ตลาดที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะน่ากังวล

ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาช่วยลดความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยและส่งเสริมการซื้อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง แต่ภาคการก่อสร้างกลับสวนทางกับแนวโน้ม

ลดลงร้อยละ 4 ในเดือนก.ค. เหลือ 1.396 ล้านราย ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนก.ค. 2562 โดยไม่รวมช่วงที่เริ่มเกิดการระบาดใหญ่ และลดลงเร็วขึ้นอีกในเดือนก.ค. โดยลดลงร้อยละ 6 จากเดือนก่อนหน้า เหลือ 1.24 ล้านราย ซึ่งเท่ากับระดับเมื่อ 5 ปีก่อนเช่นกัน

เมื่อ 5 ปีก่อน เฟดได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้ง ในเดือนกรกฎาคม กันยายน และตุลาคม เพื่อรับมือกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยตามวัฏจักร ในช่วงเวลาดังกล่าว การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้นพร้อมกับการแข็งค่าของดอลลาร์และภาวะอ่อนค่าลงหลายสัปดาห์ในช่วงต้นวัฏจักร

ในทำนองเดียวกัน เฟดได้ลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2550 ซึ่งในขณะนั้นใบอนุญาตที่อยู่อาศัยและสินเชื่อที่อยู่อาศัยใหม่ก็ลดลงมาอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าในปัจจุบัน

หากตลาดที่อยู่อาศัยกลับมาทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดสำคัญของวัฏจักรธุรกิจของสหรัฐฯ อีกครั้ง เช่นเดียวกับที่เคยเกิดขึ้นในปี 2550 และอีกครั้งในช่วงปลายปี 2561 การเริ่มต้นของวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายเพื่อตอบสนองต่อความอ่อนแอทางเศรษฐกิจจะสนับสนุนภาวะขาลงของตลาดหุ้นและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ และช่วยให้ดอลลาร์ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือนได้

สถานการณ์ตรงกันข้าม คือ ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเป็นเวลาหลายเดือนหลังจากวงจรการผ่อนคลายนโยบายเริ่มต้นขึ้น ซึ่งเห็นได้ในปี 2550 อย่างไรก็ตาม ตลาดและผู้กำหนดนโยบายดูเหมือนจะได้ข้อสรุปว่า ยิ่งช่องว่างระหว่างวงจรเศรษฐกิจยาวขึ้นเท่าไร การ “ประสานกัน” ก็จะยิ่งเลวร้ายมากขึ้นเท่านั้น

ทีมนักวิเคราะห์ของ FxPro