เราไม่ได้พูดถึงอัตราเงินเฟ้อทางการเงินทั่วโลกมาระยะหนึ่งแล้วส่วนใหญ่เป็นเพราะเกิดขึ้นน้อยมากและสิ่งที่เกิดขึ้นคือผลกระทบน้อยที่สุดต่อราคาสินทรัพย์หรือผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตามสถานการณ์การจัดหาเงินระดับโลกเป็นสิ่งสำคัญในขณะนี้
ก่อนอื่นความพยายามที่จะสะท้อนให้เห็นอย่างชัดเจนกำลังถูกสร้างขึ้นในบางส่วนของโลก จากมุมมองของเราความพยายามที่สำคัญที่สุดเหล่านี้จะเห็นได้ชัดในแผนภูมิรายเดือนต่อไปนี้แสดงอัตราเงินเฟ้อทางการเงินในออสเตรเลียและแคนาดา ในทั้งสองกรณีอัตราการเติบโตของเงินที่มีการจัดหาเงินทุนปีต่อปี (YoY) ได้ดีดตัวขึ้นอย่างมากจากดินแดนลบ (ดินแดนภาวะเงินฝืดทางการเงินนั่นคือ) ประมาณ 7%
การรีบาวน์เหล่านี้กำลังตั้งฉากสำหรับบูมเศรษฐกิจ แต่เราสงสัยว่าบูมจะไม่เริ่มต้นจนถึงปีหน้าและในระหว่างนี้จะมีความอ่อนแอทางเศรษฐกิจมากขึ้น
อย่างไรก็ตามในเศรษฐกิจ/ภูมิภาคที่มีอิทธิพลมากที่สุดในโลกยังไม่มีหลักฐาน แต่ความพยายามร่วมกันในการสะท้อนกำลังดำเนินการอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง:
1. การรีบาวน์อุปทานเงิน
แผนภูมิต่อไปนี้แสดงให้เห็นว่าถึงแม้ว่าอัตราการเติบโตของเงินทุนของทั้งสหรัฐอเมริกาและโซนยูโรได้ดีดตัวขึ้นจากระดับเงินฝืดลึกของปี 2566 แต่ระดับปัจจุบัน (ประมาณ 2%) นั้นต่ำมากตามมาตรฐานทางประวัติศาสตร์ ระดับปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะเกี่ยวข้องกับภาวะถดถอยและ/หรือวิกฤตเครดิตไม่ใช่บูม
2. การเติบโตของจีน M2 ยังคงอยู่ในระดับต่ำ
แผนภูมิถัดไปแสดงให้เห็นว่าในขณะที่อัตราการเติบโตของ YoY M2 ของจีนยังคงอยู่ในระดับปานกลางตามมาตรฐานตะวันตก แต่ก็อยู่ใกล้กับระดับต่ำหลายทศวรรษ ซึ่งหมายความว่าการกระตุ้นทางการเงินที่แนะนำเมื่อเดือนกันยายนที่ผ่านมาในประเทศจีนยังไม่ได้มีผลกระทบต่อเงื่อนไขทางการเงิน
โดยปกติแล้วเราจะแสดงอัตราการเติบโต M1 ของจีนมากกว่าอัตราการเติบโตของ M2 แต่ PBOC เปลี่ยนวิธีการคำนวณ M1 ในเดือนมกราคม-2568 และในการทำการเปรียบเทียบกับเดือน/ปีที่ผ่านมา เท่าที่เราสามารถบอกได้ M1 ของจีนนั้นไม่เปลี่ยนแปลงในปีที่ผ่านมา
3. การเติบโตของญี่ปุ่น M2 ที่ต่ำ 18 ปี
แผนภูมิสุดท้ายของเราแสดงให้เห็นว่าอัตราการเติบโตของ YoY M2 ของญี่ปุ่นอยู่ใกล้ระดับต่ำสุด 18 ปีดังนั้นความกังวลของ BOJ เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อราคาในญี่ปุ่นจึงนำไปสู่สภาพการเงินที่แน่นหนา เงื่อนไขทางการเงินที่แน่นหนาเหล่านี้อาจนำไปสู่ความอ่อนแอทางเศรษฐกิจระดับเงินเฟ้อราคาที่ต่ำกว่ามากและความแข็งแกร่งเพิ่มเติมในอีก 12 เดือนข้างหน้าทำให้ BOJ กลับมาสู่วิธีการระดมทุน เช่นเดียวกับธนาคารกลางทั้งหมด BOJ กำลังปรับนโยบายการเงินตามสิ่งที่เห็นในกระจกมองหลัง
การรวมกันของ malinvestment ที่เกิดขึ้นในการตอบสนองต่ออัตราเงินเฟ้อทางการเงินขนาดใหญ่ในปี 2020-2565 และระดับเงินเฟ้อทางการเงินในระดับต่ำในปัจจุบันในเศรษฐกิจที่สำคัญที่สุดของโลกจะเพิ่มความเสี่ยงที่โลกกำลังมุ่งสู่ช่วงเวลาแห่งความอ่อนแอทางเศรษฐกิจอย่างกว้างขวาง
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
