ทรัมป์เรียกร้องให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ย อ้างความเข้าใจนโยบายการเงินดีขึ้น

โดย ไมเคิล เอส. ดาร์บี้ และแดน เบิร์นส์

(รอยเตอร์) – ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่าเขาต้องการให้ธนาคารกลางสหรัฐลดอัตราดอกเบี้ยในเวลาที่ธนาคารกลางได้หยุดชั่วคราวในช่วงระยะเวลาที่ไม่แน่นอน โดยให้เหตุผลว่าเขาเข้าใจนโยบายการเงินดีกว่าผู้มีหน้าที่กำหนดนโยบาย

“เมื่อราคาน้ำมันลดลง ผมจะเรียกร้องให้อัตราดอกเบี้ยลดลงทันที และควรให้อัตราดอกเบี้ยลดลงทั่วโลกเช่นเดียวกัน” ทรัมป์กล่าวกับ World Economic Forum เมื่อวันพฤหัสบดีที่เมืองดาวอส ประเทศสวิตเซอร์แลนด์

ที่งานทำเนียบขาวหลังจากความคิดเห็นเหล่านั้น ทรัมป์กล่าวว่า “ฉันคิดว่าฉันรู้อัตราดอกเบี้ยดีกว่าที่พวกเขารู้มาก และฉันคิดว่าฉันรู้เรื่องนี้ดีกว่าผู้ที่มีหน้าที่ตัดสินใจเป็นหลัก” อย่างชัดเจน อ้างอิงถึงประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาวเวลล์ ซึ่งทรัมป์ได้รับการแต่งตั้งให้เป็นผู้นำเฟดในการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีครั้งแรก

คำกล่าวของทรัมป์มีขึ้นห้าวันก่อนการประชุมนโยบายครั้งแรกของเฟดที่จะจัดขึ้นระหว่างการบริหารของเขาในวันที่ 28 และ 29 มกราคม โดยมีความคาดหวังที่กว้างไกล เจ้าหน้าที่จะไม่เปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย

ล่าสุดเฟดได้ปรับลดเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนลง 0.5 เปอร์เซ็นต์ในการประชุมนโยบายเดือนธันวาคม เหลือระหว่าง 4.25% ถึง 4.5%

ตลอดปี 2024 เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเต็มเปอร์เซ็นต์ ท่ามกลางแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลง และเจ้าหน้าที่ของเฟดก็รู้สึกว่าพวกเขาต้องการนโยบายการเงินที่จะจำกัดโมเมนตัมของเศรษฐกิจให้น้อยลง การประชุมในเดือนธันวาคมยังเห็นเจ้าหน้าที่ได้ปรับลดประมาณการในปี 2568 ท่ามกลางความคาดหวังว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นและการเติบโตที่ดีขึ้นเล็กน้อย

ความคิดเห็นของทรัมป์เกี่ยวกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยของเฟดถือเป็นเรื่องผิดปกติอย่างมากสำหรับประธานาธิบดีในยุคสมัยใหม่ และขัดแย้งกับการออกแบบของหน่วยงานในการกำหนดนโยบายอัตราดอกเบี้ยอย่างอิสระ เฟดซึ่งไม่จำเป็นต้องปฏิบัติตามคำแนะนำใดๆ ของประธานาธิบดี ไม่ได้ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นในทันที

ความไม่แน่นอนของนโยบาย

เจ้าหน้าที่ Fed จำนวนหนึ่ง รวมถึงพาวเวลล์ ได้แสดงความจำเป็นที่ต้องระมัดระวังเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่เหนียวแน่น ผู้กำหนดนโยบายหลายคนพยายามนำนโยบายที่เป็นไปได้ของทรัมป์มาพิจารณาในการคาดการณ์ใหม่ที่ออกในการประชุมนโยบายเดือนธันวาคม อัตราที่ลดลงเมื่ออัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดอาจกระตุ้นให้แรงกดดันด้านราคาแย่ลงแทนที่จะดีขึ้น

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว จอห์น วิลเลียมส์ ประธานเฟดแห่งนิวยอร์กตั้งข้อสังเกตว่าความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการตามนโยบายของรัฐบาล ทำให้เป็นเรื่องยากอย่างยิ่งที่จะให้คำแนะนำเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายการเงินในขณะนี้

“แนวโน้มเศรษฐกิจยังคงมีความไม่แน่นอนสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับนโยบายการคลัง การค้า การย้ายถิ่นฐาน และนโยบายด้านกฎระเบียบที่อาจเกิดขึ้น” วิลเลียมส์กล่าว “ดังนั้น การตัดสินใจของเราเกี่ยวกับการดำเนินการตามนโยบายการเงินในอนาคตจะยังคงขึ้นอยู่กับจำนวนรวมของข้อมูล วิวัฒนาการของ แนวโน้มเศรษฐกิจ และความเสี่ยงในการบรรลุเป้าหมายสองประการของเรา”

การที่ทรัมป์มุ่งเก็บภาษีศุลกากรจำนวนมากกับคู่ค้าของอเมริกา ซึ่งเป็นภาษีนำเข้าโดยพฤตินัย ร่วมกับแผนการของเขาที่จะเนรเทศผู้อพยพที่ไม่มีเอกสารจำนวนมาก ทำให้เกิดความเสี่ยงอย่างแท้จริงที่จะจุดชนวนแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในมุมมองของนักเศรษฐศาสตร์และนักลงทุนจำนวนมาก คำถามที่จะเกิดขึ้นก็คือเจ้าหน้าที่ของ Fed เชื่อว่าการเพิ่มขึ้นของราคาเป็นเพียงครั้งเดียวหรือเป็นจุดเริ่มต้นของการเพิ่มขึ้นที่ยั่งยืนมากขึ้น ซึ่งอาจส่งผลให้ต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

เจ้าหน้าที่ Fed บางคนเชื่อว่าความชัดเจนเพียงพออาจมาถึงหน้าอัตราเงินเฟ้อในไม่ช้าเพื่อกลับไปสู่อัตราที่ลดลง คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟด อ้างข้อมูลแรงกดดันด้านราคาที่เอื้ออำนวยเมื่อเร็วๆ นี้ บอกกับ CNBC เมื่อวันที่ 16 มกราคม ว่า “ถ้าเรายังคงได้รับตัวเลขเช่นนี้ ก็สมเหตุสมผลที่จะคิดว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจเกิดขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปี”

Waller ซึ่งได้รับการเลือกให้เป็นผู้ว่าการเฟดโดยทรัมป์และเข้ารับตำแหน่งในปี 2020 ก็ค่อนข้างสงสัยว่าภาษีการค้าที่ทรัมป์จินตนาการไว้จะผลักดันอัตราเงินเฟ้อตามที่นักเศรษฐศาสตร์หลายคนคิด เขากล่าวเมื่อวันที่ 8 มกราคมว่า “หากผมคาดหวังไว้ ภาษีศุลกากรไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญหรือต่อเนื่องต่ออัตราเงินเฟ้อ ก็ไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อมุมมองของผมเกี่ยวกับนโยบายการเงินที่เหมาะสม”

ทรัมป์วิพากษ์วิจารณ์เฟดอย่างกว้างขวางในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงสองปีแรกของวาระแรกในการดำรงตำแหน่ง และตำหนิพาวเวลล์ ซึ่งทรัมป์ยกระดับให้เป็นผู้นำธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการเป็นผู้นำความพยายามดังกล่าว การดำรงตำแหน่งของพาวเวลล์ในฐานะประธานเฟดจะสิ้นสุดลงในปี 2569 และก่อนที่จะเข้ารับตำแหน่ง ทรัมป์กล่าวว่าเขาไม่มีความโน้มเอียงที่จะถอดพาวเวลล์ออกก่อนกำหนด ท่ามกลางคำถามทางกฎหมายว่าการดำเนินการดังกล่าวจะเป็นไปได้หรือไม่