มีบทความมากมายที่เขียนเกี่ยวกับ FedEx (NYSE:) ทั้งในบล็อกนี้และบน www.seekingalpha.com ตลอดหลายปีที่ผ่านมา
เนื่องจากเป็นส่วนประกอบทางอุตสาหกรรมที่ขนส่งและจัดส่งสินค้าเทียบเท่ากับ 3% ของ GDP ของสหรัฐฯ ร่วมกับ UPS (เป็นสถิติจากช่วงต้นทศวรรษปี 2000 และหากมีการเปลี่ยนแปลง ก็คงมีแต่จะเติบโตขึ้นเท่านั้น) FedEx จึงยังคงเป็นส่วนสำคัญของธุรกิจในสหรัฐฯ โดยเฉพาะอีคอมเมิร์ซ
เหตุการณ์หลายอย่างที่เกิดขึ้นล่าสุดเกิดขึ้นพร้อมกันจนเป็นปัจจัยเร่งให้หุ้น FedEx ปรับตัวสูงขึ้น โดยหวังว่าราคาหุ้นจะพุ่งสูงเกินกว่าระดับสูงสุดในเดือนมิถุนายน 2021 ที่ 319 – 320 ดอลลาร์
กรณีแรกคือ Fred Smith ที่ยกเลิกบทบาท CEO ของ FedEx และดำรงตำแหน่งประธานบริหาร โดยให้ Raj Subramanium เข้ามาดำรงตำแหน่ง CEO และสร้างการเปลี่ยนแปลงให้กับบริษัท รวมถึงการปรับโครงสร้างองค์กรของ FedEx Express และอาจปรับขนาดให้เล็กลงเพื่อให้จัดการได้ง่ายขึ้น
ประการที่สองคือการเกิดขึ้นของ AI ซึ่งคาดว่าจะช่วยขับเคลื่อนการลดต้นทุนในธุรกิจและอุตสาหกรรมที่เน้นข้อมูลเป็นหลัก
การประกาศครั้งที่สามคือ FedEx ว่า FedEx “Drive” จะตัดค่าใช้จ่าย 4 พันล้านดอลลาร์ออกจากโครงสร้างต้นทุนของ FedEx ซึ่งดำเนินการไปแล้วกว่าครึ่งหนึ่ง จริงๆ แล้ว ทั้งสามแผนงานมีความเชื่อมโยงกัน เนื่องจาก FedEx Express เพิ่งสูญเสียธุรกิจบางส่วนของ USPS (US Postal Service) และอาจต้องมีการปรับลดต้นทุนบางส่วน ในขณะที่การเกิดขึ้นของ AI เกิดขึ้นพร้อมๆ กับช่วงเวลาที่ Fred Smith ลาออก และ FedEx พยายามทำให้ธุรกิจและกำไรขาดทุนง่ายขึ้น
ทั้งหมดนี้อาจส่งผลให้มีอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ดีขึ้น (จะอธิบายเพิ่มเติมในอีกไม่กี่นาที)
คาดการณ์ยอดขายฝั่งขายคืนวันพฤหัสบดี: (ไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2568)
เมื่อ FedEx รายงานหลังปิดตลาดในวันพฤหัสบดีที่ 19 กันยายน ความเห็นโดยทั่วไปคาดว่า:
- รายได้ 21.9 พันล้านเหรียญสหรัฐเป็นไตรมาสที่ 2 ติดต่อกันที่เติบโต 1% เมื่อเทียบเป็นรายปี
- รายได้จากการดำเนินงาน 1.67 พันล้านเหรียญสหรัฐ เติบโต 5% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- EPS อยู่ที่ 4.83 เหรียญสหรัฐฯ เติบโต 6% เมื่อเทียบเป็นรายปี
ไตรมาสที่แล้ว FedEx มีอัตรากำไรจากการดำเนินงานรวมอยู่ที่ 8.6% โดยที่ Ground มีปริมาณและผลผลิตเพิ่มขึ้นมาก ส่วน Express มีอัตรากำไรที่ 4.10% และลดลง 7 ใน 8 ไตรมาสที่ผ่านมา
อัตรากำไรของการขนส่งสินค้าอยู่ที่ 21% ในไตรมาสที่แล้ว (ไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2467) และมีผลการดำเนินงานที่ดีมากนับตั้งแต่สิ้นสุดการระบาดใหญ่
นี่คือบทสรุปของเดือนมิถุนายน 24 และนี่คือบทสรุปของเดือนมีนาคม
การประเมินค่า:
FedEx เป็นหุ้นราคาถูกเมื่อพิจารณาจากการเติบโต โดยมีอัตราส่วนผลตอบแทนเฉลี่ย 3 ปี (ปี 2568 ถึงปี 27) อยู่ที่ 12 เท่าในปัจจุบัน สำหรับหุ้นที่คาดว่าจะมีอัตราการเติบโตของ EPS “เฉลี่ย” 15% ในช่วง 3 ปีข้างหน้า (เป็นเรื่องยากที่จะพบหุ้นแบบนั้นที่มีอัตราส่วนผลตอบแทนต่ำกว่าอัตราการเติบโตมากขนาดนั้น อาจเป็นไปได้ว่า FedEx มีคนไม่เชื่อหรือคนสงสัยอยู่บ้าง)
กระแสเงินสดอิสระพุ่งสูงขึ้นภายใต้ FedEx Drive และค่าใช้จ่ายบางส่วนที่ลดลง ตรวจสอบตัวเลขเหล่านี้โดยใช้กระแสเงินสดอิสระในช่วงสิบสองเดือนล่าสุด (TTM):
- ค่าเฉลี่ย 4 ไตรมาส: 3.44 พันล้านเหรียญสหรัฐ
- ค่าเฉลี่ยไตรมาส 12: 3.0 พันล้านเหรียญสหรัฐ
- ค่าเฉลี่ยไตรมาส 20: 2.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ
- ค่าเฉลี่ยไตรมาส 40: 1.0 พันล้านเหรียญสหรัฐ
หุ้นนี้มีราคาถูก: รอให้ถึงจุดสูงสุดตลอดกาลหรือในเดือนมิถุนายน 2021 ที่ราคา 320 ดอลลาร์ แล้วดูว่าหุ้นจะตอบสนองอย่างไร และหากหุ้นเคลื่อนไหวสูงกว่านั้น ฉันคิดว่าเป้าหมายถัดไปคือ 350 ดอลลาร์
ตัวชี้วัดอื่นที่ FedEx ให้ความสำคัญคือราคาต่อยอดขาย โดยยังคงอยู่ต่ำกว่า 1 เท่า
บทสรุป:
หากผู้อ่านดูช่วงเวลาเดือนธันวาคม มีนาคม มิถุนายน และกันยายนของบล็อก คุณน่าจะพบบทความเกี่ยวกับ FedEx อยู่เสมอ บริษัทขนส่งยักษ์ใหญ่แห่งนี้เป็นหนึ่งในบริษัทที่โดดเด่นอย่างแท้จริงของอเมริกา และเฟร็ด สมิธก็เป็นหนึ่งในซีอีโอที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของอเมริกาอย่างแท้จริง
หลังจากที่ติดตาม FedEx มาตั้งแต่ช่วงปลายทศวรรษปี 1990 “อัตรากำไรจากการดำเนินงานสูงสุด” ของ FedEx โดยปกติจะอยู่ที่ประมาณ 10% ซึ่งโดยปกติแล้วจะเกิดขึ้นจากการผสมผสานระหว่างปริมาณการจัดส่งที่มากขึ้น (เช่น เศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ดี) ผลตอบแทนที่มั่นคง (ที่น่าทึ่งคือยังคงรักษาระดับนั้นไว้ได้อย่างมั่นคงตลอดหลายปีที่ผ่านมา โดยที่ FDX และผู้ให้บริการขนส่งพัสดุรายอื่นสามารถสร้างการขึ้นอัตราค่าบริการในระดับเลขตัวเดียวกลางๆ หรือมากกว่านั้น) และราคาที่ให้ความร่วมมือใน…
ในวันนี้ และบางทีฉันอาจจะมองโลกในแง่ดีเกินไป แต่ด้วยการจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพสำหรับ Express และ Fedex “One” (การสร้างกำไร/ขาดทุนหนึ่งรายการและการกำจัด Statbook และการวิเคราะห์กลุ่มผลิตภัณฑ์) และการประหยัดต้นทุนที่อาจเพิ่มมากขึ้นจาก “Drive” ฉันคิดว่า FedEx จะสร้างธุรกิจที่มีอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 10% เป็นบรรทัดฐาน และ “อัตรากำไรสูงสุด” ก็สูงขึ้น
ปัจจุบัน Ground กลายเป็นดาวเด่นของ FedEx และอัตรากำไรจากการดำเนินงานของ Ground ในไตรมาสที่แล้วอยู่ที่ 13.4% และค่าเฉลี่ย 4 ไตรมาสอยู่ที่ประมาณ 12% (ซึ่งสูงกว่าอัตรากำไรของ Express ประมาณ 3 เท่า)
ลูกค้าถือหุ้นอยู่ 1.7% และสิ่งที่ฉันชอบเกี่ยวกับหุ้นตัวนี้ก็คือความคิดริเริ่มเกี่ยวกับต้นทุนการปรับโครงสร้างใหม่ ความจริงที่ว่า FDX เป็นหุ้นภาคอุตสาหกรรมและไม่มีความสัมพันธ์กับภาคเทคโนโลยีและการเติบโต และมีการจัดการที่ดีมาก
การเทรดลงมาเหลือเพียง 275 ดอลลาร์น่าจะทำให้ฉันต้องเพิ่มเงินอีก
ข้อสงวนสิทธิ์: ทั้งหมดนี้ไม่ใช่คำแนะนำหรือข้อเสนอแนะ แต่เป็นเพียงความคิดเห็นเท่านั้น ผลงานในอดีตไม่ได้รับประกันผลงานในอนาคต การลงทุนอาจเกี่ยวข้องกับการสูญเสียเงินต้น แม้ว่าจะเป็นเพียงช่วงเวลาสั้นๆ ก็ตาม
ขอบคุณที่อ่านนะคะ.
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
