USD/JPY, การคาดการณ์ทองคำ: ดอลลาร์สหรัฐที่พุ่งสูงขึ้น, อัตราผลตอบแทนของสหรัฐที่เพิ่มขึ้น ความเสี่ยงในการเปลี่ยนแปลงทิศทาง

• USD/JPY พุ่งขึ้นโดยได้แรงหนุนจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น และอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น
• ทองคำอยู่ภายใต้แรงกดดันเนื่องจากอัตราที่เพิ่มขึ้นทำให้อุปสงค์ลดลง
• เฟดปรับลดแนวโน้มการเงินหลังการเลือกตั้ง
• ระดับสำคัญสำหรับ USD/JPY ทองคำที่น่าจับตามองในระยะเวลาอันใกล้นี้

ภาพรวม

ราคาเยนของญี่ปุ่น () และราคาทองคำ () ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากชัยชนะอันแข็งแกร่งของโดนัลด์ ทรัมป์ในการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ทำให้เกิดกระแสความเข้มแข็งและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นอย่างมาก ในขณะที่พรรครีพับลิกันปิดการกวาดล้างรัฐสภา ขณะนี้ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเลือกตั้งได้ผ่านไปแล้ว บันทึกนี้จะตรวจสอบผลกระทบของ USD/JPY และทองคำเมื่อเราเข้าใกล้สิ้นปี

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ตอบสนองต่อแนวโน้มการคลังที่ขยายตัว

ท่ามกลางความเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ของตลาดหุ้นและตลาด FX เพื่อตอบสนองต่อผลการเลือกตั้ง หนึ่งในความเคลื่อนไหวของตลาดที่ประเมินค่าต่ำที่สุดก็คือการขายออกอย่างมีนัยสำคัญในตลาดกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ เนื่องจากแผนทางการเงินของทรัมป์มีการขยายตัวอย่างมาก ซึ่งรวมถึงการยกเลิกหรือลดภาษีนิติบุคคลและภาษีส่วนบุคคล แนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจที่เร็วขึ้น อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น และการขาดดุลทางการคลังที่มากขึ้น ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้นตลอดเส้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ทั้งหมด

แผนภูมิด้านล่างติดตามความเคลื่อนไหวของผลตอบแทนของสหรัฐฯ , , และผลตอบแทนของกระทรวงการคลังตั้งแต่เดือนกันยายน โดยแผงด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา

ที่มา: TradingView

แม้ว่าอัตราผลตอบแทนจะแตะระดับสูงสุดในรอบหลายเดือนในทุกช่วงอายุ การขายออกที่ปลายเส้นยาวนั้นเด่นชัดที่สุด เนื่องจากนักลงทุนต้องการค่าตอบแทนที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากมีโอกาสที่อัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นและการออกตั๋วเงินคลังที่มากขึ้น

สภาพแวดล้อมเงินเฟ้อที่คาดหวัง

ผู้ค้าคาดหวังว่าอัตราเงินเฟ้อจะแข็งแกร่งขึ้น ดังที่เห็นได้จากจุดคุ้มทุนเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ซึ่งวัดมุมมองของตลาดจากอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยต่อปีในช่วงเวลาที่กำหนด พวกเขาพุ่งเป้าไปที่ผลการเลือกตั้งด้วยอัตรา 10 ปี ดังที่แสดงด้านล่าง ส่งผลให้กลับไปสู่ระดับที่ก่อนหน้านี้ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐไม่เต็มใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ย

ที่มา: Refintiv

เดิมพันลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดลดลง

แม้ว่าการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของทรัมป์และการกวาดล้างอย่างหมดจดของพรรครีพับลิกันไม่น่าจะทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในวันพรุ่งนี้ เป็นไปได้ยาก โดยที่ตลาดมีราคาเกือบเต็มสำหรับการเคลื่อนไหว 25 แต้ม เมื่อมองไปข้างหน้า ยังมีข้อสงสัยมากมายเกี่ยวกับขนาดของการผ่อนคลายที่เฟดจะต้องดำเนินการ ส่งมอบ.

แผนภูมิถัดไปจะตรวจสอบรูปร่างของเส้นโค้งฟิวเจอร์สกองทุน Fed ระหว่างวันที่สองวัน เพื่อประเมินว่าต้นทุนการกู้ยืมข้ามคืนคาดว่าจะมีการพัฒนาอย่างไร แผนภูมิด้านซ้ายวัดความคาดหวังสำหรับการประชุมอีก 2 ครั้งที่เหลือในปีนี้ ซึ่งบ่งชี้ว่ามีโอกาสเพียงประมาณ 70% ที่จะขยับขึ้นอีก 25 จุดในเดือนธันวาคม

เมื่อพิจารณาตั้งแต่ตอนนี้จนถึงสิ้นปีหน้า คาดว่าจะมีการปรับลดคะแนน 25 คะแนนเพียงสี่ครั้งเท่านั้น ตัวเลขดังกล่าวอยู่ที่เก้าในช่วงเวลาที่เฟดลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

เมื่อพิจารณาถึงความแข็งแกร่งที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ แสดงให้เห็นก่อนผลการเลือกตั้ง ยังเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่าเศรษฐกิจจะต้องลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ หากมาตรการกระตุ้นทางการคลังครั้งใหญ่กำลังดำเนินอยู่

ที่มา: TradingView

การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของ USD/JPY อาจพิสูจน์ได้ยากในการหยุดระยะสั้น

สำหรับสินทรัพย์ทางการเงินที่ให้ผลตอบแทนต่ำหรือไม่มีเลยซึ่งมีมูลค่าเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ แนวโน้มอัตราที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วอาจส่งผลกระทบร้ายแรงต่อ USD/JPY และทองคำ

การวิเคราะห์ด้านล่างตอกย้ำสิ่งนี้ โดยแสดงกราฟรายวันสำหรับ USD/JPY อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จากซ้ายไปขวา และความสัมพันธ์ 20 วันแบบต่อเนื่องระหว่างทั้งสอง ไม่ว่าเราจะพูดถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นหรือระยะยาว คะแนนสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ระหว่าง 0.84 ถึง 0.93 เน้นย้ำถึงความสำคัญของแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ต่อการเคลื่อนไหวของ USD/JPY

จริงๆ แล้ว คุณไม่จำเป็นต้องมีการวิเคราะห์ความสัมพันธ์เพื่อเข้าใจความสัมพันธ์ด้วยซ้ำ เพราะจะเห็นได้ชัดเจน และหากเราเห็นว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ลงอีก ซึ่งดูเหมือนว่าจะมีความเสี่ยง นั่นก็ชี้ไปที่ความเสี่ยงขาขึ้นของ USD/JPY

ที่มา: TradingView

หลังจากทะลุจุดสูงสุดของเดือนตุลาคมได้อย่างง่ายดายหลังผลการเลือกตั้ง คำถามคือ จะสามารถขยายความเคลื่อนไหวไปได้ไกลแค่ไหน 155.36 อาจเป็นเป้าหมายของภาวะกระทิง ซึ่งเป็นระดับรองที่ทำหน้าที่เป็นแนวรับและแนวต้านเมื่อต้นปีนี้ ราคารวมด้านใดด้านหนึ่งที่ 157.70 ในเดือนกรกฎาคม แม้ว่านั่นอาจสะท้อนถึงจุดที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันในขณะนั้น จับตาดูมัน นอกเหนือจากนั้น 160.23 ยังเป็นระดับหลัก ก่อนที่จะถึงจุดสูงสุดในรอบหลายทศวรรษที่ 161.95

แม้ว่า MACD จะสร้างสัญญาณขาขึ้นใหม่ แต่ก็ยังไม่ได้รับการยืนยันจาก RSI (14) ซึ่งยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลงเล็กน้อย หากเราเห็นการฟื้นตัวหลังการชุมนุมรอบการเลือกตั้ง ผู้ซื้ออาจเข้ามาที่ประมาณ 153.88 จุด นั่นเป็นหนึ่งในการตั้งค่าที่เทรดเดอร์อาจพิจารณา โดยปล่อยให้การหยุดอยู่ต่ำกว่าระดับเพื่อป้องกัน ระดับข้อเสียถัดไปที่น่าจับตามองคือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน แม้ว่าการจะไปถึงระดับดังกล่าวอาจจำเป็นต้องมีการกลับตัวที่สูงชันและไม่น่าเป็นไปได้ในผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

ที่มา: TradingView

ทุบทอง แต่อีกนานแค่ไหน?

ทองคำเผชิญกับการลดลงรายวันครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในรอบหลายปีในวันพุธ โดยทรุดตัวลงภายใต้น้ำหนักของเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นและอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม ในช่วงสองปีที่ผ่านมา สถานการณ์นี้ต้องเผชิญกับกระแสลมปะทะดังกล่าว ซึ่งทำให้เกิดคำถามว่า การคลี่คลายครั้งล่าสุดนี้จะคงอยู่ได้นานแค่ไหน

ที่มา: TradingView

แม้ว่าแท่งเทียนรายวันของเมื่อวานจะดูน่าเกลียดสำหรับตลาดกระทิง แต่ก็เป็นที่น่าสังเกตว่าการพ่ายแพ้หยุดที่แนวโน้มขาขึ้นในเดือนสิงหาคม เนื่องจาก RSI (14) และ MACD ทั้งคู่ให้สัญญาณขาลง จึงเป็นโอกาสที่ดีที่เราจะได้เห็นการขายเพิ่มเติมในวันนี้ ซึ่งอาจทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันอีกครั้ง ซึ่งเป็นอีกระดับหนึ่งที่เคารพในอดีต

แม้ว่าตัวบ่งชี้โมเมนตัมจะสนับสนุนการขายที่พุ่งขึ้นมากกว่าการซื้อการลดลงในระยะเวลาอันใกล้นี้ ให้การเคลื่อนไหวของราคาเป็นแนวทางคุณว่าต้องทำอย่างไร

ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน $2600 ซึ่งเป็นแนวโน้มขาขึ้นในเดือนมิถุนายน $2560.17 และ $2531.81 เป็นระดับที่น่าจับตามอง หากราคาดีดกลับในวันนี้ $2,685.67 อาจเป็นการตั้งค่าสำหรับหมีหรือกระทิง ขึ้นอยู่กับการโต้ตอบเริ่มต้น ก่อนการพ่ายแพ้ครั้งล่าสุด ข้อเสนออยู่เหนือ $2740 โดยราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ $2790 จะเป็นเป้าหมายท็อปไซด์ถัดไปหลังจากนั้น

โพสต์ต้นฉบับ