ดูตัวอย่าง FOMC: สิ่งที่คาดหวัง และจะส่งผลกระทบต่อเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างไร

• การประชุม FOMC ในวันนี้เป็นที่น่าจับตามองอย่างมาก เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ในอนาคต
• ตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง 25 bps ในวันนี้ และการผ่อนคลายช้าลงในปี 2568 เนื่องจากนโยบายของประธานาธิบดีทรัมป์
• อัตราการซื้อคืนย้อนกลับของ Fed อาจมีการปรับ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์สหรัฐ

วันพุธเป็นประเด็นสำคัญเนื่องจากการประชุมอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มว่าจะมาจากสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม การประชุมในวันพุธนั้นน่าสนใจยิ่งกว่าเดิม เมื่อพิจารณาจากความวุ่นวายและความไม่แน่นอนที่กำลังดำเนินไป

กำลังเปลี่ยนนโยบายจากเข้มงวดมากไปสู่สมดุลมากขึ้น ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นถึงความเหนียวแน่นบางประการและด้วยการที่ประธานาธิบดีทรัมป์มีเป้าหมายที่จะกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ Fed มีแนวโน้มที่จะใช้แนวทางอย่างระมัดระวังและช้าๆ ในการผ่อนคลายนโยบายในปี 2025 นี่คือจุดมุ่งเน้นในตอนนี้

ในการประชุมนี้ ตลาดคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยประมาณ 73 bps จนถึงเดือนธันวาคม 2568 ซึ่งรวมถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 bps ที่เสนอในวันพุธ ซึ่งหมายถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 50 bps ในปี 2568

ที่มา: สสส

คาดหวังอะไรจากการประชุม FOMC?

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักในการตัดสินใจนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ในช่วงหลังคือตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ตลาดแรงงานกำลังชะลอตัว โดยมีงานใหม่น้อยลง การจ้างงานเต็มเวลาลดลง และการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อย การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ทำให้เฟดมีเหตุผลในการก้าวไปสู่แนวทางนโยบายที่สมดุลมากขึ้น

อัตราเงินเฟ้อซึ่งเป็นประเด็นหลักในช่วง 6-8 เดือนแรกของปีกลับลดลงในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นว่าสิ่งนี้อาจทำให้ปัญหากลับมาเลวร้ายอีกครั้งในปี 2025

การมุ่งหน้าสู่การประชุมจะเน้นที่การอัปเดตการคาดการณ์เศรษฐกิจของ Feds โดยเฉพาะอย่างยิ่ง จำนวนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่เราอาจคาดหวังได้ในปี 2025 ฉันทามติที่จะนำไปสู่การประชุมคือแผนของประธานาธิบดีคนที่รับเลือกของทรัมป์ในการควบคุมคนเข้าเมืองที่เข้มงวดมากขึ้น การเก็บภาษีศุลกากรใหม่ และการลดภาษีสำหรับบุคคลและธุรกิจ คาดว่าจะส่งผลให้ Fed ดำเนินการ แนวทางการผ่อนคลายนโยบายที่ระมัดระวังและช้าลงในปี 2568

ฉันคิดว่านี่ตรงประเด็น อย่างไรก็ตาม วาทกรรมของ Fed จะมีความสำคัญ ในระหว่างการประชุม เราได้รับความคิดเห็นมากมายจากผู้กำหนดนโยบายของ Fed ที่สนับสนุนการผ่อนคลายแบบค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้นในปี 2025

ความคิดเห็นของผู้กำหนดนโยบายของ FED ในการประชุมจนถึงวันที่ 18 ธันวาคม:

ที่มา: สสส

ความคิดเห็นจากผู้กำหนดนโยบายแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงความเต็มใจในการลดอัตราดอกเบี้ยที่ช้าลงในอนาคต ตามทฤษฎีแล้วสิ่งนี้น่าจะนำไปสู่ความแข็งแกร่งและอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น

ต้องบอกว่าฉันคาดว่าจะมีการหยุดชั่วคราวในเดือนมกราคมเนื่องจากการประชุมจะมาถึงเพียง 9 วันหรือประมาณนั้นหลังจากที่ประธานาธิบดีผู้มีสิทธิเลือกตั้งทรัมป์เข้ารับตำแหน่ง การประชุมเดือนมีนาคมควรให้เวลาพอสมควรในการประเมินผลกระทบของนโยบายที่เสนอโดยทรัมป์ และอาจช่วยให้ตลาดมีภาพที่ชัดเจนขึ้นสำหรับปี 2568

อัตราการซื้อคืนของ Feds

รายงานการประชุม FOMC ครั้งล่าสุดอ้างอิงถึงการปรับทางเทคนิคที่เป็นไปได้สำหรับอัตรา Reverse Repo ของ Fed และอาจเป็นสิ่งที่ต้องจับตามองเช่นกัน ข้อเสนอคือให้ลดอัตรา Reverse Repo ลง 5 คะแนนพื้นฐาน (bp) และลดอัตราดังกล่าวลงให้ตรงกับพื้นที่ 4.25% ในเวลาเดียวกัน เฟดจะลดช่วงอัตราดอกเบี้ยทั้งหมดลง 25 bp

ซึ่งหมายความว่าพื้นใหม่จะลดลงเหลือ 4.25% เพดานจะลดลงเหลือ 4.5% และอัตราการซื้อคืนแบบย้อนกลับจะเปลี่ยนเพื่อให้สอดคล้องกับพื้นใหม่

อัตราที่สำคัญอื่นๆ ได้แก่ ดอกเบี้ยทุนสำรอง (ซึ่งเป็นสิ่งที่ Fed จ่ายให้กับธนาคารเพื่อเก็บเงินพิเศษไว้) ก็จะลดลง 25 bp โดยคงอยู่เหนือระดับ 15 bp ดังที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน

สิ่งสำคัญประการหนึ่งที่นี่คือการลดอัตราการซื้อคืนแบบย้อนกลับจะทำให้สิ่งอำนวยความสะดวกนี้น่าสนใจน้อยลงสำหรับธนาคารที่จะใช้งาน ในที่สุด เมื่อธนาคารลดการใช้สิ่งอำนวยความสะดวกนี้ เงินสำรอง (เงินที่พวกเขาถือไว้ที่เฟด) อาจหดตัวลง

การเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นผลบวกหรือลบต่อเงินดอลลาร์สหรัฐหรือไม่?

ตามทฤษฎีแล้ว หากอัตรา Reverse Repo ลดลง ตามที่ Fed กำลังพิจารณาอยู่ ก็จะลดดอกเบี้ยที่ธนาคารและสถาบันการเงินได้รับเมื่อฝากเงินสดไว้กับ Fed สิ่งนี้อาจทำให้อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ มีความน่าสนใจน้อยลงเล็กน้อย ด้วยผลตอบแทนดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า นักลงทุนต่างชาติบางรายอาจมองหาโอกาสที่ดีกว่าในประเทศอื่นที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า หากเกิดเหตุการณ์เช่นนี้ อาจสร้างแรงกดดันให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าลงเล็กน้อย สิ่งอื่นที่ควรพิจารณาในการเข้าร่วมการประชุม การเคลื่อนไหวดังกล่าวสามารถยกเลิกความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์สหรัฐที่อาจได้รับหรือไม่ หากเฟดชี้ไปที่เส้นทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ช้าลงในปี 2568 เวลาจะบอก

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ

จากมุมมองทางเทคนิค ดอลลาร์อยู่ที่ทางแยกเนื่องจากกลับมาที่ระดับสำคัญในรอบหลายเดือนที่ 107.00

ฉันคาดหวังว่าจะยังคงครองอำนาจต่อไปได้ในปี 2025 โดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก Fed ปฏิบัติตามความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดราคาที่ช้าลงในปี 2025

สิ่งนี้ควรรักษาส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยซึ่งส่งผลดีต่อดอลลาร์สหรัฐตั้งแต่เดือนตุลาคม

เนื่องจากเงินดอลลาร์สหรัฐได้ท้าทายแนวโน้มตามฤดูกาลด้วยการแข็งค่าขึ้นในเดือนธันวาคม จึงเป็นเรื่องที่น่าประหลาดใจในการเปลี่ยนแปลงการเล่าเรื่องในวันนั้น ฉันคาดหวังว่าการเล่าเรื่องนี้จะยังคงดำเนินต่อไปจนกว่าประธานาธิบดีทรัมป์จะเข้ารับตำแหน่งและเริ่มประกาศใช้นโยบายของเขา

แผนภูมิรายวัน US Dollar Index (DXY) 18 ธันวาคม 2024

ที่มา: TradingView.com

สนับสนุน

ความต้านทาน

อ่านมากที่สุด:

โพสต์ต้นฉบับ