JPMorgan Chase กำลังกระตุ้นการซื้อคืน แม้ว่า CEO Jamie Dimon จะเรียกว่าหุ้นมีราคาแพงก็ตาม

เจพีมอร์แกน เชส ผู้บริหารกล่าวว่าธนาคารจะเพิ่มการซื้อคืนหุ้นเพื่อไม่ให้เงินสดส่วนเกินจำนวนนับหมื่นล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้นอีก

ที่เพิ่งสร้างสถิติใหม่เป็นปีในด้านผลกำไรและรายได้ JPMorgan กำลังเผชิญกับคำถามเกี่ยวกับสิ่งที่ CFO Jeremy Barnum ยอมรับว่าเป็น “ปัญหาระดับสูง”: ตามการประมาณการแล้ว ธนาคารมีเงินประมาณ 35 พันล้านดอลลาร์ซึ่งไม่จำเป็นต้องตอบสนอง หน่วยงานกำกับดูแล หรือสิ่งที่นักวิเคราะห์เรียกว่า “เงินทุนส่วนเกิน”

“เราไม่อยากให้การเติบโตส่วนเกินจากที่นี่” บาร์นัมกล่าวกับนักวิเคราะห์เมื่อวันพุธ “เมื่อพิจารณาจากปริมาณการสร้างทุนตามธรรมชาติที่เราผลิตได้ นั่นหมายความว่า — เว้นแต่เราจะพบโอกาสในการปรับใช้แบบออร์แกนิกในระยะสั้นหรืออย่างอื่น — นั่นหมายถึงการคืนทุนที่มากขึ้นจากการซื้อคืน”

ธนาคารได้ยินเรื่องนี้จากนักลงทุนและนักวิเคราะห์ที่ต้องการทราบว่า JPMorgan ตั้งใจจะทำอะไรกับเงินสด ธนาคารอเมริกันรายใหญ่ที่สุดเมื่อพิจารณาจากสินทรัพย์ได้สะสมกำไรไว้เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับกฎเกณฑ์ Basel 3 ที่จะต้องใช้เงินทุนมากขึ้น แต่นักวิเคราะห์ของ Wall Street เชื่อว่าขณะนี้ฝ่ายบริหารของทรัมป์ที่เข้ามามีแนวโน้มที่จะเสนอบางสิ่งที่อ่อนโยนกว่ามาก

ย้อนกลับไปในเดือนพฤษภาคม เมื่อมีคำถามเกิดขึ้นในงานวันนักลงทุนประจำปีของธนาคารของเขา Jamie Dimon ซีอีโอก็ไม่พอใจกับแนวคิดที่จะขยายขนาดการซื้อหุ้นของเขา ซึ่งตอนนั้นซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 205.88 ดอลลาร์

“ผมอยากทำให้ชัดเจนจริงๆ ใช่ไหม เราจะไม่ซื้อหุ้นคืนจำนวนมากในราคาเหล่านี้” Dimon กล่าวในขณะนั้น

นั่นเป็นเพราะว่าบริษัทมีการประเมินมูลค่ามากเกินไป แม้แต่ในสายตาของบริษัทเอง Dimon กล่าวว่า: “การซื้อคืนหุ้นของบริษัททางการเงินที่เกินกว่าสองเท่าของหนังสือที่จับต้องได้ถือเป็นความผิดพลาด เราจะไม่ทำเช่นนั้น”

หุ้นของธนาคารแข็งค่าขึ้นตั้งแต่นั้นมา: หุ้นซื้อขายในมือมากกว่า 22% ในขณะนี้ เมื่อเทียบกับตอนที่ Dimon พูดเหล่านั้น

เพื่อป้องกันการโทรเพื่อลดกองเงินสดลงเกินกว่าที่จำเป็น JPMorgan ได้บอกเป็นนัยถึงความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้นข้างหน้า ตั้งแต่ปี 2022 เป็นอย่างน้อย Dimon และคนอื่นๆ ได้เตือนถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่รออยู่ข้างหน้า แต่ก็ยังมาไม่ถึง ทำให้การสิ้นสุดของวงจรเศรษฐกิจยังคงอยู่ที่ขอบฟ้า

Barnum กลับมาที่เรื่องนี้อีกครั้งในวันพุธ โดยบอกกับผู้สื่อข่าวว่ามี “ความตึงเครียด” ระหว่างความเสี่ยงในเศรษฐกิจและราคาสินทรัพย์ที่สูงในตลาด ธนาคารจึงต้องเตรียมพร้อมสำหรับ “สถานการณ์ที่หลากหลาย” เขากล่าว

ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอย่างรวดเร็วจะทำให้ธนาคารมีโอกาสที่จะใช้เงินสดส่วนเกินประมาณ 35 พันล้านดอลลาร์ผ่านการกู้ยืมตามที่ Charles Peabody นักวิเคราะห์ของ Portales Partners กล่าว

“ผมคิดว่า JPMorgan จะถูกลงโทษทางวินัยในการไม่ทำให้เมืองหลวงเสียหาย” พีบอดีกล่าว “ช่วงเวลาที่ดีที่สุดในการแย่งส่วนแบ่งการตลาดคือภาวะถดถอย เนื่องจากคู่แข่งของคุณค่อนข้างอ่อนแอ และฉันคาดว่าเขาจะดึงการซื้อคืนจากระดับปัจจุบัน แม้ว่าจะมีแรงกดดันจากผู้ถือหุ้นให้ทำมากกว่านี้ก็ตาม”