- ดัชนี S&P 500 และ Nasdaq ประสบภาวะขาดทุนอย่างรุนแรงเมื่อสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ตามมาด้วยผลการดำเนินงานรายสัปดาห์ที่ดีที่สุดแห่งปีเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
- ตัวบ่งชี้สำคัญเช่นการฟื้นตัวของ Bitcoin พันธบัตรกระทรวงการคลังที่พุ่งสูงขึ้น และระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของทองคำ บ่งชี้ถึงตลาดขาขึ้นที่แข็งแกร่ง โดยที่เฟดกำลังเตรียมที่จะลดอัตราดอกเบี้ย
- จากภาวะเงินเฟ้อและความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต คาดว่าภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่มีความยืดหยุ่นจะช่วยรักษาตลาดขาขึ้นไว้ได้ผ่านการแก้ไขที่อาจเกิดขึ้น
สองสัปดาห์ที่ผ่านมานี้เรารู้สึกเหมือนนั่งรถไฟเหาะจริงๆ:
- เมื่อ 2 สัปดาห์ที่แล้ว: สัปดาห์นี้มีสัปดาห์ที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023 ในขณะที่สัปดาห์นี้มีสัปดาห์ที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2022
- สัปดาห์ที่แล้ว: สัปดาห์ที่ดีที่สุดของปีสำหรับดัชนี S&P 500 คือเพิ่มขึ้น 4% โดยมีกำไรรายวันในทุกเซสชัน ส่วน Nasdaq ก็มีสัปดาห์ที่ดีที่สุดเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้น 6%
นอกจากนี้ ราคาปิดรายวันสูงสุดเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ กำลังกลับมาฟื้นตัว พันธบัตรกระทรวงการคลังพุ่งสูง กำลังแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และกำลังเตรียมที่จะ…
สัญญาณเหล่านี้บอกอะไรเราเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของตลาดกระทิงในระยะยาวในปัจจุบัน?
ปัจจุบัน ตลาดขาขึ้นมีระยะเวลาดำเนินไปนาน (21 เดือน) ซึ่งถือว่าสั้นที่สุดเท่าที่มีการบันทึกไว้ โดยระยะเวลาดำเนินไปครั้งล่าสุดสิ้นสุดในเดือนมกราคม 2022 อย่างไรก็ตาม ตลาดขาขึ้นมีระยะเวลาดำเนินไปนานโดยเฉลี่ย 33 เดือน ซึ่งบ่งชี้ว่ารอบนี้อาจยาวนานถึงเดือนพฤษภาคม 2025
ในอดีต ภายใต้เงื่อนไขที่คล้ายคลึงกัน กำไรเฉลี่ยระหว่างตลาดขาขึ้นคือ 63.6% ซึ่งจะทำให้ S&P 500 อยู่ที่ 5,852 จุด
แผนภูมิข้างต้นแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าเราอยู่ในจุดใดภายในวงจรขาขึ้นทั่วไป หลังจากผ่านไป 21 เดือน ดูเหมือนว่ามันจะไม่ “เก่า” พอที่จะทำให้ฉันเชื่อว่ามันจบลงแล้ว โชคดีที่การพัฒนานี้ไม่น่าจะทำให้ใครประหลาดใจ (ฉันหวังว่านะ)
นอกจากนี้ ผมคาดว่าเงื่อนไขปัจจุบันจะยังคงอยู่ต่อไป โดยมีข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่ยืดหยุ่นและเปลี่ยนแปลงเร็วเป็นแรงผลักดันให้แนวโน้มเป็นขาขึ้น ควบคู่ไปกับสภาพแวดล้อมที่มีภาวะเงินฝืดน้อยลงและการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่ง
สิ่งนี้ควรสนับสนุนการเคลื่อนไหวขึ้นอย่างต่อเนื่อง แน่นอนว่าภายในสภาพแวดล้อมนี้ ราคาสินทรัพย์จะเผชิญกับการปรับฐาน เราเพิ่งประสบกับการปรับฐานครั้งหนึ่ง และดูเหมือนว่าดัชนีกำลังมุ่งหน้าสู่จุดสูงสุดใหม่อีกครั้ง ดังที่เห็นในไตรมาสล่าสุด
โดยคำนึงถึงสิ่งนั้น ต่อไปนี้คือจุดข้อมูลสำคัญสองประการที่ต้องจับตามองในขณะนี้เพื่อประเมินความแข็งแกร่งของตลาดหุ้น
1. อัตราเงินเฟ้อ CPI ก่อนหักเงินช่วยเหลือผู้ประสบภัยอยู่ที่ +1.07% ต่อปี ณ เดือนสิงหาคม 2024
ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นภาวะเงินเฟ้อที่ชัดเจน โดยชะลอตัวลงจาก +1.73% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนกรกฎาคม 2567
นอกจากนี้ แผนภูมิยังเน้นย้ำว่าอัตราเงินเฟ้อรวมนอกเขต Shelter อยู่ต่ำกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดอย่างมาก ซึ่งถือว่าสำคัญมาก เนื่องจากเป็นส่วนประกอบที่ใหญ่ที่สุดและล่าช้าที่สุดในตะกร้า CPI
นั่นไม่เพียงแต่ต่ำกว่าเป้าหมายของเฟดเท่านั้น แต่ยังต่ำกว่าช่วงประวัติศาสตร์เมื่อกว่า 50 ปีก่อนอีกด้วย
2. ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 6 เดือนกับกองทุนเฟด
แผนภูมิแสดงความน่าจะเป็นที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยรวมประมาณ 100 จุดพื้นฐานในช่วงหกเดือนข้างหน้า
ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทน 6 เดือนและกองทุนเฟด ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ -0.7% อาจทรงตัวได้หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 0.25% ที่กำลังจะมีขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณว่าอาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 0.7% ในอีก 6 เดือนข้างหน้า โดยรวมแล้ว ปัจจัยดังกล่าวบ่งชี้ว่าอาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยประมาณ 1.0% ในภาคเรียนหน้า
สรุปแล้ว ตัวบ่งชี้เหล่านี้อาจเป็นตัวกระตุ้นขาขึ้นตัวต่อไปได้ หากสภาวะเศรษฐกิจมหภาคยังคงมีความยืดหยุ่น
“บทความนี้เขียนขึ้นเพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ถือเป็นการชักชวน เสนอ ให้คำแนะนำ ให้คำปรึกษา หรือแนะนำให้ลงทุนแต่อย่างใด และไม่มีเจตนาที่จะจูงใจให้ซื้อสินทรัพย์ใดๆ ทั้งสิ้น ขอเตือนคุณว่าสินทรัพย์ทุกประเภทนั้นต้องพิจารณาจากหลายมุมมองและมีความเสี่ยงสูง ดังนั้น การตัดสินใจลงทุนใดๆ และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องจึงตกอยู่กับผู้ลงทุน”
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
