หลายเดือนก่อน นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ปฏิเสธคำกล่าวอ้างที่ว่าเจอโรม พาวเวลล์และทีมผู้กำหนดนโยบายของเขาที่ธนาคารกลางสหรัฐจะถอนสิ่งที่เรียกว่า “การลงจอดอย่างนุ่มนวล” แต่หลังจากเหตุการณ์ล่าสุดและการปรับปรุงข้อมูลมาโคร กลุ่มผู้สงสัยก็มีขนาดเล็กลงมาก
เหตุใดการลงจอดแบบนุ่มนวลของสหรัฐฯ จึงเป็นไปได้มากขึ้น?
การลงจอดอย่างนุ่มนวลเกิดขึ้นเมื่อธนาคารกลางประสบความสำเร็จในการออกแบบการชะลอตัวทางเศรษฐกิจในระดับปานกลาง เพื่อป้องกันความร้อนสูงเกินไปโดยไม่กดดันอัตราดอกเบี้ยให้สูงเกินไปจนทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย แม้ว่ายังเร็วเกินไปที่จะได้ข้อสรุปที่ชัดเจน แต่ตัวชี้วัดหลายตัวชี้ให้เห็นว่า Fed ใกล้จะบรรลุวัตถุประสงค์ดังกล่าวแล้ว โดยเฉพาะสาม
ประการแรก อัตราเงินเฟ้อรายปีซึ่งอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบ 4 ทศวรรษในช่วงฤดูร้อนปี 2565 ได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญในปีที่ผ่านมา โดยชัดเจนยิ่งขึ้น ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 3.1% ต่อปีในเดือนพฤศจิกายน ลดลงจากระดับสูงสุดที่ 9.1% ในเดือนมิถุนายน 2022
ในเวลาเดียวกัน การเติบโตของงานในสหรัฐอเมริกาดำเนินไปในอัตราที่ลดลง แต่ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง เศรษฐกิจสหรัฐฯ มีการจ้างงานเพิ่มขึ้นต่อเดือนโดยเฉลี่ยประมาณ 200,000 ตำแหน่งในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ตัวเลขดังกล่าวต่ำกว่า 300,000 ที่เห็นในต้นปี 2566 มาก แต่ถือว่าแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับตัวเลขในอดีต ในขณะเดียวกัน อัตราการว่างงาน 3.7% สูงกว่าระดับต่ำสุดในรอบ 50 ปีเล็กน้อย
สุดท้ายนี้ ผู้บริโภคในสหรัฐฯ ยังคงอยากที่จะใช้จ่าย แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะแตะระดับสูงสุดในรอบกว่าสองทศวรรษก็ตาม การใช้จ่ายของผู้บริโภคซึ่งคิดเป็นประมาณ 70% ของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ถูกระงับเนื่องจากการขึ้นเงินเดือนที่โดดเด่นซึ่งเพิ่งเริ่มแซงหน้าอัตราเงินเฟ้อ ในช่วงวันหยุดแบล็คฟรายเดย์เมื่อเดือนที่แล้ว ผู้อยู่อาศัยในสหรัฐฯ ใช้จ่ายในการช้อปปิ้งออนไลน์เป็นประวัติการณ์ถึง 9.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าสถิติของปีที่แล้วที่มีมูลค่า 9.12 พันล้านดอลลาร์ถึง 7.5%
เฟด Pivot
เครื่องมือสำคัญที่เฟดใช้ในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อและพยายามปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงคืออัตราดอกเบี้ย
ในช่วง 20 เดือนที่ผ่านมา ธนาคารกลางสหรัฐฯ กำหนดให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 11 ครั้ง เพื่อควบคุมการเติบโตของเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม มีการเพิ่มขึ้นจำนวนมากในปี 2022 ในปีนี้ Fed ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียง 4 ครั้ง ครั้งละ 25 จุด (bps)
แทนที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ผู้กำหนดนโยบายคงอัตราดอกเบี้ย “สูงขึ้นเป็นเวลานาน” ไว้ที่ระดับสูงสุดในรอบ 22 ปี เพื่อลดอุปสงค์โดยรวมลง เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา ธนาคารกลางยืนยันความคาดหวังของนักลงทุนว่าจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2567 ส่งผลให้หุ้นสหรัฐฯ สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว
แม้จะมีความคาดหวังที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับการลงจอดแบบนุ่มนวล แต่นักเศรษฐศาสตร์บางคนยังคงคาดการณ์ว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2567
***
ทั้งผู้เขียน Tim Fries และเว็บไซต์ The Tokenist ไม่ได้ให้คำแนะนำทางการเงิน โปรดปรึกษาเรา นโยบายเว็บไซต์ ก่อนที่จะตัดสินใจทางการเงิน
นี้ บทความ ได้รับการเผยแพร่ครั้งแรกบน The Tokenist ตรวจสอบจดหมายข่าวฟรีของ The Tokenist การเงินห้านาทีสำหรับการวิเคราะห์รายสัปดาห์เกี่ยวกับแนวโน้มทางการเงินและเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุด
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
