Speech by Chair Powell on the economic outlook

สวัสดีตอนบ่าย. ขอขอบคุณสภากิจการโลก ธนาคารกลางแห่งดัลลัส และหอการค้าภูมิภาคดัลลาสสำหรับคำเชิญที่ดีให้มาพบคุณในวันนี้ ผมจะเริ่มต้นด้วยความคิดเห็นสั้นๆ เกี่ยวกับเศรษฐกิจและนโยบายการเงิน

เมื่อมองย้อนกลับไป เศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้ผ่านพ้นจากการแพร่ระบาดไปทั่วโลกและผลที่ตามมา และตอนนี้กลับมาอยู่ในจุดที่ดีแล้ว เศรษฐกิจมีความก้าวหน้าอย่างมากในการบรรลุเป้าหมายสองประการของเราในการจ้างงานสูงสุดและราคาที่มั่นคง ตลาดแรงงานยังคงอยู่ในภาวะที่มั่นคง อัตราเงินเฟ้อได้ผ่อนคลายลงอย่างมากจากจุดสูงสุด และเราเชื่อว่านี่เป็นเส้นทางที่ยั่งยืนไปสู่เป้าหมาย 2 เปอร์เซ็นต์ของเรา เรามุ่งมั่นที่จะรักษาความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจของเราโดยการคืนอัตราเงินเฟ้อให้เป็นไปตามเป้าหมายของเรา ในขณะเดียวกันก็สนับสนุนการจ้างงานสูงสุด

ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด

การเติบโตทางเศรษฐกิจ
การดำเนินงานล่าสุดของเศรษฐกิจของเรานั้นดีอย่างน่าทึ่ง ดีที่สุดเท่าที่เศรษฐกิจหลักๆ ในโลก ผลผลิตทางเศรษฐกิจเติบโตมากกว่าร้อยละ 3 ในปีที่แล้วและกำลังขยายตัวในอัตราร้อยละ 2.5 ที่แข็งแกร่งจนถึงปีนี้ การเติบโตของการใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ที่ใช้แล้วทิ้งและงบดุลครัวเรือนที่แข็งแกร่ง การลงทุนทางธุรกิจในอุปกรณ์และสิ่งที่จับต้องไม่ได้ได้เร่งตัวขึ้นในปีที่ผ่านมา ในทางตรงกันข้าม กิจกรรมในภาคที่อยู่อาศัยยังอ่อนแอ

การปรับปรุงสภาพอุปทานได้สนับสนุนประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งของเศรษฐกิจนี้ กำลังแรงงานขยายตัวอย่างรวดเร็ว และผลผลิตก็เติบโตเร็วกว่าในช่วง 5 ปีที่ผ่านมามากกว่าในช่วงสองทศวรรษก่อนเกิดโรคระบาด เพิ่มขีดความสามารถในการผลิตของเศรษฐกิจ และช่วยให้เศรษฐกิจเติบโตอย่างรวดเร็วโดยไม่ร้อนเกินไป

ตลาดแรงงาน
ตลาดแรงงานยังคงอยู่ในสภาพที่มั่นคง โดยได้เย็นลงจากสภาวะที่ร้อนจัดอย่างมากเมื่อสองสามปีก่อน และตอนนี้ก็กลับมาสู่ระดับปกติมากขึ้นตามเกณฑ์ต่างๆ ซึ่งสอดคล้องกับคำสั่งจ้างงานของเรา จำนวนตำแหน่งงานว่างขณะนี้สูงกว่าจำนวนคนอเมริกันที่ว่างงานที่กำลังหางานอยู่เล็กน้อย อัตราที่คนงานลาออกจากงานยังต่ำกว่าอัตราก่อนเกิดโรคระบาด หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อสองปีที่แล้ว ค่าจ้างยังคงเพิ่มขึ้น แต่ในอัตราที่ยั่งยืนมากขึ้น การจ้างงานชะลอตัวลงจากช่วงต้นปี รายงานการจ้างงานล่าสุดในเดือนตุลาคมสะท้อนถึงผลกระทบที่สำคัญจากพายุเฮอริเคนและการนัดหยุดงานของแรงงาน ทำให้ยากต่อการรับสัญญาณที่ชัดเจน สุดท้ายที่ร้อยละ 4.1 อัตราการว่างงานสูงกว่าปีที่แล้วอย่างเห็นได้ชัด แต่กลับทรงตัวในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาและยังคงต่ำเป็นประวัติการณ์

อัตราเงินเฟ้อ
ตลาดแรงงานเย็นลงจนถึงจุดที่ไม่ก่อให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออย่างมีนัยสำคัญอีกต่อไป การระบายความร้อนและการปรับปรุงอย่างมากในสภาวะอุปทานที่กว้างขึ้นได้ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงสองปีที่ผ่านมาจากจุดสูงสุดในช่วงกลางปี ​​2565 ที่สูงกว่าร้อยละ 7 ความคืบหน้าเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อมีพื้นฐานกว้างขวาง การประมาณการตามดัชนีราคาผู้บริโภคและข้อมูลอื่น ๆ ที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้ระบุว่าราคา PCE ทั้งหมดเพิ่มขึ้น 2.3% ในช่วง 12 เดือนสิ้นสุดในเดือนตุลาคม และหากไม่รวมหมวดอาหารและพลังงานที่มีความผันผวน ราคา PCE หลักเพิ่มขึ้น 2.8% มาตรการหลักด้านอัตราเงินเฟ้อของสินค้าและบริการ ไม่รวมที่อยู่อาศัย ลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงสองปีที่ผ่านมา และกลับมาสู่อัตราที่ใกล้เคียงกับเป้าหมายของเรามากขึ้น เราคาดว่าอัตราเหล่านี้จะยังคงผันผวนในช่วงล่าสุด อย่างไรก็ตาม เรากำลังจับตาดูอย่างระมัดระวังเพื่อให้แน่ใจว่าอัตราดังกล่าวเป็นเช่นนั้น เช่นเดียวกับที่เรากำลังติดตามการลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปของอัตราเงินเฟ้อด้านบริการที่อยู่อาศัย ซึ่งยังไม่ทำให้เป็นปกติอย่างสมบูรณ์ อัตราเงินเฟ้อกำลังเข้าใกล้เป้าหมายระยะยาวของเราที่ 2 เปอร์เซ็นต์มากขึ้น แต่ก็ยังไม่ถึงจุดนั้น เรามุ่งมั่นที่จะทำงานให้เสร็จ ด้วยสภาวะตลาดแรงงานที่มีความสมดุลคร่าวๆ และการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่ยึดถือมาอย่างดี ฉันคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงลดลงต่อไปตามเป้าหมาย 2 เปอร์เซ็นต์ของเรา แม้ว่าจะอยู่ในเส้นทางที่เป็นหลุมเป็นบ่อในบางครั้งก็ตาม

นโยบายการเงิน
เมื่อพิจารณาถึงความคืบหน้าในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อของเราและสภาวะตลาดแรงงานที่เย็นลง สัปดาห์ที่แล้วเพื่อนร่วมงานของคณะกรรมการตลาดกลางของรัฐบาลกลางและฉันได้ก้าวไปอีกขั้นในการลดระดับการจำกัดนโยบายโดยการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเราลง 1/4 เปอร์เซ็นต์

เรามั่นใจว่าด้วยการปรับจุดยืนนโยบายของเราใหม่อย่างเหมาะสม จะสามารถรักษาความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจและตลาดแรงงานไว้ได้ โดยอัตราเงินเฟ้อจะเคลื่อนตัวลงอย่างยั่งยืนที่ 2 เปอร์เซ็นต์ เรามองว่าความเสี่ยงในการบรรลุเป้าหมายการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อนั้นค่อนข้างสมดุล และเราใส่ใจต่อความเสี่ยงของทั้งสองฝ่าย เรารู้ว่าการลดข้อจำกัดทางนโยบายเร็วเกินไปอาจขัดขวางความคืบหน้าของอัตราเงินเฟ้อได้ ในเวลาเดียวกัน การลดข้อจำกัดทางนโยบายช้าเกินไปอาจทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจและการจ้างงานอ่อนแอลงเกินควร

เรากำลังย้ายนโยบายไปสู่สภาพแวดล้อมที่เป็นกลางมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป แต่เส้นทางการเดินทางไม่ได้กำหนดไว้ล่วงหน้า ในการพิจารณาการปรับเปลี่ยนเพิ่มเติมในช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง เราจะประเมินข้อมูลที่เข้ามา แนวโน้มการพัฒนา และความสมดุลของความเสี่ยงอย่างรอบคอบ เศรษฐกิจไม่ได้ส่งสัญญาณว่าเราต้องรีบลดอัตราดอกเบี้ยลง ความเข้มแข็งที่เราเห็นในระบบเศรษฐกิจในปัจจุบันทำให้เรามีความสามารถในการตัดสินใจอย่างรอบคอบ ท้ายที่สุด เส้นทางของอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะขึ้นอยู่กับว่าข้อมูลที่เข้ามาและแนวโน้มเศรษฐกิจมีการพัฒนาอย่างไร

เรายังคงแน่วแน่ในความมุ่งมั่นต่ออำนาจสองประการที่รัฐสภามอบให้: การจ้างงานสูงสุดและเสถียรภาพด้านราคา เป้าหมายของเราคือการคืนอัตราเงินเฟ้อให้เป็นไปตามวัตถุประสงค์ของเรา โดยไม่มีการเพิ่มขึ้นของการว่างงานอย่างเจ็บปวด ซึ่งมักจะมาพร้อมกับความพยายามในอดีตที่จะลดอัตราเงินเฟ้อที่สูงลง นั่นจะเป็นผลลัพธ์ที่เป็นที่ต้องการอย่างมากสำหรับชุมชน ครอบครัว และธุรกิจที่เราให้บริการ แม้ว่างานจะยังไม่เสร็จสิ้น แต่เราก็มีความก้าวหน้าไปมากเพื่อบรรลุผลนั้น

ขอบคุณ และฉันหวังว่าจะได้สนทนากัน