ฉันเพิ่งเขียนเกี่ยวกับแนวโน้มที่ทำให้นักลงทุนรายรับรู้สึกตื่นเต้น: หลังจากหลายปีของความล้มเหลวในการสร้างผลตอบแทนที่เหมาะสม พันธบัตรกลับมาแล้ว
สื่อต่างๆ รวมถึง Bloomberg ต่างหยิบเรื่องนี้ขึ้นมา และเพื่อนของฉันที่ทำงานในวอลล์สตรีทกำลังพูดถึงเรื่องพันธบัตรมากกว่าที่ฉันเคยได้ยินพวกเขาพูดถึงมาก่อน
นั่นก็สมเหตุสมผลแล้ว เมื่อพิจารณาจากความแข็งแกร่งของหุ้นในช่วงหลังๆ นี้ ด้วยราคาที่เพิ่มขึ้น 21% ตั้งแต่เดือนมกราคมในขณะที่ฉันเขียนบทความนี้ หลายๆ คนรู้สึกว่าพวกเขามีราคาแพงเกินไป ซึ่งจะทำให้พันธบัตรดูน่าสนใจยิ่งขึ้นเป็นทางเลือกหนึ่ง
โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากคุณกำลังมองหารายได้ ธนาคารกลางสหรัฐได้เริ่มลดอัตราดอกเบี้ยและกล่าวว่ามีแผนที่จะทำเช่นนั้นต่อไป นั่นหมายความว่าบัญชีออมทรัพย์จะจ่ายน้อยลงเรื่อยๆ และน่าจะลดลงต่ำกว่า 3% มากในปีต่อๆ ไป ธนาคารบางแห่งกำลังก้าวนำหน้าแนวโน้มดังกล่าวและลดอัตราดอกเบี้ยที่พวกเขาเสนอให้ออมทรัพย์
ดังนั้นสำหรับนักลงทุนที่มองหาแหล่งรายได้ที่สมเหตุสมผล บัญชีออมทรัพย์ก็หมดลงและหุ้นก็ดูมีราคาแพง (และให้ผลตอบแทนต่ำ โดยหุ้นเฉลี่ย S&P 500 ที่จ่ายเพียง 1.2% ในปัจจุบัน)
นั่นทิ้งความผูกพัน แต่พันธบัตรไหนคือการเล่นที่ดีที่สุดของเราที่นี่?
ไม่ใช่ว่าพันธบัตรทั้งหมดจะทะยานขึ้น
ปัญหาประการหนึ่งเกี่ยวกับพันธบัตรก็คือ พันธบัตรมีความซับซ้อนมากกว่าหุ้น ตลาดตราสารหนี้มีขนาดใหญ่กว่าตลาดหุ้นมาก (ซึ่งอาจทำให้คุณประหลาดใจ—แต่มันเป็นเรื่องจริง!) และมีรายละเอียดเกี่ยวกับพันธบัตรที่ทำให้เปรียบเทียบกันได้ยาก ด้วยเหตุนี้ กองทุนพันธบัตรบางกองทุนจึงให้ผลตอบแทนไม่เหมือนกัน
พันธบัตรที่ “ปลอดภัยกว่า” อาจทำให้คุณต้องเสียเงินจริงๆ
ข้างต้นเราจะเห็นประสิทธิภาพของกองทุนพันธบัตรต่างๆ ที่มุ่งเน้นไปที่ตั๋วเงินคลัง: iShares พันธบัตรกระทรวงการคลังอายุ 20 ปีขึ้นไป ETF (NASDAQ 🙂 สีม่วง สำหรับคลังระยะยาว ที่ SPDR® Bloomberg 1-3 เดือน T-Bill ETF (NYSE 🙂 สีน้ำเงินสำหรับคลังระยะสั้น และ กองทุนดัชนีพันธบัตรที่ได้รับการยกเว้นภาษีระดับแนวหน้า (NYSE 🙂 สีส้มสำหรับพันธบัตรเทศบาล
พันธบัตรรัฐบาลควรจะปลอดภัย จึงไม่น่าแปลกใจที่ VTEB และ TLT จะได้รับผลตอบแทนเฉลี่ยเพียงประมาณ 2% ต่อปี ระหว่างทั้งสองในช่วง 9 ปีที่ผ่านมา (ซึ่งถือว่าห่างไกลที่สุดเมื่อเทียบกับกองทุนเหล่านี้ นับตั้งแต่ IPO ของ VTEB คือวันที่ 21 สิงหาคม 2558)
แต่คลังระยะยาวจะสูญเสียเงินไปตลอดระยะเวลาเต็มเวลาในขณะที่มี มาก ของความผันผวน ไม่ดี! และเมื่อเราเปลี่ยนมาใช้กองทุนพันธบัตรองค์กร ผลการดำเนินงานดีขึ้น แต่ก็ยังไม่ได้ยอดเยี่ยมนัก
พันธบัตรองค์กร A เล่นได้ดีกว่าคลังสมบัติ
ฉันรู้ว่าแผนภูมินี้มีหลายสิ่งหลายอย่างเกิดขึ้น ดังนั้นฉันจะตัดประเด็นไปที่: กำไรที่ดีที่สุดที่เราได้รับที่นี่คือ 2.7% โดยเฉลี่ยต่อปีจากระดับการลงทุนที่เน้น ETF พันธบัตรระยะกลางระดับแนวหน้า (NASDAQ 🙂เป็นสีม่วง นั่นคือประมาณครึ่งหนึ่งของสิ่งที่คุณจะได้รับจากบัญชีออมทรัพย์ในขณะนี้
พันธบัตร “ขยะ” เป็นสมบัติล้ำค่าสำหรับผู้แสวงหารายได้อย่างแท้จริง
แล้วถ้าเราเพิ่มความเสี่ยงอีกสักหน่อยแล้วลุยต่อไป ให้ผลตอบแทนสูง พันธบัตรองค์กร—คุณรู้ไหมว่าสิ่งที่เรียกว่าพันธบัตร “ขยะ” โดยที่อย่างน้อยตาม “ภูมิปัญญา” ทั่วไป การผิดนัดชำระหนี้และการล้มละลายนั้นสูงและมีความเสี่ยงสูงกว่าในการสูญเสียเงิน
มีเรื่องน่าประหลาดใจเกิดขึ้น: ผลตอบแทนดีขึ้น—และมีความผันผวนน้อยลงอย่างน่าประหลาดใจ
พันธบัตร “ขยะ” เปล่งประกาย
ติดตาม SPDR Bloomberg พันธบัตรอัตราผลตอบแทนสูง ETF (NYSE 🙂 ย้อนกลับไปเมื่อ VTEB ซึ่งเป็น ETF ของกระทรวงการคลังที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดของเราจากด้านบน เสนอขายหุ้น IPO เราพบว่ามีผลตอบแทนรวมต่อปีที่ 4.5% ต่อปี ซึ่งค่อนข้างดีขึ้นเล็กน้อย นั่นเป็นผลมาจากการเสี่ยงเพิ่มเติม
และจำไว้ว่าการกลับมาครั้งนี้คือ แค่ จากการลงทุนใน ETF เนื่องจากพันธบัตรมีความซับซ้อนมากกว่าหุ้น เราจึงน่าจะได้รับผลตอบแทนที่ดียิ่งขึ้นเมื่อเราลงทุนในหุ้น มีการจัดการอย่างแข็งขัน กองทุน.
ฉันรู้ว่านั่นฟังดูขัดกับสัญชาตญาณเช่นกัน อุตสาหกรรม ETF กดดันให้นักลงทุนมองว่ามันเป็นไปไม่ได้เลยสำหรับเรา (หรือขยายความว่า มนุษย์ ผู้จัดการกองทุน) เพื่อเอาชนะดัชนี
แต่ในโลกของกองทุนปิด (CEF) ที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน มันเกิดขึ้นตลอดเวลา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดทางเลือก เช่น พันธบัตร ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) หุ้นบุริมสิทธิ์ และอื่นๆ ที่คล้ายคลึงกัน
พิจารณา กองทุนรวม Calamos Dynamic Convertible & Income (NASDAQ:)ซึ่งมีผลตอบแทนจากกองทุนดัชนีพันธบัตรขยะมากกว่าสามเท่า:
CCD บดขยี้การแข่งขัน
แน่นอนว่าผลตอบแทนรวม 217.9% ดีกว่า 43.9% และ 23.8% มาก และผลตอบแทนรวมต่อปีที่ 13.7% นั้นน่าเหลือเชื่อจริงๆ นั่นไม่ใช่แค่มากกว่าที่คุณคาดหวังจากกองทุนพันธบัตร แต่ยังมากกว่าที่คุณคาดหวังจากหุ้นที่มีการเติบโตอย่างเช่นหุ้นที่อยู่ในภาคเทคโนโลยีด้วย
และนี่คือข้อดี: ปัจจุบัน CCD ให้ผลตอบแทน 9.4% ซึ่งหมายความว่าทุกๆ 100,000 ดอลลาร์ที่คุณลงทุนไปจะทำให้คุณมีรายได้ประมาณ 780 ดอลลาร์ต่อเดือน
นั่นอาจฟังดูไม่ยั่งยืน แต่โปรดจำไว้ว่า CCD ได้รับผลกำไร 9.4% ตาม NAV (หรือผลการดำเนินงานของพอร์ตโฟลิโออ้างอิง มากกว่าราคาตลาด) ต่อปี ซึ่งสูงกว่าการจ่ายเงินมาก ดังนั้นจึงสร้างรายได้มากกว่า เพียงพอที่จะปกปิดมัน
การเปิดเผยข้อมูล– Brett Owens และ Michael Foster เป็นนักลงทุนที่มีรายได้ต่างกันซึ่งมองหาหุ้น/กองทุนที่มีราคาต่ำกว่ามูลค่าทั่วตลาดสหรัฐฯ คลิกที่นี่เพื่อเรียนรู้วิธีการทำกำไรจากกลยุทธ์ของพวกเขาในรายงานล่าสุด “7 หุ้นที่มีอัตราการจ่ายเงินปันผลสูงเพื่อการเกษียณอายุที่มั่นคง–
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
