โดย ลูเซีย มุติกานี
วอชิงตัน (รอยเตอร์) – การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ น่าจะฟื้นตัวขึ้นในไตรมาสที่ 2 โดยได้รับแรงกระตุ้นจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่งและการสร้างสินค้าคงคลัง แต่ด้วยอัตราการขยายตัวดังกล่าวน่าจะยังคงทำให้คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเหมือนเดิม
รายงานเบื้องต้นของกระทรวงพาณิชย์เกี่ยวกับผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศไตรมาสที่ 2 ในวันพฤหัสบดี คาดว่าจะแสดงให้เห็นอัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลงอย่างมากในไตรมาสที่แล้ว โดยตัวเลขต่ำกว่า 3% ในทุกมาตรการ ถือเป็นข่าวดีสำหรับเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางของสหรัฐฯ ก่อนการประชุมนโยบายสองวันในสัปดาห์หน้า
เศรษฐกิจที่ยังคงเติบโตดีกว่าเศรษฐกิจระดับโลก แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างหนักในปี 2565 และ 2566 ยังคงได้รับการสนับสนุนจากตลาดแรงงานที่มีความยืดหยุ่น แม้ว่าอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 2 ปีครึ่งที่ 4.1% ก็ตาม
ไบรอัน เบธูน ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์จากบอสตันคอลเลจ กล่าวว่า “การขยายตัวทางเศรษฐกิจเป็นไปตามแนวโน้มที่โกลด์ดิล็อกส์คาดการณ์ไว้ ซึ่งก็คือการเติบโตที่ช้าลงและอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง การใช้จ่ายของผู้บริโภคทำให้สถานการณ์ต่างๆ ดำเนินไปตามปกติ”
ผลสำรวจนักเศรษฐศาสตร์ของรอยเตอร์ระบุว่า ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในอัตรา 2.0% ต่อปีในไตรมาสที่แล้ว ซึ่งจะสูงกว่าอัตรา 1.8% ที่เจ้าหน้าที่เฟดมองว่าเป็นอัตราการเติบโตที่ไม่ก่อให้เกิดเงินเฟ้อเล็กน้อย โดยประมาณการอยู่ที่ระหว่าง 1.1% ถึง 3.4%
อย่างไรก็ตาม การสำรวจดังกล่าวจัดทำขึ้นก่อนข้อมูลตัวชี้วัดล่วงหน้าของวันพุธ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการขาดดุลการค้าสินค้าลดลงในเดือนมิถุนายน และสินค้าคงคลังของร้านค้าปลีกและค้าส่งเพิ่มขึ้น ข้อมูลดังกล่าวทำให้เฟดสาขาแอตแลนตาปรับลดประมาณการ GDP ไตรมาสที่ 2 ลงเหลือ 2.6% จากเดิม 2.7%
เศรษฐกิจเติบโตในอัตรา 1.4% ในไตรมาสแรก อย่างไรก็ตาม การเติบโตจะยังคงช้ากว่าอัตรา 4.2% ในช่วงครึ่งหลังของปีที่แล้วอย่างมาก
คาดว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าสองในสามของเศรษฐกิจจะเพิ่มขึ้นในอัตราประมาณ 2.0% หลังจากชะลอตัวลงเหลือ 1.5% ในไตรมาสเดือนมกราคม-มีนาคม โดยการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน
ธุรกิจต่างๆ มีสินค้าคงคลังเพิ่มมากขึ้น ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าสามารถเพิ่มการเติบโตของ GDP ได้อย่างน้อย 1 เปอร์เซ็นต์เต็ม หลังจากที่ชะลอตัวติดต่อกัน 2 ไตรมาส แม้จะมีการคาดการณ์ว่าสินค้าคงคลังจะเพิ่มขึ้น นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าอุปสงค์ในประเทศจะเติบโตประมาณ 2.4%
การคาดการณ์ว่า GDP จะเติบโตเพิ่มขึ้นเป็นลางดีว่าผลผลิตจะเร่งตัวขึ้น ซึ่งจะชะลอการเพิ่มขึ้นของต้นทุนแรงงานและแรงกดดันด้านราคาในที่สุด ดัชนีราคาค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลไม่รวมส่วนประกอบของอาหารและพลังงานที่มีความผันผวน คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในอัตรา 2.7% หลังจากพุ่งขึ้น 3.7% ในไตรมาสแรก
ดัชนี PCE พื้นฐานเป็นหนึ่งในมาตรการเงินเฟ้อที่เฟดติดตามเพื่อกำหนดเป้าหมายไว้ที่ 2% ดัชนีราคาสินค้าซื้อภายในประเทศซึ่งเป็นมาตรวัดราคาที่กว้างที่สุดของรัฐบาลในเศรษฐกิจคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในอัตรา 2.6% หลังจากพุ่งขึ้นในอัตรา 3.1% ในไตรมาสเดือนมกราคม-มีนาคม
ลากจากการค้า
แดน นอร์ธ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Allianz (ETR:) Trade North America กล่าวว่า “อัตราเงินเฟ้ออาจกลายเป็นเรื่องใหญ่เกินกว่าตัวเลขการเติบโตที่แท้จริง”
เฟดได้คงอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนในระดับอ้างอิงปัจจุบันที่ 5.25%-5.50% มาเป็นเวลาหนึ่งปีแล้ว
ธนาคารกลางได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว 525 จุดพื้นฐานนับตั้งแต่ปี 2565 และอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง ประกอบกับตลาดแรงงานที่ชะลอตัวลง จะทำให้ตลาดการเงินคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปีนี้ ซึ่งจะเริ่มตั้งแต่เดือนกันยายน
คาดว่าการใช้จ่ายของธุรกิจด้านอุปกรณ์จะเร่งตัวขึ้นหลังจากที่เติบโตอย่างช้าๆ ในไตรมาสแรก การใช้จ่ายของรัฐบาลก็คาดว่าจะมีส่วนสนับสนุนการเติบโตเช่นกัน แต่การค้ามีแนวโน้มที่จะลดลงจากการเติบโต เนื่องจากการส่งออกอ่อนตัวลงท่ามกลางอุปสงค์ทั่วโลกที่ชะลอตัวและดอลลาร์ที่แข็งค่า
Pantheon Macroeconomics คาดการณ์ว่าการขาดดุลการค้าทำให้การเติบโตของ GDP ลดลงถึง 1.4 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งถือเป็นการชะลอตัวครั้งใหญ่ที่สุดในรอบกว่า 2 ปี ผลกระทบต่อ GDP น่าจะถูกชดเชยด้วยการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลัง อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่พุ่งสูงขึ้นในช่วงฤดูใบไม้ผลิอาจส่งผลกระทบต่อการฟื้นตัวของตลาดที่อยู่อาศัย
การลงทุนด้านที่อยู่อาศัย ซึ่งรวมถึงการสร้างบ้านและการขาย คาดว่าจะหดตัวหลังจากที่มีการเติบโตสองหลักในไตรมาสแรก
แม้ว่าเศรษฐกิจจะเติบโตอย่างมีการคาดการณ์ แต่แนวโน้มในช่วงครึ่งปีหลังของปียังคงไม่ชัดเจน ตลาดแรงงานกำลังชะลอตัว ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อการปรับขึ้นค่าจ้าง
อัตราการออมอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยก่อนเกิดโรคระบาดอย่างมาก และนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดยังคงส่งผลกระทบอยู่มาก รายได้ของรัฐบาลกลางและท้องถิ่นก็กำลังชะลอตัวเช่นกัน ซึ่งอาจทำให้การใช้จ่ายลดลง นอกจากนี้ยังมีความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรใหม่ ซึ่งอาจทำให้ธุรกิจต้องนำเข้าสินค้ามากขึ้น หากอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์กลับเข้าทำเนียบขาวในการเลือกตั้งประธานาธิบดีในเดือนพฤศจิกายน
อย่างไรก็ตาม ไม่คาดว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย และคาดว่านโยบายการเงินจะผ่อนคลายลงในปีนี้
“การเปลี่ยนแปลงในต้นทุนการกู้ยืมขององค์กรสำหรับธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมนั้น มักใช้เวลาประมาณสองปีกว่าจะทำให้การเติบโตของ GDP ลดลง ซึ่งบ่งชี้ว่าผลกระทบส่วนใหญ่จากวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดซึ่งสิ้นสุดลงเมื่อ 12 เดือนที่แล้วนั้นยังรออยู่ข้างหน้า” เอียน เชพเพิร์ดสัน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Pantheon Macroeconomics กล่าว “เราคาดว่าการเติบโตของ GDP จะชะลอตัวลงเหลือ 1.0% ถึง 1.5% ในช่วงครึ่งปีหลัง”
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
