เมื่อนักลงทุนคิดถึงภูมิทัศน์การลงทุน พวกเขามักจะมุ่งเน้นไปที่ตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกาและตลาดหุ้นสหรัฐฯ เพียงอย่างเดียว โดยไม่เข้าใจหรือตระหนักว่าตลาดโลกมีความเชื่อมโยงถึงกันมากกว่าที่เคยในปัจจุบัน ในรูปแบบที่หากประเภทสินทรัพย์หนึ่งเคลื่อนตัวในยุโรปหรือเอเชีย ก็สามารถส่งผลกระทบต่อตลาดในภูมิภาคอื่นได้ทันที ซึ่งอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงแก่ผู้ที่ไม่ตระหนักได้
ล่าสุด นักลงทุนอาจเห็นผลกระทบนี้ในขณะที่เกาหลีใต้ประกาศกฎอัยการศึกที่จะเริ่มต้นในเดือนธันวาคม 2024 นักลงทุนชาวอเมริกันตื่นตัวกับข่าวนี้ โดยส่งราคาน้ำมันจาก 68 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลไปสูงกว่า 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเล็กน้อย แน่นอนว่าการเคลื่อนไหวของราคาในภาคพลังงานจะมีผลกระทบอื่นๆ มากมายในภาคส่วนและหุ้นอื่นๆ ดังนั้นการให้ความสนใจกับตลาดอื่นๆ จึงมีความสำคัญสูงสุด
ด้วยเหตุนี้ นักลงทุนจึงสามารถและควรพิจารณาตลาดพันธบัตรเอเชีย โดยเฉพาะประเทศเศรษฐกิจชั้นนำสองแห่งในญี่ปุ่นและจีน ปรากฎว่าพันธบัตรในสองเศรษฐกิจนี้มาบรรจบกันในลักษณะที่แนะนำว่าหุ้นจีนเช่น อาลีบาบา (NYSE 🙂– พีดีดี โฮลดิ้งส์ (NASDAQ:)และกว้างขึ้น iShares MSCI ประเทศจีน อีทีเอฟ (NASDAQ:) วันนี้อาจเป็นการซื้อที่ดี ตามที่นักลงทุนรายใหญ่รายอื่นๆ คิดในช่วงสองไตรมาสที่ผ่านมา
การรับรู้ความเสี่ยงที่เปลี่ยนไปในเอเชีย: จีนได้รับความเชื่อมั่นจากนักลงทุน
ขั้นแรก นักลงทุนจำเป็นต้องเข้าใจอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนเหล่านี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเป็นวิธีของตลาดในการทำให้ทุกคนทราบถึงการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในอนาคต โดยอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นหมายถึงการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและในทางกลับกัน
ประการที่สอง นอกจากนี้ยังสามารถแสดงให้นักลงทุนเห็นถึงความเสี่ยงโดยนัยเมื่อลงทุนในเศรษฐกิจของประเทศ มีเหตุผลว่าทำไมพันธบัตรอายุ 10 ปีของบราซิลจ่ายมากกว่า 13% ในเมื่อพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐอเมริกาจ่ายเพียง 4.2%: มีความเสี่ยงที่รับรู้ในบราซิลสูงกว่าในสหรัฐอเมริกา และจากนั้นก็มีการรับรู้อัตราเงินเฟ้อ
นักลงทุนสามารถวิเคราะห์พันธบัตรอายุ 30 ปีของจีนและญี่ปุ่นเพื่อวัดการรับรู้ของตลาด ปัจจุบัน อัตราของญี่ปุ่นมีแนวโน้มสูงขึ้นในขณะที่อัตราของจีนกำลังลดลง ซึ่งนำไปสู่การผกผันที่เกิดขึ้นได้ยาก โดยที่อัตราของญี่ปุ่นแซงหน้าจีน ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าตลาดมองว่าการลงทุนของจีนมีความเสี่ยงน้อยลงในขณะนี้
การผกผันนี้นำเสนอโอกาสพิเศษในการได้สัมผัสกับมหาอำนาจของเอเชีย ในขณะที่ตลาดและความเชื่อมั่นในวงกว้างเริ่มเปลี่ยนไปในทางบวกต่อหุ้นจีน นอกจากนี้ ความสัมพันธ์ระหว่างการประเมินมูลค่าหุ้นกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรในจีนเป็นอีกมุมหนึ่งที่น่าสนใจให้นักลงทุนพิจารณา
ดัชนี ChinaAMC CSI 300 ETF (HK:) (เทียบเท่ากับ S&P 500 ของจีน) ขณะนี้ให้ผลตอบแทนสองเท่าของพันธบัตรอายุ 10 ปีของจีน นักลงทุนสามารถรับความเสี่ยงผ่านทาง iShares China (TSX:) Large-Cap ETF (NYSE:) ซึ่งปัจจุบันให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 2.5% ซึ่งสูงกว่าอัตราผลตอบแทน 2.2% ของพันธบัตรจีน แม้ว่าความแตกต่างอาจดูเล็กน้อย แต่ก็ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญข้างหน้า
หากเท่าเทียมกัน หุ้นไม่ควรให้ผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรของประเทศ มีเพียงสองกรณีในสหรัฐอเมริกาที่ S&P 500 ให้ผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตร: ในปี 2008 และ 2020 สถานการณ์สุดขั้วทั้งสองเกิดขึ้นได้ไม่นาน
การซื้อหุ้นจีนพุ่งสูงขึ้นอาจเกิดขึ้นได้
ความจริงที่ว่าตลาดหุ้นจีนถึงแม้จะมีผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรอายุ 10 ปี แต่ก็ยังไม่ปรับตัวขึ้นอาจเป็นสัญญาณว่าความเชื่อมั่นต่อหุ้นของประเทศมีสาเหตุมาจากความกลัวเป็นหลัก ดังที่วอร์เรน บัฟเฟตต์ชอบพูดว่า “จงโลภเมื่อคนอื่นกลัว”
นักลงทุนบางราย เช่น David Tepper, Michael Burry, Howard Marks และแม้แต่ George Soros ต่างคำนึงถึงคำแนะนำนั้นเป็นหลัก ตำนานการลงทุนเหล่านี้ตัดสินใจเริ่มจัดสรรเงินทุนให้กับประเทศจีน โดยเฉพาะผ่าน Alibaba และ PDD Holdings
นักวิเคราะห์ของวอลล์สตรีทแม้จะไม่ชอบความเสี่ยง แต่ก็มีความกล้าหาญพอที่จะจัดอันดับหุ้นเหล่านี้ซึ่งสะท้อนถึงสถานการณ์ที่สมจริงยิ่งขึ้น ตัวอย่างเช่น สำหรับอาลีบาบา เป้าหมายราคาที่เป็นเอกฉันท์ตั้งไว้ที่ 114 ดอลลาร์ในวันนี้ ซึ่งเรียกร้องให้มีอัพไซด์สูงถึง 34.2% จากที่ซื้อขายในปัจจุบัน
อย่างไรก็ตาม มีบางคนเต็มใจที่จะโดดเด่นกว่าคนอื่นๆ เหมือนกับที่มาจาก Barclays (LON:) หลังจากย้ำอันดับเครดิต Overweight สำหรับหุ้นของ Alibaba แล้ว นักวิเคราะห์เหล่านี้ก็ลดราคาเป้าหมายของบริษัทไว้ที่ 130 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นข้อดีที่สูงขึ้นถึง 53% จากที่หุ้นซื้อขายกันในปัจจุบัน
แนวโน้มเดียวกันนี้เกิดขึ้นกับหุ้น PDD ในปัจจุบัน
นักวิเคราะห์ในวันนี้ตั้งเป้าหมายราคาที่เป็นเอกฉันท์ที่ 173.4 ดอลลาร์ ส่งผลให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้นถึง 78.1% จากราคาปัจจุบัน
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ที่ Macquarie ตัดสินใจเพิ่มอันดับเครดิตเป็น Outperform จาก Neutral ณ เดือนตุลาคม 2024 โดยคราวนี้เรียกร้องให้มีอัพไซด์ 130% จากราคาเป้าหมายที่ 224 ดอลลาร์
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
