วอชิงตัน – เมื่อวันพุธ ธนาคารกลางสหรัฐได้ดำเนินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ช่วงแรกของการระบาดของโควิด-19 โดยลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลงครึ่งเปอร์เซ็นต์ เพื่อพยายามรับมือกับภาวะชะลอตัวของตลาดแรงงาน
ภายใต้ภาพรวมของการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัว คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางแห่งสหรัฐอเมริกาจึงได้ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยการกู้ยืมข้ามคืนลง 0.5 เปอร์เซ็นต์ หรือ 0.50 จุดพื้นฐาน ซึ่งเป็นการตอกย้ำความคาดหวังของตลาดที่เพิ่งเปลี่ยนไปจากที่คาดการณ์ไว้ว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยลงครึ่งหนึ่ง
นอกเหนือจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยฉุกเฉินระหว่างโควิด-19 ครั้งสุดท้ายที่ FOMC ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงครึ่งจุดคือในปี 2008 ระหว่างวิกฤตการณ์ทางการเงินทั่วโลก
การตัดสินใจดังกล่าวจะลดอัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลางลงเหลือระหว่าง 4.75%-5% แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะกำหนดต้นทุนการกู้ยืมระยะสั้นสำหรับธนาคาร แต่อัตราดอกเบี้ยยังส่งผลต่อผลิตภัณฑ์อุปโภคบริโภคหลายประเภท เช่น สินเชื่อที่อยู่อาศัย สินเชื่อรถยนต์ และบัตรเครดิต
นอกเหนือจากการลดค่าใช้จ่ายดังกล่าวแล้ว คณะกรรมการยังได้ระบุผ่าน “แผนภาพจุด” ว่าเทียบเท่ากับการลดค่าใช้จ่ายอีก 50 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปี ซึ่งใกล้เคียงกับราคาตลาด เมทริกซ์ของการคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่แต่ละคนชี้ให้เห็นถึงการลดค่าใช้จ่ายอีก 1 จุดเปอร์เซ็นต์เต็มภายในสิ้นปี 2568 และ 1 จุดครึ่งในปี 2569 โดยรวมแล้ว แผนภาพจุดแสดงให้เห็นว่าอัตราอ้างอิงลดลงประมาณ 2 จุดเปอร์เซ็นต์จากการเคลื่อนไหวเมื่อวันพุธ
“คณะกรรมการมีความมั่นใจมากขึ้นว่าอัตราเงินเฟ้อจะเคลื่อนตัวไปสู่ระดับ 2 เปอร์เซ็นต์อย่างยั่งยืน และเห็นว่าความเสี่ยงต่อการบรรลุเป้าหมายการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับที่สมดุล” แถลงการณ์หลังการประชุมระบุ
การตัดสินใจผ่อนปรนนโยบายการเงินเกิดขึ้น “โดยคำนึงถึงความคืบหน้าในการควบคุมเงินเฟ้อและความเสี่ยง” การลงมติของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ออกมาด้วยคะแนนเสียง 11 ต่อ 1 โดยผู้ว่าการรัฐมิเชล โบว์แมนต้องการให้มีการปรับขึ้น 0.25 จุด นักลงทุนต่างตั้งตารอฟังรายละเอียดเพิ่มเติมจากประธานเจอโรม พาวเวลล์ในการแถลงข่าวเวลา 14.30 น. ตามเวลา ET
การซื้อขายมีความผันผวนหลังจากมีการตัดสินใจดังกล่าว โดยดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์พุ่งขึ้นถึง 375 จุด ก่อนที่จะลดลงเล็กน้อยเมื่อนักลงทุนเริ่มสนใจข่าวและสิ่งที่ข่าวนี้ชี้ให้เห็นถึงสถานะของเศรษฐกิจ
ในการประเมินภาวะเศรษฐกิจ คณะกรรมการได้ตัดสินว่า “การจ้างงานเพิ่มขึ้นช้าลงและอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นแต่ยังคงอยู่ในระดับต่ำ” เจ้าหน้าที่ FOMC ได้ปรับเพิ่มอัตราการว่างงานที่คาดไว้ในปีนี้เป็น 4.4% จากการคาดการณ์ 4% ในการอัปเดตครั้งล่าสุดเมื่อเดือนมิถุนายน และลดการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อลงเป็น 2.3% จาก 2.6% ก่อนหน้านี้ สำหรับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน คณะกรรมการได้ปรับลดการคาดการณ์ลงเหลือ 2.6% ซึ่งลดลง 0.2% จากเดือนมิถุนายน
คณะกรรมการคาดว่าอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางในระยะยาวจะอยู่ที่ประมาณ 2.9% โดยระดับนี้ได้ปรับตัวสูงขึ้นแล้ว เนื่องจากเฟดพยายามดิ้นรนเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อให้เหลือ 2%
การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นแม้ว่าตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่จะดูแข็งแกร่งพอสมควร
ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และเฟดสาขาแอตแลนตาติดตามการเติบโต 3% ในไตรมาสที่ 3 โดยอิงจากความแข็งแกร่งต่อเนื่องของการใช้จ่ายของผู้บริโภค นอกจากนี้ เฟดยังเลือกที่จะลดอัตราดอกเบี้ยแม้ว่ามาตรวัดส่วนใหญ่จะบ่งชี้ว่าเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางอย่างมาก มาตรการที่เฟดชอบแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้ออยู่ที่ประมาณ 2.5% ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดมากแต่ยังสูงกว่าที่ผู้กำหนดนโยบายต้องการ
อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา พาวเวลล์และผู้กำหนดนโยบายคนอื่นๆ ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงาน แม้ว่าการเลิกจ้างจะยังไม่มีทีท่าว่าจะเพิ่มขึ้น แต่การจ้างงานกลับชะลอตัวลงอย่างมาก ในความเป็นจริง ครั้งสุดท้ายที่อัตราการจ้างงานรายเดือนอยู่ในระดับต่ำเช่นนี้ คือ 3.5% ของสัดส่วนแรงงานทั้งหมด อัตราการว่างงานสูงกว่า 6%
ในงานแถลงข่าวหลังการประชุมเดือนกรกฎาคม พาวเวลล์กล่าวว่าการลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานนั้น “ไม่ใช่สิ่งที่เรากำลังคิดถึงอยู่ในตอนนี้”
ในขณะนี้ การเคลื่อนไหวครั้งนี้ช่วยยุติการถกเถียงที่ถกเถียงกันว่าเฟดควรใช้มาตรการรุนแรงแค่ไหนในการเคลื่อนไหวครั้งแรก
อย่างไรก็ตาม เรื่องนี้เป็นการตั้งคำถามในอนาคตว่าธนาคารกลางควรดำเนินการไปไกลแค่ไหนก่อนที่จะหยุดลดอัตราดอกเบี้ย มีสมาชิกจำนวนมากที่มองว่าอัตราดอกเบี้ยจะมีแนวโน้มไปในทิศทางใดในปีต่อๆ ไป
ความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อการเคลื่อนไหวดังกล่าวนั้นผันผวนในช่วงหลายวันก่อนการประชุม โดยในสัปดาห์ที่ผ่านมา โอกาสที่เฟดจะตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ยนั้นลดลงเหลือ 0.5 จุดพื้นฐาน โดยมีโอกาสลดลง 50 จุดพื้นฐานที่ 63% ก่อนการตัดสินใจดังกล่าว ซึ่งเป็นไปตามมาตรวัด FedWatch ของ CME Group
เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดเมื่อวันที่ 16 มีนาคม 2020 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการตอบสนองฉุกเฉินต่อภาวะเศรษฐกิจหยุดชะงักอันเนื่องมาจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 โดยเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม 2022 ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่า 40 ปี และครั้งล่าสุดที่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยคือเดือนกรกฎาคม 2023 ระหว่างการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 จุดพื้นฐาน 4 ครั้งติดต่อกัน
อัตราการว่างงานปัจจุบันอยู่ที่ 4.2% ซึ่งเพิ่มสูงขึ้นจากปีก่อน แต่ยังคงอยู่ในระดับที่สามารถพิจารณาเป็นการจ้างงานเต็มที่
เนื่องจากเฟดเป็นศูนย์กลางของจักรวาลการเงินโลก การตัดสินใจในวันพุธน่าจะส่งผลสะเทือนไปถึงธนาคารกลางอื่นๆ ด้วย ซึ่งบางแห่งได้เริ่มลดอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว ปัจจัยที่ผลักดันให้เงินเฟ้อโลกสูงขึ้นนั้นส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการระบาดใหญ่ เช่น ห่วงโซ่อุปทานระหว่างประเทศที่หยุดชะงัก ความต้องการสินค้าที่มากเกินความจำเป็นมากกว่าบริการ และการกระตุ้นทางการเงินและการคลังที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน
ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ ธนาคารกลางยุโรป และธนาคารกลางของแคนาดา ต่างปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อเร็วๆ นี้ แม้ว่าธนาคารอื่นๆ ยังคงรอสัญญาณจากเฟดอยู่
แม้ว่าเฟดจะอนุมัติการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่เฟดก็ยังคงดำเนินโครงการที่ค่อยๆ ลดขนาดการถือครองพันธบัตร กระบวนการดังกล่าวซึ่งเรียกกันว่า “การปรับลดเชิงปริมาณ” ทำให้งบดุลของเฟดลดลงเหลือ 7.2 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงประมาณ 1.7 ล้านล้านดอลลาร์จากจุดสูงสุด เฟดอนุญาตให้มีการชำระคืนพันธบัตรที่ครบกำหนดและตราสารหนี้ที่ได้รับการค้ำประกันด้วยสินเชื่อที่อยู่อาศัยได้สูงสุดถึง 5 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อเดือน ซึ่งลดลงจาก 9.5 หมื่นล้านดอลลาร์ในช่วงเริ่มต้นของไตรมาสที่ 3
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
