ออสเตรเลีย: อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำในปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะผ่อนคลายลง

ประการแรก: เงินอุดหนุนค่าไฟฟ้าเพื่อครองชีพยังคงส่งผลกระทบอย่างมากต่ออัตราเงินเฟ้อทั่วไป เนื่องจากสิ่งเหล่านี้เริ่มกัด พวกเขามีส่วนทำให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปติดลบ 1.3pp ซึ่งมิฉะนั้นจะอยู่ที่ประมาณ 3.4% YoY อย่างไรก็ตาม เรารู้สึกว่าขณะนี้รู้สึกถึงผลกระทบสูงสุดของเงินอุดหนุนเหล่านี้แล้ว และในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า อิทธิพลของเงินอุดหนุนเหล่านี้ควรจะย้อนกลับไปสู่ประมาณศูนย์หรือแม้แต่เปลี่ยนเป็นเชิงบวก โดยทำงานกับแนวโน้มพื้นฐานที่ทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลง ซึ่งไม่ว่าในกรณีใดก็ตาม ไม่ชัดเจนนัก

ประการที่สอง: ยังมีแนวโน้มที่จะถูกกดดันจากอัตราเงินเฟ้อจากองค์ประกอบการเช่าที่อยู่อาศัย ผ่านนโยบายการช่วยเหลือการเช่าเครือจักรภพในยุคโควิด การวัดค่าเช่า CPI แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อรายปีลดลงเล็กน้อย และไม่ได้เพิ่มขึ้นเป็นรายเดือนมากนักเมื่อเร็วๆ นี้ แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ในช่วงสูง 6% YoY ผลกระทบเล็กน้อยต่ออัตราเงินเฟ้อในขณะนี้อาจมีค่อนข้างจำกัด เป็นเรื่องน่าสนใจที่จะเห็นว่าสิ่งนี้จะเปลี่ยนไปอย่างไรในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ประการที่สาม: หลังจากที่ลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ส่วนประกอบเชื้อเพลิงในการขนส่งก็แบนราบลงในเดือนตุลาคม และในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เราคาดว่าสิ่งนี้จะฉุดรั้งอัตราเงินเฟ้อทั่วไปน้อยลงด้วย ขึ้นอยู่กับปัจจัยที่ยากจะแก้ไขได้ -ทำนายอิทธิพลทางภูมิรัฐศาสตร์

ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้เห็นได้ชัดเจนเมื่อคุณดูอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยที่ลดลงในเดือนตุลาคม ที่นี่ แทนที่จะลดลง อัตราเงินเฟ้อกลับเพิ่มขึ้นจาก 3.2% เป็น 3.5% และนี่คือมาตรการหลักที่ RBA อาจมุ่งเน้นไปที่มากกว่าอัตราทั่วไป