หลังจากประสบความสำเร็จในโครงการอะพอลโลในปี พ.ศ. 2515 โครงการกระสวยอวกาศของ NASA ถือเป็นก้าวสำคัญต่อไปด้วยยานอวกาศลำแรกที่นำกลับมาใช้ใหม่ได้ ในช่วงต้นทศวรรษ 1980 กระสวยอวกาศใช้น้ำหนักบรรทุกประมาณ 54,500 ดอลลาร์ต่อกิโลกรัมไปยังวงโคจรโลกต่ำ (LEO) เมื่อโปรแกรมสิ้นสุดในปี 2011 ค่าใช้จ่ายนี้ลดลงเหลือประมาณ 14,000 ดอลลาร์
ปัจจุบัน Falcon 9 ขนาดกลางของ SpaceX เป็นตัวอย่างที่ดีเลิศของประสิทธิภาพ โดยมีค่าใช้จ่ายประมาณ 2,720 เหรียญสหรัฐฯ ต่อกิโลกรัมของน้ำหนักบรรทุกสำหรับ LEO เมื่อบรรทุกเต็มที่ Falcon Heavy จะช่วยลดต้นทุนได้อีกเกือบครึ่งหนึ่ง การเพิ่มขึ้นอย่างมีประสิทธิภาพด้านต้นทุนดังกล่าวปูทางไปสู่อุตสาหกรรมอวกาศที่มีมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ ตามการวิจัยของ Morgan Stanley (NYSE:)
เนื่องจาก SpaceX ไม่ได้เป็นบริษัทที่มีการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ Intuitive Machines (NASDAQ:) และ Rocket Lab USA (NASDAQ:) มีความโดดเด่นจากกลุ่มหุ้นในอวกาศ เมื่อเทียบเป็นรายปี หุ้น LUNR เพิ่มขึ้น 535% เป็น 15.07 ดอลลาร์ต่อหุ้น ในขณะที่ RKLB เพิ่มขึ้น 350% เป็น 23.89 ดอลลาร์ต่อหุ้น (ณ เวลาที่เขียนรายงานเมื่อวันที่ 25 พฤศจิกายน)
แต่ก้าวเข้าสู่ปี 2025 และปีต่อๆ ไป อันไหนมีแนวโน้มที่จะได้เปรียบมากกว่ากัน?
เครื่องจักรที่ใช้งานง่าย: ได้รับทุนสนับสนุนจากผู้เสียภาษีแต่เป็นพืชผลที่ได้รับการคัดเลือกอันดับต้นๆ
พูดได้อย่างปลอดภัยว่าภาคอวกาศจะต้องเริ่มต้นอย่างรวดเร็วโดยรัฐบาล เช่น ผู้เสียภาษี เนื่องจากมีความเสี่ยงโดยธรรมชาติที่เกี่ยวข้อง จากยุคนั้น เราก้าวเข้าสู่ยุคแห่งความร่วมมือระหว่างภาครัฐและเอกชน โดยผู้เสียภาษีให้ทุนแก่ NASA และ NASA ให้ทุนสนับสนุนโครงการริเริ่มต่างๆ
ในเดือนกันยายน NASA เลือก Intuitive Machines สำหรับสัญญา Near Space Net (NSN) เป็นเวลา 5 ปี มูลค่า 4.82 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้จุดยืนของบริษัทแข็งแกร่งขึ้นในฐานะผู้ได้รับเลือกให้ไปเยือนดวงจันทร์อีกครั้ง เงินทุนซึ่งเป็นส่วนเพิ่มสามารถขยายไปจนถึงปี 2034 ขึ้นอยู่กับเป้าหมายที่ IM บรรลุ
IM ประสบความสำเร็จในการลงจอดบนดวงจันทร์ Nova-C ครั้งแรกในเดือนกุมภาพันธ์ ภารกิจ IM-2 ครั้งต่อไปมีกำหนดในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2568 ซึ่งเดิมวางแผนไว้สำหรับเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2567 อีกครั้งที่ยานลงจอดจะบรรทุกสัมภาระต่างๆ สำหรับโปรแกรม Commercial Lunar Payload Services (CLPS) ของ NASA (116.9 ล้านเหรียญสหรัฐสำหรับ IM)
กล่าวโดยสรุป IM มีบทบาทสำคัญในโครงการ Artemis ของ NASA เพื่อสร้างการปรากฏตัวของดวงจันทร์อย่างยั่งยืนด้วยกลุ่มดาวดาวเทียมและโครงสร้างพื้นฐานภาคพื้นดิน อย่างไรก็ตาม ณ วันที่ 14 พฤศจิกายนล่าสุดมีการเรียกผลประกอบการสำหรับไตรมาสที่ 3 นั้น IM อยู่ในแดนขาดทุนสุทธิอย่างมั่นคง
เครื่องจักรที่ใช้งานง่าย: ความสามารถในการทำกำไรอยู่ห่างไกลแต่มีความเกี่ยวข้องน้อยลง
ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2024 IM ขาดทุนสุทธิ 181.78 ล้านดอลลาร์ เทียบกับกำไรสุทธิ 7.16 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2023
ส่งผลให้หนี้รวมของ IM อยู่ที่ 229.3 ล้านดอลลาร์โดยประมาณ ซึ่งใกล้เคียงกับมูลค่าทรัพย์สินรวมที่ 224.8 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนกันยายน
รายได้จากการดำเนินงานต่อปีของ IM ตั้งแต่สิ้นปี 2021 ถึงไตรมาสที่ 3 ปี 2024 (เป็นพันล้าน) แม้ว่าการปรับปรุงจะดีขึ้นจากผลขาดทุนสุทธิของปีที่แล้วที่ 24.8 ล้านดอลลาร์ แต่ไตรมาสนี้ยังคงมีผลขาดทุนจากการดำเนินงานติดลบ 13.7 ล้านดอลลาร์ เครดิตภาพ: MacroTrends
อย่างไรก็ตาม IM สิ้นสุดไตรมาสที่ 3 ด้วยทั้งระดับเงินสดสูงสุด 106.9 ล้านดอลลาร์ และ Backlog สูงสุดที่ 316.2 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากมีการเติบโตของรายได้ 359% เมื่อเทียบเป็นรายปี ท้ายที่สุดแล้ว งานบุกเบิกของ Intuitive Machines ไม่ควรถูกมองว่าเป็นธุรกิจปกติ
ไม่น่าเป็นไปได้ที่บริษัทจะเข้าสู่โซนการทำกำไรที่ยั่งยืนในเร็วๆ นี้ แต่นักลงทุนควรคาดหวังถึงความล่าช้าและผลตอบแทนของสัญญาที่มากขึ้น สิ่งนี้จะผลักดัน Backlog ของมันต่อไป ในระหว่างที่ภารกิจเสร็จสิ้น ซึ่งจะขับเคลื่อนวงจรข่าวควบคู่ไปกับความสนใจของนักลงทุน การประเมินมูลค่าหุ้น LUNR ก็จะผันผวนตามไปด้วย
ท้ายที่สุดแล้ว ภาคอวกาศถูกกำหนดโดยการขาดแคลนทุนมนุษย์ IM ไม่เพียงแต่กลายเป็นผู้คัดเลือกขยะ (NASA) เท่านั้น แต่นักลงทุนรายย่อยอาจต้องการชิ้นส่วนประวัติศาสตร์ทางจันทรคติในการสร้าง ในขณะนี้ นี่คือเหตุผลที่นักลงทุนควรมองว่ารายได้ของ IM เป็นรองจากการบรรลุเป้าหมายสำคัญทางจันทรคติ
ณ ราคาปัจจุบันที่ 15.07 ดอลลาร์ต่อหุ้น (ในวันที่ 25 พ.ย. ในขณะที่เขียนบทความนี้) ราคาหุ้น LUNR สอดคล้องกับเป้าหมายราคาเฉลี่ยที่ 15.7 ดอลลาร์ เทียบกับการคาดการณ์ด้านล่างที่ 12.5 ดอลลาร์ และเพดานสูงสุดที่ 20 ดอลลาร์ต่อหุ้นในอีก 12 เดือนข้างหน้า
Rocket Lab USA: ทางเลือก SpaceX ที่เป็นที่ต้องการเพิ่มมากขึ้น
แม้ว่าจะทำสัญญากับรัฐบาลแล้ว Rocket Lab ก็กำลังสร้างตัวเองขึ้นมาในฐานะเครื่องปล่อยดาวเทียมสำหรับภาคอวกาศในวงกว้าง ต่างจาก Intuitive Machines ซึ่งอาศัย SpaceX ตรงที่ Rocket Lab แข่งขันโดยตรงกับ SpaceX ด้วยจรวดอิเล็กตรอนขนาดเล็กและจรวดนิวตรอนที่นำกลับมาใช้ใหม่ได้สำหรับประเภทขนาดกลางเพื่อรับมือกับการครอบงำของ Falcon 9
ในความเป็นจริง นอกเหนือจาก Falcon 9 ของ SpaceX และจรวด Long March ของจีนแล้ว Electron ยังอยู่ในอันดับที่ 3 จากการเปิดตัว LEO ทั่วโลกบ่อยที่สุด ต่างจากปีที่แล้ว ประสิทธิภาพของ Rocket Lab ในปี 2024 นั้นไร้ที่ติ โดยไม่มีความล้มเหลวแม้แต่ครั้งเดียวในการเปิดตัว
สิ่งนี้ชี้ให้เห็นถึงแพลตฟอร์มการติดตั้งดาวเทียมแบบ end-to-end ที่ได้รับการหล่อลื่นอย่างดีสำหรับลูกค้าทั้งภาครัฐและเชิงพาณิชย์ สำหรับ NASA นั้น Rocket Lab กำลังดำเนินการศึกษาความเป็นไปได้ในการเก็บตัวอย่างดาวอังคารก่อนกำหนด
สำหรับโปรแกรม ESCAPADE ของ NASA ซึ่งย่อมาจาก Escape and Plasma Acceleration และ Dynamics Explorers ที่เกี่ยวข้องกับบรรยากาศของดาวอังคาร บริษัทได้เสร็จสิ้นยานอวกาศสองลำตามกำหนดเวลาแล้ว เดิมที Blue Origin ของ Jeff Bezos ควรจะปล่อยยานอวกาศ ESCAPADE ในเดือนตุลาคม แต่ NASA ยังไม่มั่นใจเพียงพอ
หาก Rocket Lab ได้รับสัญญาโครงการ NASA ฉบับอื่น สิ่งนี้จะสะท้อนถึงหุ้น RKLB อย่างไม่ต้องสงสัย สำหรับปี 2025 ผู้นำของบริษัทมีความมั่นใจที่จะเข้าร่วมใน Space Development Agency (SDA) การลงทะเบียนดาวเทียม 200 ดวงภายในโครงการ Tranche 3 ที่เกี่ยวข้องกับสถาปัตยกรรมอวกาศ Warfighter ที่แพร่หลาย (PWSA)
ในเดือนมกราคม SDA เลือก Rocket Lab ให้ออกแบบและสร้างดาวเทียมขนส่งข้อมูล Tranche 2 Transport Layer-Beta (T2TL – Beta) จำนวน 18 ลำ ซึ่งเป็นสัญญาป้องกันประเทศฉบับแรกมูลค่า 500 ล้านเหรียญสหรัฐ
สำหรับนักลงทุน จรวดนิวตรอนของ Rocket Lab จะเป็นเหตุการณ์สำคัญในช่วงกลางปี 2568 แม้ว่าการเปิดตัวครั้งแรกจะล้มเหลว นักลงทุนก็ควรใช้โอกาสนั้นในการซื้อการลดลง เมื่อพิจารณาจากประวัติที่พิสูจน์แล้วของบริษัท
Rocket Lab USA: Mirror High Space Capex
ในงบการเงินไตรมาสที่ 3 ปี 2024 Rocket Lab มีการเติบโตของรายได้ 55% เมื่อเทียบเป็นรายปีเป็น 105 ล้านดอลลาร์ เช่นเดียวกับ IM บริษัทขยายงานในมืออย่างมีนัยสำคัญเพิ่มขึ้น 80% เป็น 1.05 พันล้านดอลลาร์ โดยแบ่งเป็น 721.2 ล้านดอลลาร์สำหรับแผนก Space Systems และ 326.4 ล้านดอลลาร์สำหรับแผนก Launch
ก่อนการติดตั้งนิวตรอน ค่าใช้จ่ายของ Rocket Lab ยังคงเป็นด้านการวิจัยและพัฒนาเป็นหลัก โดยอยู่ที่ 42.8 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 25.9 ล้านดอลลาร์สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (การขาย ทั่วไป และการบริหาร)
ดังนั้น เช่นเดียวกับ IM Rocket Lab ยังคงอยู่นอกโซนการทำกำไร โดยรายงานผลขาดทุนสุทธิ 51.9 ล้านดอลลาร์
รายได้จากการดำเนินงานต่อปีของ Rocket Lab ตั้งแต่กลางปี 2021 ถึงไตรมาสที่ 3 ปี 2024 บอกเล่าเรื่องราวเดียวกันกับ Intuitive Machines เครดิตภาพ: MacroTrends
แต่ตามความต้องการที่เพิ่มขึ้นและชื่อเสียงที่เป็นที่ยอมรับ บริษัทมีแหล่งเงินสดที่แข็งแกร่งอยู่ที่ 292.5 ล้านดอลลาร์ เทียบกับหนี้สินหมุนเวียนรวมมูลค่า 223.37 ล้านดอลลาร์ สินทรัพย์รวมของ Rocket's Lab มีมูลค่าประมาณ 941 ล้านดอลลาร์
ราคาปัจจุบันของ RKLB (ณ เวลาที่เขียนเมื่อวันที่ 25 พ.ย.) ที่ 23.89 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 20.85 ดอลลาร์ต่อหุ้น แนวโน้มด้านล่างสำหรับหุ้น RKLB อยู่ที่ 12 ดอลลาร์ ในขณะที่เพดานสูงอยู่ที่ 30 ดอลลาร์ต่อหุ้น
บรรทัดล่าง
ทั้ง Rocket Lab USA และ Intuitive Machines อาศัยความร่วมมือระหว่างภาครัฐและเอกชน ในสาขาของตนเอง พวกเขาได้พิสูจน์ตัวเองมากพอที่จะได้รับเลือกให้ทำสัญญากับรัฐบาลที่มีกำไร อย่างไรก็ตาม แม้ว่า IM จะพึ่งพาเงินทุนส่วนเพิ่มของ NASA มากกว่า แต่ Rocket Lab ก็มีแพลตฟอร์มโซลูชันการเปิดตัวแบบองค์รวมมากขึ้น หนึ่งที่พร้อมจะเป็นทางเลือก SpaceX ที่มีศักยภาพสำหรับลูกค้าเชิงพาณิชย์
–
ทั้งผู้เขียน Tim Fries และเว็บไซต์ The Tokenist ไม่ได้ให้คำแนะนำทางการเงิน โปรดปรึกษาเรา นโยบายเว็บไซต์ ก่อนที่จะตัดสินใจทางการเงิน
นี้ บทความ ได้รับการเผยแพร่ครั้งแรกบน The Tokenist ตรวจสอบจดหมายข่าวฟรีของ The Tokenist การเงินห้านาทีสำหรับการวิเคราะห์รายสัปดาห์เกี่ยวกับแนวโน้มทางการเงินและเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุด
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
