วิธีแก้ไขสิ่งที่ทำให้เราป่วย: ความล้มเหลวของตลาดและการผิดนัดชำระหนี้จำนวนมาก

ระบบนี้ถึงจุดสุดขั้วที่ไม่สามารถปรับสมดุลได้อีกต่อไปด้วยการปรับเปลี่ยนนโยบาย การกู้ยืมเงินอีก 2-3 ล้านล้านดอลลาร์ หรือภาวะฟองสบู่สินทรัพย์ที่สูงขึ้น

มีคำตอบที่เป็นไปได้มากมายสำหรับคำถามที่ว่า “เราป่วยอะไร” แต่ทั้งหมดกลับกลายเป็นความจริงอันหนึ่ง: ระบบเศรษฐกิจ สังคม การเมือง ค่อยๆ แปรเปลี่ยนไปสู่ระบบที่เป็นประโยชน์ต่อคนส่วนน้อยโดยที่คนจำนวนมากต้องเสียค่าใช้จ่าย ด้วยโครงสร้างของมันเอง– มีหลายส่วนที่เคลื่อนไหวในการแปลงสภาพนี้ ดังนั้นคำตอบของ “อะไรทำให้เราป่วย” มากมาย

ผลลัพธ์สุทธิคือความไม่สมดุลอย่างมากในด้านความมั่งคั่งและรายได้ความจริงที่ฉันมักจะสำรวจ ล่าสุดใน The Seeds of Social Revolution: Extreme Wealth Inequality ดังที่บันทึกไว้ในประวัติศาสตร์ที่อุดมไปด้วยข้อมูล The Great Leveler: ความรุนแรงและประวัติความเป็นมาของความไม่เท่าเทียมกันตั้งแต่ยุคหินจนถึงศตวรรษที่ 21 ความไม่สมดุลอย่างสุดขีดของความมั่งคั่ง/รายได้จะได้รับการปรับสมดุลไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง ไม่ว่าจะโดยการเปลี่ยนแปลงนโยบายหรือการเปลี่ยนแปลงทางสังคม .

ผู้สื่อข่าวจอห์นเพิ่งเสนอกลไกการปรับสมดุลครั้งที่สาม: การขัดข้องของ ฟองสบู่ทุกอย่าง ตลาดและการผิดนัดชำระหนี้จำนวนมากที่ระดับต่ำสุด 90% ซึ่งจะทำให้หนี้ก้อนใหญ่หายไปดังที่มักระบุไว้ในที่นี้ว่าเป็นทรัพย์สินของบุคคลอื่น: การผิดนัดชำระหนี้และสินทรัพย์ถูกล้างออกไป

ต่อไปนี้เป็นความคิดเห็นของ John เกี่ยวกับกลไกการปรับสมดุลครั้งที่สามนี้:

การแบ่งแยกความมั่งคั่งเป็นปัญหาเร่งด่วน (มาก) ของฉันมาหลายปีแล้ว ซึ่งเหนือกว่าปัญหาอื่นๆ ทั้งหมด ฉันเห็นด้วยกับสองตัวเลือกของคุณ แต่คุณละทิ้งข้อ 3

ในส่วนของการเปลี่ยนแปลงนโยบาย ผมคิดว่าเป็นการคิดแบบเพ้อฝัน 10% อันดับแรก (ที่คิดว่าทุกอย่างยอดเยี่ยม) จะไม่ลงคะแนนให้กับการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ เนื่องจากพวกเขาจะไม่มีวันลงคะแนนให้กับสิ่งอื่นใดนอกจากรู้สึกดีกับการเปลี่ยนแปลงเล็กๆ น้อยๆ ที่มีช่องโหว่แน่นอน

ฉันคิดว่าประตู #3 จะถูกยึดไป ซึ่ง Deep State จะต้องอนุญาต เพราะพวกเขาเห็นว่าความไม่สงบทางแพ่งจะเกิดขึ้นชัดเจนยิ่งขึ้นบนขอบฟ้าหากไม่เป็นเช่นนั้น ประตูหมายเลข 3 คืออะไร? ความล้มเหลวของสินทรัพย์ซึ่งจะทำให้ความแตกแยกลดลง ในระบบเศรษฐกิจแบบเครดิต เป็นเรื่องง่ายที่จะปล่อยให้ทุกอย่างพังทลาย สินทรัพย์ตกทุกที่รวมถึงหนี้สิน (สินทรัพย์สำหรับ 10 อันดับแรก%) เนื่องจาก 90% ล่างสุดเพียงแค่เดินจากไป (เนื่องจากไม่มีเรือนจำลูกหนี้) ความล้มเหลวของทรัพย์สินไม่จำเป็นต้องมีการลงคะแนนเสียง มีเพียงอำนาจที่ยืนหยัดอยู่ (แน่นอนว่า มาตรการครึ่งหนึ่งจะถูกนำมาใช้เพื่อแสดงให้คน 10% สูงสุดที่เรากำลังทำบางสิ่งบางอย่าง แต่ในความเป็นจริง การทำเช่นนี้เป็นเพียงการขยายความพังทลายออกไปเท่านั้น)

ขอขอบคุณ จอห์น สำหรับคำอธิบายเชิงลึกเกี่ยวกับตัวเลือกที่สามที่จะปรับสมดุลความไม่เท่าเทียมกันด้านความมั่งคั่งขั้นรุนแรงโดยการลดสินทรัพย์ของกลุ่ม 10% แรกและหนี้สิน 90% ด้านล่าง ดังที่ John กล่าวไว้ กระบวนการนี้เป็นเรื่องง่ายในระบบเศรษฐกิจแบบอิงหนี้: เพียงลดการขยายตัวของหนี้และฟองสบู่สินทรัพย์แตก หลุมอุกกาบาตทางเศรษฐกิจและลูกหนี้ผิดนัดชำระหนี้ทั้งหมด ส่งผลให้ด้านหนี้สินของบัญชีแยกประเภทลดลง

ตามที่จอห์นอธิบายไว้ล่วงหน้า The Powers That Be จะดูแลการลดลงนี้พร้อมทั้งบีบมือและส่งเสริมความพยายามที่ไม่มีประสิทธิภาพของพวกเขาในการหยุดยั้งการล่มสลายในขณะที่ “เราให้ทุกอย่างที่เรามี กัปตัน!”

ฟองสบู่สินทรัพย์และภาระหนี้มีมหาศาล โดยจะต้องตัดเงินหลายสิบล้านล้านดอลลาร์ออกจากบัญชีแยกประเภททั้งสองเพื่อปรับสมดุลของระบบ ฟองอากาศทั้งหมดจะแตกออกด้วยน้ำหนักของมันเอง ณ จุดหนึ่ง และฟองอากาศมักจะยุบตัวในลักษณะสมมาตร โดยจะลดลงในอัตราเดียวกับที่ฟองพองขึ้น แผนภูมินี้แสดงให้เห็นว่าความสมมาตรของฟองสบู่อาจส่งผลต่ออนาคตอย่างไร

เนื่องจากคน 1% อันดับแรกถือหุ้น 50% ของหุ้นทั้งหมด ลองทายดูว่าการลดลงครั้งนี้จะกระทบใครมากที่สุด? 90% ถึง 99% อันดับแรกถือหุ้นเกือบ 40% ของหุ้นที่เหลือ ดังนั้น 10% แรกจะรับภาระประมาณ 90% ของการสูญเสียเมื่อตลาดหุ้นแตก

นี่คือหนี้ที่เป็นระบบทั้งหมด หนี้ของรัฐบาลกลางจะไม่หายไป ไม่มีการล่มสลายของระบบโดยสมบูรณ์ และเส้นทางทางกฎหมายของรัฐบาลท้องถิ่นที่ผิดนัดชำระหนี้นั้นยังมืดมน แต่ไม่มีอุปสรรคใด ๆ ในการผิดนัดชำระหนี้ของภาคเอกชนต่อหนี้ที่เกิดจากผู้ให้กู้ทั้งหมด: มูลค่าเชิงพาณิชย์ จำนองอสังหาริมทรัพย์, จำนองที่อยู่อาศัย, บัตรเครดิต, สินเชื่อรถยนต์ ฯลฯ ส่วนสินเชื่อเพื่อการศึกษาวลีเก่า คุณไม่สามารถรับเลือดจากหัวผักกาดได้ อาจอธิบายถึงความไร้ประโยชน์ของการพยายามเก็บเลือด (การชำระคืนเงินกู้นักเรียน) จากหัวผักกาด (ลูกหนี้ที่ไม่มีทรัพย์สินหรือรายได้)

เราสามารถเล่นเกมที่ญี่ปุ่นเล่นมา 35 ปีเก็บไว้ได้ สินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ ในหนังสือที่มีมูลค่าเต็ม (เช่น phantom) แต่ดูว่ากลอุบายนั้นทำให้ญี่ปุ่นอยู่ที่ไหน: 35 ปีแห่งความซบเซา ในขณะที่ใครๆ ก็รู้ว่า “สินทรัพย์” เป็นเพียงภาพลวงตา ดังนั้นตลาดจึงไม่สามารถค้นพบมูลค่าได้ เนื่องจากการประเมินค่าที่แม่นยำนั้นเป็นไปไม่ได้ ความไว้วางใจจึงค่อยๆ หายไป และระบบก็เน่าเปื่อยไปจากภายใน

จากการทดลองทางความคิด เรามาโปรเจ็กต์การตัดหนี้จำนวน 50 ล้านล้านดอลลาร์โดยอิงจากหลักประกันหลอกที่ระเหยไป แน่นอนว่าเป็นการลดมูลค่าสินทรัพย์ลง 50 ล้านล้านดอลลาร์เช่นกัน ซึ่งจะลดทรัพย์สินในครัวเรือนลงเหลือประมาณ 100 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งยังคงมีอยู่เป็นจำนวนมาก เพียงแต่ไม่ใช่ฟองสบู่อีกต่อไป

ระบบนี้ถึงจุดสุดขั้วที่ไม่สามารถปรับสมดุลได้อีกต่อไปด้วยการปรับเปลี่ยนนโยบาย การกู้ยืมเงินอีก 2-3 ล้านล้านดอลลาร์ หรือภาวะฟองสบู่สินทรัพย์ที่สูงขึ้น สิ่งที่เราเจ็บป่วยสามารถแก้ไขได้ด้วยการ การปรับ (อะแฮ่ม) ทรัพย์สิน (หลักประกัน) และหนี้สิน เพื่อปรับสมดุลสุดขั้วที่กำลังบั่นทอนเสถียรภาพของระบบจากภายใน