มีอะไรอยู่ในแพ็คเกจจ่ายเงินหลายพันล้านดอลลาร์ของ Elon Musk และเหตุใดผู้พิพากษาจึงปฏิเสธ

ผู้พิพากษาในรัฐเดลาแวร์ได้ยกเลิกสิ่งที่จะเป็นแพ็คเกจค่าตอบแทนผู้บริหารที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์อีกครั้ง นั่นคือแผนการจ่ายเงินของ Tesla (TSLA) สำหรับ CEO Elon Musk ซึ่งปัจจุบันมีมูลค่า 101 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าสถิติก่อนหน้าถึง 33 เท่า (ที่ Musk ถือครอง Tesla ในปี 2012 เช่นกัน ข้อเสนอ). คำตัดสินในเดือนธันวาคม 2024 ยังคงยืนหยัดแม้ว่าผู้ถือหุ้นของ Tesla จะอนุมัติแพ็คเกจดังกล่าวเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าจากมูลค่าเดิมที่ 56 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากราคาหุ้นของบริษัทที่พุ่งสูงขึ้น

สำหรับบริบท มูลค่าปัจจุบันของแพ็คเกจเกินกว่ามูลค่าตลาดของบริษัท S&P 500 จำนวนสี่ในห้า คำตัดสินดังกล่าวไม่เพียงส่งผลต่อความมั่งคั่งของ Musk เท่านั้น แต่ยังส่งผลต่อวิธีที่องค์กรในอเมริกาใช้ค่าตอบแทนผู้บริหารด้วย

รายละเอียดแพ็คเกจ Tesla Pay ของ Elon Musk

ในปี 2018 คณะกรรมการของ Tesla และผู้ถือหุ้นได้อนุมัติแผนการจ่ายผลตอบแทนสำหรับ Musk ซึ่งมีมูลค่าสูงถึงประมาณ 56 พันล้านดอลลาร์ในขณะนั้น แพ็คเกจที่อิงตามประสิทธิภาพนี้ให้สิทธิ์ในการซื้อหุ้นของ Musk เมื่อบรรลุเป้าหมายสำคัญที่เกี่ยวข้องกับมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดและเป้าหมายการดำเนินงานของ Tesla

แต่ละเหตุการณ์สำคัญได้ปลดล็อกตัวเลือกหุ้นเพิ่มเติม โดยมีเป้าหมายเพื่อให้สิ่งจูงใจของ Musk สอดคล้องกับการเติบโตของบริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Musk จะไม่ได้รับเงินเดือนหรือโบนัสเงินสดใดๆ ในฐานะ CEO โดยเน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นต่อความสำเร็จในระยะยาวของ Tesla

เหตุใดผู้พิพากษาจึงยกเลิกแพ็คเกจการจ่ายเงิน

ในเดือนมกราคม ปี 2024 ผู้พิพากษาแคธลีน แมคคอร์มิกแห่งศาลเดลาแวร์ได้ยกเลิกแพ็คเกจค่าชดเชยของมัสก์ ศาลพบว่า Musk ได้ “ออกแบบแพ็คเกจการจ่ายเงินที่สำคัญในการเจรจาหลอกลวงกับกรรมการที่ไม่เป็นอิสระ” ซึ่งนำไปสู่ข้อตกลงที่ไม่ยุติธรรมต่อผู้ถือหุ้น รวมถึงผู้ที่เป็นโจทก์ในคดีด้วย

“คณะกรรมการไม่เคยถามคำถามมูลค่า 55.8 พันล้านดอลลาร์” ผู้พิพากษาเขียน “แผนนี้จำเป็นสำหรับ Tesla ในการรักษา Musk และบรรลุเป้าหมายหรือไม่” เธอเรียกข้อตกลงนี้ว่า “ไม่อาจหยั่งรู้ได้” โดยอ้างถึงเหตุผลดังต่อไปนี้:

• ความขัดแย้งทางผลประโยชน์: ศาลพบว่า Musk ควบคุมกระบวนการของคณะกรรมการอย่างไม่เหมาะสมในระหว่างการเจรจาแพ็คเกจการจ่ายเงินปี 2018 ซึ่งกระทบต่อความเป็นอิสระของคณะกรรมการ
• การแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญ: คำแถลงการมอบฉันทะของ Tesla มีการแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงหลายประการเกี่ยวกับการลงคะแนนเสียงแบบ pay package ซึ่งผู้พิพากษาถือว่าทำให้เข้าใจผิด
• ความมากเกินไป: แพ็คเกจดังกล่าวซึ่งมีมูลค่า 56 พันล้านดอลลาร์และตอนนี้มีมูลค่า 101 พันล้านดอลลาร์ ถือว่ามากเกินไปอย่างไม่สมเหตุสมผล แม้ว่าจะเป็นค่าตอบแทนสำหรับการบรรลุเป้าหมายที่ทะเยอทะยานก็ตาม

ในคำตัดสินล่าสุด ศาลตั้งข้อสังเกตว่าการอนุญาตให้บริษัทต่างๆ “รีเซ็ต” การตัดสินใจผ่านการลงคะแนนเสียงในภายหลัง จะบ่อนทำลายความรับผิดชอบของศาล และสนับสนุนให้มีการดำเนินคดีที่ไม่มีวันจบสิ้น เธอแย้งว่าข้อบกพร่องในกระบวนการอนุมัติเบื้องต้นไม่สามารถแก้ไขได้ย้อนหลัง

ก้าวต่อไปที่น่าจะเป็นไปได้ของ Musk

ทนายความของ Tesla กล่าวว่าพวกเขาวางแผนที่จะอุทธรณ์ต่อศาลฎีกาเดลาแวร์ในกระบวนการที่อาจใช้เวลาอย่างน้อยหนึ่งปี หากการอุทธรณ์ล้มเหลว ข้อตกลงการชดเชยใหม่ใดๆ จะต้องได้รับอนุมัติจากผู้ถือหุ้นอย่างชัดเจน และอาจเกี่ยวข้องกับจำนวนเงินที่มากขึ้น เมื่อพิจารณาจากการประเมินมูลค่าที่เพิ่มขึ้นของ Tesla

ผลกระทบต่อมูลค่าสุทธิของ Musk

แม้ว่าจะไม่มีค่าตอบแทนนี้ แต่ Musk ก็คาดว่าจะมีมูลค่ามากกว่า 350 พันล้านดอลลาร์ ณ เดือนธันวาคม 2024 หากแผนดังกล่าวได้รับการคืนสถานะ มูลค่าสุทธิของ Musk จะเพิ่มขึ้นเกือบ 30% ซึ่งจะช่วยหนุนความเป็นผู้นำของเขาเหนือมหาเศรษฐีคนอื่นๆ ในฐานะบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดในโลก

บรรทัดล่าง

คำตัดสินของศาลที่จะยกเลิกแพ็คเกจการจ่ายเงิน Tesla ของ Musk เน้นย้ำถึงการพิจารณาค่าตอบแทนผู้บริหารและการกำกับดูแลกิจการที่เพิ่มมากขึ้น เมื่อคดีดำเนินไปตามกระบวนการอุทธรณ์ ผลลัพธ์ของคดีอาจกำหนดแบบอย่างที่สำคัญสำหรับวิธีที่บริษัทจัดโครงสร้างแพ็คเกจการจ่ายเงินสำหรับผู้บริหาร และอิทธิพลที่ CEO สามารถมีต่อการเจรจาต่อรองค่าตอบแทนของตนเองได้มากเพียงใด