ประเด็นสำคัญ:
- Grayscale Bitcoin Trust ประสบกับการไหลออกครั้งใหญ่ ซึ่งเหนือกว่า Bitcoin ETF อื่นๆ
- Bitcoin ETF ที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดคือ iShares Bitcoin Trust-IBIT ของ BlackRock ซึ่งเป็นที่ต้องการอย่างมาก
- โดยไม่คำนึงถึงความท้าทายกับ GBTC การไหลเข้าโดยรวมสู่ตลาด Bitcoin ETF นั้นดูดี และบ่งบอกถึงความน่าดึงดูดใจที่ยั่งยืนของ Bitcoin
รายงานเจาะลึกถึง “การต่อสู้” ของกองทุนที่ไหลเข้าสู่ Bitcoin ETFs ในสหรัฐอเมริกา โดยมุ่งเน้นไปที่ความแตกต่างที่โดดเด่นที่นำเสนอโดย Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) และคู่แข่ง ในกรณีที่ GBTC มีการไหลออกจำนวนมาก คู่แข่งได้รับเงินลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์ เรามาเจาะลึกถึงสิ่งที่เกิดขึ้น ตัวเลข และผลกระทบในตลาดสกุลเงินดิจิทัลกันดีกว่า
ตลาด Bitcoin ETF ของสหรัฐฯ เป็น “การแข่งขัน” ครั้งใหญ่สำหรับเงินทุน Bitcoin ETF ที่เพิ่งเปิดตัวส่วนใหญ่กำลังเพิ่มความเป็นผู้นำด้วยการดึงเงินหลายพันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ Grayscale Bitcoin Trust-GBTC นั้นกำลังตกเลือดในอัตราที่น่าตกใจ
ฝันร้ายสำหรับ Grayscale Bitcoin Trust ETF: การไหลออกครั้งใหญ่
นับตั้งแต่การแปลง Grayscale Bitcoin Trust ให้เป็นสปอต ETF เมื่อวันที่ 11 มกราคม 2024 มันมีเลือดออกอย่างไม่หยุดยั้งโดยมีการไหลออกถึง 21.045 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 16 ธันวาคม น่าตกใจที่ GBTC เป็นจุด Bitcoin ETF เพียงแห่งเดียวในสหรัฐอเมริกาที่บันทึกการไหลเข้าสุทธิติดลบ ซึ่งหมายความว่าเงินถูกดึงออกมากกว่าที่ใส่เข้าไป ในช่วง 11 เดือนที่ผ่านมา GBTC สูญเสียรายได้เฉลี่ยประมาณ 89.9 ล้านเหรียญสหรัฐต่อวัน
ตารางเปรียบเทียบการไหลเข้า/ออกของ GBTC และ Bitcoin ETF อื่นๆ (ณ วันที่ 16 ธันวาคม 2567)
ตารางเปรียบเทียบการไหลเข้า/ออกสำหรับ GBTC และ Bitcoin ETF อื่นๆ ที่มา: Farside Investors
ตัวเลขเหล่านี้เป็นตัวเลขที่น่าจับตามอง โดยให้มุมมองว่าการไหลออกของ GBTC นั้นแย่เพียงใด ไม่ใช่แค่ปริมาณที่มาก แต่เป็นปริมาณที่มากพอที่จะทำให้การไหลเข้าทั้งหมดแคบลงในสปอต Bitcoin ETFs ที่ได้รับอนุมัติใหม่ทั้งเก้าที่เปิดตัวพร้อมกัน
เป็นการยากที่จะชดเชยความสูญเสียดังกล่าวด้วยหมึกสีแดง แม้จะรวมการลงทุนที่มาจาก ETF ทั้งเก้านั้นเข้าด้วยกัน สิ่งนี้ทำให้ GBTC กลายเป็น “จุดมืด” ที่น่ากังวลในตลาด Bitcoin Spot ETF ของสหรัฐฯ โดยรวม
IBIT ของ iShares Bitcoin Trust ของ BlackRock มองเห็นการไหลเข้าอย่างหนัก
ในขณะที่ GBTC กำลัง “ลุกเป็นไฟ” iShares Bitcoin Trust ของ BlackRock ท้าทายแนวโน้มทั่วไป ด้วยการไหลเข้าจำนวน 35.883 พันล้านดอลลาร์ IBIT จึงเป็น “แรงผลักดัน” ที่คอยผลักดันตลาด Bitcoin Spot ETF ไปข้างหน้า นับตั้งแต่ก่อตั้ง IBIT ได้รับรายได้เฉลี่ย 153.3 ล้านเหรียญสหรัฐต่อวัน
iShares Bitcoin Trust ของ BlackRock, IBIT
ความสำเร็จของ IBIT ตอกย้ำบางสิ่ง: ความดึงดูดใจครั้งใหญ่ของ BlackRock ยักษ์ใหญ่ทางการเงิน ดูเหมือนว่านักลงทุนยังคงเชื่อมั่นในชื่อเสียงและประสบการณ์ของแบล็คร็อคในการจัดการสินทรัพย์ นั่นเน้นย้ำประเด็นสำคัญ: ไม่ใช่ทุก ETF จะประสบความสำเร็จขนาดนั้น ขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นของนักลงทุนเป็นอย่างมาก
ตลาด Bitcoin Spot ETF โดยรวมยังคงแข็งแกร่ง
แม้ว่า GBTC จะประสบปัญหา แต่ตลาด Bitcoin Spot ETF ที่กว้างขึ้นก็มีการเติบโตอย่างน่าอัศจรรย์ การลงทุนทั้งหมดในตลาดดังกล่าวทะลุระดับ 35.5 พันล้านดอลลาร์ในเวลาไม่ถึงหนึ่งปี
ตัวเลขนี้แสดงให้เห็นว่า Bitcoin น่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับทั้งนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อย ประโยชน์หลักของ Spot Bitcoin ETF ก็คือ มันไม่เพียงแต่สร้างวิธีที่ถูกต้องตามกฎหมายเท่านั้น แต่ยังสร้างวิธีการลงทุนที่ปลอดภัยกว่าอย่างมาก โดยมีส่วนร่วมมากขึ้นในตลาดสกุลเงินดิจิทัล
ข่าวเพิ่มเติม: Bitwise เปิดตัวสปอต bitcoin ETF (BITB)
เรื่องราวที่คล้ายกันสำหรับ Grayscale Ethereum Trust (ETHE)
ไม่ใช่แค่ GBTC เท่านั้นที่เริ่มมีช่วงเวลาที่ยากลำบากในตลาด Grayscale Ethereum Trust (ETHE) ก็เผชิญกับความท้าทายแบบคู่ขนานเช่นกัน เปิดตัวครั้งแรกเมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม ETHE ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันมหาศาลที่ต้องสูญเสียเงินกว่า 3.5 พันล้านดอลลาร์ภายในเวลาไม่ถึงครึ่งปี
นั่นจะชี้ให้เห็นว่าปัญหาไม่ได้เกี่ยวกับ Bitcoin แต่เป็นข้อกล่าวหาว่า Grayscale ดำเนินการและบริหารจัดการ ETF ของตนอย่างไร ในขณะเดียวกัน ความพยายามในการแข่งขันในพื้นที่ เช่น iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) ของ BlackRock และ Fidelity Ethereum Fund ยังคงได้รับเงินอย่างต่อเนื่อง โดยไหลเข้า 3.2 พันล้านดอลลาร์และ 1.4 พันล้านดอลลาร์ตามลำดับ
เหตุใดจึงต้องอพยพจาก GBTC และ ETHE
เหตุใดนักลงทุนจึงละทิ้ง GBTC และ ETHE ปัจจัยต่อไปนี้อาจอธิบายแนวโน้มนี้:
- ค่าธรรมเนียมการจัดการสูง: ค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บโดย GBTC นั้นสูงกว่าเมื่อเทียบกับ ETF อื่น ๆ ซึ่งทำให้เครื่องมือการลงทุนมีความน่าดึงดูดใจสำหรับนักลงทุนน้อยลง
- ปัญหาสภาพคล่อง: ก่อนการแปลง เมื่อ GBTC เป็นความไว้วางใจ การซื้อขายไม่ใช่เรื่องง่าย ดังนั้นนักลงทุนจึงเริ่มไถ่ถอนและย้ายไปใช้ ETF ที่มีสภาพคล่องมากขึ้น
- การแข่งขันที่เพิ่มขึ้น: ด้วยการถือกำเนิดของตัวเลือก ETF ที่มีค่าธรรมเนียมต่ำยอดนิยม ตำแหน่งทางการตลาดที่โดดเด่นนั้นจึงสูญเสียไปให้กับ GBTC
- การเก็งกำไรในตลาด: มีผู้ที่คิดว่ากองทุนขนาดใหญ่พยายามระงับราคาของ GBTC เพื่อซื้อ Bitcoin ในราคาถูกมากขึ้น แต่นั่นยังคงเป็นการเก็งกำไร
ข้อสังเกตเกี่ยวกับสถานการณ์
นั่นเป็นบทเรียนที่ยากสำหรับโทนสีเทา เมื่อเป็นผู้บุกเบิกในการนำเสนอผลิตภัณฑ์การลงทุน crypto ให้กับตลาดแบบดั้งเดิม ตอนนี้ Grayscale กำลังสูญเสียคู่แข่งไป ตลาดสกุลเงินดิจิทัลมีความเคลื่อนไหวและมีการแข่งขันอย่างดุเดือด หากไม่มีการสร้างสรรค์นวัตกรรมและปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง แม้แต่ผู้เล่นชั้นนำก็ยังถูกทิ้งไว้ข้างหลัง คำเตือนที่ดีสำหรับผู้จัดการกองทุน: การจดจำแบรนด์เพียงอย่างเดียวไม่ได้รับประกันความสำเร็จ
คำแนะนำนักลงทุน
นักลงทุนจะได้รับช่องทางที่ดีในการเปลี่ยนตำแหน่งพอร์ตการลงทุนของตน ไม่ต้องพึ่ง ETF เดียวเท่านั้น พิจารณาค่าธรรมเนียมการจัดการ สภาพคล่อง ชื่อเสียงของผู้จัดการกองทุน และผลการดำเนินงานของกองทุน การกระจายความเสี่ยงจะช่วยลดความเสี่ยง
บทสรุป
การไหลออกของ GBTC และ ETHE ไม่ใช่ปัญหาของ Grayscale เพียงอย่างเดียว แต่สะท้อนให้เห็นถึงการแข่งขันที่รุนแรงและการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในตลาด crypto ETF แม้ว่าตลาดจะยังคง “ร้อนแรง” และเต็มไปด้วยศักยภาพ แต่นักลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวังเพื่อตัดสินใจอย่างมีข้อมูล
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
