โดย อนันต์ จันดัก
เบงกาลูรู (รอยเตอร์) – ธนาคารกลางอินเดียจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สำคัญในเดือนธันวาคมลง 0.4 จุดเหลือ 6.25% เพื่อหนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ตามการระบุของนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ที่บางเฉียบในการสำรวจของรอยเตอร์ ซึ่งคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะปานกลางในช่วงใกล้ ภาคเรียน.
อัตราเงินเฟ้อพุ่งขึ้นอย่างไม่คาดคิดเป็น 5.49% ในเดือนกันยายน แต่คาดว่าจะเย็นลงเหลือเฉลี่ย 4.9% ในไตรมาสนี้และลดลงเหลือ 4.6% ในเดือนมกราคม-มีนาคม ทำให้ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) มีช่องทางในการผ่อนปรนนโยบาย
ธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ยไว้สูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2562 ในการประชุม 10 ครั้งที่ผ่านมา
ผู้ว่าการ Shaktikanta Das กล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าความสมดุลระหว่างอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจอยู่ในเกณฑ์ดี และอัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะปานกลางในไตรมาสหน้า
การเปลี่ยนแปลงจุดยืนเป็น 'เป็นกลาง' ในเดือนนี้ และนักเศรษฐศาสตร์คาดว่าการเติบโตที่ชะลอตัวลงเล็กน้อยทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อย
นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่จำนวน 30 คนจาก 57 คนในการสำรวจของรอยเตอร์เมื่อวันที่ 21-29 ต.ค. กล่าวว่า RBI จะลดอัตราซื้อคืนลง 25 คะแนนเหลือ 6.25% ในช่วงสรุปการประชุมวันที่ 4-6 ธ.ค. ที่เหลืออีก 27 รายคาดการณ์ว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลง
Miguel Chanco นักเศรษฐศาสตร์ที่ Pantheon คาดว่าคณะกรรมการนโยบายการเงินจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคง “สามารถจัดการได้”
“มุมมองพื้นฐานของเราถูกกำหนดไว้ในรายงาน GDP ฉบับถัดไปที่จะครบกำหนดในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ที่สดใสผิดปกติของคณะกรรมการ” Chanco กล่าว
ในขณะที่อินเดียคาดว่าจะยังคงเป็นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่เติบโตเร็วที่สุด การเติบโตคาดว่าจะลดลงเล็กน้อยเป็น 6.9% ในปีงบประมาณนี้ และ 6.7% ในปีงบประมาณถัดไป จาก 8.2% ในปีงบประมาณ 2023/24 ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ของ RBI ที่ 7.2% และ 7.1%
“ผมไม่คิดว่าความจริงที่ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจในอินเดียนั้นเร็วกว่าตลาดเกิดใหม่หลักๆ ส่วนใหญ่จะเป็นอุปสรรคต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงิน…อินเดียเป็นหนึ่งในตลาดเกิดใหม่หลักที่มีการพัฒนาน้อยที่สุดเมื่อพิจารณาต่อหัว” Chanco กล่าว
“สิ่งสำคัญสำหรับนโยบายคือทิศทางของการเดินทาง และตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่ชัดเจนว่ากิจกรรมกำลังสูญเสียโมเมนตัม”
อย่างไรก็ตาม ด้วยการคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่เหนือเป้าหมายระยะกลาง 4% ของธนาคารกลางจนถึงต้นปี 2569 RBI จึงเหลือพื้นที่เพียงเล็กน้อยในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่านี้มาก
ค่ามัธยฐานของการสำรวจความคิดเห็นจนถึงสิ้นปีหน้าแสดงให้เห็นว่าอัตราการลด RBI เพียงครั้งเดียวหลังจากเดือนธันวาคม ในบรรดาผู้ที่คาดว่าจะมีการเคลื่อนไหวในเดือนธันวาคม เสียงส่วนใหญ่ที่แข็งแกร่งคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดมาตรการติดตามผลในเดือนกุมภาพันธ์
แต่ยังไม่มีเสียงข้างมากสำหรับการปรับลด 25 bps ครั้งที่สองจนถึงเดือนเมษายน-มิถุนายน และนั่นอิงจากกลุ่มตัวอย่างเล็กๆ ของนักเศรษฐศาสตร์
ธนาคารกลางอื่นๆ เช่น ธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางยุโรป ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างน้อย 50 bps แล้ว
สำหรับกนง. ยังไม่ชัดเจนว่าพวกเขาพร้อมที่จะส่งมอบการตัดครั้งแรกด้วยซ้ำ
“ผู้กำหนดนโยบายการเงินได้เน้นย้ำถึงการเฝ้าระวังราคาอาหารที่ผันผวนและการป้อนผ่านไปยังองค์ประกอบหลักของตะกร้าผู้บริโภค ดังนั้นจึงมีแนวโน้มว่าธนาคารจะรอนานกว่านี้จึงมั่นใจได้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ภายใต้การควบคุม” อเล็กซานดรา เฮอร์มันน์ กล่าว นักเศรษฐศาสตร์ที่ Oxford Economics
“ความเสี่ยงในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่จะเกิดขึ้นทันทีในเดือนธันวาคมจะเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากตัวเลขการเติบโตของ GDP ในไตรมาสที่ 3 (กรกฎาคม-กันยายน) สร้างความประหลาดใจให้กับข้อเสีย อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่า RBI ยังไม่รีบร้อนในทันที และจะรอจนกว่าจะถึงช่วงแรก ประชุมปี 2568 เพื่อผ่อนคลายนโยบายการเงิน”
(เรื่องราวอื่น ๆ จากการสำรวจเศรษฐกิจโลกของรอยเตอร์เมื่อเดือนตุลาคม)
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
