ตุรกี: การพึ่งพาเงินทุนในท้องถิ่นมากขึ้น

จากอัตราเงินเฟ้อและการชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเราคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมากในการกู้ยืมเงินขั้นต้นในปีนี้แม้จะมีการขาดดุลทางการเงินที่แคบกว่าปีที่แล้ว การคาดการณ์ของเราแสดงความต้องการเพิ่มขึ้น 33% จาก Try2,494 พันล้านถึง Try3,313 พันล้าน อย่างไรก็ตามในแง่ของ GDP พวกเขาลดลงเล็กน้อยจาก 5.9% เป็น 5.8% สอดคล้องกับค่าเฉลี่ยห้าปี

มินฟินกำลังเพิ่มการพึ่งพาเงินทุนในท้องถิ่นและโดยเฉพาะอย่างยิ่งใน TurkGBS นี่คือสมมติฐานของเราสำหรับปีนี้เนื่องจากเราเชื่อว่า TurkGBS (รวมถึง 1Y T-bills) จะครอบคลุมประมาณ 73% ของความต้องการการกู้ยืมทั้งหมด ในเวลาเดียวกันการออก TurkGBS ควรครอบคลุมการเบี่ยงเบนใด ๆ จากแผนงบประมาณซึ่งสะท้อนให้เห็นในการคาดการณ์ของเรากับมินฟิน ดังนั้นการออก TurkGBS ขั้นต้นควรเพิ่มขึ้น 40% จาก TRY1725 พันล้านเป็น Try2418bn

เราคาดว่ามินฟินจะยังคงเพิ่มวุฒิภาวะเฉลี่ยของ Turkgbs จาก 3.9y ของปีที่แล้วหรืออย่างน้อยก็รักษาระดับเดียวกันและมุ่งเน้นไปที่การออกในเซ็กเมนต์ 5-10y ด้วยการลดอัตรา CBT ที่กำลังจะเกิดขึ้นและครบกำหนดเป็นส่วนใหญ่ในไตรมาสที่สองและสามเราสามารถคาดหวังว่าการจัดหา tukgbs จะมีสมาธิเป็นหลักในช่วงกลางปีและอื่น ๆ