1.75%เขากล่าวเสริม
Lagarde กล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าระดับความเป็นกลางอยู่ที่ใดก็ได้ระหว่าง 1.75% ถึง 2.25%
4/ ความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อของ ECB เป็นกังวลแค่ไหน?
นักเศรษฐศาสตร์ไม่คิด
อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเป็นสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคมที่ 2.4% ในเดือนธันวาคมโดยได้รับแรงหนุนจากราคาพลังงานและต้นทุนที่สูงขึ้นในการให้บริการซึ่งเงินเฟ้อไม่ได้เพิ่มขึ้นจาก 4%
แต่การเพิ่มขึ้นนั้นสอดคล้องกับความคาดหวังของธนาคารและหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ Philip Lane มีความมั่นใจว่าการเติบโตของค่าจ้างจะชะลอตัวลงและจะช่วยให้บริการเงินเฟ้อลดลงอย่างรวดเร็ว
นอกจากนี้เขายังเตือนอัตราการรักษาที่สูงเกินไปเป็นเวลานานเกินไปอาจผลักดันเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมาย
ในขณะที่ ECB มีเป้าหมายเพียงอัตราเงินเฟ้อเท่านั้นเนื่องจากใกล้ถึง 2%”มันไม่ง่ายเหมือนการเป็นอาณัติเดียวเพราะหลังจากทั้งหมดการเติบโตเป็นสิ่งสำคัญหากคุณต้องการดูว่าอัตราเงินเฟ้อจะไปที่ไหน” ธนาคาร Danske (CSE 🙂 หัวหน้านักวิเคราะห์ Piet Christiansen
5/ จะเกิดอะไรขึ้นถ้าเฟดหยุดการลดอัตรา?
ECB สามารถชะลอการตัดได้ แต่ขึ้นอยู่กับเหตุผล
การเดิมพันอัตราการลดลงของเฟดของผู้ค้าได้เหวี่ยงในเดือนมกราคมเนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อของสหรัฐฯ
BOFA และ BNP Paribas (OTC 🙂 คาดว่าเฟดจะพักในปีนี้
“ หากพวกเขาไม่ได้ตัดเพราะเศรษฐกิจแข็งแกร่งในสหรัฐอเมริกามันเป็นข่าวดีสำหรับยุโรป …. ECB อาจถูกล่อลวงให้ลดลงเล็กน้อย” Ducrozet ของ Pictet กล่าว
“ ถ้าพวกเขาไม่ตัดเพราะสถานการณ์แบบ stagflation มันก็เป็นเรื่องที่แตกต่างและฉันไม่คิดว่ามันจะสร้างความแตกต่างอย่างมากสำหรับ ECB” เขากล่าว ปัจจุบัน $ 1.05 จะไม่เป็นจุดสนใจที่ยิ่งใหญ่
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
