ในที่สุดทองคำก็ทำลายสถิติ 'ของจริง' ในที่สุด

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ในที่สุดก็ทำลายสถิติ “ของจริง” ที่มีมาตั้งแต่ปี 1980 ในที่สุด

“เดี๋ยวก่อน” คุณอาจจะคิดอยู่ “ฉันได้ยินเกี่ยวกับราคาทองคำใหม่เป็นประวัติการณ์ตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิที่แล้ว คุณกำลังพูดถึงอะไรในโลกนี้”

คุณพูดถูก ในแง่ของเงินดอลลาร์ ทองคำทำลายสถิติสัปดาห์แล้วสัปดาห์เล่าเป็นเวลาหลายเดือน อย่างไรก็ตาม เมื่อคุณปรับราคาทองคำตามอัตราเงินเฟ้อ ราคาจะแพงกว่าครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์ ย้อนกลับไปในเดือนมกราคม 1980

ในที่สุดบันทึกนั้นก็พังทลายลง

เมื่อเราพูดถึงราคา “จริง” ของสินทรัพย์ เราเพียงแต่หมายถึงราคาที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อที่วัดโดย CPI

เนื่องจากราคาเงินเฟ้อพุ่งสูงสุดในช่วงปลายทศวรรษ 1970 ราคาทองคำจึงพุ่งสูงถึง 850 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในปี 2024 ดอลลาร์ที่ปรับอัตราเงินเฟ้อ ทองคำอยู่ที่ประมาณ 2,689 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในปี 1980

ขณะที่ฉันพิมพ์สิ่งนี้ ทองคำมีมูลค่ามากกว่า $2,700!

ทองคำไม่ได้อยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 1980 เป็นเวลานานนัก ในขณะนั้น ประธานธนาคารกลางสหรัฐ พอล โวลเกอร์ กำลังขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจังเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ ในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2523 เฟดได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 15 เปอร์เซ็นต์ และในเดือนมีนาคมก็ผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยขึ้นถึง 20 เปอร์เซ็นต์ (นี่คือลักษณะของการต่อสู้เงินเฟ้อที่แท้จริง)

ทองคำร่วงลงจากระดับสูงสุดในเดือนมกราคม 1980 อย่างรวดเร็ว ภายในสิ้นปี ราคากลับมาต่ำกว่า 600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในแง่ที่กำหนด และยังคงมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายปี เนื่องจากการต่อสู้เงินเฟ้อของ Volcker ประสบผลสำเร็จ
ทองคำเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ (ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ) อีกครั้งในปี 2554 หลังเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่และนโยบายการเงินแบบง่ายในอดีตของธนาคารกลางสหรัฐเพื่อตอบสนองต่อภาวะถดถอย

และที่นี่เรากลับมาอีกครั้ง

แผนภูมิรั้นอย่างยิ่ง

ที่น่าสนใจคือ หากคุณดูกราฟราคาทองคำจริงอย่างใกล้ชิด คุณจะสังเกตเห็นรูปแบบถ้วยและที่จับที่แตกต่างกันมาก จุดสูงสุดคู่ในปี 1980 และ 2011 ก่อให้เกิดขอบทั้งสองของถ้วย หลังจากปี 2011 เราจะเห็นการลดลงที่ตื้นขึ้นอีกครั้งและการขึ้นราคาล่าสุดเริ่มก่อตัวขึ้น

นี่เป็นกราฟทางเทคนิคที่มีภาวะกระทิงมาก ในอดีต รูปแบบจุดจับอยู่นำหน้าการฝ่าวงล้อมที่สำคัญ

รูปแบบแบบถ้วยและที่จับนี้เกิดขึ้นมาเป็นเวลานานมาก ในอดีต รูปแบบที่ยาวขึ้นบ่งบอกถึงการทะลุที่ใหญ่กว่าโดยมีฐานที่กว้างกว่าซึ่งส่งสัญญาณถึงกรณีกลับหัวที่ใหญ่กว่า

ราคาระบุของทองคำเป็นไปตามรูปแบบระยะยาวที่คล้ายคลึงกัน โดยแก้ไขด้วยการทะลุไปสู่จุดสูงสุดใหม่ตลอดกาลในปีที่แล้ว

ใช่แล้ว ทองคำเป็นและเคยเป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อ

ความจริงที่ว่าทองคำมีการซื้อขายต่ำกว่าราคาจริงในปี 1980 มานานหลายทศวรรษไม่ได้หมายความว่าโลหะสีเหลือง “ไม่สามารถรักษาอัตราเงินเฟ้อได้” ดังที่บางคนกล่าวอ้าง ปีนั้นมีความผิดปกติ ในช่วงเวลาส่วนใหญ่ ราคาทองคำแซงหน้าอัตราเงินเฟ้อที่วัดโดย CPI และทำหน้าที่เป็นการป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ดีเยี่ยม

กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากคุณซื้อทองคำแทบทุกครั้งหลังจากปี 1980 และถือครองไว้จนถึงทุกวันนี้ ถือว่านำหน้าอัตราเงินเฟ้อมาก และตอนนี้ คุณกำลังก้าวตามภาวะเงินเฟ้อแม้ว่าคุณจะซื้อที่จุดสูงสุดในปี 1980 ก็ตาม

ตัวอย่างเช่น หากคุณซื้อทองคำหนึ่งออนซ์ในปี 2000 คุณจะจ่ายเงินประมาณ 285 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งต่ำกว่าราคาสูงสุดในปี 1980 ทั้งในเงื่อนไขจริงและที่ระบุ ตั้งแต่นั้นมา ทองคำก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 847 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อของราคาในช่วงเวลานั้นอยู่ที่ประมาณ 81 เปอร์เซ็นต์

แน่นอนว่าผลตอบแทนจากการลงทุนขึ้นอยู่กับว่าคุณซื้อและขายเมื่อใด หากคุณซื้อทองคำที่จุดสูงสุดของวงจรกระทิงและขายที่จุดต่ำสุดของภาวะหมี คุณอาจจะสูญเสียเงินทั้งในแง่จริงและที่ปรับอัตราเงินเฟ้อ การลงทุนมีความเสี่ยงอยู่เสมอ นั่นหมายความว่าเราสามารถเลือกวันที่ที่ต้องการเพื่อ “พิสูจน์” ว่าทองคำล้มเหลวในการป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ นั่นเป็นเหตุผลที่เราต้องดูแนวโน้มที่ยาวกว่าเสมอ

ซิลเวอร์มีหนทางอีกยาวไกล

ราคาโลหะเงินได้ทำตามรูปแบบที่คล้ายกันซึ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เพียงต่ำกว่า 50 ดอลลาร์ต่อออนซ์สองครั้งในปี 1980 และ 2011 แต่จนถึงขณะนี้ โลหะเงินยังคงอยู่ต่ำกว่าสถิติมาก แม้จะอยู่ในเงื่อนไขที่ระบุก็ตาม (ขณะที่ฉันกำลังเขียนข้อความนี้ เงินซื้อขายอยู่ที่ 34.39 ดอลลาร์) นั่นหมายความว่าเรายังคงต่ำกว่าราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์อยู่ที่ 15 ดอลลาร์ในแง่ที่กำหนด

หากต้องการทำลายสถิติราคา “จริง” เงินจะต้องพุ่งขึ้นไปที่ประมาณ 144 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ไม่ได้หมายความว่าแร่เงินทำได้ “ไม่ดี” โลหะสีขาวเพิ่มขึ้น 43 เปอร์เซ็นต์ต่อปี อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่าจะมีราคาต่ำกว่าทองคำอย่างมาก

แต่โปรดทราบว่ากราฟยังเป็นขาขึ้นสำหรับเงินอีกด้วย แม้ว่าจะไม่ลึกมากนัก แต่มีรูปแบบถ้วยและที่จับที่ชัดเจนเมื่อคุณสร้างกราฟราคาจริงของเงินเมื่อเวลาผ่านไป รูปแบบนั้นจะเด่นชัดมากขึ้นเมื่อคุณดูในรูปแบบที่กำหนด

การเปลี่ยนแปลงอื่นๆ บ่งชี้ว่าเงินมีราคาต่ำกว่าราคาทองคำในอดีต อัตราส่วนทองคำต่อเงินมากกว่า 80-1 นั่นหมายความว่าต้องใช้เงิน 80 ออนซ์เพื่อซื้อทองคำ 1 ออนซ์
ค่าเฉลี่ยในยุคสมัยใหม่อยู่ระหว่าง 40:1 ถึง 60:1

คุณสามารถเห็นช่องว่างที่กว้างขึ้นระหว่างราคาทองคำและเงินจริงได้อย่างชัดเจนใน “จุดจับ” สำหรับทั้งคู่บนกราฟ

ในอดีต อัตราส่วนดังกล่าวกลับคืนสู่ค่าเฉลี่ยเสมอ และได้กระทำการดังกล่าวด้วยความแค้น เกินขอบเขตหมายความนั้น อัตราส่วนลดลงเหลือ 30:1 ในปี 2554 และต่ำกว่า 20:1 ในปี 2522

ในด้านอุปทาน เราได้เห็นการขาดดุลของตลาดโลหะเงินในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา และโครงการ Metals Focus ต้องการให้แซงหน้าการผลิตอีกครั้งในปีนี้

นอกจากนี้ เงินยังมีแนวโน้มที่จะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าทองคำในตลาดกระทิงอีกด้วย หากคุณเป็นทองคำกระทิง คุณก็น่าจะเป็นโลหะเงินที่เป็นกระทิงมากกว่าเดิม

เมื่อคุณรวมปัจจัยทางเทคนิคเข้ากับปัจจัยพื้นฐาน ดูเหมือนว่าจะมีกรณีกระทิงที่แข็งแกร่งมากสำหรับโลหะเงินที่มีอัพไซด์ที่มีนัยสำคัญ

เผยแพร่ครั้งแรกบน Money Metals Exchange