ธนาคารเหล่านี้อยู่ใกล้กับดวงอาทิตย์ของธนาคารกลางมากที่สุด โดยใช้พลังงานแทนที่จะเผาผลาญ
ปีที่แล้วเป็นปีแห่งการเลิกจ้างธนาคาร จากการวิจัยของ FT ธนาคารทั่วโลกได้ลดขนาดบุคลากรลงเกือบ 62,000 คน ซึ่งรุนแรงขึ้นจากการเทคโอเวอร์ Credit Suisse ของ UBS และวิกฤตการธนาคารในภูมิภาคของสหรัฐฯ เช่นเดียวกับในภาคส่วนเทคโนโลยีขนาดใหญ่ การเลิกจ้างส่วนใหญ่แสดงถึงการแก้ไขการขยายตัวที่มากเกินไปตั้งแต่ปี 2020
“รายได้ไม่อยู่ที่นั่น ดังนั้นส่วนหนึ่งจึงเป็นการตอบสนองต่อการขยายตัวมากเกินไป แต่ก็มีคำอธิบายที่ง่ายกว่านั้นอีก นั่นคือ การลดต้นทุนทางการเมือง”
Lee Thacker จาก Silvermine ร่วมมือกับ FT
เมื่อวันศุกร์ ธนาคารขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ ได้ส่งมอบรายได้ทางการเงินจาก JPMorgan Chase และ Bank of America Corp (NYSE:) ให้กับ Citigroup Inc (NYSE:) พวกเขาทั้งหมดรายงานว่าพลาดความคาดหวังหรือการสูญเสีย อย่างไรก็ตาม ด้วยอัตราดอกเบี้ยในเขียงในปี 2567 ปัจจัยลบที่สำคัญอาจอยู่ในกระจกมองหลัง
ห่วงตอบรับการธนาคาร
งบดุลของธนาคารได้รับความเดือดร้อนเมื่อพันธบัตรระยะยาวดิ่งลงเนื่องจากวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ย การจ่ายดอกเบี้ยอัตราดอกเบี้ยคงที่มีความน่าดึงดูดน้อยกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับพันธบัตรระยะสั้น ธนาคารจะต้องมีระดับเงินทุนที่แน่นอน ซึ่งจะทำให้การกู้ยืมมีราคาแพงกว่าเป็นการตอบแทน
ราคาฟิวเจอร์สกองทุน Fed ในช่วงต้นของการสิ้นสุดของการตอบรับเชิงลบในเดือนมีนาคมที่ความน่าจะเป็น 83.21% หากเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย ปัจจุบันมีโอกาส 62.9% ธนาคารกลางสหรัฐมีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงตลอดทั้งปีเพื่อรักษาเสถียรภาพของระบบธนาคาร
นอกจากนี้ หากการผิดนัดชำระหนี้ที่เกิดจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยเกิดขึ้นเป็นจำนวนมาก ธนาคารต่างๆ ก็สามารถได้รับสินทรัพย์ที่มีส่วนลด ซึ่งจะช่วยส่งเสริมงบดุลในระยะยาว ที่กล่าวว่ามีเพียงธนาคารบางแห่งเท่านั้นที่น่าจะอยู่ในตำแหน่งนั้น
ด้วยต้นทุนการดำเนินงานที่ลดลงและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต หุ้นของธนาคารใดที่จะถือในปี 2567
เวลส์ ฟาร์โก แอนด์ โค
Wells Fargo & Company (NYSE:) หนึ่งใน Big Four ทำได้ดีกว่าการคาดการณ์กำไรของไตรมาส 4 เมื่อวันศุกร์ เมื่อเทียบกับการสำรวจการวิจัยการลงทุนของ Zacks ที่มีรายได้เฉลี่ย 1.16 ดอลลาร์ต่อหุ้น ธนาคารส่งมอบ 1.29 ดอลลาร์ ปรับด้วยต้นทุนและกำไรครั้งเดียว
ในทำนองเดียวกัน Wells Fargo สร้างรายได้ 20.48 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 20.30 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 2% จากไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้วของปี 2022 สภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นช่วยชดเชยรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพียงบางส่วนเท่านั้น ซึ่งลดลง 5% เหลือ 12.78 พันล้านดอลลาร์ โดยรวมแล้ว Wells Fargo มีรายรับ 3.48 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 3.45% จากไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว
ในช่วงปี 2023 หุ้น WFC เพิ่มขึ้น 19% ท่ามกลางความวุ่นวายของธนาคาร ธนาคารรับรายได้ 1.9 พันล้านดอลลาร์จากค่าธรรมเนียมการประเมินพิเศษที่เกี่ยวข้องกับ FDIC รายได้ดอกเบี้ยสุทธิของธนาคารในปี 2567 อาจต่ำกว่าปี 2566 ด้วยซ้ำ ระหว่าง 7% ถึง 9%
“ในขณะที่เรามองไปข้างหน้า ผลการดำเนินงานทางธุรกิจของเรายังคงอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยและสุขภาพของเศรษฐกิจสหรัฐฯ แต่เรามั่นใจว่าการดำเนินการที่เรากำลังดำเนินการจะผลักดันผลตอบแทนที่แข็งแกร่งขึ้นตลอดวงจร”
Charles W. Scharf ซีอีโอของ Wells Fargo
เมื่อพิจารณาจากสถานะของธนาคารแล้ว นักลงทุนอาจมองว่านี่เป็นโอกาสเข้าซื้อเมื่อยังมีจุดอ่อน เมื่อเทียบเป็นรายปี WFC ลดลง 2.41% เมื่อพิจารณาถึงสิ่งนี้ ข้อมูลจากนักวิเคราะห์ 21 รายที่ถูกดึงโดย Nasdaq ทำให้หุ้น WFC เป็น “การซื้อที่แข็งแกร่ง”
เป้าหมายราคา WFC เฉลี่ยอยู่ที่ 54 ดอลลาร์ เทียบกับปัจจุบัน 48 ดอลลาร์ ค่าประมาณที่สูงอยู่ที่ 66 ดอลลาร์ ในขณะที่การคาดการณ์ต่ำอยู่ที่ 46 ดอลลาร์ต่อหุ้น
เจพีมอร์แกน เชส
ในระบบธนาคารสำรองแบบเศษส่วนที่เปราะบาง การรวมบัญชีเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ JPM คือผู้รับประโยชน์รายใหญ่ที่สุดจากการรวมบัญชีดังกล่าว เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ธนาคารพลาดผลกำไรต่อหุ้นของ FactSet โดยประมาณที่ 3.35 ดอลลาร์ที่รายงานไว้ที่ 3.04 ดอลลาร์
ในทำนองเดียวกัน JPMorgan Chase & Co (NYSE:) กำไรสุทธิลดลง 15% จากไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้วเหลือ 9.3 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม สถานะที่เป็นเอกลักษณ์ของธนาคารในระบบธนาคารของสหรัฐฯ ทำให้เกิดภาพที่น่าสับสน ผลกำไรที่ลดลงมาจากต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับ FDIC มูลค่า 23 พันล้านดอลลาร์ในช่วงที่ธนาคาร Silicon Valley ล่มสลาย
ยิ่งไปกว่านั้น เช่นเดียวกับ Wells Fargo ธนาคารได้รับผลกระทบ 2.9 พันล้านดอลลาร์จากค่าธรรมเนียมการประเมินพิเศษของ FDIC ตรงกันข้ามกับการขาดทุนเหล่านี้ JPMorgan มีผลกำไรสูงสุดเมื่อเทียบเป็นรายปี โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 23% ในปี 2566 ที่ 158 พันล้านดอลลาร์ ผลกำไรของธนาคารยังทำลายสถิติที่ 49.6 พันล้านดอลลาร์ตลอดทั้งปี คิดเป็นการเติบโต 32% ที่น่าประทับใจ
ในช่วงปี 2023 หุ้น JPM มีมูลค่าเพิ่มขึ้น 31% นับตั้งแต่ต้นปี 2024 หุ้น JPM ลดลง 0.13% นำเสนอสถานการณ์โอกาสที่เท่าเทียมกันเช่นเดียวกับ Wells Fargo จากข้อมูลของนักวิเคราะห์ 24 รายที่ Nasdaq ดึงมา หุ้น JPM ถือเป็น “การซื้อที่แข็งแกร่ง”
เป้าหมายราคา JPM เฉลี่ยอยู่ที่ 184.11 ดอลลาร์ เทียบกับปัจจุบัน 171 ดอลลาร์ ประมาณการที่สูงอยู่ที่ 234 ดอลลาร์ (12 เดือนข้างหน้า) ในขณะที่การคาดการณ์ต่ำอยู่ที่ 140 ดอลลาร์ต่อหุ้น
ยูบีเอส กรุ๊ป เอจี
UBS Group AG (NYSE:) เป็นอีกหนึ่งธนาคารที่คณะกรรมการเสถียรภาพทางการเงิน (FSB) พิจารณาว่าเป็นธนาคารที่มีความสำคัญเชิงระบบระดับโลก (G-SIB) ภายหลังการเข้าซื้อกิจการ Credit Suisse ที่ตกต่ำ หุ้นของ UBS มีมูลค่าเพิ่มขึ้น 65% ภายในสิ้นปี 2566
รายงานผลประกอบการของ UBS Q423 มีกำหนดในวันที่ 30 มกราคม ในรายงานประจำไตรมาสที่ 3 ที่ผ่านมา ธนาคารพลาดความเห็นพ้องต้องกันของนักวิเคราะห์ โดยมีกำไรต่อหุ้นติดลบ 0.24 ดอลลาร์ เทียบกับที่คาดไว้ 0.06 ดอลลาร์ หลังจากการดูดซับและการบูรณาการ CS นั้น UBS ได้ใช้จ่าย 99.6 เซนต์ของรายได้ทุก ๆ ดอลลาร์เป็นค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ซึ่งส่งผลให้มีอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ 99.6% ของกลุ่ม
อย่างไรก็ตาม หลังจากค่าใช้จ่ายขาดทุนด้านเครดิตที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการจำนวน 306 ล้านดอลลาร์ UBS ได้ส่งเงิน 844 ล้านดอลลาร์เป็น PBT พื้นฐาน (กำไรก่อนหักภาษี) นอกเหนือจากการไหลเข้าที่แข็งแกร่งเหล่านี้แล้ว UBS ยังได้รับกระแสเงินใหม่ 22 พันล้านดอลลาร์จาก Global Wealth Management (GWM) และเงินฝากสุทธิใหม่ 33 พันล้านดอลลาร์จาก GWM และการธนาคารส่วนบุคคลและองค์กร (P&C)
นอกจากนี้ นักลงทุนทราบดีว่าความล้มเหลวของ UBS ไม่ใช่ทางเลือก ท้ายที่สุดแล้ว ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ได้เข้าแทรกแซงการอัดฉีดเงินฉุกเฉินมูลค่า 185 พันล้านดอลลาร์ ก่อนที่ UBS จะเทคโอเวอร์ การบูรณาการสินทรัพย์ของ CS จะยังคงสร้างต้นทุนการดำเนินงานต่อไป ซึ่งถือเป็นการซื้ออีกครั้งจากโอกาสที่อ่อนแอสำหรับนักลงทุน
จากข้อมูลของนักวิเคราะห์ 11 รายที่ดึงโดย Nasdaq หุ้นของ UBS ถือเป็น “ซื้อ” เป้าหมายราคา UBS เฉลี่ยอยู่ที่ 32.56 ดอลลาร์ เทียบกับราคาปัจจุบันที่ 29 ดอลลาร์ ค่าประมาณที่สูงอยู่ที่ 40.5 ดอลลาร์ ในขณะที่ค่าคาดการณ์ต่ำอยู่ที่ 20.5 ดอลลาร์ต่อหุ้น
***
ทั้งผู้เขียน Tim Fries และเว็บไซต์ The Tokenist ไม่ได้ให้คำแนะนำทางการเงิน โปรดปรึกษาเรา นโยบายเว็บไซต์ ก่อนที่จะตัดสินใจทางการเงิน
นี้ บทความ ได้รับการเผยแพร่ครั้งแรกบน The Tokenist ตรวจสอบจดหมายข่าวฟรีของ The Tokenist การเงินห้านาทีสำหรับการวิเคราะห์รายสัปดาห์เกี่ยวกับแนวโน้มทางการเงินและเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุด
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
