รายงานการจ้างงานประจำเดือนสิงหาคมของวันศุกร์จะออกมาดีมาก นี่คือสิ่งที่คาดหวังได้

วอลล์สตรีทกำลังเตรียมความพร้อมสำหรับการรายงานตัวเลขเศรษฐกิจที่สำคัญที่สุดครั้งหนึ่งของปีนี้ในวันศุกร์นี้ เมื่อกระทรวงแรงงานจะเผยแพร่รายงานการจ้างงาน ซึ่งคาดว่าจะมีส่วนสำคัญในการกำหนดอนาคตของนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ

นักวิเคราะห์ของวอลล์สตรีทคาดว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนสิงหาคมจะเติบโต 161,000 ตำแหน่ง และอัตราการว่างงานจะลดลงเล็กน้อยเหลือ 4.2% ตามข้อมูลของ Dow Jones

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลล่าสุด รวมถึงการปรับลดลงอย่างมากจากจำนวนก่อนหน้านี้ ได้ชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัวอย่างรวดเร็วในการจ้างงาน และยังเพิ่มความเสี่ยงด้านลบให้กับการคาดการณ์ดังกล่าวอีกด้วย

ในทางกลับกัน ตลาดมีความมั่นใจว่าเฟดจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในอีกสองสามสัปดาห์ และมีความเป็นไปได้ที่อาจลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมาก ขึ้นอยู่กับรายงานในวันศุกร์

“ตลาดแรงงานเย็นลงเร็วกว่าที่เราเคยบอกไว้ในตอนแรก นั่นคือสิ่งที่เรียกว่า [Friday’s report] “คำถามคือ เฟดจะตอบสนองอย่างไร พวกเขาจะปรับอัตราดอกเบี้ยอย่างไร นั่นคือเหตุผลที่เราคุยกันเรื่องนี้” Giacomo Santangelo นักเศรษฐศาสตร์จากเว็บไซต์หางาน Monster กล่าว

แม้ว่าการเติบโตของงานจะชะลอตัวลงตลอดทั้งปี 2024 แต่การชะลอตัวดังกล่าวก็ส่งผลกระทบต่อตลาดด้วยรายงานในเดือนกรกฎาคมที่ระบุว่าการเติบโตของการจ้างงานอยู่ที่เพียง 114,000 ตำแหน่ง ซึ่งยังไม่ใช่ตัวเลขที่ต่ำที่สุดของปี แต่เป็นผลจากการประชุมของเฟดที่กระตุ้นให้เกิดความรู้สึกว่าธนาคารกลางเพิกเฉยต่อภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอเกินไป และอาจตรึงอัตราดอกเบี้ยไว้สูงเป็นเวลานานเกินไป

รายงานที่ตามมาหลายฉบับบ่งชี้ว่าแม้ว่าเศรษฐกิจจะยังคงฟื้นตัว แต่การจ้างงานกลับชะลอตัวลง ภาคการผลิตกลับหดตัวมากขึ้น และถึงเวลาที่เฟดจะต้องเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ย ก่อนที่จะเสี่ยงที่จะต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อมากเกินไป และลากเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย

ข่าวร้ายล่าสุดเกิดขึ้นเมื่อวันพฤหัสบดี เมื่อบริษัท ADP ซึ่งเป็นบริษัทประมวลผลเงินเดือน คาดการณ์ว่าการเติบโตของการจ้างงานภาคเอกชนในเดือนสิงหาคมจะอยู่ที่เพียง 99,000 ตำแหน่ง ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นที่น้อยที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม พ.ศ. 2564

Santangelo กล่าวว่า “หากพวกเขาใช้นโยบายที่เข้มงวดเกินไปเป็นเวลานานเกินไป โดยไม่ผ่อนปรนนโยบายการเงิน อาจส่งผลให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ และเราไม่อยากพูดคำนั้นด้วยซ้ำ” “หากพระเจ้าไม่อนุญาตให้ภาวะเศรษฐกิจถดถอย ทุกนิ้วจะชี้ไปที่เฟด”

ตลาดจึงคาดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงอย่างน้อย 0.25 เปอร์เซ็นต์ในการประชุมครั้งต่อไปซึ่งจะสิ้นสุดในวันที่ 18 กันยายน โดยมีโอกาสปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.5 เปอร์เซ็นต์ เฟดไม่ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลง 0.5 เปอร์เซ็นต์เลยตั้งแต่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยฉุกเฉินในช่วงเริ่มต้นของการระบาดของโควิด-19

ผู้ค้ากำลังกำหนดราคาการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนเฟดลงประมาณ 2.25 เปอร์เซ็นต์จนถึงปี 2568 อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนซึ่งเป็นมาตรฐานในปัจจุบันมีเป้าหมายอยู่ในช่วงระหว่าง 5.25%-5.5% ตามสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

การผ่อนคลายนโยบายการเงินที่เข้มงวดเช่นนี้ไม่เพียงแต่บ่งชี้ถึงความพยายามที่จะทำให้อัตราดอกเบี้ยกลับสู่ระดับปกติจากระดับสูงสุดในรอบ 23 ปีเท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงการถดถอยทางเศรษฐกิจที่รุนแรงยิ่งขึ้นด้วย อย่างไรก็ตาม ในระยะอันใกล้นี้ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะมุ่งเป้าไปที่ตลาดแรงงานที่ยังคงได้รับผลกระทบจากการระบาดของโควิด-19 มากกว่า

ข้อมูลการค้นหางานของ Monster ยังคงมุ่งเน้นไปที่ตำแหน่งงานที่เกี่ยวข้องกับการดูแลสุขภาพ ซึ่งได้รับความนิยมอย่างมากในยุคปัจจุบัน โดยคำค้นที่พบบ่อยที่สุดคือ “ทำงานจากที่บ้าน” “พาร์ทไทม์” และ “การทำงานทางไกล” ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนไปสู่สภาพแวดล้อมแบบไฮบริด

Santangelo กล่าวว่ายังคงมีช่องว่างด้านทักษะที่สำคัญในตลาดแรงงาน แม้ว่าช่องว่างระหว่างงานว่างและแรงงานที่มีอยู่จะลดลงอย่างรวดเร็ว โดยเมื่อสองสามปีก่อนช่องว่างดังกล่าวได้ลดลงเหลือประมาณ 1.1 ต่อ 1 จาก 2 ต่อ 1

“งานที่กำลังสร้างขึ้นนั้นไม่ได้เหมาะกับคนที่ถูกเลิกจ้างเสมอไป เรายังคงมีช่องว่างด้านทักษะที่มากมาย จุดที่มองเห็นได้ง่ายที่สุดคือการดูแลสุขภาพ” เขากล่าว “สิ่งที่ผู้หางานต้องการมากที่สุดคือความยืดหยุ่นที่มากขึ้น นอกจากนี้ยังมีช่องว่างระหว่างนายจ้างและผู้หางานอีกด้วย”

ในทางกลับกัน คนงานกลับมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับสถานการณ์ในตลาดแรงงาน

ดัชนีเศรษฐกิจ Zeta ซึ่งใช้ปัญญาประดิษฐ์ในการติดตามตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจต่างๆ แสดงให้เห็นว่าความกังวลเกี่ยวกับการจ้างงานกำลังเร่งตัวขึ้น แม้ว่าเศรษฐกิจโดยรวมจะยังคงดำเนินไปได้ดีก็ตาม

ดัชนีความเชื่อมั่นของตลาดงานลดลง 1% ในเดือนสิงหาคม และลดลง 4.6% จากปีก่อน ดัชนี “ผู้ย้ายงานใหม่” ของดัชนีลดลง 9.9% ในเดือนนี้ ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพของงาน

“แม้ว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวได้ดี แต่ตลาดงานก็ยังคงมีความกังวลอยู่ ความเชื่อมั่นด้านการจ้างงานที่ลดลงควบคู่ไปกับพฤติกรรมของผู้บริโภคที่ปะปนกัน ส่งสัญญาณถึงความระมัดระวังอย่างต่อเนื่องในแรงงาน” เดวิด สไตน์เบิร์ก ผู้ก่อตั้งร่วมและประธานของ Zeta Global ซึ่งเป็นผู้จัดทำดัชนีกล่าว “ขณะที่เศรษฐกิจแสดงสัญญาณของการ 'ปรับตัวลงอย่างนุ่มนวล' ความระมัดระวังอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับเสถียรภาพของการจ้างงานยังคงลดน้อยลงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจโดยรวมลดลง”

ข้อมูล Zeta สะท้อนถึงการสำรวจของ Conference Board ล่าสุด ซึ่งสะท้อนให้เห็นช่องว่างที่ลดลงอย่างรวดเร็วระหว่างผู้ตอบแบบสอบถามที่บอกว่าหางานได้ง่ายเมื่อเทียบกับหางานได้ยาก

ตลาดยังคงจับตาดูส่วนค่าจ้างในรายงานวันศุกร์ แม้ว่าส่วนนี้จะกลายเป็นปัญหาน้อยลงในช่วงหลังเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง

ความเห็นโดยทั่วไปคือรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงจะเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนนี้และเพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งทั้งสองกรณีสูงขึ้น 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนกรกฎาคม