5 วิธีในการเตรียมพอร์ตการลงทุนของคุณให้พร้อมรับความผันผวนท่ามกลางความผันผวนของตลาดในวันเลือกตั้ง

ในที่สุดวันเลือกตั้งก็มาถึง ตลาดต่างเตรียมพร้อมรับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าตลาดหุ้นสามารถตอบสนองต่อผลการเลือกตั้งอย่างคาดเดาไม่ได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผลลัพธ์ไม่ชัดเจนหรือมีข้อโต้แย้ง ในการเลือกตั้งที่ผ่านมา การเปลี่ยนแปลงนโยบายกะทันหัน ความไม่แน่นอนทางการเมือง หรือผลลัพธ์ที่ถกเถียงกันทำให้เกิดความผันผวนที่เพิ่มสูงขึ้น ดังนั้นจึงจำเป็นต้องเตรียมพอร์ตการลงทุนของคุณตั้งแต่ตอนนี้เพื่อรับมือกับสภาพอากาศในแต่ละวัน

เพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 7% ในช่วงปีการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ตั้งแต่ปี 1952 แม้ว่าการเพิ่มขึ้น 7% นั้นยังห่างไกลจากหายนะ แต่ก็ยังไม่เพียงพอจากการเพิ่มขึ้น 22% ในปีนี้ แน่นอนว่า นักลงทุนต้องจำไว้ว่าผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้รับประกันผลตอบแทนในอนาคต และมีการเลือกตั้งประธานาธิบดีเพียง 18 ครั้งนับตั้งแต่ปี 1952

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นี่คือตลาดหุ้นในปีการเลือกตั้งที่ดีที่สุดแห่งศตวรรษที่ 21 ซึ่งน่าสนใจเมื่อพิจารณาจากศักยภาพของความวุ่นวายหลังการเลือกตั้งเนื่องจากความแตกแยกทางการเมืองที่ลึกซึ้ง ดังนั้นในฐานะนักลงทุน เราจึงควรให้ความสำคัญกับปีก่อนหน้าที่มีการโต้แย้งผลการเลือกตั้ง

การเลือกตั้งปี 2000: บุชกับกอร์

• ข้อพิพาท: การเลือกตั้งปี 2000 เป็นตัวอย่างสมัยใหม่ที่น่าอับอายที่สุดของผลลัพธ์ที่มีการโต้แย้ง ผลลัพธ์ขึ้นอยู่กับการนับคะแนนเสียงของฟลอริดา ทำให้เกิดการต่อสู้ทางกฎหมายจนกระทั่งศาลฎีกาของสหรัฐฯ มีคำตัดสินในวันที่ 12 ธันวาคม พ.ศ. 2543

ปฏิกิริยาของตลาด:

• การปฏิเสธครั้งแรก: S&P 500 ลดลงประมาณ 5% ในเดือนถัดจากวันเลือกตั้ง (7 พฤศจิกายน) เนื่องจากความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้นจากการดำเนินคดีทางกฎหมายและการเล่าขาน
• ความผันผวนที่เพิ่มขึ้น: (ดัชนีความผันผวน) พุ่งสูงขึ้นในช่วงเวลานี้ สะท้อนถึงความกลัวที่เพิ่มสูงขึ้นในหมู่นักลงทุน
• ผลงานสิ้นปี: ภายในสิ้นปี ตลาดยังคงซบเซา สะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจที่ชะลอตัวซึ่งในที่สุดก็เข้าสู่ภาวะถดถอยในปี 2544

การเลือกตั้งปี 2559: ทรัมป์กับคลินตัน

• ความผันผวนในคืนวันเลือกตั้ง: แม้ว่าการเลือกตั้งปี 2559 จะไม่ส่งผลให้เกิดข้อพิพาททางกฎหมาย แต่ชัยชนะที่ไม่คาดคิดของทรัมป์ทำให้เกิดความตื่นตระหนกในการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าข้ามคืน

ปฏิกิริยาของตลาด:

สำหรับการร่วงลงกว่า 800 จุดในชั่วข้ามคืน สะท้อนถึงความไม่แน่นอนของนักลงทุนเกี่ยวกับผลลัพธ์ที่ไม่คาดคิด อย่างไรก็ตาม ตลาดกลับตัวอย่างรวดเร็ว โดยมีการปรับลดภาษีและความคาดหวังจากการยกเลิกกฎระเบียบ ตลาดเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในตอนท้ายของวันซื้อขายถัดไป

การเลือกตั้งปี 2020: ไบเดนกับทรัมป์

• ข้อพิพาท: การเลือกตั้งปี 2020 ก่อให้เกิดความกังวลอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับการลงคะแนนทางไปรษณีย์ ผลล่าช้า และความท้าทายทางกฎหมาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในรัฐที่แกว่งไปมา ความไม่แน่นอนส่งผลกระทบต่อแนวโน้มของตลาด

ปฏิกิริยาของตลาด:

• ความผันผวนเริ่มต้น: S&P 500 เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในสัปดาห์หลังวันเลือกตั้ง โดยคาดว่าจะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจโดยไม่คำนึงถึงผลลัพธ์
• ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว: VIX ยังคงยกระดับตลอดเดือนพฤศจิกายน ซึ่งสะท้อนถึงความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการฟ้องร้องและการเล่าขานในรัฐสมรภูมิ
• การชุมนุมเดือนธันวาคม: เมื่อผลลัพธ์เริ่มแข็งแกร่งขึ้น ตลาดก็ปรับตัวขึ้นจนถึงสิ้นปี โดยได้แรงหนุนจากการมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับการเปิดตัววัคซีนและมาตรการกระตุ้นทางการคลัง

นักลงทุนเผชิญกับความเสี่ยงขนาดใหญ่ที่ความผันผวนอาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหลังการเลือกตั้ง หากความวุ่นวายปะทุขึ้นระหว่างฝ่ายตรงข้ามทางการเมือง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการเลือกตั้งใกล้เข้ามาแล้ว แต่โดนัลด์ ทรัมป์ ชนะการเลือกตั้งในวิทยาลัย ในกรณีนี้รองประธานาธิบดีกมลา แฮร์ริส จะต้องรับรองการเลือกตั้ง ซึ่งอาจทำให้ล่าช้ามากขึ้น ปัจจุบันนักลงทุนมีหุ้นที่ยาวมาก ซึ่งเปิดประตูสู่การกลับตัวด้านลบหาก “มีบางอย่างเกิดขึ้น”

สิ่งที่น่าสนใจคือเทรดเดอร์ยังอยู่ในตำแหน่งที่หนักหน่วงในดัชนีความผันผวนอีกด้วย ครั้งก่อนๆ ที่เกิดขึ้น ตลาดหุ้นอยู่ในช่วงขาลงหรือมีการปรับฐาน ไม่ใช่เรื่องแปลกที่จะเห็นสิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อหุ้นอยู่ใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาล

แล้ววันนี้เป็นวันเลือกตั้งเราควรคาดหวังและทำอย่างไร?

วันเลือกตั้งและความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น: สิ่งที่คาดหวัง

ด้วยความเร่งรีบของผู้มีสิทธิลงคะแนนเสียงในการเลือกตั้งในวันนี้ มีคำเตือนแล้วว่ารัฐสำคัญๆ หลายแห่งอาจไม่รายงานผลเป็นเวลาหลายวัน ตามที่ Yahoo News รายงาน:

“สำหรับการเลือกตั้งครั้งนี้ รัฐสวิงบางรัฐ รวมถึงเนวาดาและมิชิแกน มีกฎหมายและนโยบายใหม่ที่ออกแบบมาเพื่อเร่งรัดการนับคะแนน แต่สถานที่อื่นๆ รวมถึงสมรภูมิของรัฐเพนซิลเวเนียและวิสคอนซิน ยังคงไม่อนุญาตให้มีการนับผู้ที่ขาดงานและบัตรลงคะแนนทางไปรษณีย์จนกว่าจะถึงวันเลือกตั้ง ซึ่งอาจยืดเยื้อกระบวนการประกาศผู้ชนะ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการเลือกตั้งประธานาธิบดีที่มีการโต้แย้งอย่างแน่นหนาเช่นนี้”

ดังนั้นการชะลอความแน่นอนของผลการเลือกตั้งอาจเพิ่มความผันผวนของตลาดในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าผลการดำเนินงานของตลาดค่อนข้างเชื่อถือได้ แม้ว่าจะมีความไม่แน่นอนในระยะสั้นก็ตาม ตลาดมีแนวโน้มที่จะลดลงในวันหลังการเลือกตั้ง โดยข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่า S&P 500 ลดลงโดยเฉลี่ย 0.66% หลังวันเลือกตั้ง​

ซึ่งสะท้อนทั้งความผิดหวังเมื่อผลลัพธ์ที่คาดหวังไม่เป็นรูปธรรม และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายภายใต้การบริหารชุดใหม่ อย่างไรก็ตาม โดยทั่วไปแล้วตลาดจะฟื้นตัวภายในเดือนธันวาคม โดยดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้นประมาณ 61% ของปีการเลือกตั้ง อย่างไรก็ตาม ผลกำไรเหล่านี้มักจะถูกปิดเสียงเมื่อเทียบกับปีที่ไม่ได้มีการเลือกตั้ง โดยโดยเฉลี่ยสิ้นปีจะเพิ่มขึ้นต่ำกว่า 1%​

ดังที่เราได้กล่าวไปแล้ว ความเสี่ยงคือการเลือกตั้งที่มีการโต้แย้ง การเลือกตั้งที่โต้แย้งกัน เช่น ในปี 2000 และ 2020 ส่งผลให้ตลาดมีความผันผวนยาวนานเป็นประวัติการณ์ หลังจากการเลือกตั้ง Bush-Gore ในปี 2000 S&P 500 ลดลง 5% ในเดือนหน้าเนื่องจากการต่อสู้ทางกฎหมายดำเนินไป ในปี 2020 การนับคะแนนที่ล่าช้าและความท้าทายทางกฎหมายทำให้เกิดความผันผวนมากขึ้น ส่งผลให้นักลงทุนต้องตกตะลึงเป็นเวลาหลายสัปดาห์​

แม้ว่าการเลือกตั้งประธานาธิบดีจะมีความสำคัญ แต่ผู้เข้าร่วมตลาดจะชมการแข่งขันของสภาและวุฒิสภาที่ใกล้ที่สุด ตลาดการเงินชื่นชอบ “ตารางกริด” ในวอชิงตัน ดังนั้น ไม่ว่าผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีจะเป็นอย่างไร การแบ่งแยกการควบคุมระหว่างสภาและวุฒิสภาจะช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับนโยบายที่อาจส่งผลเสียต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ

พันธบัตรกระทรวงการคลังเป็นกุญแจสำคัญในการป้องกันความเสี่ยงในปัจจุบัน

สิ่งหนึ่งที่นักลงทุนควรพิจารณาคืออาจป้องกันความเสี่ยงพอร์ตการลงทุนด้วยพันธบัตรกระทรวงการคลัง ในการเลือกตั้งที่มีการโต้แย้งกันสูง พันธบัตรกระทรวงการคลังอาจทำหน้าที่เป็น “ที่หลบภัย” หากผลการเลือกตั้งที่ไม่คาดคิดทำให้เกิดการขายหุ้นในตลาด ในอดีต พันธบัตรจะทำงานได้ดีเมื่ออยู่ในวงจรการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ยังจะทำงานได้ดีในช่วงที่มีความไม่แน่นอนที่เพิ่มสูงขึ้นอีกด้วย

ตัวอย่างเช่น ในระหว่างรอบการเลือกตั้งครั้งก่อนที่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย เช่น ในปี 2551 และ 2563 คลังได้รับประโยชน์จากการที่นักลงทุนแสวงหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัยท่ามกลางความไม่แน่นอนของตลาดที่เพิ่มสูงขึ้น อัตราที่ต่ำกว่าจะลดอัตราผลตอบแทนพันธบัตร แต่เพิ่มราคาพันธบัตร ทำให้มีความน่าสนใจในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวน

นอกจากนี้ ตัวเลือกที่บิดเบือนต่อฟิวเจอร์สของกระทรวงการคลังยังมีความไม่สมดุลเป็นพิเศษ ในขณะที่ดังที่แสดงไว้ข้างต้น เทรดเดอร์จะมีหุ้นที่มีสถานะ Long อย่างไม่น่าเชื่อ หากผลการเลือกตั้งในวันอังคารมีการโต้แย้งหรือล่าช้า พันธบัตรกระทรวงการคลังอาจเพิ่มขึ้นเนื่องจากนักลงทุนถอยออกจากหุ้น

ในปี 2000 อัตราผลตอบแทนลดลงอย่างต่อเนื่องตลอดช่วงการเลือกตั้งที่มีการโต้แย้ง ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการสินทรัพย์ที่ปลอดภัยที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าฉันจะไม่ได้แนะนำว่าเหตุการณ์ดังกล่าวจะเกิดขึ้น แต่การตั้งค่าสำหรับผลการเลือกตั้งที่ไม่คาดคิดก็สนับสนุนพอร์ตการป้องกันความเสี่ยงด้วยพันธบัตรกระทรวงการคลัง

ผลงานย้ายไปสร้าง

ในความเห็นของเรา นักลงทุนควรเตรียมพร้อมสำหรับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นในขณะที่เรามุ่งหน้าสู่การปิดการสำรวจในคืนวันอังคาร โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีนี้ในปีนี้ เนื่องจากมีโอกาสที่จะเกิดผลที่โต้แย้งได้ แบบอย่างในอดีตแสดงให้เห็นว่าตลาดต้องดิ้นรนเมื่อมีการโต้แย้งการเลือกตั้ง เช่น ในปี 2000 และ 2020 ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการขายออกและความผันผวนที่เพิ่มสูงขึ้นในขณะที่ความท้าทายทางกฎหมายเกิดขึ้น

หากผลการเลือกตั้งยังไม่ชัดเจนหรือมีข้อพิพาททางกฎหมาย ภาคส่วนที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายอาจประสบกับความผันผวนอย่างรุนแรง นอกจากนี้ การตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งจะมีขึ้นในวันพรุ่งนี้ อาจยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอน ส่งผลให้สินทรัพย์เชิงรับ เช่น พันธบัตรกระทรวงการคลัง กลายเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย

ด้วยเหตุนี้ เมื่อพิจารณาถึงศักยภาพของความผันผวน นี่คือกลยุทธ์ที่สามารถดำเนินการได้ เพื่อปกป้องพอร์ตโฟลิโอของคุณในวันอังคารและวันข้างหน้า:

1. กระชับระดับหยุดการขาดทุน ถึงระดับการสนับสนุนในปัจจุบันสำหรับแต่ละตำแหน่ง
2. พอร์ตการลงทุนป้องกันความเสี่ยง ต่อต้านการลดลงอย่างมากของตลาด
3. ทำกำไร ในตำแหน่งที่ได้รับชัยชนะครั้งใหญ่
4. ขายล้าหลัง และผู้แพ้
5. ระดมเงินสด และปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนเพื่อกำหนดเป้าหมายการถ่วงน้ำหนัก

แม้ว่าเราจะหารือเกี่ยวกับกฎง่ายๆ เหล่านี้ในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่เรายังคงย้ำถึงความจำเป็นในการปรับสมดุลความเสี่ยงหากคุณมีการจัดสรรให้กับหุ้น

เคลื่อนไหวเล็กน้อยในตอนนี้ เมื่อตลาดยืนยันทิศทางถัดไป เราก็สามารถปรับเปลี่ยนต่อไปได้

ความคิดสุดท้าย

เราจะมีประธานาธิบดีคนใหม่ในวันพุธหรือไม่? บางทีอาจจะไม่ สิ่งสำคัญที่สุดคือ ใครจะเป็นผู้ควบคุมวุฒิสภาและสภาผู้แทนราษฎรจะสนับสนุนหรือบดขยี้ความสามารถของประธานาธิบดีคนใหม่ในการตัดสินใจเชิงนโยบาย ตลาดจะตอบสนองอย่างไร? Federal Reserve จะทำอย่างไรต่อไป?

น่าเสียดายที่ทั้งเราและใครก็ตามไม่รู้ว่าเหตุการณ์เหล่านี้จะคลี่คลายอย่างไร คำถามเหล่านี้จะได้รับคำตอบเร็ว ๆ นี้ และเราต้องจัดการกับการตอบรับของตลาดตามนั้น เรารู้ว่าตลาดมักจะทำในสิ่งที่เราคาดหวังน้อยที่สุด เราขอแนะนำให้คงความคล่องตัว ถือเงินสดเพิ่ม และป้องกันความเสี่ยงจากสถานะที่มีอยู่

จำไว้ว่าเราควรพกร่มไปด้วยเผื่อฝนตก อย่าพยายามหามันหลังจากที่เริ่มอาบน้ำแล้ว